LLDPE概述：
　　 1.基本面：宏观方面，原油短期反弹，9月官方PMI为50.2%，前值49.7%，财新PMI为50.6%，前值51.0%，景气度整体呈现恢复，8月进出口数据延续回落，降幅收窄。成本方面，近期利润小幅波动，成本支撑仍存。供应方面，开工率中性，后市装置重启与停车均有，预计后市整体供应平稳，美金盘PE稳。需求端，下游平均开工率仍偏低，农膜需求良好，开工偏高。库存方面，两油库存继续累库至同比偏高位置。聚烯烃当前LL交割品现货价8070（-0），基本面整体中性
　　2.基差：LLDPE 2401合约基差72，升贴水比例0.9%，偏多；
　　3.库存：PE综合库存61.3万吨（+0），偏空；
　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；
　　5.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多；
　　6.预期：塑料主力合约盘面震荡，原油短期反弹，成本端偏强，下游需求一般，库存同比偏高，预计PE今日走势震荡
　　利多
　　1、国内需求边际转好
　　2、成本支撑
　　利空
　　1、全球经济偏弱
　　2、进出口数据弱
　　主要逻辑：成本端偏强国内旺季需求边际转好
　　主要风险点：原油大幅波动

研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面原油短期反弹9月官方PMI为502前值497财新PMI为506前值510景气度整体呈现恢复8月进出口数据延续回落降幅收窄成本方面近期利润小幅波动成本支撑仍存供应方面开工率中性后市装置重启与停车均有预计后市整体供应平稳美金盘PE稳需求端下游平均开工率仍偏低农膜需求良好开工偏高库存方面两油库存继续累库至同比偏高位置聚烯烃当前LL交割品现货价8070-0基本面整体中性2基差LLDPE2401合约基差72升贴水比例09偏多3库存PE综合库存613万吨0偏空4盘面LLDPE主力合约20日均线向下收盘价位于20日线下偏空5主力持仓LLDPE主力持仓净多减多偏多6预期塑料主力合约盘面震荡原油短期反弹成本端偏强下游需求一般库存同比偏高预计PE今日走势震荡LLDPE概述利多1国内需求边际转好2成本支撑利空1全球经济偏弱2进出口数据弱主要逻辑成本端偏强国内旺季需求边际转好主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面原油短期反弹9月官方PMI为502前值497财新PMI为506前值510景气度整体呈现恢复8月进出口数据延续回落降幅收窄成本方面近期利润小幅波动成本支撑仍存供应方面开工率中性后市广州石化检修福建联合海南乙烯重启整体供应增美金盘PP稳需求端下游平均开工率边际好转库存方面两油库存节后略有去库同比仍偏高当前PP交割品现货价7600-0基本面整体中性2基差PP2401合约基差149升贴水比例20偏多3库存PP综合库存647万吨-0偏空4盘面PP主力合约20日均线向下收盘价位于20日线下偏空5主力持仓PP主力持仓净空增空偏空6预期PP主力合约盘面震荡原油短期反弹成本端偏强下游需求边际好转库存同比偏高预计PP今日走势震荡PP概述利多1国内需求边际转好2成本支撑利空1全球经济偏弱2进出口数据弱主要逻辑成本端偏强国内旺季需求边际转好主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8070001合约7998-57仓单6508-80LL进口美金9300基差7257PE综合厂库61300LL进口折盘83260L017998-57PE社会库存63400LL进口价差-2560L057972-51两油库存74100L097953-47现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品7600001合约7452-65仓单3862-128PP进口美金8750基差14865PP综合厂库64700PP进口折盘78430PP017452-65PP社会库存26400PP进口价差-2430PP057423-53两油库存74100PP097402-56数据来源钢联大越期货整理L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品1100080060010000400900020080000坐标轴标题-2007000-4006000-6005000-8002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080060090004008000200坐标轴标题07000-200-4006000-6005000-8002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理供需平衡表-聚乙烯年份产能产能增速产量净进口量进口依赖度表观消费量期末库存实际消费量消费增速201818695159984137972463297956361229795620191964551176508163816481340324331340626143202023145178200847182816477383663326238371112620212754519023283414077637737361342237345-27202229295642532191274553353806743603380493192023E3189589286611462864012401254供需平衡表-聚丙烯年份产能产能增速产量净进口量进口依赖度表观消费量期末库存实际消费量消费增速20182245519568144838186240519236624051920192445589224048794179272794378627137412820202825515525809861912193320013783320013179202131485114292799352411073280435723282512620223413584296546335371023300834462329193032023E3838512530703511033421342139仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo