策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析
　　央行增加公开市场操作。10月17日，以利率招标方式开展710亿元7天期逆回购操作，净回笼4960亿。16日MLF进行加量平价续作，关注本周经济增长数据及税期流动性。
　　继续关注债券供给增加。国内：10月9日，美国国会参议院议员访华。10月16日，9月央行外汇占款21.8万亿元，环比增加421.19亿元；9月全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%。10月17日，《非银行金融机构行政许可事项实施办法》发布。海外：10月16日，美国10月纽约联储制造业指数为-4.6，预期-7；日本财务省副大臣神田真人表示，目前影响外汇的最大因素是地缘政治风险；日本8月工业产出终值环比降0.7%，前值持平。10月17日，日本央行考虑将2023财年的通胀预期上调至接近3%，日本全国劳动组织联合会计划要求超过5%的加薪；美国9月零售销售环比+0.7%，预期+0.3%，10月NAHB房产市场指数40，预期44。
　　■策略
　　单边：2312合约偏空思路。
　　套利：短期政策持稳曲线策略保持观望或阶段性扁平（+1×T-2×TS）。
　　套保：关注短久期品种基差走阔和曲线陡峭，空头套保关注T和TL 2312合约。
　　■风险提示
　　经济大幅弱于预期，流动性超预期宽松

研究报告全文：期货研究报告国债期货日报2023-10-18继续关注四季度流动性风险研究院策略摘要研究员单边建议关注稳增长预期下的机会套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收徐闻宇益率曲线陡峭化机会套保建议关注长久期品种xuwenyuhtfccom从业资格号F0299877投资咨询号Z0011454核心观点蔡劭立市场分析caishaolihtfccom从业资格号F3056198央行增加公开市场操作10月17日以利率招标方式开展710亿元7天期逆回购操作投资咨询号Z0015616净回笼4960亿16日MLF进行加量平价续作关注本周经济增长数据及税期流动性高聪继续关注债券供给增加国内10月9日美国国会参议院议员访华10月16日9gaoconghtfccom月央行外汇占款218万亿元环比增加42119亿元9月全社会用电量7811亿千瓦时从业资格号F3063338同比增长9910月17日非银行金融机构行政许可事项实施办法发布海外投资咨询号Z001664810月16日美国10月纽约联储制造业指数为-46预期-7日本财务省副大臣神田真人表示目前影响外汇的最大因素是地缘政治风险日本8月工业产出终值环比降07投资咨询业务资格前值持平10月17日日本央行考虑将2023财年的通胀预期上调至接近3日本全证监许可20111289号国劳动组织联合会计划要求超过5的加薪美国9月零售销售环比07预期0310月NAHB房产市场指数40预期44策略单边2312合约偏空思路套利短期政策持稳曲线策略保持观望或阶段性扁平1T-2TS套保关注短久期品种基差走阔和曲线陡峭空头套保关注T和TL2312合约风险提示经济大幅弱于预期流动性超预期宽松请仔细阅读本报告最后一页的免责声明国债期货日度报告丨20231018目录核心观点1成交明细3价格及价差4基差跟踪5图表图1国债期货各合约日度成交情况3图2国债期货各合约CTD券的基本要素3图3主力连续合约收盘价走势丨单位元4图4当季连续合约收盘价走势丨单位元4图5主力连续合约跨品种价差走势丨单位元4图6跨品种价差与资金利率4图7各品种的跨期价差走势丨单位元4图8当季合约前20大净持仓与跨期价差4图9TS近月基差丨单位元5图10TS近月IRR与同存利率丨单位5图11TF近月基差丨单位元5图12TF近月IRR与同存利率丨单位5图13T近月基差丨单位元5图14T近月IRR与同存利率丨单位5图15TL近月基差丨单位元6图16TL近月IRR与同存利率丨单位6图17TS近月净基差丨单位元6图18TF近月净基差丨单位元6图19T近月净基差丨单位元6图20TL近月净基差丨单位元6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27国债期货日度报告丨20231018成交明细图1国债期货各合约日度成交情况品种合约代码最新结算价日变动按结算价成交量手均持仓量手持仓变动TL2312CFE98670-021202993578358TLTL2403CFE98260-022993520638TL2406CFE97850-02311435930T2312CFE101595-01471431184274-856TT2403CFE101180-014285711555353T2406CFE100775-015148140050TF2312CFE101675-012528941085252045TFTF2403CFE101475-01116627086122TF2406CFE101295-011125164313TS2312CFE101035-0054013172870295TSTS2403CFE100950-00717933641237TS2406CFE100905-00427161447数据来源Wind华泰期货研究院图2国债期货各合约CTD券的基本要素品种合约代码CTD券代码CTD券收益率CTD券基差CTD券IRR久期TL2312CFE200004IB30701414180841791TLTL2403CFE210014IB30608602148491821TL2406CFE200004IB30711072154371791T2312CFE230019IB2700222411473641TT2403CFE230019IB2700546412446641T2406CFE220003IB2711251309143748TF2312CFE230002IB2550109521367400TFTF2403CFE230008IB2560229620170425TF2406CFE220006IB2620454520806505TS2312CFE230020IB239-0030624170192TSTS2403CFE230020IB239-0128525443192TS2406CFE230011IB2430069222343251数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37国债期货日度报告丨20231018价格及价差图3主力连续合约收盘价走势丨单位元图4当季连续合约收盘价走势丨单位元TCFETFCFET00CFETF00CFETSCFETLCFE右轴TS00CFETL00CFE右轴103510201035102010301010103010101025100010251000102099010209901015980101598010109701010970080108150829091209261010080108150829091209261010数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图5主力连续合约跨品种价差走势丨单位元图6跨品种价差与资金利率4TS-T3T-TL右轴4TS-T资金利率右轴30351530352080207520207030303030206525206030252055302530202308202309202310202308202309202310数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图7各品种的跨期价差走势丨单位元图8当季合约前20大净持仓与跨期价差T00-T01TF00-TF01价差当季-次季元左轴当季净多持仓万手TS00-TS01TL00-TL01右轴081514140712121006101008080505060604040400030202000002-05080108150829091209261010202308202309202310数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47国债期货日度报告丨20231018基差跟踪图9TS近月基差丨单位元图10TS近月IRR与同存利率丨单位基差期货隐含收益率-CTD券收益率右轴IRR同业存单到期收益率AAA3M006006750036000000045-006-00330-006-012-00915-018-01200080108150829091209261010080108150829091209261010数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11TF近月基差丨单位元图12TF近月IRR与同存利率丨单位基差期货隐含收益率-CTD券收益率右轴IRR同业存单到期收益率AAA3M0300087000660020004500100024000030000-00220-010-00410080108150829091209261010080108150829091209261010数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13T近月基差丨单位元图14T近月IRR与同存利率丨单位基差期货隐含收益率-CTD券收益率右轴IRR同业存单到期收益率AAA3M050008700406000603050004020400100023000020000-01010-002-02000-030-004-10080108150829091209261010080108150829091209261010数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57国债期货日度报告丨20231018图15TL近月基差丨单位元图16TL近月IRR与同存利率丨单位基差期货隐含收益率-CTD券收益率右轴IRR同业存单到期收益率AAA3M350750033005000225025001200000001510-025-0015-050-0020-075-003-5080108150829091209261010080108150829091209261010数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17TS近月净基差丨单位元图18TF近月净基差丨单位元010020015000010005-010000-005-020-010080108150829091209261010080108150829091209261010数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19T近月净基差丨单位元图20TL近月净基差丨单位元050050040000030020-050010-100000-150-010-020-200080108150829091209261010080108150829091209261010数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67国债期货日度报告丨20231018免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom请仔细阅读本报告最后一页的免责声明77