基金市场回顾：
　　截止2023年9月28日当周，本周市场整体走弱，权益、债券与商品指数周度涨跌幅分别为-0.55%、-0.02%、-0.33%；私募基金市场方面，主要策略指数中宏观策略跌幅相对较大，指数环比下降0.70%；CTA策略指数部分，本周CTA趋势、套利以及复合指数涨跌幅分别为-0.26%、0.24%与-0.23%；
　　筛选出的基金池产品中，本周产品平均涨跌幅为-0.50%，其中相对价值策略收益为正，其余策略收益为负，股票策略跌幅大于CTA类策略；策略频率方面中频表现较好，策略属性方面量化优于主观，平均涨跌幅分别为-0.18%、- 0.91%。
　　基金策略评价
　　策略评分方面，本周CTA策略走弱，股票策略有所抬升，债券策略小幅下降；子策略部分，股票策略中指数增强、量化与主观多头在近期持续走低后本周有所反转，其中指增与量化多头评分上涨明显；CTA部分套利策略升幅较大；相对价值策略部分，市场套利策略近两周持续走强，中性策略近期由降转升。
　　策略拥挤方面，大类策略方面股票与CTA策略环比降低，债券策略环比上升；子策略角度，CTA策略中套利策略下降，趋势策略提高，其中量化趋势策略升幅大于主观趋势；股票策略方面指数增强近三周持续上升，本周来看量化多头小于主观多头，市场中性策略延续上周走势拥挤度持续降低。
　　从评分来看本周CTA走低，从变化幅度来看套利策略占有相对优势，拥挤度方面套利策略环比下降，其中量化套利降幅大于主观，综合考虑建议量化套利。
　　CTA因子
　　本周各类因子净值波动较小，周度涨跌幅均在上下1%的范围内，其中期限结构因子涨幅相对较大，为0.73%。收益角度来看，近一月价值与期限结构因子收涨，其余因子收跌，从回撤来看，近一季度以来动量时序因子回撤幅度最大，现处于缓慢修复阶段，近期因子净值处于窄幅波动状态。
　　本周偏度、波动率与价值因子下产品走势相似度较高。其中，波动率与价值因子下产品净值变动幅度较小，而偏度因子产品整体有所上涨。同时本周期限结构与动量截面因子下产品走势分化较明显。
　　从评分来看本周因子从高到低排序为：期限结构、偏度、价值、波动率、动量时序、动量截面因子；从拥挤度来看因子拥挤度从低到高为：动量时序、动量截面、偏度、价值、波动率因子、期限结构。根据当前因子评分与拥挤度变化情况，综合考虑建议偏度因子。
　　配置建议：
　　CTA类FOF组合：本周组合净值与上周相比几乎无变动，对比基准管理期货指数组合超额收益率为0.26%，累计超额收益率为1.12%，产品池有变动，移入偏度因子，目前持仓波动率、价值与偏度因子。
　　全策略FOF组合：本周涨跌幅为0.49%，对比基准组合基金指数超额收益率为0.63%。组合持仓无变动，共20支基金，其中债券策略类8只，CTA策略12支，无股票多头策略产品持仓。
　　

研究报告全文：金融衍生品周度报告2023年10月16日CTA趋势策略延续下行CTA周报基金市场回顾截止2023年9月28日当周本周市场整体走弱权益债券与商品指数周度涨跌幅分别为-055-002-033私募基金市场方面主要策略指数中宏观策略跌幅相对较大指数环比下降070CTA策略指数部分本周CTA趋势套利以及复合指数涨跌幅分别为-026024与-023筛选出的基金池产品中本周产品平均涨跌幅为-050其中相对价值策略收益为正其余策略收益为负股票策略跌幅大于CTA类策略策略频率方面中频表现较好策略属性方面量化优于主观平均涨跌幅分别为-018-091基金策略评价策略评分方面本周CTA策略走弱股票策略有所抬升债券策略小幅下降子策略部分股票策略中指数增强量化与主观多头在近期持续走低后本周国投安信期货有所反转其中指增与量化多头评分上涨明显CTA部分套利策略升幅较大相对价值策略部分市场套利策略近两周持续走强中性策略近期由降转升金融工程组王锴策略拥挤方面大类策略方面股票与CTA策略环比降低债券策略环比上升子策略角度CTA策略中套利策略下降趋势策略提高其中量化趋势策略期货投资咨询号升幅大于主观趋势股票策略方面指数增强近三周持续上升本周来看量化Z0016943多头小于主观多头市场中性策略延续上周走势拥挤度持续降低从评分来看本周CTA走低从变化幅度来看套利策略占有相对优势拥挤度张婧婕方面套利策略环比下降其中量化套利降幅大于主观综合考虑建议量化套利期货从业资格号F03116832CTA因子gtaxinstituteessencecomcn本周各类因子净值波动较小周度涨跌幅均在上下1的范围内其中期限结构因子涨幅相对较大为073收益角度来看近一月价值与期限结构因子收涨其余因子收跌从回撤来看近一季度以来动量时序因子回撤幅度最大现处于缓慢修复阶段近期因子净值处于窄幅波动状态本周偏度波动率与价值因子下产品走势相似度较高其中波动率与价值因子下产品净值变动幅度较小而偏度因子产品整体有所上涨同时本周期限结构与动量截面因子下产品走势分化较明显从评分来看本周因子从高到低排序为期限结构偏度价值波动率动量时序动量截面因子从拥挤度来看因子拥挤度从低到高为动量时序动量截面偏度价值波动率因子期限结构根据当前因子评分与拥挤度变化情况综合考虑建议偏度因子配置建议CTA类FOF组合本周组合净值与上周相比几乎无变动对比基准管理期货指数组合超额收益率为026累计超额收益率为112产品池有变动移入偏度因子目前持仓波动率价值与偏度因子全策略FOF组合本周涨跌幅为049对比基准组合基金指数超额收益率为063组合持仓无变动共20支基金其中债券策略类8只CTA策略12支无股票多头策略产品持仓国投安信期货有限公司第1页版权所有转载请注明出处2023年阳光私募产品成立数量市场近期收益累计右轴单月左轴通联全A中债新综合总值财富南华商品50003000012004500250004000800350020000300040025001500020000001000015001000-400500050000-8001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月近一周收益率近一月收益率季度收益率半年收益率数据来源通联数据国投安信期货私募市场策略指数走势股票多头管理期货相对价值单位债券策略复合策略组合基金宏观策略股票多头指数增强400300200100000-100-200-300-400-500-600202363020237142023728202381120238252023982023922数据来源通联数据国投安信期货私募市场策略拥挤度因子092209281080604020事件驱动债券策略其他策略复合策略宏观策略相对价值管理期货组合基金股票策略数据来源通联数据国投安信期货私募市场策略相关系数矩阵股票多头股票多头管理期货相对价值债券策略复合策略组合基金宏观策略指数增强股票多头100018098063072078065058管理期货018100027-003081-027085024相对价值098027100066075082067062债券策略063-003066100030039022095复合策略072081075030100099099046组合基金078-027082039099100097052宏观策略065085067022099097100042股票多头股票主观058024062095046052042100股票多头股票量化044-020043095008015002090数据来源通联数据国投安信期货国投安信期货有限公司第2页版权所有转载请注明出处CTA策略指数走势管理期货趋势管理期货趋势管理期货套利管理期货套利单位管理期货复合管理期货复合单位管理期货趋势管理期货套利管理期货复合250250200200150100150050100000-050050-100000-150202377202387202397202363020237312023831收益率左图区间滚动回撤右图大类策略配置价值变化015股票多头策略管理期货策略债券策略010005--005-010-0152022-10-092022-11-202023-01-012023-02-122023-03-262023-05-072023-06-182023-07-302023-09-10日期数据来源通联数据国投安信期货子策略配置价值数据来源通联数据国投安信期货国投安信期货有限公司第3页版权所有转载请注明出处私募基金产品池表现情况统计主观近一周收近一月收年化当周配置策略类型交易频率产品名称成立日期最大回撤量化益率益率收益率价值复合策略中低频华益多策略A期2020-09-23-031997-2812-3531复合策略中低频君永利稳增长一号2022-05-09014016-4631-4859相对价值高频钰钻石高频套利2号2023-02-280200651305-334管理期货中低频赤量化一号2016-11-28018158-106-8283355管理期货中低频华益CTA进取一号2021-12-06-189074082-947主观管理期货低频广合禾荃1号2019-08-23-742-315-844-26324553管理期货低频杉商品CTA1号2021-09-24029052-134-1348管理期货低频杉商品CTA2号2023-01-120200801800-583管理期货低频杉云杉量化1号2020-05-21015-087489-2144871管理期货低频坤一号2020-04-23-065-196023-7284296管理期货低频广合锦鲤2号2021-03-05000000-1518-20713381管理期货低频广合信天翁1号2020-04-27-083201-2233-29485265管理期货低频远云杉期货基金2015-11-04032119271-2232911管理期货低频明利得星月1号2021-07-02-061-281-1093-16425826管理期货低频同源千里之行CTA二号2022-07-04-055-197-864-1174管理期货低频云树飒露紫CTA2021-06-30044285530-8967088量化管理期货中频方从容荟选1号2022-03-22000-502-270-2432管理期货中频方CTA平衡1号2023-03-09029-010455-175管理期货高频御百川尊享1号2021-12-30-024-2061014-762管理期货高频御伏尔加元创5号2019-06-28008-048396-1527396管理期货高频鸿羲朝1号2021-09-07-136-133512-1646759相对价值高频鼎鲲鹏灵活配置2号2021-12-061140371299-292股票策略高频宏澎湃2号2022-08-30-097-457636-1326数据来源通联数据国投安信期货注表格中年化收益率与最大回撤的统计区间为报告周近一年产品成立不满对应统计时间的按其成立至今情况进行计算配置价值为当前产品存续期样本不足暂无法进行评估全策略FOF净值走势CTA-FOF净值走势单位全策略FOF基准单位CTA类FOF基准1061031041031021021021011001010981001000960990940992023811202381820238252023912023982023915202392220238112023818202382520239120239820239152023922数据来源通联数据国投安信期货数据来源通联数据国投安信期货国投安信期货有限公司第4页版权所有转载请注明出处数据来源通联数据国投安信期货收益率-柱状图左轴净值-线图右轴数据来源通联数据国投安信期货国投安信期货有限公司第5页版权所有转载请注明出处因子净值相关系数矩阵数据来源通联数据国投安信期货因子分类下基金产品净值走势动量时序动量截面110110108105产品四产品二106产品三104产品四100产品二102产品一095产品一100产品三09009809608509420238182023825202391202398202391520239222023928产品20238182023825202391202398202391520239222023928产品偏度波动率110108产品四106105产品三产品二104产品二100102产品一100产品三095098产品四090096产品一09408509208009020238182023825202391202398202391520239222023928产品20238182023825202391202398202391520239222023928产品价值期限结构103104产品一102102产品三101100产品四产品四100098产品二099096098产品二产品三094产品一09709209609009520238182023825202391202398202391520239222023928产品20238182023825202391202398202391520239222023928产品数据来源通联数据国投安信期货注由于数据更新原因报告中私募市场指数与产品数据最新数据统计截至2023年9月28日国投安信期货有限公司第6页版权所有转载请注明出处星级说明红色星级代表预判趋势性上涨绿色星级代表预判趋势性下跌一颗星代表偏多空判断趋势有上涨下跌的驱动但盘面可操作性不强两颗星代表持多空不仅判断较为明晰的上涨下跌趋势且行情正在盘面发酵三颗星代表更加明晰的多空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差以观望为主免责声明本研究报告由国投安信期货有限公司撰写研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则以合法渠道获得这些信息尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证无论是否已经明示或者暗示国投安信期货有限公司将随时补充更正和修订有关信息但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用发布需注明出处为国投安信期货有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权国投安信期货有限公司第7页版权所有转载请注明出处