因不锈钢大幅下跌后，钢厂开始亏损，不锈钢下方存成本支撑，而且上周不锈钢去库，不锈钢价格反弹，镍价亦有所反弹。而且外购硫酸镍产电积镍在15万对镍价存成本支撑，镍价近期震荡运行。但随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计，9月国内精炼镍产量达24170吨，环比增加6.6%，同比增加56.4%;预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。