家电周观点：双节期间全国购物中心场均日客流达2.54万人次，同比2022年+24%，家电全品类线下销额/销量同比+15.47%/+9.29%，线上家电品类销额同比增长放缓，清洁电器贡献主要增量，其中扫地机器人线上消费销额/销量同比+36.44%/+21.18%，洗地机线上销额/销量同比+10.98%/+32.87%。而后，北美黑五大促来临，据Adobe Analytics预测，2023年11月1日-12月31日，美国网购销售额将达218亿美元，今年以来北美家电库存金额持续降低，建议关注海外大促期间出口型企业。
　　板块行情：本周（2023年10月9日-2023年10月13日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌1.58%，跑输沪深300指数0.87pct。从子板块周涨跌幅来看，黑色家电/照明设备/白色家电/小家电/家电零部件/厨卫电器分别为+7.0%/+0.9%/-2.0%/-2.7%/-3.4%/-4.9%，其中厨卫电器板块周跌幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第13位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为13.2倍，位列申万28个一级行业的第25位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：涨幅前四：四川长虹（+17.1%）、萤石网络（+9.3%）、视源股份（+6.5%）、海信家电（+4.8%）；跌幅前四：飞科电器（-13.0%）、比依股份（-10.1%）、老板电器（-6.7%）、苏泊尔（-6.6%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期-2.19%；SHFE铝价格相较上期-2.69%；SHFE铜价格相较于上期-1.16%；DCE塑料价格相较上期-2.77%。液晶面板9月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较8月环比上涨0、0、0、1美元/片。地产竣工及销售数据：2023年8月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积累计同比上升19.2%；商品房住宅销售面积累计同比下降7.1%。
　　家电社零数据：2023年8月社零总额3.8万亿元，较2022年同期增加4.50%，其中家电类社零总额672亿元，较2022年同期减少2.90%。
　　空调产销量及零售：2023年8月空调产量1138.5万台，同比减少0.5%，总销量1217.1万台，同比增加0.4%。零售端方面，2023年8月空调线上/线下零售额同比-19.6%/-18.2%、线上/线下零售量同比-20.5%/-20.0%，线上线下零售均价同比+1.1%/+1.2%。
　　冰箱产销量及零售：2023年8月冰箱产量783.6万台，同比增加24.4%，总销量767.7万台，同比增加25.3%。零售端方面，2023年8月冰箱线上/线下零售额同比+1.3%/+17.4%、线上/线下零售量同比-9.5%/+11.6%，线上线下零售均价同比+11.9%/+3.3%。
　　洗衣机产销量及零售：2023年8月洗衣机产量719.5万台，同比增加21.4%，总销量716.6万台，同比增加19.4%。其中内销量为354.0万台，增速为+2.6%，而外销量为362.6万台，增速+42.1%。零售端方面，2023年8月洗衣机线上/线下零售额同比-9.3%/+22.2%、线上/线下零售量同比-6.2%/+17.4%，线上/线下零售均价同比-3.3%/+0.5%。
　　油烟机产销量及零售：2023年8月油烟机产量226.4万台，同比增加10.2%，总销量227.4万台，同比增加9.7%。零售端方面，2023年8月油烟机线上/线下零售额同比-0.5%/+28.6%、线上/线下零售量同比-4.5%/+25.2%，线上/线下零售均价同比+4.3%/+2.6%。
　　投资策略：今年以来，美国家电制造库存金额持续下降，2023年8月，美国美国家电制造库存金额为35.88亿美元，同比-2.69%，库存逐渐出清。在去年同期基数较低的背景下，我们认为今年海外大促期间出口型企业或将持续修复，建议关注安克创新、春风动力、石头科技、新宝股份。
　　风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动。