摘要:
　　【行情复盘】
　　本周沪锌震荡偏弱,截至周五收盘,ZN2311收于21215元/吨,周跌幅1.65%现货方面，截至周五，上海有色网0锌锭平均价21270元/吨，较上周五跌700元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、据SMM调研,截至本周五(10月13日),SMM七地锌锭库存总量为10.0万吨，较10月7日增加0.79万吨，较10月9日下降0.15万吨，国内库存录减。节后库存微降，变量主要在广东和天津，广东地区入库减少，同时锌价走低后下游企业逢低采买，出货量增加，带动库存下降明显;天津地区因前期检修得冶炼厂都已恢复正常生产，到货明显增多，而节后北方镀锌表现一般，节中亦有补库，整体采购积极性较弱，库存增加明显;另外浙江和山东地区因下游逢低补库带动，库存亦有下降。整体来看，原三地库存增加0.03万吨，七地库存下降0.15万吨。
　　2、据外电10月9日消息，国际铅锌研究组织(ILZSG)表示，全球精炼锌市场可能在2023年和2024年出现过剩。ILZSG称，2023年锌将出现24.8万吨的过剩,2024年将过剩36.7万吨。2023年全球精炼锌需求将增长1.1%至1359万吨，2024年增长2.5%至1393万吨。2023年全球精炼锌产量预计将增长3.7%至1384万吨，2024年料增长3.3%至1430万吨。
　　3、2023年9月SMM中国精炼锌产量为54.4万吨，环比上涨1.74万吨或环比上涨3.31%,同比增加7.94%,低于此前预期。预计10月产量同比增15.59%达59.42万吨。
　　4、据SMM调研，节后复工，锌下游各板块开工较假期期间均有所提升，其中镀锌环比上升9.68个百分点，压铸环比上升11.63个百分点，氧化锌环比上升4.9个百分点;但虽受假期结束复工拉动整体开工率，但各板块订单情况均有所转弱或改善程度不大，其中以镀锌管销售不佳情况较为突出;且除压铸板块来看，其余板块企业原料采买积极性有限，原料库存下滑。
　　【市场逻辑】
　　美国9月整体CPI超预期上涨,核心CPI因住房通胀难降连续第二个月环比上涨0.3%，市场加息压力进一步抬升。从国内来看，此前市场对于“金九银十”有着较乐观的预期,但实际上无论是政策刺激下的房地产成交还是实际的下游开工都处于偏低迷的状态，情绪上存在落空的可能性。此外，由于锌的消费结构偏向于黑色系，因此近期黑色系大幅下挫亦带动锌市走弱。综合来看，鉴于当前利空因素叠加，锌价短期偏弱，关注下方20000整数支撑位。
　　【操作建议】
　　逢高沽空。