核心观点
　　铜：国内产业支撑较强
　　节后一周沪铜11合约由67000一线下跌至66000一线。9月下旬美联储议息会议后海外风险偏好骤降，美元持续强势，铜价本身已处于下跌趋势之中。节后巴以冲突爆发，市场风险偏好持续下降，这很大程度上使铜价承压。产业上，矿端仍维持宽松状态，精铜月产超100万吨；铜价大幅下跌后下游积极补库，精铜杆开工率节后持续上升；电解铜社库低位持续累库。在国内宏观利好政策推动叠加金九银十旺季，产业支撑较强。海外宏观主导铜价偏弱运行，伦铜在前期低点有技术支撑，且美元指数高位回落，有利于铜价反弹。预计铜价将在66000-68000区间震荡。
　　锌：下游需求走弱
　　节后一周沪锌11合约由21600一线下挫至21100一线。节后沪锌大幅下跌一方面是由于海外风险偏好骤降，另一方面由于锌价本身处于高位，多头止盈意愿较强。产业上，上游锌矿宽松，锌锭产量高位给予锌价压力；下游镀锌钢厂产量节后仍维持高位；镀锌板厂库震荡，社库持续上升，这一定程度上说明了节后镀锌下游需求开始走弱。技术上，短期预计在21000有技术支撑。锌价9月下旬开始上行表现乏力，在海外宏观利空，国内需求走弱的情况下可反弹做空。