本周政策情况：城中村改造稳步推进，节后首周政策环境较稳定。中央层面，住建部表示超大特大城市城中村改造正稳步推进，目前已入库城中村项目162个。地方层面，绍兴取消限售，贵港、绍兴下调房贷利率，放松政策以公积金放松政策为主，节后首周政策环境较稳定。
　　本周基本面情况：节后推盘回落，成交热度较冷淡。根据Wind及克尔瑞数据，本周55城新房成交面积498.89万方，环比（排除国庆假期后的日均成交较前周，下同）下降30.6%，同比（排除国庆假期后的日均成交同比，下同）下降11.4%，节后成交热度较冷淡。二手房方面，本周13城二手房成交面积环比下降1.0%，同比上升10.5%，二手房成交热度较稳定。11城单周商品房推盘面积环比前周下降62.8%，推盘回落。景气度指标来看，商品房批售比（MA3）为1.17，环比持平，景气度维持低位，去化周期为30.31个月，仍处于相对高位。
　　本周土地情况：国庆土地成交回落，景气度低位。根据中指院，第41周商住土地成交面积环比下降83.9%，同比下降44.8%，出让金环比下降93.8%，同比下降42.6%，大幅下降有国庆假期影响，本身成交热度也较低迷，10月前12天300城商住土地出让金同比下降34.9%。第41周商住土地供销比（MA3）1.37，环比上升0.06，景气度低位。
　　开发板块观点：单周成交较节前略有回落，居民贷款意愿提升。国庆期间新房及二手房成交规模较节前略有回落，但单周成交规模占23年以来周均规模比例分别为88%、98%，依然明显高于7-8月水平（75%、88%），市场表现仍温和修复。企业端反馈来看，市场来访、成交均有提升，虽然假期后会有短暂的需求节奏性回落，但四季度通常是企业推盘高峰，预计未来成交仍将持续改善。从央行数据来看，9月居民中长期贷款净增5470亿元，为22年3月以来次高峰，仅略低于23年3月，此外降低存量房贷利率工作已基本接近尾声，9月末存量住房贷款加权平均利率4.29%，比上月低42bp，成交改善叠加存量房贷利率下降使得居民贷款意愿有所提升。政策环境的持续改善对于企业、购房者的信心修复有所助力，但也需时间传导，未来也仍有放松空间，推荐关注未来政策、市场改善情况，及头部优质房企的经营表现及估值弹性。
　　物业板块观点：板块小幅回落，龙头央国企表现不佳。本周（23.10.9-10.13）恒生指数上升1.9%，物业板块平均下降1.0%，其中龙头央国企下降6.6%，龙头未违约民企下降3.9%，龙头违约民企下降1.2%，物业板块整体动态PE10.0x，处于20年以来0.4%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动