行情回顾：本周医药生物指数上升2.00%，跑赢沪深300指数2.71个百分点，行业涨跌幅排名第3。2023年初以来至今，医药行业下降5.19%，跑赢沪深300指数0.19个百分点，行业涨跌幅排名第18。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27倍，相对全部A股溢价率为97.11%(3.70pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为45.08%(3.42pp)，相对沪深300溢价率为148.36%(3.66pp)。医药子行业来看，本周疫苗为涨幅最大子行业，涨幅为6.4%，其次是原料药，涨幅为5.4%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为5.5%。
　　三季报业绩持续分化，减重产业链仍是焦点。本周我们结合行业景气度和个股分析进行2023年Q3业绩前瞻，医疗服务和医疗器械等板块业绩表现较好。我们对重点覆盖的69医药上市公司2023年三季报业绩进行预测，其中预期Q3业绩增速超过50%的有12家，净利润增速在30%~50%的有10家，净利润增速15%~30%的有15家，净利润增速0%~15%的有22家，净利润同比下滑的公司有10家，业绩持续分化。此外，10月9日，国家卫健委发布《关于印发患者安全专项行动方案（2023-2025年）的通知》，其中多条涉及院内医疗器械管理，《通知》提到按要求在院内重点区域/部门（部位）配置抢救车、除颤仪等急救药品和设备设施，保障相关药品、设备设施随时可用，相关医疗器械有望迎来放量。13日晚，国家组织药品联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2023-2）》的公告，宣告正式开展第九批国家组织药品集中采购工作。第九批国家集采规则进一步优化，标期延长至4年，有利于提高企业投标积极性、稳定市场供应。另外，本周减重产业链主题投资热点，建议结合业绩和估值来布局。
　　本周组合：通化东宝（600867）、普门科技（688389）、贝达药业（300558）、祥生医疗（688358）、新产业（300832）、赛诺医疗（688108）。
　　本周科创板组合：首药控股（688197）、泽璟制药-U（688266）、海创药业（688302）、心脉医疗（688016）、澳华内镜（688212）、荣昌生物（688331）、亚虹医药（688176）、迈得医疗（688310）、欧林生物（688319）、百克生物（688276）。
　　本周稳健组合：恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、华厦眼科（301267）、云南白药（000538）、同仁堂（600085）、太极集团（600129）、华润三九（000999）、上海医药（601607）、大参林（603233）、通策医疗（600763）。
　　本周港股组合：瑞尔集团（6639）、科伦博泰（6990）、和黄医药（0013）、康方生物-B（9926）、基石药业-B（2616）、诺辉健康（6606）、亚盛医药-B（6855）、先声药业（2096）、科济药业-B（2171）、微创机器人-B（2252）。
　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。