策略摘要
　　本周铁矿石发运大幅回落，近期钢厂利润持续走低，部分地区钢厂被迫减产检修，高炉开工率小幅回落，由于废钢供给长期受限，使得铁矿石消费强劲，矿价坚挺。后期关注旺季钢材需求、钢厂减产落实以及废钢供给回升情况，从而综合研判铁矿石的供需平衡。短期成材利润压制矿价表现，呈现震荡格局。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周为十一长假过后的第一周，钢材出现累库，铁水产量小幅回调，叠加钢材价格下跌，钢厂利润再入寒冰，钢厂对原料采购意愿不足，市场交易负反馈显著。上半周黑色版块迎来大幅回调。然而下半周，钢联公布了五大材产销存数据，其中铁水产量虽有小幅回落，但仍保持在240万吨以上的高消费，为此下半周铁矿石迎来V型反转，至周五收盘铁矿主力2401合约收于842元/吨，周度环比下跌1.17%。现货方面：日青京曹四港最低价PB粉报925元/吨，周度环比下跌16元/吨。贸易商报价积极性一般，钢厂刚需采购为主。
　　供应方面：上周Mysteel公布数据，全球发运2895万吨，环比上周下降17.2%，其中澳洲发运1850万吨，环比上周下降5.1%，,巴西发运522万吨，环比下降47.5%，非主流发运524万吨，环比下降5.6%。
　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.20%，环比上周下降1.21个百分点，同比去年下降0.42个百分点；高炉炼铁产能利用率91.93%，环比下降0.38个百分点，同比增加2.89个百分点；钢厂盈利率24.24%，环比下降6.50个百分点，同比下降23.81个百分点；日均铁水产量245.95万吨，环比下降1.06万吨，同比增加5.79万吨。
　　库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为10845.60万吨，环比本周一下降116万吨；环比节前9月28日下降539.82万吨；日均疏港量323.09万吨，较节前下降19.91万吨。分量方面，较节前9月28日库存数据相比，本期澳矿4514.60万吨降239.24万吨，巴西矿4469.69万吨降166.25万吨；贸易矿6401.86万吨降444.83万吨，球团415.38万吨降44.67万吨，精粉919.06万吨降81.6万吨，块矿1442.36万吨降101.93万吨，粗粉8068.80万吨降311.62万吨；在港船舶数100条增12条。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量11524.60万吨，环比本周一下降116万吨，环比节前9月28日下降498.82万吨，47港日均疏港量336.19万吨，环比节前降20.20万吨。
　　整体来看，本周铁矿石发运大幅回落，整体供给仍处于较高水平，近期钢厂利润持续走低，部分地区钢厂被迫减产检修，高炉开工率小幅回落，由于废钢供给长期受限，而非建材产量保持韧性，使得铁矿石消费强劲，矿价坚挺。后期关注旺季钢材需求、钢厂减产落实以及废钢供给回升情况，从而综合研判铁矿石的供需平衡。同时，紧密跟踪宏观经济政策、以及中国钢材出口形势、未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。短期成材利润压制矿价表现，呈现震荡格局。
　　 ■策略
　　单边：偏强震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无风险
　　 ■风险
　　粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等