【行情复盘】
　　美联储官员继续鸽派转向，地缘政治再度升级，贵金属延续偏强行情。截止17：00，现货黄金整体在1872-1883美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.3%，现货白银整体在21.98-22.24美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.4%。国内贵金属日内延续偏强行情，沪金涨0.73%至453.66元/克，沪银涨1.21%至5697元/千克。
　　【重要资讯】
　　美国9月PPI同比上升2.2%，预期1.6%，前值自1.6%修正至2%；环比升0.5%，预期0.3%，前值0.7%。9月核心PPI同比上升2.7%，预期2.3%，前值2.2%；环比升0.3%，预期及前值均为0.2%关注美国9月CPI数据。
　　【市场逻辑】
　　地缘政治从避险角度利好贵金属，美联储货币政策预期再度偏鸽（美元指数和美债收益率高位回落）对贵金属形成利好影响，贵金属连续下跌后迎来一波反弹行情，关注反弹行情的延续性；贵金属逢低做多依然是核心。
　　【交易策略】
　　贵金属连续反弹后趋于震荡行情，伦敦金现上方关注1900-1910美元/盎司阻力（455-460元/克），下方强支撑位为1800-1810美元/盎司区间（445元/克）。白银上方关注23美元/盎司（沪银5700-5750元/千克），下方20美元/盎司支撑（5300-5400元/千克）是强支撑。
　　国际贵金属延续反弹行情，依然建议低位构建多单。国内贵金属补跌后开始反弹，内外价差继续修复，建议关注低吸机会，逢低做多是主策略，仍不建议单向做空操作。
　　

研究报告全文：贵金属黄金白银期货期权日报行情复盘美联储官员继续鸽派转向地缘政治再度升级贵金属延续偏强行情截止1700现货黄投资咨询业务资格京证监许可201275号金整体在1872-1883美元盎司区间震荡偏强运行涨幅接近03现货白银整体在2198-2224作者稀有贵金属研究中心史家亮王骏美元盎司区间震荡偏强运行涨幅接近04国内贵金属日内延续偏强行情沪金涨073至45366元克沪银涨121至5697元千克执业编号F3057750执业资格重要资讯Z0016243投资咨询美国9月PPI同比上升22预期16前值自16修正至2环比升05预期03联系方式shijialiangfoundersccom前值079月核心PPI同比上升27预期23前值22环比升03预期及前值均为02关注美国9月CPI数据成文时间2023年10月12日星期四市场逻辑地缘政治从避险角度利好贵金属美联储货币政策预期再度偏鸽美元指数和美债收益率高位回落对贵金属形成利好影响贵金属连续下跌后迎来一波反弹行情关注反弹行情的延续性贵金属逢低做多依然是核心交易策略贵金属连续反弹后趋于震荡行情伦敦金现上方关注1900-1910美元盎司阻力455-460元克下方强支撑位为1800-1810美元盎司区间445元克白银上方关注23美元盎司沪银5700-5750元千克下方20美元盎司支撑5300-5400元千克是强支撑国际贵金属延续反弹行情依然建议低位构建多单国内贵金属补跌后开始反弹内外价差继续修复建议关注低吸机会逢低做多是主策略仍不建议单向做空操作更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一贵金属行情数据3二贵金属相关宏观数据和事件解读4三贵金属黄金白银持仓分析7一黄金持仓分析7二白银持仓分析7四贵金属期权数据分析8一期权合约月份及合约简介8二期权策略建议9请务必阅读最后重要事项第2页一贵金属行情数据20231012沪金活跃合约价格变动统计与分析合约名称T日收盘价T日涨跌幅周度涨跌幅T日结算价结算涨跌幅结算周度涨跌幅周度走势图振幅沪金23104537075-29145252048-202067沪金231145376072-27945286052-337056沪金231245366073-2844523043-342069沪金240245486077-26745338044-332069沪金240445578076-2604547052-300068沪金240645668079-25245548053-29906520231012沪金活跃合约成交持仓数据统计与分析合约名称T日成交量成交环比变动T日成交额亿元T日持仓量T日持仓额亿元持仓量环比变动投机度沪金2310156-77390711269115-844012沪金231176-13003484004-4000090沪金231298888-560447271737266286-245057沪金240247241-032214191264764587337037沪金240412592-0205726394001433730032沪金24063843702175020411744248019总计162796-3747372736136613169077045图1上期所黄金期货价量数据数据来源WIND方正中期期货研究院20231012沪银活跃合约价格变动统计与分析合约名称T日收盘价T日涨跌幅周度涨跌幅T日结算价结算涨跌幅结算周度涨跌幅周度走势图振幅沪银23105687110-2505650044-309344沪银23115694126-2425660066-300105沪银23125697121-2435661057-311106沪银24015703117-2455669057-313103沪银24025712119-2415676055-309106沪银24035720126-2495687067-295101沪银24045724113-2425691055-31010820231012沪银活跃合约成交持仓数据统计与分析合约名称T日成交量成交环比变动T日成交额亿元T日持仓量T日持仓额亿元持仓量环比变动投机度沪银2310760-922606415466262-288005沪银23113103-708126314247121-122022沪银2312406082-1256344875266744025-065077沪银240134423-1491292743006329-212080沪银2402184658-810157242174281666335085沪银24031361-383011614435111065009沪银240484325-2001719936569281312231总计714712-188607818678256795467082图2上期所白银期货价量数据数据来源WIND方正中期期货研究院美联储官员继续鸽派转向地缘政治再度升级贵金属延续偏强行情截止1700现货黄金整体在1872-1883美元盎司区间震荡偏强运行涨幅接近03现货白银整体在2198-2224美元盎司区间震荡偏强运行涨幅接近04国内贵金属日内延续偏强行情沪金涨073至45366元克沪银涨121至5697元千克请务必阅读最后重要事项第3页二贵金属相关宏观数据和事件解读宏观经济与贵金属周度风险提示10月9日-10月15日当周数据方面关注美国9月通胀数据初请失业金人数和中国9月通胀与社融等数据风险事件关注美欧央行官员讲话美欧9月议息会议会议纪要以及巴以冲突进展具体来看周一达拉斯联储主席洛根美联储理事巴尔发表讲话IMF和世界银行举办2023年秋季年会周二中国9月社会融资规模美联储副主席杰斐逊亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话周三美国9月PPI数据美联储理事沃勒明尼阿波利斯联储主席卡什卡利美联储理事鲍曼发表讲话周四美国至10月6日当周API原油库存美国9月CPI数据至10月7日当周初请失业金人数EIA公布月度短期能源展望报告欧佩克公布月度原油市场报告IEA公布月度原油市场报告美欧公布9月货币政策会议纪要周五中国9月CPI年率9月贸易帐美国10月一年期通胀率预期10月密歇根大学消费者信心指数初值英国央行行长贝利美联储哈克欧洲央行行长拉加德发表讲话本周需要重点关注美国通胀数据数据中国通胀和社融数据风险事件方面关注美欧央行官员讲话与9月议息会议纪要当然巴以冲突进展会直接影响原油和贵金属走势对于美国而言预计美国9月通胀将会延续分化走势整体通胀继续反弹核心通胀延续回落态势会让美联储官员继续强调抗通胀的必要性故美联储官员讲话仍将会维持偏鹰另外美联储9月议息会议会议纪要将会公布会议纪要整体略偏鹰可能性大但是整体对美联储货币政策预期影响相对有限美联储再度加息的预期依然不会出现大幅变化中国9月通胀和社融数据预计将会延续震荡反弹走势国内经济将会延续复苏态势关注预期差巴以冲突再度爆发进一步恶化可能较大对原油和贵金属形成利好影响请务必阅读最后重要事项第4页滞后会议纪要和强劲PPI难改联储官员鸽派转向美联储再度加息概率较低尽管美联储9月议息会议纪要显示美联储官员认为再度加息一次是适当的美国9月PPI数据表现强于预期上涨但是无法改变越来越多美联储官员转向鸽派趋势因为该会议纪要是滞后的已经不适合当前的经济与政策环境美联储再度加息的预期继续下降本轮加息周期结束的概率较大美元指数和美债收益率承压继续回落贵金属延续偏强行情具体来看美联储会议纪要显示大多数美联储官员认为再加息一次是适当的官员们一致认为货币政策应该在一段时间内保持限制性以推动通胀持续降温绝大多数与会者继续认为经济未来走势高度不确定与会者表示通胀不可接受的高需要更多证据来确信价格压力正在减弱今年剩余时间的GDP增长将受到汽车工人罢工的影响多位与会者指出即使开始降息后缩减资产负债表可能还会持续一段时间美国9月PPI同比上升22预期16前值自16修正至2环比升05预期03前值079月核心PPI同比上升27预期23前值22环比升03预期及前值均为02美联储多位官员发表讲话鲍曼称通胀问题可能使美联储需要进一步加息并维持一段时间沃勒称将观察长期利率上升如何影响货币政策金融收紧会替美联储做一些事博斯蒂克重申不用再加息柯林斯表示官员们正采取耐心的态度但根据即将发布的数据可能需进一步加息将考虑中东地区的动荡局势对于美联储而言越来越多的美联储官员转向鸽派强调无需再度加息市场预计美联储11月再度加息的预期降至1012月再度加息预期降至25美国通胀可能会延续一段时间反弹但是我们认为美联储11月和12月再度加息可能性依然较小美联储本轮加息周期已经结束美联储最多是当前限制性利率水平持续时间将会延长或延长至2024年三季度三季度开启降息周期欧洲央行大概率停止加息然欧元计价或转为偏强走势欧洲央行官员继续发表再度加息可能性小言论欧洲央行再度加息可能性小欧洲央行管委霍尔茨曼表示如果一切顺利欧洲央行加息行动可能会结束但如果出现额外冲击可能不得不再加息一次或两次欧洲央请务必阅读最后重要事项第5页行副行长金多斯预计通胀将在未来几个月继续放缓下半年经济增速可能接近于零利率可能在当前水平上保持一段时间欧洲央行未来利率决策将取决于数据尽管欧洲通胀仍维持高位距离欧洲央行2的通胀目标仍有较大的距离但是欧元区综合经济活动继续萎缩表明经济内生增长动力不足经济偏下行态势将会持续叠加地缘政治和能源危机的冲击欧元区经济衰退或难免欧洲央行下调欧元区经济增速预期并暗示再度加息概率小欧洲央行9月再度加息25BP后结束本轮加息周期可能性大欧元前期因为经济偏弱政策收紧接近尾声和美元表现偏强而表现偏弱下方关注1045支撑有效当然利空因素被释放中长期震荡走强行情仍将会持续图3美联储宽松政策退出展望数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第6页三贵金属黄金白银持仓分析一黄金持仓分析图4上期所黄金持仓数据数据来源WIND方正中期期货研究院二白银持仓分析图5上期所白银持仓数据数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第7页四贵金属期权数据分析一期权合约月份及合约简介图6沪金期权合约月份及合约简介数据来源WIND方正中期期货研究院图7沪银期权合约月份及合约简介数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第8页二期权策略建议黄金期权方面黄金整体行情依然偏强暂时建议卖出深度虚值看跌期权如AU2312P416合约白银期权方面暂时建议卖出深度虚值看跌期权如AG2312P5200合约图8推荐期权策略的盈亏数据分析数据来源WIND方正中期期货研究院图9推荐期权策略的盈亏概率及曲线分析数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页