【行情复盘】
　　周四，美豆主力11合约止跌震荡，午后暂收于1259.25美分/蒲一线。M2401合约低开高走，午后收于3815元/吨，上涨28元/吨，涨幅0.74%。
　　国内沿海豆粕现货价格继续下跌，南通4100元/吨跌100，天津4240元/吨跌100，日照4220元/吨跌80，防城4220元/吨跌30，湛江4180元/吨跌20。
　　【重要资讯】
　　10月USDA报告预计下调美豆单产，收获面积、期末库存预计维持不变。
　　巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，2023/24年度大豆产量将达到1.620亿吨，比上年的1.546亿吨增加4.8%。大豆种植面积将会达到4510万公顷，比上年的4400万公顷提高2.5%。
　　巴西家园农商公司(PAN)的数据显示，截至周五(10月6日)，巴西2023/24年度大豆播种面积达到计划播种面积的10.08%，高于一周前的4.64%。去年同期的播种进度为11.15%，过去五年同期播种进度为9.10%。
　　【市场逻辑】
　　关注晚间USDA供需报告。美豆收割进度偏快、巴西大豆播种相对顺利，近期跌破1300美分/蒲关键位置。南美大豆上市之前CBOT大豆价格重心难有进一步大跌，低点预计在1200美分/蒲一线。目前下游接货意愿较差，市场悲观情绪浓厚。
　　【交易策略】
　　豆粕空单考虑继续持有

研究报告全文：豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport摘要行情复盘周四美豆主力11合约止跌震荡午后暂收于125925美分蒲一线M2401合约低开高走午后收于3815元吨上涨28元吨涨幅074国内沿海豆粕现货价格继续下跌南通4100元吨跌100天津4240元作者饲料养殖研究中心王亮亮吨跌100日照4220元吨跌80防城4220元吨跌30湛江4180元吨跌20执业编号Z0017427投资咨询重要资讯联系方式010-6857869710月USDA报告预计下调美豆单产收获面积期末库存预计维持不变巴西国家商品供应公司CONAB表示202324年度大豆产量将达到1620wangliangliang3foundersccom亿吨比上年的1546亿吨增加48大豆种植面积将会达到4510万公顷比上年的4400万公顷提高25投资咨询业务资格京证监许可201275号巴西家园农商公司PAN的数据显示截至周五10月6日巴西202324成文时间2023年10月12日星期四年度大豆播种面积达到计划播种面积的1008高于一周前的464去年同期的播种进度为1115过去五年同期播种进度为910市场逻辑关注晚间USDA供需报告美豆收割进度偏快巴西大豆播种相对顺利近期跌破1300美分蒲关键位置南美大豆上市之前CBOT大豆价格重心难有进一步大跌低点预计在1200美分蒲一线目前下游接货意愿较差市场悲观情绪浓厚交易策略豆粕空单考虑继续持有更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情回顾图1CBOT大豆期货价格日K线图资料来源文华财经方正中期研究院整理图2豆粕01合约期货价格日K线图资料来源文华财经方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第2页表1豆类市场相关价格走势变化国内期价2023-10-11至2023-10-12品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5048-32-063874374947豆二主连44566314360853-6024013815280741479479-55289豆粕24053351-16-048704077-1760424017878881135469232912豆油240574484205714019282412401288815052549031-6940菜粕240528314014103493720124018772152176298309-3126菜油240586111191403085517152401714458082464813-14236棕榈油2405714436051874482815资料来源wind方正中期研究院整理二现货与基差行情回顾表2豆类市场现货价格及基差走势周度变化盘面基差走势2023-10-11至2023-10-12现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通4100-100285-128NA749-84NA715-94NA天津4240-100425-128NA889-84NA855-94NA日照4220-80405-108NA869-64NA835-74NA豆粕宁波4100-100285-128NA749-84NA715-94NA防城4220-30405-58NA869-14NA835-24NA湛江4180-20365-48NA829-4NA795-14NA资料来源wind方正中期研究院整理国内豆粕现货价格元吨6000550050004500400035003000250020002020-05-012020-06-012020-11-012020-12-012021-04-012021-05-012021-11-012021-12-012022-04-012022-05-012022-10-012022-11-012023-04-012023-05-012023-10-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012021-01-012021-02-012021-03-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012022-01-012022-02-012022-03-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01天津日照宁波防城湛江请务必阅读最后重要事项第3页1月盘面基差-南通5月盘面基差-南通2500160014002000120010001500800600100040020050000-200-400-500M1901M2001M2101M2201M2301M2401M1905M2005M2105M2205M2305M2405资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕现货价差相关品种价差2023-10-11至2023-10-12品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通760-507701000-现货价差1月92713770888-豆粕-菜粕5月520-20407570-盘面价差9月557-12875865-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨1月盘面基差-南通1600180014001600120014001000120080010006008004006002004000200-2000-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日146892221225152717291930211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月123456789121011122016年2017年2018年2019年M1901M2001M2101M2201M2301M24012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页四豆类油粕比豆类油粕比2023-10-11至2023-10-12品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判豆油豆粕南通196001184209震荡走强现货比值1月207001204219震荡走强豆油豆粕5月震荡走强盘面比值2220022272279月215001184223震荡走强现货豆类油粕比-江苏南通盘面豆类油粕比-01合约353335313329312729252723252123192117191517日日日日日日日日日日日日日日日日日日18946215221227172919302515211123月月月月月月17935月月月月月月月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1256789341217528615291226102421191630132711252220101112月月月月月月3678月月月月月月月月月月月月月月月月33445567889911121011122016年2017年2018年2019年102020年2021年2022年2023年190120012101220123012401二国外市场分析一大豆进口升贴水进口大豆完税价更新日期20231012CBOT大豆收盘价到岸升贴水CNF价格到岸完税成本到岸完税成本连豆油开盘价连粕开盘价榨利关税3榨利关税大豆船期汇率出油率出粕率大豆船期美分蒲式耳美分蒲美元吨关税3元吨关税305元吨元吨元吨元吨30511月F128925224575562271942459262579210775000-380500--10219-13016811月美湾港口12月F128925210405510272098456023575107775000-380500--6980-12606412月11月F128925220205546271942457965577567775000-380500--17025-13662711月美西港口12月F128925205485492172098454558573250775000-380500--13618-13231012月连粕开盘CBOT大豆收盘价到岸升贴水CNF价格连豆油开盘价榨利关大豆船期汇率到岸完税成本出油率价元出粕率大豆船期美分蒲式耳美分蒲美元吨元吨税3吨11月X127150234745534471942457014775000-380500-556911月12月F128925210025508872098455910775000-380500-667312月2月H13005089695108072046423169741400-333200--49142月3月H13005035424908671984406696741400-333200-115593月巴西港口4月H13005020424853471917401877741400-333200-163784月5月K13120025584914771808406219731200-337500-132825月6月N13177539584987271669411291731200-337500-82106月7月N13177565585082871556418333731200-337500-11687月8月N131775104585226171413429006731200-337500--95048月10月X127150248525585072155462437775000-380500--3368710月阿根廷港口二大豆进出口情况根据海关总署初步数据显示中国2023年8月大豆进口量为93619万吨较7月97310万吨有所增加2023年1-8月累计进口大豆716722万吨高于去年同期的613462万吨请务必阅读最后重要事项第5页大豆到港量及预估值万吨月份年度2017201820182019201920202020202120212022202220232023202410月58669261886951141460011月86853882895985773588012月95557295475288710561月8487388017848858202月5424465505565098003月5664924287776356854月6927646717458087265月96973693896196712026月8706511116107282510277月80186410098677889738月9159489609497179369月801820979688772741三美豆压榨情况210000美豆压榨量增加千蒲式耳190000170000150000130000110000900009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月202122202223201213201314201415201516201617201718201819201920202021请务必阅读最后重要事项第6页四北美天气及作物生长情况美豆播种优良率美豆收割进度80五年均值202320222021202020192018759月17日453666709月24日1112816207146510月1日2322223438142310月8日433744496126326010月15日63607546385510月22日80738362535010月29日8879877572日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日429631811251613202717241823301015月月月月月月月67789月月月月月月月月月月月月月11月5日948792858366788899101067791011月12日92969188五年均值20232022202111月19日95949120202019201811月26日9694请务必阅读最后重要事项第7页五9月USDA供需报告USDA9月报告北京时间13日凌晨全球新作大豆供需平衡表百万吨202324Proj报告期期初库存产量进口量压榨消费量国内总消费出口量期末库存8月1030940279166253295338394168771194全球9月102994013316597327743826216842119258月66323822967252345326594168678123全球不含中国9月651938083659723174263621683280058月7081144508262666014967667美国9月681112840826232657648725998月96288331654326694317931191111273全球不含美国9月9618288491651626542316861197113268月509822396189561065410956503主要出口国9月4988223961893851053411064638月177485736254295462385阿根廷9月176485734541754624958月32951630455575597965402巴西9月31951630455575597973878月02610002353656063巴拉圭9月026100023536560638月397224481331912441155380424159主要进口国9月4075245113359125131560104242438月36772059995118013817中国9月37820510096119013928月1613021411515167403168欧盟9月153305138151659031498月071047102451610410021东南亚9月079047994503101800218月03302464656560041墨西哥9月03302464656560041请务必阅读最后重要事项第8页全球旧作大豆供需平衡表百万吨202223Est报告期期初库存产量进口量压榨消费量国内总消费出口量期末库存全球9月990937011167273117236341700810299全球不含中国9月6877349836527218722487169996519美国9月7471163808260426375416681全球不含美国9月9162253731664525132997115939618主要出口国9月51931907594686389668105584988阿根廷9月239259230253654176巴西9月27615601553568953195巴拉圭9月01890500130531858026主要进口国9月331823741343112081150130344075中国9月3032202810293114701378欧盟9月1682551361451608023153东南亚9月063049881421913002079墨西哥9月0301864656550033请务必阅读最后重要事项第9页三国内市场分析一国内大豆豆粕供应情况国内豆类基本面情况万吨39周38周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值港口大豆库存49335236-3024844679364045295主要油厂豆粕库存774784-11331730681535主要油厂豆油库存102710062080711291013863主要油厂开机率6335973767459561715618主要油厂压榨量16661884-21819409361791416854资料来源Mysteel方正中期研究院沿海油厂开机率大豆港口库存万吨90001200008000100000700060008000050006000040003000400002000200001000000000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周3715935719111519232731353941434549131721252933374751131517232527333543451119212931373941474951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023油厂豆粕库存万吨主要油厂豆油库存万吨16000180001400016000120001400010000120008000100008000600060004000400020002000000000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1735913579131719232529354145475111152127313337394349131517192131333537394151112325272943454749201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023请务必阅读最后重要事项第10页二大豆压榨及豆粕成本情况大豆压榨及豆粕成本情况元吨国产大豆压榨利润日期2023-10-072023-10-12变化黑龙江16520-9810-26330辽宁9230-17100-26330天津-55335-84080-28745山东-62910-86020-23110进口大豆压榨利润日期2023-10-072023-10-12变化江苏张家港273604390-22970辽宁大连21600-4510-26110天津18105-10360-28465山东青岛273604390-22970江苏南京253602390-22970广东湛江2536239-22970广西防城2536239-22970豆粕成本大豆压榨利润为0时日期2023-10-072023-10-12变化江苏张家港427146434408-7262辽宁大连430484437745-7261天津429936437197-7261山东青岛427146434408-7262广东东莞429694436955-7261广西防城429694436955-7261三饲料终端需求据样本企业数据测算2023年8月全国工业饲料产量2878万吨环比增长61同比增长59主要配合饲料浓缩饲料产品出厂价格环比以涨为主添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为228同比下降80个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比119同比下降40个百分点请务必阅读最后重要事项第11页四豆粕期权与操作策略豆粕期权总成交量持仓量豆粕期权认购认沽成交量90000040000025080000035000070000020030000060000025000015050000020000040000010015000030000010000020000050100000500000002023-04-112023-05-112023-06-112023-07-112023-08-112023-09-112023-10-112023-04-112023-05-112023-06-112023-07-112023-08-112023-09-112023-10-11日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴请务必阅读最后重要事项第12页豆粕期权波动率历史波动率锥1205000120450010040001003500808030006025006020004015004010002020500002023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-0105日10日20日60日5日10日20日60日连粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV五仓单情况请务必阅读最后重要事项第13页六持仓情况分析日期20231012期货合约M2401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货452912一德期货126412国投安信1897482中信期货153746中信期货106445国泰君安852683华泰期货150078中粮期货86345广发期货843874国泰君安138255国泰君安83972国海良时771045一德期货82268华泰期货78918东证期货751266国富期货71096永安期货57592信达期货750197华西期货57042乾坤期货52441中粮期货732418中粮期货44519银河期货51578中信期货668079银河期货44015摩根大通50481摩根大通5682410广发期货36329国投安信49386海通期货4362911宏源期货31233南华期货46235新湖期货3639612国投安信30953东证期货42985华泰期货3316313海通期货30814北京首创35393国信期货2585214中信建投26151五矿期货34730恒力期货2536115徽商期货22864海通期货31191一德期货2535716华闻期货22511宏源期货27421永安期货2518317中泰期货21769新湖期货27010国富期货2512918国信期货21604申银万国24059浙商期货2501919平安期货21435中泰期货23098南华期货2384620兴证期货20648瑞银期货22800银河期货20536合计148024210584921092995请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页