研究报告全文：川财证券研究报告川财证券研究所晨报所属部门总量研究部报告类别其他研究报告报告时间2023年10月13日分析师张卓然执业证书S1100522070001联系方式zhangzhuorancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041每日热点商务部等9部门联合发布关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见商务部将按照消费提振年的总体要求多措并举推动消费持续恢复扩大证监会将继续推动更多数字技术应用推进资本市场数字化转型川财观点策略昨日三大指数震荡走强北向资金净流入6616亿元海外方面美联储公布9月议息会议纪要显示美联储官员在9月份的会议上对是否需要进一步加息存在分歧表态相对较之前温和市场加息预期缓和国内方面汇金增持四大行一定程度体现其对国内经济进一步恢复的信心同时也能为市场带来更多增量资金叠加8月以来国内各项经济数据开始好转A股市场有望震荡走强建议关注消费电子数字经济周期原油有色等板块研究报告川财研究策略跟踪汇金增持四大行三大指数集体走强20231012有色金属板块表现较好主要是锂电池上游材料锂钴镍等相关上市公司带动需求层面中汽协最新发布的2023年9月汽车产销数据9月汽车销量为2858万辆同比增长95环比增长107新能源汽车保持高速增长有望拉动上游需求供给层面今年以来新能源上游资源价格持续下滑市场存在上游企业减产预期此外进入冬季盐湖锂盐产能下滑也将对供给构成一定冲击个股方面中矿资源永兴材料吉翔股份等个股涨停钢铁板块表现较好需求层面国内部分经济数据开始出现好转迹象9月PMI重返扩张区间叠加下半年政策进一步发力国内经济复苏趋势有望延续而经济的复苏将拉动周期品的需求钢铁需求有望回暖供给层面行业平控政策预计仍将进一步落实个股方面武进不锈新钢股份新兴铸管分别上涨594545448减肥药概念领涨消息层面诺和诺德宣布司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止其原因是中期分析显示该试验取得成功受消息影响昨日美股减肥药诺和诺德礼来走强进而带动A股相关板块走强个股方面翰宇药业上涨1208百花医药涨停风险提示企业盈利不及预期海外市场波动加剧海外加息超预期本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明16川财证券研究报告一市场每日热点每日热点商务部等9部门联合发布关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见商务部等9部门联合发布关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见以下简称指导意见明确了汽车后市场发展的总体目标和主要任务系统部署推动汽车后市场高质量发展促进汽车后市场规模稳步增长市场结构不断优化规范化水平明显提升持续优化汽车使用环境更好满足消费者多样化汽车消费需求httpfilemofcomgovcnarticlexwfbxwrcxw20231020231003445580shtml商务部将按照消费提振年的总体要求多措并举推动消费持续恢复扩大商务部新闻发言人何亚东表示步入四季度商务部将按照消费提振年的总体要求多措并举推动消费持续恢复扩大加快推动促进汽车家居电子产品消费以及近日出台的推动汽车后市场高质量发展等各个措施落地见效更好发挥消费对经济增长的基础性作用httpswwwclscndetail1483379证监会继续推动更多数字技术应用推进资本市场数字化转型证监会科技监管局副局长蒋东兴10月12日在2023中国北京数字金融论坛上表示下一步证监会将继续推动更多数字技术应用推进资本市场数字化转型增强金融服务实体经济能力为加快建设一个规范透明开放有活力有韧性的资本市场httpswwwclscndetail1483272资料来源iFinD川财证券研究所二川财研究观点部门团队观点总量研究策略昨日三大指数震荡走强北向资金净流入6616亿元海外方面美联储公布9月议息会议纪要显示美联储官员在9月份的会议上对是否需要进一步加息存在分歧表态相对较之前温和市场加息预期缓和国内方面汇金增持四大行一定程度体现其对国内经济进一步恢复的信心同时也能为市场带来更多增量资金叠加8月以来国内各项经济数据开始好转A股市场有望震荡走强建议关注消费电子数字经济周期原油有色等板块本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明26川财证券研究报告海外美联储会议纪要论调偏鸽内部仍存分歧多数人认为可能适合再次加息本次纪要相比前次7月纪要偏鸽派纪要显示决策者普遍认为要平衡过度紧缩和紧缩不足的风险大多数人仍认为有通胀上行风险决策者一致认为高利率应保持一段时间对待利率决策都主张谨慎行事大多数人预计可能再加息一次部分人认为可能没必要再加息产业研究储能据外媒报道德国和奥地利在今年9月发生多起与住宅光伏系统配套部署的电池储能系统起火的事件而在9月下半月就发生了五起此类事件其中三起发生在德国两起发生在奥地利最近的一次火灾发生在9月29日的德国克莱因卡尔根据消防部门的报告由于技术故障在一栋独户住宅中与住宅光伏系统配套的一个电池储能系统发生爆炸并冒出浓烟事故报告称部署的电池储能系统所在房间受到了影响我们认为随着户储系统加快部署步伐储能设施距离居民居所距离更进一步相关储能安全环节需要改善提高建议关注储能温控和消防领域企业先进2023世界VR产业暨元宇宙博览会将于10月19日22日在南昌国制造际博览中心举行今年元宇宙大会从硬件头盔眼镜设备到软件内容最后到应用教育医疗航空工业应用文化旅游等各个方面的应用是一个全产业链的展示VR光学是VR设备的关键组成部分早期VR设备普遍采用的是非球面透镜方案但由于非球面透镜相对较重严重影响了用户使用体验为了同时兼顾重量和成像质量采用折叠光路设计的Pancake被推上尖头新发布的Pico4OculusCambria和未来的AppleMR均将采用Pancake方案新光学方案渗透率将持续提升WellsennXR数据显示2022年全年PicoVR销售为180万台据IDC预测2022-2025年全球VR出货量将从约1400万台增长至4400万台分析师经测算预计到2025年全球Pancake市场规模将达到748亿元20222025年CAGR为17911我们建议关注ARVR产业链相关标的三利谱和弘信电子等区域研究川渝四川省发展改委消息显示19月248个共建成渝地区双城经济圈2023年重大项目完成投资28535亿元年度投资完成率84超时序进度9个百分点其中80个重大项目已提前完成年度目标任务稳增长政策叠加成渝双城经济圈建设进一步提速今年以来川渝地区大量基建项目陆续落地不断释放大量基建需求利好川渝地区基建相关产业链企业资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明36川财证券研究报告三川财研究报告川财研究策略跟踪汇金增持四大行三大指数集体走强20231012核心观点指数跟踪沪深综指上证综指上涨094收报310790点深证成指上涨083收报1016849点创业板指上涨076收报201910点行业跟踪行业方面25个行业上涨5个行业下跌有色金属汽车钢铁等板块涨幅居前涨幅分别为260204189传媒计算机国防军工等板块下跌跌幅分别为-134-041-037点评有色金属板块表现较好主要是锂电池上游材料锂钴镍等相关上市公司带动需求层面中汽协最新发布的2023年9月汽车产销数据9月汽车销量为2858万辆同比增长95环比增长107新能源汽车保持高速增长有望拉动上游需求供给层面今年以来新能源上游资源价格持续下滑市场存在上游企业减产预期此外进入冬季盐湖锂盐产能下滑也将对供给构成一定冲击个股方面中矿资源永兴材料吉翔股份等个股涨停钢铁板块表现较好需求层面国内部分经济数据开始出现好转迹象9月PMI重返扩张区间叠加下半年政策进一步发力国内经济复苏趋势有望延续而经济的复苏将拉动周期品的需求钢铁需求有望回暖供给层面行业平控政策预计仍将进一步落实个股方面武进不锈新钢股份新兴铸管分别上涨594545448减肥药概念领涨消息层面诺和诺德宣布司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止其原因是中期分析显示该试验取得成功受消息影响昨日美股减肥药诺和诺德礼来走强进而带动A股相关板块走强个股方面翰宇药业上涨1208百花医药涨停后市展望今日三大指数震荡走强北向资金净流入6616亿元海外方面美联储公布9月议息会议纪要显示美联储官员在9月份的会议上对是否需要进一步加息存在分歧表态相对较之前温和市场加息预期缓和国内方面汇金增持四大行一定程度体现其对国内经济进一步恢复的信心同时也能为市场带来更多增量资金叠加8月以来国内各项经济数据开始好转A股市场有望震荡走强建议关注消费电子数字经济周期原油有色等板块风险提示企业盈利不及预期海外市场波动加剧海外加息超预期资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明46川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明56川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明66