粕类观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3815元/吨，较前日上涨28元/吨，涨幅0.74%；菜粕2401合约2888元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.52%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4260元/吨，较前日下跌80元/吨，现货基差M01+445，较前日下跌108；江苏地区豆粕现货4180元/吨，较前日持平，现货基差M01+365，较前日下跌28；广东地区豆粕现货价格4150元/吨，较前日上涨50元/吨，现货基差M01+335，较前日上涨22。福建地区菜粕现货价格3370元/吨，较前日下跌95元/吨，现货基差RM01+482，较前日下跌110。
　　近期市场资讯，USDA10月供需报告显示，美国2023/2024年度大豆单产预期49.6蒲式耳/英亩，环比减少0.5蒲式耳/英亩；产量预期41.04亿蒲式耳，环比减少0.42亿蒲式耳；总供应量预期44.03亿蒲式耳，环比减少0.23亿蒲式耳；出口量预期17.55亿蒲式耳，环比减少0.35亿蒲式耳；期末库存预期2.2亿蒲式耳，环比持平。美国农业部全国作物进展周报显示，截至10月8日，美国大豆优良率为51%，上周52%，去年同期57%。美国大豆落叶率为93%，上周86%，去年同期90%，五年同期均值87%；美国大豆收获率为43%，上周23%，去年同期41%，五年同期均值37。巴西全国谷物出口商协会数据显示，巴西10月份大豆出口量预计为683万吨，高于上周预估的671万吨，也高于去年10月份的出口量359万吨。巴西国家商品供应公司表示，截至10月7日，巴西2023/24年度大豆种植进度为10.1%，一周前为4.1%，去年同期为11%。10月10日巴西国家商品供应公司预测2023/24年度巴西大豆产量达到创纪录的1.620亿吨，低于早先预测的1.624亿吨，同比增加4.8%；大豆播种面积4518万公顷，低于早先估计的4530万公顷，同比增加2.5%；大豆单产3.586吨/公顷，同比提高2.2%。
　　昨日豆粕期价维持震荡，当前本年度美豆已经基本定产，围绕着美豆的天气炒作也将告一段落，虽然本年度美豆遭遇了干旱减产的情况，但是目前来看现在的盘面价格对于该情况已经充分定价。从全球供需平衡表来看，在减产的影响下大豆供应并不宽松，因此美豆及豆粕的下方空间也相对有限。后期需要开始关注新年度南美大豆的播种和后期关键生长期的天气情况，以及国内美豆船期的到港情况。预计短期内豆粕价格仍将震荡运行，但如果新季南美大豆播种和天气受到影响，长期来看美豆及国内豆粕价格或仍有上涨可能。
　　■策略
　　中性
　　■风险
　　无
　　玉米观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘玉米2401合约2537元/吨，较前日上涨1元/吨，涨幅0.04%；玉米淀粉2311合约2948元/吨，较前日上涨12元/吨，涨幅0.41%。现货方面，北良港玉米现货价格2650元/吨，较前日持平，现货基差C01+113，较前日下跌1；吉林地区玉米淀粉现货价格3175元/吨，较前日持平，现货基差CS11+177，较前日下跌12。
　　近期市场资讯，罗交所表示，10月11日，鉴于缺墒、一季玉米早播受阻，料将有40万公顷一季玉米转种大豆，故机构将23/24年度阿根廷大豆播种面积上修至1740万公顷，产量预估则上修至5000万吨，前月4800万吨。
　　昨日玉米期价震荡运行，本年度国内玉米丰产，新季玉米快速上市，农户出货积极性较高，供应端压力偏大，而进口玉米和其他替代谷物也陆续到港，因此下游饲料企业对于当前价格信心不足，多以刚需采购为主。虽然新季玉米不断上市叠加进口谷物陆续到港的情况下，供应端的压力短期内难以缓解，但是预计节后下游企业可能会有一波补库需求，短期内玉米价格或将偏强震荡运行。
　　■策略
　　中性
　　风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告饲料日报2023-10-12市场等待报告发布豆粕震荡运行666666研究院农产品组粕类观点研究员邓绍瑞市场分析010-64405663期货方面昨日收盘豆粕2401合约3815元吨较前日上涨28元吨涨幅074dengshaoruihtfccom菜粕2401合约2888元吨较前日上涨15元吨涨幅052现货方面天津地区从业资格号F3047125豆粕现货价格4260元吨较前日下跌80元吨现货基差M01445较前日下跌投资咨询号Z0015474108江苏地区豆粕现货4180元吨较前日持平现货基差M01365较前日下跌28广东地区豆粕现货价格4150元吨较前日上涨50元吨现货基差M01335李馨较前日上涨22福建地区菜粕现货价格3370元吨较前日下跌95元吨现货基差lixinhtfccomRM01482较前日下跌110从业资格号F03120775投资咨询号Z0019724近期市场资讯USDA10月供需报告显示美国20232024年度大豆单产预期496蒲式耳英亩环比减少05蒲式耳英亩产量预期4104亿蒲式耳环比减少042亿蒲联系人式耳总供应量预期4403亿蒲式耳环比减少023亿蒲式耳出口量预期1755亿白旭宇蒲式耳环比减少035亿蒲式耳期末库存预期22亿蒲式耳环比持平美国农业部全国作物进展周报显示截至10月8日美国大豆优良率为51上周52去年010-64405663baixuyuhtfccom同期57美国大豆落叶率为93上周86去年同期90五年同期均值87美从业资格号F03114139国大豆收获率为43上周23去年同期41五年同期均值37巴西全国谷物出口商协会数据显示巴西10月份大豆出口量预计为683万吨高于上周预估的671投资咨询业务资格万吨也高于去年10月份的出口量359万吨巴西国家商品供应公司表示截至10证监许可20111289号月7日巴西202324年度大豆种植进度为101一周前为41去年同期为1110月10日巴西国家商品供应公司预测202324年度巴西大豆产量达到创纪录的1620亿吨低于早先预测的1624亿吨同比增加48大豆播种面积4518万公顷低于早先估计的4530万公顷同比增加25大豆单产3586吨公顷同比提高22昨日豆粕期价维持震荡当前本年度美豆已经基本定产围绕着美豆的天气炒作也将告一段落虽然本年度美豆遭遇了干旱减产的情况但是目前来看现在的盘面价格对于该情况已经充分定价从全球供需平衡表来看在减产的影响下大豆供应并不宽松因此美豆及豆粕的下方空间也相对有限后期需要开始关注新年度南美大豆的播种和后期关键生长期的天气情况以及国内美豆船期的到港情况预计短期内豆粕价格仍将震荡运行但如果新季南美大豆播种和天气受到影响长期来看美豆及国内豆粕价格或仍有上涨可能策略中性请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20231012风险无玉米观点市场分析期货方面昨日收盘玉米2401合约2537元吨较前日上涨1元吨涨幅004玉米淀粉2311合约2948元吨较前日上涨12元吨涨幅041现货方面北良港玉米现货价格2650元吨较前日持平现货基差C01113较前日下跌1吉林地区玉米淀粉现货价格3175元吨较前日持平现货基差CS11177较前日下跌12近期市场资讯罗交所表示10月11日鉴于缺墒一季玉米早播受阻料将有40万公顷一季玉米转种大豆故机构将2324年度阿根廷大豆播种面积上修至1740万公顷产量预估则上修至5000万吨前月4800万吨昨日玉米期价震荡运行本年度国内玉米丰产新季玉米快速上市农户出货积极性较高供应端压力偏大而进口玉米和其他替代谷物也陆续到港因此下游饲料企业对于当前价格信心不足多以刚需采购为主虽然新季玉米不断上市叠加进口谷物陆续到港的情况下供应端的压力短期内难以缓解但是预计节后下游企业可能会有一波补库需求短期内玉米价格或将偏强震荡运行策略中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20231012目录粕类观点1玉米观点2图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨5图2中国菜籽月度进口量丨单位吨5图3中国玉米月度进口量丨单位吨5图4中国周度豆粕产量丨单位万吨5图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨5图6中国周度菜粕产量丨单位万吨5图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨6图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨6图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨6图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨6图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨6图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨6图13豆粕主力合约丨单位元吨7图14菜粕主力合约丨单位元吨7图15玉米主力合约丨单位元吨7图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨7图17豆粕现货均价丨单位元吨7图18菜粕现货均价丨单位元吨7图19玉米现货均价丨单位元吨8图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨8图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨8图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨8图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨8图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨8图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨9图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨9图27玉米1-5合约价差丨单位元吨9图28玉米5-9合约价差丨单位元吨9图29玉米9-1合约价差丨单位元吨9图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨9图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨10图32玉米9-1合约价差丨单位元吨10图33豆粕主力基差丨单位元吨10图34菜粕主力基差丨单位元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311饲料日报丨20231012图35玉米主力基差丨单位元吨10图36豆菜粕比价丨元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411饲料日报丨20231012图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨2019202020212022202320192020202120222023140000008000001200000070000060000010000000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325012102008150610045020013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511饲料日报丨20231012图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202320800187001660014125001040083006200421000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023601405012010040803060204010200013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023129080107086050640430202100013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611饲料日报丨20231012图13豆粕主力合约丨单位元吨图14菜粕主力合约丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500045004500400040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15玉米主力合约丨单位元吨图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220233300400031002900350027003000250023002500210019002000170015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17豆粕现货均价丨单位元吨图18菜粕现货均价丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023600050005500450050004000450040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711饲料日报丨20231012图19玉米现货均价丨单位元吨图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340004000380035003600340030003200300025002800260020002400220015002000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231000100080050060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