【钢材】
　　本周螺纹表需明显回升，不过剔除长假前后波动因素，整体依然较为疲弱，库存恢复下降态势。政策稳增长加码，基建、制造业边际企稳，房地产延续疲弱态势仍是主要拖累，政策刺激效果较为有限，市场内生动能修复尚需时间。产量温和回落，随着钢厂亏损范围扩大，关注减产是否加码。盘面大幅调整后略有企稳，短期仍有反复，关注宏观情绪变化。
　　【铁矿】
　　海外铁矿发运在季末冲量结束后明显回落，但同比依然偏强并且未来或逐步回升，国内港口库存在高疏港的情况下继续去化。需求端钢厂盈利有所恶化，铁水产量见顶回落并存在进—步回落预期，未来关注铁水下降的斜率。目前终端需求旺季表现不及预期，但铁水短期仍处于偏高位置，铁矿下方存在阶段性支撑，预计短期走势或以高位震荡为主。
　　【焦炭】
　　焦炭现货尝试第三轮提涨，但钢厂利润进—步恶化，铁水减产预期变浓，炉料需求开始承压。由于入炉煤成本仍高，焦企利润也不佳，生产积极性并不高，库存仍处于低位。需求强现实弱预期，供应暂稳但有山西4米3焦炉产能的集中退出预期，因此焦炭博弈仍较剧烈。节后钢材持续走弱引发负反馈预期升温，盘面波动加剧，整体承压回落基差扩大，暂时先震荡偏弱看待。
　　【焦煤】
　　前期事故煤矿部分复产，且基差快速扩大给予期现套利商解套机会，焦煤现货情绪明显回落。节前下游实现了阶段性补库，而铁水及焦炭产量都有下滑预期，因此焦煤需求开始承压。再叠加国内煤矿整体有所复产，所以产端库存有所累积。蒙煤节后通关持续偏低，高价煤的市场接受度较低。焦煤供需有阶段性明显走弱，煤价会跟随钢材情绪有所回调，暂震荡偏空对待。
　　【硅锰】
　　从供需来看，供应水平仍在高位，粗钢产量有所下降，供应过剩格局仍在。从钢厂库存来看，硅锰可用天数仍在低位，但是钢厂利润偏薄，补库积极性较低。库存方面，当下市场库存仍未去化，但是并未更差，且价格较节前大幅下行后，利空因素短期内反应相对透彻，建议逢低试多。
　　【硅铁】
　　需求方面，粗钢产量有所下行;次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量较为稳定，供应仍然过剩，不利于价格大幅上行。成本方面，受能源价格上行带动，兰炭价格前期丈夫较大，后期考虑到动力煤保供的政策背景，观察是否有相关政策约束动力煤价格。价格较节前大幅下行后，利空因素短期内反应相对透彻，下方空间较小，风险偏好者建议逢低试多。
　　

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