[原油] 
　　隔夜油价延续震荡，市场关注焦点仍集中在巴以冲突升级，地球溢价对油价形成短期支撑，但目前美国、沙特表态暂不涉及原油市场关注的美沙关系及对伊制裁，关注后续进展。
　　[贵金属]
　　隔夜国际贵金属窄幅震荡。巴以冲突带来短期提振后避险情绪并未升溫，局部冲突未出现扩大势头，相关利益方表态相对克制。美元和美债收益率加速上行后趋势缓和，市场聚焦本周美国CPI数据指引。
　　[铜]
　　隔夜伦铜收回部分跌幅，美联储官员相继看淡加息选项，带动风险偏好。IMF下调全球经济增速1%至2.9%，而美国汽车行业大罢工进入第四周。伦铜增库到171525吨、2022年5月高点，0-3月现货.贴水77美元。LME年会市场警惕中国房地产需求下滑，并对明年铜市做过剩预期。昨日沪铜增仓跌破MA250日均线，精废价差缩至350元。9月SMM国内钢产量已达百万吨级，四季度整体冲产，但需要平衡废钢端的紧俏。暂不建议追空。
　　[铝]
　　隔夜沪铝震荡。本周华东现货升水收窄至百元附近。产能和进口量增加后，节假日期间铝锭和铝棒库存分别增加8.6万吨和3.4万吨，累库量高于往年同期，节后将考验旺季需求成色。沪铝高位震荡中等待更好的盈亏比入场机会。
　　[氧化铝]
　　氧化铝运行产能围绕8500万吨波动，矿石依然偏紧限制产能抬升，且近期成本上行利润有所缩窄。现货继续上调，氧化铝跌破3000元后关注低位买入机会。
　　[锌]
　　ILZSG修正其4月关于2023年锌锭供应短缺4.5万吨的表态，认为今年锌锭供应过剩24.8万吨且2024年供应过剩的情况将进一步加剧，多头减仓。ZN2310临近交割，期现价格进一步回归。进口打开，外盘库存向内盘转移，SMM锌锭社库快速回升，持仓库存比回落，挤仓风险降低。但是四季度锌精矿TC进一步回落，冬储背景下矿端预期转紧，锌远端成本支撑走强。同时外盘库存持续回落至9.09万吨，锌回调空间料有限，关注下方2.05万元/吨支撑。
　　[铅]
　　沪铅继续回落，期现逐步回归中。ILZSG表示2023年全球铅供应过剩3.5万吨，指向利空。SMM产量.数据显示9月原生铅产出环比微降，再生铅贡献主要增量，10月铅精矿偏紧，原生铅提产预期不强，随着江西地区再生铅新增产能继续投放，再生精铅供应预增。消费端看，汽蓄电池受汽车板块向好拉动需求较好，但电动自行车用蓄电池逐渐度过旺季，消费存在转弱预期。精废价差100元/吨，废电瓶价格居高不下，再生铅成本端获支撑，后市废电瓶价格随铅价一起调障是铅能否顺畅下跌的关.键，仍有待验证，回调关注1.63万元/吨附近支撑，前期高位空单继续持有。
　　[镍及不锈钢]
　　隔夜沪镍探底回升，市场交投活跃，持仓下降至12.1万手，新空缺乏更进一步打压的理由。现货来看，金川升水6100元有所回落，俄镍报平水，现赁总体宽裕。高镍生铁报价继续下调至1155元每镍点，海外高冰镍转产镍生铁，9月镍铁产量抬升。下游不锈钢持续下行，部分钢厂开始减产，镍铁需求走弱打压镍价重心。技术上看，沪镍短期处于反弹，或在15万之上窄幅整理。
　　[锡]
　　隔夜锡价调整，收回部分跌幅，市场消息平淡。伦锡库存增至7560吨、三年半高点，现货贴水300美元，海外现货供应宽松。市场关注消费，节前国内锡社库去库明显，但进口锡锭流入预期强，社库可能转向，压制锡价。沪锡短线支撑20.8-21万，但技术形态有一定不确定性，耐心观察调整低点。
　　[碳酸锂]
　　周二碳酸锂期货冲高回落，市场交投活跃。现货、1月和7月合约分布在17到13万的back结构，处于短暂的平衡态，澳矿快逸下调后，外采加工成本倒挂有所减轻，供应端去库存稳步进行，等待下游需求好转信号。今日现赁报价再度停滞，市场参与者气氛微妙。锂辉石矿和云母继续下调，云毋仍有小幅加工利润空间，盐厂利润修复是下一阶段的关键因素。技术上看，外矿进口减少和盐厂开工下滑支撑了短期价格，周线级别反弹继续。
　　[工业硅]
　　工业硅盘面小幅上行。现货方面，市场价格持稳，部分多晶础订单仍在议价，实际成交较为清淡，基差走强情况下，期现商积极出货，已逾90天日期规定的旧仓单正在逐步流出，同时下游需求略有转冷迹象，供应紧张格局有望进一步缓解，预计现货价格上涨的空间也会受到限制，盘面因枯水期及原料成本支撑而向上抬升，走势仍以震荡为主。
　　[螺纹&热卷]
　　旺季需求复苏乏力，螺纹表需整体不及预期，累库压力有所显现。政策稳增长加码，PMI连续4个月回升，基建、制造业边际企稳。房地产疲弱仍是主要拖累，政策刺激后销售回暖幅度有限，市场内生复苏动能不足。产量有所回落，铁水依然偏高，关注粗钢平控进展。随着宏观情绪转弱，产业链负反馈预期有所升温，盘面短期弱势难改，波动或加剧。.
　　[铁矿]
　　海外铁矿发运在季末冲量结束后明显回落，国内到港短期出现下滑，周一港口库存在高疏港的情况下继续大幅去化。需求端钢厂盈利有所恶化，铁水产量见项回落但仍然保持高位，节后钢厂或对铁矿仍有一定补库需求。

研究报告全文：