行业消息
　　据SMM统计，2023年9月份（30天）国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%。9月份国内电解铝日均产量环比增长554吨至11.74万吨左右。1-9月份国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。
　　氧化铝观点总结
　　宏观面，近期美国经济数据让市场预期美联储将维持高利率，在通胀高企的情况下进一步加息预期上升，有色金属承压；中国9月官方制造业PMI为50.2，高于预期及前值，我国经济景气水平有所回升。基本面，近期国内铝土矿现货货源紧缺，铝土矿供应收紧，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺限制部分产能，在国庆期间多数氧化铝企业正常运行；需求上，各地区电解铝供应增速收窄，短期难有大幅增量预期，国庆期间整体市场成交氛围较为平淡，下游及贸易商以观望为主。总的来说，铝土矿供应紧张加上煤炭价格相对偏强对氧化铝有所支撑，加上消费旺季下游铝厂仍有一定采购刚需，供需紧平衡局面获将延续，短期维持高位震荡，操作上建议，氧化铝AO2311合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。
　　电解铝观点总结
　　宏观面，近期美国经济数据让市场预期美联储将维持高利率，在通胀高企的情况下进一步加息预期上升，有色金属承压；中国9月官方制造业PMI为50.2，高于预期及前值，我国经济景气水平有所回升。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，节内国内电解铝企业多持稳运行；需求端，今年“金九银十”的需求较去年有所改善，铝消费略有好转，但仍不及预期，铝下游加工龙头企业开工率没有明显走强，特别受铝型材板块拖累，呈现“旺季不旺”，节后即将进入旺季的后半段，节前铝价高位导致下游备货情绪不强，在假期电解铝产能维持生产下，节内前期转移货源及常规发货的集中到货下，库存增加且增幅明显强于往年同期，节后累库情况或延续，或施压电解铝价格，不过整体库存仍在低位，加上国内经济政策维持宽松向好，及建筑型材应用在后期，电解铝仍有支撑，节后需关注国内商品整体情绪及需求的改善情况，短期或受到美国经济数据影响震荡偏弱为主。现货方面，今日市场成交一般，部分地区升水再度回落。操作上建议，沪铝AL2311合约短期偏空交易为主，注意操作节奏及风险控制。
　　

研究报告全文：铝类产业日报2023-10-10项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比沪铝主力合约收盘价日元吨19020-145氧化铝期货主力合约收盘价日元吨2978-5111-12月合约价差沪铝日元吨240-2511-12月合约价差氧化铝日元吨1614期货持仓量沪铝日手468192-28788期货持仓量氧化铝日手974574846期货市场LME铝注销仓单日吨302350-2000库存氧化铝合计周万吨19701LME电解铝三个月报价日美元吨22464LME铝库存日吨495650-2000沪铝前20名净持仓日手-36841264沪伦比值853NAN沪铝上期所仓单日吨32150-149沪铝上期所库存周吨79194-11099上海有色网A00铝日元吨19510-80氧化铝现货价上海有色日元吨29654上海物贸铝升贴水日元吨70-30长江有色市场AOO铝日元吨19480-90现货市场LME铝升贴水日美元吨-3315基差电解铝日元吨49065基差氧化铝日元吨-6843西北地区预焙阳极日元吨48300氧化铝开工率全国当月值月8311-094氧化铝产量月万吨708147产能利用率氧化铝总计当月值月8329-065上游情况需求量氧化铝电解铝部分当月值月万68882655供需平衡氧化铝当月值月万吨20973597吨出口数量氧化铝当月值月万吨152氧化铝进口数量当月值月吨129078WBMS铝供需平衡月万吨-216144电解铝社会库存日万吨431-33产业情况原铝进口数量月吨153151783661177电解铝总产能月万吨446110原铝出口数量月吨2548472273731电解铝开工率月9605045铝材产量月万吨5483199出口数量未锻轧铝及铝材月万吨4901004下游情况铝合金产量月万吨124931出口数量铝合金当月值月万吨251017汽车产量月万辆25751737国房景气指数月9356-022平值看涨期权隐含波动率日1362-138平值看跌期权隐含波动率日1361-139期权市场平值期权20日历史波动率日1073-181平值期权40日历史波动率日1194018据SMM统计2023年9月份30天国内电解铝产量3523万吨同比增长559月份国内电解铝日均产行业消息量环比增长554吨瑞至1174万吨左右1-9月达份国内电解铝累计产量达30822万吨研同比增长313究宏观面近期美国经济数据让市场预期美联储将维持高利率在通胀高企的情况下进一步加息预期上升有色金属承压中国9月官方制造业PMI为502高于预期及前值我国经济景气水平有所回升基本面近期国内铝土矿现货货源紧缺铝土矿供应收紧氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺限制部分产能在国氧化铝观点庆期间多数氧化铝企业正常运行需求上各地区电解铝供应增速收窄短期难有大幅增量预期国庆期总结间整体市场成交氛围较为平淡下游及贸易商以观望为主总的来说铝土矿供应紧张加上煤炭价格相对偏强对氧化铝有所支撑加上消费旺季下游铝厂仍有一定采购刚需供需紧平衡局面获将延续短期维持高位震荡操作上建议氧化铝AO2311合约短期震荡交易为主注意操作节奏及风险控制宏观面近期美国经济数据让市场预期美联储将维持高利率在通胀高企的情况下进一步加息预期上升有色金属承压中国9月官方制造业PMI为502高于预期及前值我国经济景气水平有所回升基本面国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑电解铝短期难有大幅增量预期节内国内电解铝企业多持稳运行需求端今年金九银十的需求较去年有所改善铝消费略有好转但仍不及预期铝下游加工龙头企业开工率没有明显走强特别受铝型材板块拖累呈现旺季不旺节后即将进入旺季的后半电解铝观点段节前铝价高位导致下游备货情绪不强在假期电解铝产能维持生产下节内前期转移货源及常规发货的集中到货下库存增加总结且增幅明显强于往年同期节后累库情况或延续或施压电解铝价格不过整体库存仍在低位加上国内经济政策维持宽松向好及建筑型材应用在后期电解铝仍有支撑节后需关注国内商品整体情绪及需求的改善情况短期或受到美国经济数据影响震荡偏弱为主现货方面今日市场成交一般部分地区升水再度回落操作上建议沪铝AL2311合约短期偏空交易为主注意操作节奏及风险控制提示关注数据来源于第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎研究员蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511王世霖期货从业资格号F03118150免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达研究