研究报告全文：中金医药月度107组合2023-10-09行业近况过去一月9月1日至9月28日医药板块指数上涨430上证综指下跌030深证成指下跌296创业板指下跌469从子板块来看化学制药上涨765医疗器械上涨295医疗服务上涨370中药上涨296医药商业上涨008生物制品上涨467评论政策端加速行业出清短期影响需要消化医疗反腐短期会对行业造成一定影响但我们判断长期来看会净化商业环境弱化企业的销售能力强化企业的产品能力从政策改革方向来看我们预计产品力将会是未来商业模式的核心好的产品将会获得更多的市场激励我们判断三季报是一个较为重要的窗口市场将业绩预期调整后医药板块将会进入较好的投资窗口期重视投资标的安全边际估值与成长性的匹配很重要我们认为在经历长时间调整后医药板块已经出现较多低估值标的并且低估值标的今年整体表现不错在市场风险偏好较低的时候估值与成长性的匹配很重要目前医药板块已经有大量低估值标的可以选择在此基础上匹配一定的成长性获得超额收益的几率会提升看好创新药创新器械板块我们判断未来几年将是国内医药企业国际化加速的阶段无论是创新药还是创新器械的海外临床都处于提速的态势国内创新药海外权益转让案例在新的一年有望大幅提升同时高端医疗设备的海外销售也在提速欧美市场相对于国内市场容量有更大空间海外进展将会打开板块内公司成长的天花板虽然政策面短期会对业绩端造成一定压力但长期来看商业环境的净化将会加速优质企业发展估值与建议A股迈瑞医疗爱尔眼科科伦药业新产业国药一致健康元乐普医疗云南白药惠泰医疗迪安诊断H股药明生物康方生物和黄医药海吉亚医疗国药控股科伦博泰生物康诺亚风险药品或器械新品研发失败政策对于价格及量的影响超预期