研究报告全文：新股申购月度观察报价入围率上行发行节奏维持低位2023-10-09市场回顾9月新股发行数量下行至近三年以来低位审核与融资9月发行节奏维持低位IPO数量下行至近三年以来新低发行节奏总体来看9月IPO数量环比下行20至12只为自2020年2月以后的新低水平融资规模环比下行28至140亿元截至2023年9月末年初至今A股融资规模合计3145亿元同比下降252IPO数量206只同比下降246分板块来看年初至今科创板融资规模占比44创业板36主板20项目储备截至2023年9月末A股各板块审核通过尚未发行项目188个拟募资规模合计2673亿元其中创业板拟IPO项目数量占比60询价与配售9月各细分类型账户入围率集体抬升中签率下行申购上限近三月各板块新股网下申购上限金额多数集中在3-10亿元其中主板多数分布在3-5亿元50创业板主要分布在2-5亿元73科创板新股相对较为分散分布在3-5亿元区间居多40参与机构2023年9月主板创业板新股网下询价参与账户数量环比分别下降1235科创板环比上行05细分账户类型来看私募公募和年金账户参与新股网下询价数量仍然居前入围率2023年3月以来注册制新股整体报价入围率均维持在80以上9月抬升至94各板块有效报价区间宽度中枢环比均有所提升细分账户类型来看QFII保险等账户入围率抬升明显中签率2023年9月新股网下中签率整体下行其中科创板AB类账户0029500262与创业板0030600256相对接近高于主板中签率0013400099涨幅与收益9月创业板新股涨幅维持高位创业板收益连续三月占优首日涨幅9月创业板8只新股上市首日涨幅均值为95维持今年以来高位科创板4只新股上市首日涨幅均值为56主板3只新股上市首日涨幅均值为76其中共5只新股首日均价涨幅超过100破发比例9月上市的15只新股中仅有1只科创板新股于上市首日破发账户收益据我们测算中性假设下2亿元A类账户今年以来累积收益443万元打新收益率221其中科创板创业板主板的打新收益贡献分别为3651和14涨幅预测基于询价前时点与上市前时点1上市前时点9月新股涨幅排序预测与验证情况展示上市前时点的新股首日涨幅预测模型在本月运行情况良好9月上市新股中同批次内首日涨幅预测排名相对具有参考意义2询价前时点近期询价新股涨幅排序预测展示2023年9月28日至10月9日共有2只新股启动询价我们对其涨幅排序做出预测风险提示本文观点及结论均基于公开数据分析所得对于新股上市首日涨幅的测算均基于历史数据及一定的假设条件可能存在以下的风险1新股发行制度和规则变化2市场参与机构变化3模型在样本外效果不及预期等