要点导读
　　基本面向好，流动性宽松，关注小盘股投资机会：中国8月经济数据迎来边际改善，其中消费最为亮眼，工业生产加快，制造业企业投资增加，基建投资速度加快，就业稳中向好。在一揽子稳增长政策刺激之下，经济基本面企稳复苏。此外，国家近年频繁出台支持中小企业的政策，“专精特新”上升至国家战略层面，有利于小盘股基本面改善。
　　小市值，高弹性，抓住底部新机遇：2010年至2022年中证1000指数的平均振幅为40.32%（剔除2015年异常值151.61%），而今年的振幅仅有19.79%。中证1000指数近10年最低振幅为2017年的21.50%，非常接近当前的水平，随着政策利好逐步释放，“政策底”、“盈利底”、“市场底”确认后，市场的波动性放大，中证1000指数有望迎来一波较为强势的反弹。
　　浙商中证1000指数增强型基金（A类：018233，C类：018234）于2023年8月28日至2023年9月22日开启认购。浙商中证1000指数增强力求对中证1000有效跟踪的基础上，力争实现超越基准的投资收益，核心投资策略为基本面量化，运用海量数据挖掘、人工智能信息合成、基本面信息实现AI+基本面增强。
　　拟任基金经理为胡羿，复旦大学金融学硕士，拥有8年量化投资经验。作为浙商基金AI策略研发负责人，胡羿拥有丰富的指数产品的管理经验，是浙商基金的主要宽基指增产品基金经理，擅长运用多因子模型结合人类智慧进行指数增强。胡羿目前在管产品中包含3支指数增强产品，分别为浙商中证500指数增强、浙商沪深300指数增强和浙商创业板指数增强。
　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：证券研究报告金融工程研究报告撰写日期2023年09月18日经济基本面回暖复苏关注市值下沉投资机会中证1000指数投资价值分析要点导读麦高证券研究发展部分析师徐滢基本面向好流动性宽松关注小盘股投资机会中国8月经济数据资格证书S0650511010002迎来边际改善其中消费最为亮眼工业生产加快制造业企业投资增加联系邮箱xuyingmgzqcom基建投资速度加快就业稳中向好在一揽子稳增长政策刺激之下经济联系电话024-22955441基本面企稳复苏此外国家近年频繁出台支持中小企业的政策专精特联系人林永绿新上升至国家战略层面有利于小盘股基本面改善资格证书S0650123040001小市值高弹性抓住底部新机遇2010年至2022年中证1000指数联系邮箱linyonglvmgzqcom联系电话15000307034的平均振幅为4032剔除2015年异常值15161而今年的振幅仅有1979中证1000指数近10年最低振幅为2017年的2150非常接近当相关研究前的水平随着政策利好逐步释放政策底盈利底市场底确认后安全可靠自主可控把握信创产业新趋市场的波动性放大中证1000指数有望迎来一波较为强势的反弹势中证信息技术应用创新产业指数投资价值分析20230910浙商中证1000指数增强型基金A类018233C类018234于2023聚焦专精特新把握小微盘股新机遇年8月28日至2023年9月22日开启认购浙商中证1000指数增强力求中证2000指数投资价值分析20230901对中证1000有效跟踪的基础上力争实现超越基准的投资收益核心投每周市场回顾20230814资策略为基本面量化运用海量数据挖掘人工智能信息合成基本面信2023081820230821政策持续加温大金融领涨市场信心息实现AI基本面增强修复20230802拟任基金经理为胡羿复旦大学金融学硕士拥有8年量化投资经验作为浙商基金AI策略研发负责人胡羿拥有丰富的指数产品的管理经验是浙商基金的主要宽基指增产品基金经理擅长运用多因子模型结合人类智慧进行指数增强胡羿目前在管产品中包含3支指数增强产品分别为浙商中证500指数增强浙商沪深300指数增强和浙商创业板指数增强风险提示本报告对于基金产品指数的研究分析均基于历史公开信息可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差此外基金管理人的历史业绩与表现不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在波动风险本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读报告正文后的重要声明部分金融工程研究报告正文目录小盘风格迎来配置良机4经济基本面改善小盘风格或将回暖4流动性充沛经济弱复苏关注小盘风格配置机会4小市值高弹性抓住底部新机遇7政策利好中小企业专精特新升至国家战略层面8小盘风格指数代表中证1000指数000852SH投资价值分析10中证1000指数基本信息10中证1000指数成分股行业分析11中证1000指数成分股市值和集中度分析12机构调研热度13专精特新企业数量13成分股属性统计两融标的沪深港通标的14浙商基金管理有限公司15公司简介15产品布局简介15团队荣誉15浙商中证1000指数增强型证券投资基金16基金经理信息16浙商智能指数增强体系16浙商中证1000指数增强型证券投资基金档案17请务必阅读报告正文后的重要声明部分2金融工程研究报告图表目录图表1沪深300指数和中证1000指数历史走势比较4图表2主要指数年度收益率分布截至2023年9月8日5图表3小盘股相对大盘股走势与10年期国债利率5图表4制造业PMI6图表5CPI和PPI6图表6社会融资规模6图表7中美10年期国债利差7图表8主要指数年度振幅截至2023年9月8日7图表9主要指数年化波动率截至2023年9月8日滚动窗口为60天8图表10历年对于中小企业发展的支持政策汇总8图表11中证1000指数编制要点10图表12主要指数中信一级行业对比11图表13中证1000指数中信三级行业分布单位11图表14中证1000成分股总市值分布12图表15中证1000指数成分股集中度12图表16主要指数集中度对比13图表17成分股机构调研情况13图表18主要指数专精特新企业数量占比14图表19成分股沪深港股通数量占比14图表20浙商基金指数增强型产品一览15图表21胡羿在管基金16图表22选股因子权重16图表23风格动态调整17图表24AI与HI的特点17图表25浙商中证1000指数增强型证券投资基金档案18请务必阅读报告正文后的重要声明部分3金融工程研究报告小盘风格迎来配置良机经济基本面改善小盘风格或将回暖流动性充沛经济弱复苏关注小盘风格配置机会复盘A股市场从2010年至今大小盘风格轮动表现明显小盘股票在2010年2015年2021年表现出色超越了大盘股票然而在2017至2018年和2020年至2021年大盘股票则占据优势自2021年以来随着核心资产抱团的瓦解小盘股票相对于大盘股票有显著超额收益标志着中小盘股票的行情再次复苏从2010年至今2023年9月8日中证1000指数和沪深300指数归一化净值后的相对值波动显著最大值和最小值分别为230和087极差达到143因此对于投资者来说理解和预测大小盘风格的轮换规律是很重要的在经济呈现弱复苏的阶段小盘股表现优于大盘股可以从宏观和微观两个层面分析宏观层面主要包括经济增速通胀水平资金流动性等因素而微观层面则主要包括市场交易情绪资金关注度公司盈利水平等因素从宏观层面看经济复苏初期通胀水平处于低位利率水平会处于较低的位置市场流动性宽松而小盘股更容易受到折现率的影响折现率是评估投资价值的关键因素之一由于小盘股的波动性较大折现率的变化对其影响更为明显因此在流动性宽松的情况下小盘股更容易受到折现率的影响而出现上行的趋势当市场趋势上行时资金的边际推动效应会更加明显在这种情况下小盘股更容易受到资金的青睐从而推动其走势更强从微观层面看A股市场中存在大量中游公司这些公司的营收规模较大但利润水平不高在衰退期这些公司只能通过缩减产量维持盈亏平衡弱复苏阶段固定成本不变的前提下更容易通过提升产量来降低成本来实现利润率的修复和业绩的快速增长实现戴维斯双击由于中小盘股中这类公司的比例较高因此它们在业绩修复方面具有更高的弹性因此中小盘指数具有更强的走势图表1沪深300指数和中证1000指数历史走势比较400240350220300200180250160200140150120100100050080沪深300中证1000中证1000沪深300右轴资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分4金融工程研究报告图表2主要指数年度收益率分布截至2023年9月8日100008000600040002000000-2000-4000-600020102011201220132014201520162017201820192020202120222023沪深300中证500中证1000资料来源Wind麦高证券研究发展部在复苏初期政府通常会出台一系列政策以刺激经济增长并提高就业率这些政策可能包括财政政策和货币政策以及针对特定产业或领域的产业政策在这种情况下可能会选择扶持一些特定新型产业以带动经济的复苏这些产业的公司通常都市值较小具有较高的增长潜力和创新性可以成为未来经济发展的引擎政府可能通过提供财政补贴税收优惠和贷款支持等措施来鼓励这些产业的发展此外政府还可能推动资本市场的改革和开放以吸引更多的投资和资金进入这些产业这些措施可以降低企业的融资成本提高企业的竞争力和创新能力图表3小盘股相对大盘股走势与10年期国债利率52024022047020042018016037014012032010027008006022004010年期国债到期收益率中证1000沪深300右轴资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分5金融工程研究报告图表4制造业PMI图表5CPI和PPI600015001000550050050000004500-500-100040002013-092010-012010-122011-112012-102014-082015-072016-062017-052018-042019-032020-022021-012021-122022-113500CPI当月同比PPI当月同比全部工业品CPI-PPI剪刀差2015-112022-072010-112011-092012-072013-052014-032015-012016-092017-072018-052019-032020-012020-112021-092023-052010-01资料来源Wind麦高证券研究发展部资料来源Wind麦高证券研究发展部8月份制造业的采购经理指数PMI为497比上个月提高了04个百分点制造业PMI连续三个月的维持上升趋势这表明经济景气度正在不断提升国民经济的恢复保持稳定CPIPPI数据见底回升但PPI受翘尾因素影响回升相对更快两者负剪刀差呈现收窄态势对制造业企业利润的影响或有所减弱社融等经济指标呈现探底回升形态经济底进入逐步确认阶段大盘或将维持低位震荡耐心等待海外扰动因素退潮图表6社会融资规模7000000180016006000000140050000001200400000010003000000800600200000040010000002000000002016-12017-12018-12019-12020-12021-12022-12023-1中国社会融资规模当月值亿元中国社会融资规模存量同比资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分6金融工程研究报告国内利好政策持续出台中美政策底共振或将到来当前中美利差处于高位等待美联储转鸽派带动海外流动性边际向好释放流动性小盘股通常具有高成长性和高收益性更容易受到投资者的青睐图表7中美10年期国债利差500300450250400200350150100300050250000200-050150-100100-150050-200000-250中美10年期国债利差右轴中国中债国债到期收益率10年美国国债收益率10年资料来源Wind麦高证券研究发展部小市值高弹性抓住底部新机遇振幅代表影响股市价格波动的信息总量振幅越大说明市场波动越大今年中证1000指数的振幅只有1979远低于2010年至2022年的平均水平4032剔除2015年异常值15161中证1000指数近10年最低振幅为2017年的2150非常接近当前的水平随着政策利好逐步释放政策底盈利底市场底确认后市场的波动性放大中证1000指数有望迎来一波较为强势的反弹图表8主要指数年度振幅截至2023年9月8日16000140001200010000800060004000200000020102011201220132014201520162017201820192020202120222023沪深300中证500中证1000资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分7金融工程研究报告图表9主要指数年化波动率截至2023年9月8日滚动窗口为60天80007000600050004000300020001000000沪深300中证500中证1000资料来源Wind麦高证券研究发展部政策利好中小企业专精特新升至国家战略层面政府长期注重中小企业发展近年政策出台频率提高利好A股中小上市公司自2019至2021年间工信部陆续公布了三批专精特新小巨人名单政府逐渐加大对中企业的扶持力度近年来专精特新概念上升至国家战略层面专注于细分市场创新能力强市场占有率高掌握关键核心技术质量效益优的专精特新小巨人企业成为中小企业发展的重要力量后疫情时代中国经济处于弱复苏阶段各种政策不断加码中央政治局会议将专精特新中小企业发展作为会议重点加快解决卡脖子难题长远来看对中小企业发展的政策扶持是长期可持续的这将促使其进一步发展利好A股中小市值和小盘风格上市公司图表10历年对于中小企业发展的支持政策汇总发布时间发布单位政策名称主要内容关于加快培育外贸竞争新优势支持企业走专精特新和与大企业协作配套发展2015512国务院的若干意见的道路支持高成长性的科技型中小微企业发展培育一批201688国务院十三五国家科技创新规划掌握行业专精特新技术的隐形冠军关于开展专精特新小巨人企我部计划利用三年时间2018-2020年培育600家20181126工信部业培育工作的通知左右专精特新小巨人企业关于促进中小企业健康发展的引导中小企业专精特新发展支持推动中小企业转201947国务院指导意见型升级聚焦主业增强核心竞争力不断提高发请务必阅读报告正文后的重要声明部分8金融工程研究报告展质量和水平走专精特新发展道路完善支持中小企业专精特新发展机制健全专精工信部等关于健全支持中小企业发展制特新中小企业专精特新小巨人企业和制造业单2020724十七部门度的若干意见项冠军企业梯度培有体系标准体系和评价机制引导中小企业走专精特新之路将培优中小企业与做强产业相结合加快培育一批专注于细分市场聚焦主业创新能力强成长性财政部关于支持专精特新中小企业好的专精特新小巨人企业推动提升专精特新202123工信部高质量发展的通知小巨人企业数量和质量助力实体经济特别是制造业做实做强做优提升产业链供应链稳定性和竞争力十四五规划及2035年远景目标推动中小企业提升专业化优势培育专精特新小巨2021311国务院纲要人企业和制造业单项冠军企业建立多元灵活充分博弈的承销机制聚焦服务实体经济大力支持科技创新紧紧圈绕创新型中证监会就北京证券交易所有关小企业需求总结精选层建设的实践经验进一步202193证监会基础制度安排向社会公开征求意夯实小额快速灵活多元的再融资制度严见格遵循上市公司监管法律框架构建契合中小企业特点的持续监管制度着力培育专精特新企业在资金人才孵化平202235国务院2022年国务院政府工作报告台搭建等方面给予大力支持推进质量强国建设推动产业向中高端迈进优质中小企业梯度培育管理暂明确了创新型中小企业专精特新中小企业专精202261工信部行办法特新小巨人企业的评价或认定标准深化实施中小企业知识产权战略推进工程助力专国家知识关于知识产权助力专精特新中20221013精特新中小企业创新发展推动更多中小企业走好产权局小企业创新发展的若干措施专精特新发展之路证监会关于高质量建设区域性股权市20221118加强对专精特新企业的直接融资支持工信部场专精特新专板的指导意见为发挥质量标准品牌的牵引作用促进中小企业完工信部等质量标准品牌赋值中小企业专2023522善管理提质增效加快向专精特新迈进提出15九部门项行动2023-2025年个重点任务4项保障措施为破解当前中小企业科技创新能力不强数字化网络化智能化能力薄弱等难题进一步提高科技成果工信部等科技成果赋智中小企业专项行转化和产业化水平推动科技成果有效赋智中2023522十部门动20232025年小企业持续增强中小企业核心竞争力带动更多中小企业走专精特新发展之路提出10个重点任务4项保障措施加快传统产业和中小企业数字化转型准确把握中小企业数字化转型面临的痛点难点充分调动地方财政部关于开展中小企业数字化转型积极性统筹各类资源优化供给降低数字化转型2023613工信部城市试点工作的通知成本以数字化转型为契机提高中小企业核心竞争力激发涌现更多专精特新中小企业促进实体经济高质量发展资料来源中国政府网中国证监会麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分9金融工程研究报告小盘风格指数代表中证1000指数000852SH投资价值分析中证1000指数基本信息中证1000指数000852SH选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本与沪深300和中证500等指数形成互补中证1000按权重加权的总市值平均为13172亿元综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现是小盘股的代表图表11中证1000指数编制要点指数名称中证1000指数中证1000指数代码000852399852指数基日20041231基点1000发布日期20141017成分数量1000指数的样本股由满足以下条件的沪深A股构成1上市时间超过一个季度除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部样本空间沪深A股中排在前30位2非STST股票非暂停上市股票可投资性筛选过去一年日均成交金额排名位于样本空间前801剔除样本空间内中证800指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券2将样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名剔除排名选样方法后20的证券3将样本空间内剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低排名选取排名在1000名之前的证券作为指数样本指数计算公式为报告期指数报告期样本的调整市值除数1000指数计算其中调整市值证券价格调整股本数权重因子调整股本数的计算方法除数修正方法参见计算与维护细则定期调整指数样本每半年调整一次样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日每次调整的样本比例一般不超过10定期调整设置缓冲区日均成交金额排名在样本空间前90的老样本可参与下一步日均总市值指数样本和权重调整排名日均总市值排名在800名之前的新样本优先进入排名在1200名之前的老样本优先保留临时调整特殊情况下将对指数进行临时调整当样本退市时将其从指数样本中剔除样本公司发生收购合并分拆等情形的处理参照计算与维护细则处理资料来源Wind中证指数有限公司麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分10金融工程研究报告中证1000指数成分股行业分析从中信行业分布来看中证1000指数行业分布较为均衡仅有医药板块超过10其前五大成分股为医药1286电子906基础化工904计算机835和机械767等行业前五大和前十大行业占比分别为4698和7053图表12主要指数中信一级行业对比14121086420医电基计机电传汽有电国食通建房交农轻商非煤建银钢石家纺综综消药子础算械力媒车色力防品信筑地通林工贸银炭材行铁油电织合合费化机设金及军饮产运牧制零行石服金者工备属公工料输渔造售金化装融服及用融务新事能业源中证1000沪深300中证500国证1000资料来源Wind麦高证券研究发展部从中信三级行业分布来看前7大行业分别为行业应用软件汽车零部件医疗器械中成药生物医药其他军工集成电路所占权重分别为495310262253239234203其余行业权重均小于2行业分布分散图表13中证1000指数中信三级行业分布单位600500400300200100000行汽医中生其集化其消游化住环其证电其医通业车疗成物他成学他费戏学宅保他券力他疗信应零器药医军电原专电制物及电电化服终用部械药工路料用子剂业水子子学务端软件机组开零及药务制及件械件发组自品配件动件化资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分11金融工程研究报告中证1000指数成分股市值和集中度分析中证1000成分股中总市值在50-100亿的成分股个数占比达486总市值在50-150亿的成分股个数占比达81总市值在50-200亿的成分股个数占比达912充分体现出中证1000聚焦于小盘股的特性图表14中证1000成分股总市值分布50045043140035030028425020015012310067535022143210206060100100140140180180220220260260300300340340380380420资料来源Wind麦高证券研究发展部中证1000成分股从个股集中度来看权重由大到小累加达到20所需的个股数为84只达到50所需个股数为300只达到80所需个股数为623只另外权重为01的成分股在权重排名中位居401名说明中证1000的成分股集中度低分布较为均衡图表15中证1000指数成分股集中度1000009000080000700006000050000400003000020000100000000151101151201251301351401451501551601651701751801851901951资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分12金融工程研究报告从个股数量集中度对比来看中证1000指数的分布和中证500指数相近沪深300指数和国证1000指数分布更加集中相比于沪深300指数赫芬达尔指数HHI为10734有效个股数量为9316占成分股数量3105中证1000指数赫芬达尔指数HHI为1341有效个股数量为74564占成分股数量7456成分股代表性更强分散投资效果更好图表16主要指数集中度对比国证1000中证500沪深300中证10000102030405060708090100个股权重累加到20406080100的个股数量占比20406080100资料来源Wind麦高证券研究发展部机构调研热度截止2023年9月8日中证1000指数有84107家机构调研了中证信创指数的成分股企业被调研总次数为4307次通过调研机构数量除以指数成分股个数和成分股被调研总次数除以指数成分股个数定义机构调研热度中证1000指数分别为8411和431相比于沪深300指数10461和389机构调研家数较少机构覆盖量不如沪深300指数但是被调研总次数成分股数量略高于沪深300指数相较于沪深300指数中证1000指数的成分股机构投资者覆盖面较低更加适合指数投资中证1000指数产品为投资者提供了更广泛的投资覆盖面有机会获取小盘股的超额收益图表17成分股机构调研情况机构调研家数成分股被调研总次数成分机构调研家数被调研总次数数量股数量沪深30031383116810461389中证10008410743078411431资料来源Wind麦高证券研究发展部专精特新企业数量在创新政策导向下专精特新企业数量迅速增长在中证1000指数的成分股中包含155家专精特新企业相比于沪深300指数467中证500指数680国证1000700中证1000指数1550专精特新企业数量占比最高请务必阅读报告正文后的重要声明部分13金融工程研究报告图表18主要指数专精特新企业数量占比18001600140012001000800600400200000中证1000沪深300中证500国证1000专精特新企业资料来源Wind麦高证券研究发展部成分股属性统计两融标的沪深港通标的中证1000指数成分股中融资融券标的有899个有101个成分股不是融资融券标的成分股中沪港通数量占比为400深港通数量占比为540其余个股数量为9060图表19成分股沪深港股通数量占比4054沪港通深港通非沪深港通906资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分14金融工程研究报告浙商基金管理有限公司公司简介产品布局简介浙商基金管理有限公司成立于2010年10月21日成立历经十三载的沉淀与成长浙商基金已具备成熟的基金管理能力截止2023年9月14日公司共管理43只公募产品其中混合型16只股票型26只债券型19只货币型2只公募管理规模61101亿元其中非货42290亿元浙商基金的指数产品布局主要集中在指增产品上暂未有场内ETF除即将成立的浙商中证1000指数增强外公司目前拥有4支指数增强型产品分别为浙商中证500指数增强浙商沪深300指数增强浙商港股通中华预期高股息指数增强和浙商创业板指数增强图表20浙商基金指数增强型产品一览基金名称基金名称基金经理基金成立时间002076OF浙商中证500指数增强A胡羿2016-05-11166802OF浙商沪深300指数增强A胡羿2018-08-20007178OF浙商港股通中华预期高股息指数增强A贾腾2019-10-30010749OF浙商创业板指数增强A胡羿2021-03-19018233OF浙商中证1000指数增强A胡羿自2023年8月28日起认购资料来源Wind麦高证券研究发展部团队荣誉在核心领导团队的带领下公司在2012至2017年间多次获得奖项认可2012年荣获第八届中国证券市场年会2012年金算盘稳健成长奖和第十届新财富最佳分析师颁奖典礼授予的2012新财富最具慧眼基金管理公司奖2013荣获中国基金业明星基金奖颁奖典礼授予的2012年度明星基金公司成长奖2015年荣获证券时报2014年度明星基金奖2017年荣获第十四届中国金基金奖成长基金管理公司奖公司高管团队均来自国内一线资产管理公司平均从业年限20年在HIAI人机互动战略指引下投研团队能力覆盖圈广泛优秀投资管理能力结合AI赋能的智能投资型人才投研能力结合实业经验的实战型人才全球资产战略配置型人才等在核心领导团队的带领下公司股债投资业绩皆优产品收益率均长期稳定处于市场前列浙商基金追求投资者长期持有体验在HIAI战略规划指引下聚焦和完善四大权益两大固收产品体系以及基于SAA-TAA的FOF绝对收益策略2023年7月24日中央政治局会议明确提出要活跃资本市场提振投资者信心其中包括了推进公募基金费率改革全面落地降低管理费率水平等措施2023年7月28日浙商基金管理公司积极响应中央政治局会议发布了关于降低费率的公告并公布了相关基金费率调整的名单其中包括了浙商沪深300指数增强型证券投资基金其托管费率由022降至020管理费率维持05不变处于同类基金较低水平请务必阅读报告正文后的重要声明部分15金融工程研究报告浙商中证1000指数增强型证券投资基金基金经理信息浙商中证1000指数增强型证券投资基金跟踪中证1000指数并通过量化模型进行投资组合优化拟任基金经理为胡羿复旦大学金融学硕士拥有8年量化投资经验作为浙商基金AI策略研发负责人胡羿拥有丰富的指数产品的管理经验是浙商基金的主要宽基指增产品基金经理除正在发行的浙商中证1000指数增强外胡羿目前在管产品中包含3支指数增强产品分别为浙商中证500指数增强浙商沪深300指数增强和浙商创业板指数增强图表21胡羿在管基金基金名称任职时间浙商创业板指数增强A2021-08-03浙商中证500指数增强A2021-08-03浙商沪深300指数增强A2021-08-03浙商智能行业优选A2022-12-19浙商智多兴稳健回报一年持有A2023-06-28资料来源Wind麦高证券研究发展部浙商智能指数增强体系浙商智能增强指数体系包含备选池构建动态调整选股因子权重分域建模HI赋能和风格动态调整几个方面构建精细化的备选股票池通过AI模型实时严格监控增加好的成分股同时剔除差的成分股通过这样的正向扩充和负向剔除优化备选池降低尾部风险利用AI算法对优化后的成分股建设立体的形象标签根据因子实时的收益表现动态调整不同类型选股因子的权重以适应多变的A股市场图表22选股因子权重资料来源浙商基金以上数据仅作为逻辑展示不构成投资依据请务必阅读报告正文后的重要声明部分16金融工程研究报告图表23风格动态调整资料来源浙商基金以上数据仅作为逻辑展示不构成投资依据与传统量化模型中所有板块适用一套通用模型不同浙商的增强体系会基于不同行业板的逻辑进行精细化建模构建板块择时模型和板块内选股模型用以捕捉不同行业的投资机会将主动投研观点转换为机器友好格式构建HI数据库对模型进行二次增强研发HI策略池扩宽超额信息来源将投研成果进行更加标准化数理化模型化的处理对指数Beta进行建模识别系统性风险根据不同行业板块的择时和动态调整情况进行适当的超配图表24AI与HI的特点资料来源浙商基金以上数据仅作为逻辑展示不构成投资依据浙商中证1000指数增强型证券投资基金档案浙商中证1000指数增强型基金A类018233C类018234于2023年8月28日至2023年9月22日发售基金投资目标为通过指数化投资的基础上通过量化模型进行投资组合优化在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下力争获得超越标的指数的投资收益谋求基金资产的长期增值本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过05年跟踪误差不超过775请务必阅读报告正文后的重要声明部分17金融工程研究报告图表25浙商中证1000指数增强型证券投资基金档案基金全称浙商中证1000指数增强型证券投资基金基金代码018233A类018234C类基金经理胡羿业绩比较基准中证1000指数收益率95人民币活期存款利率税后51股票投资策略2债券投资策略3可转换债券投资策略4可交换债券投资策主要投资策略略5资产支持证券投资策略6股指期货投资策略7国债期货投资策略8融资业务投资策略9转融通证券出借业务投资策略本基金投资于股票资产的比例不低于基金资产的80港股通标的股票的投资比例为股票资产的0-20投资于标的指数成份股及其备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80每个交易日日终在扣除股指期货国债期货合约需缴纳的交易保证金后现金或到投资比例期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5其中现金不包括结算备付金存出保证金应收申购款等如法律法规或中国证监会变更上述投资品种的比例限制基金管理人基金托管人书面协商一致并履行适当程序后可以调整上述投资品种的投资比例本基金在指数化投资的基础上通过量化模型进行投资组合优化在控制与业绩比较基准投资目标偏离风险的前提下力争获得超越标的指数的投资收益谋求基金资产的长期增值本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过05年跟踪误差不超过775认购份额100万元12申购费150认购费率100万元认购份额每笔1000元申购费每笔1000元N7日150100计入基金财产7日N30日075100计入基金财产赎回费率30日N90日05075计入基金财产90日N180日05050计入基金财产N180日0管理费率120年托管费率020年资料来源Wind浙商基金麦高证券研究发展部风险提示本报告对于基金产品指数的研究分析均基于历史公开信息可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差此外基金管理人的历史业绩与表现不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在波动风险本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读报告正文后的重要声明部分18金融工程研究报告分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告所采用的数据资料的来源合法合规分析师基于独立客观专业审慎的原则出具本报告并对本报告的内容和观点负责报告结论未受任何第三方的授意或影响分析师承诺不曾不因也将不会因报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式补偿重要声明麦高证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考不构成出售或购买证券或其他投资标的的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载信息和意见并自行承担风险本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下本公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读报告正文后的重要声明部分19金融工程研究报告麦高证券有限责任公司研究发展部沈阳上海地址沈阳市沈河区热闹路49号自由贸易试验区张杨路2389弄4号楼邮编110014200135麦高证券机构销售团队区域姓名职务手机邮箱上海文雯机构销售18101672567wenwenmgzqcom上海梁鹏机构销售13916266757liangpengmgzqcom上海王翰驰机构销售13764938493wanghanchimgzqcom请务必阅读报告正文后的重要声明部分20