国庆节前后市场历史表现回顾
　　根据最近十年历史数据，国庆节后市场交易逐渐活跃，特别是节后3日成交额显著增加。
　　近10年来，主要指数在国庆节后5个交易日，相较国庆节前最后一个交易日均有1%-2%左右平均收益，节后10个交易日平均收益进一步扩大。风格指数中，周期、消费与成长平均收益相对较大，5日平均收益分别为1.84%、1.81%和1.85%,10日平均收益分别为2.2%、2.19%和2.21%，表现相对较好。行业板块中，农林牧渔、计算机、纺织服饰、汽车、电力设备等平均收益相对较大，其中农林牧渔5日和10日平均收益分别为3.47%和3.90%。
　　市场概览
　　本周国内股票市场主要指数中上证50涨幅最大为1.43%。申万一级行业中，通信板块涨幅最大为2.97%，受华为全联结大会召开等利好消息影响，本周通信板块表现较好。
　　资讯要闻
　　当地时间9月20日下午，美联储公布9月议息会议决议，美联储决定保持当前联邦基金目标利率5.25-5.5%不变（暂缓加息），符合市场预期。
　　上市公司调研、增持、回购动态
　　机构调研：近一月，澳华内镜、博实股份、三花智控等参与调研机构较多。近一周，汇川技术、日辰股份、周大生等参与调研机构数较多。
　　增持：近期，电气风电（控股股东计划增持比例不低于1%，不超过2%）的增持值得关注。
　　回购：近期，上市公司回购增多，其中恒生电子公司公告显示回购目的全部用于注销并减少注册资本，拟回购注销占总股本比例0.08%-0.14%。
　　投资建议
　　建议关注：中报业绩表现亮眼并有望持续走强的行业板块：如社会服务、汽车、食品饮料；当前估值较低并有望修复的行业板块如医药生物；TMT、贵金属等行业板块的投资机会。
　　风险提示
　　市场短期波动风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告投资策略美联储暂缓加息关注国庆节后市场机会策略周报主要内容国庆节前后市场历史表现回顾分析师刘丽影根据最近十年历史数据国庆节后市场交易逐渐活跃特别是节后3日成交额执业登记编号A0190519050001显著增加liuliyingydcomcn近10年来主要指数在国庆节后5个交易日相较国庆节前最后一个交易日均有1-2左右平均收益节后10个交易日平均收益进一步扩大风格指数中周期消费与成长平均收益相对较大5日平均收益分别为184181和18510日平均收益分别为22219和221表现相对较好行业板块中农林牧渔计算机纺织服饰汽车电力设备等平均收益相对较大其中农林牧渔5日和10日平均收益分别为347和390沪深300指数走势图市场概览本周国内股票市场主要指数中上证50涨幅最大为143申万一级行业中通信板块涨幅最大为297受华为全联结大会召开等利好消息影响本周通信板块表现较好资讯要闻当地时间9月20日下午美联储公布9月议息会议决议美联储决定保持资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所当前联邦基金目标利率525-55不变暂缓加息符合市场预期上市公司调研增持回购动态机构调研近一月澳华内镜博实股份三花智控等参与调研机构较多近相关报告一周汇川技术日辰股份周大生等参与调研机构数较多1策略周报8月经济稳步复苏增持近期电气风电控股股东计划增持比例不低于1不超过2的增关注业绩有望持续走强的行业板块机会持值得关注20230915回购近期上市公司回购增多其中恒生电子公司公告显示回购目的全部用于注销并减少注册资本拟回购注销占总股本比例008-014投资建议建议关注中报业绩表现亮眼并有望持续走强的行业板块如社会服务汽车食品饮料当前估值较低并有望修复的行业板块如医药生物TMT贵金属等行业板块的投资机会风险提示市场短期波动风险请阅读最后评级说明和重要声明目录一国庆节前后市场历史表现回顾41市场整体表现42风格指数表现63行业表现7二本周市场基本概况81主要指数82行业921申万一级行业922申万二级行业93市场交易与两融104北向资金105资讯要闻11二机构与上市公司活动111机构研究112机构调研123上市公司重要股东增持144上市公司回购15附录171股债性价比172行业估值17图表目录图表1近十年国庆节前后沪深两市成交额变化趋势4图表2近十年国庆节后部分指数平均涨跌幅与平均上涨概率4图表3近十年国庆节前后上证指数走势5图表4近十年国庆节前后创业板指走势5图表5近十年国庆节后部分风格指数平均涨跌幅与平均上涨概率6图表6近十年国庆节前后部分风格指数走势6图表7近十年国庆节后申万一级行业指数平均涨跌幅与平均上涨概率7图表8近十年国庆节前后部分申万二级行业指数走势8图表9主要指数涨跌幅等8图表10申万一级行业涨跌幅92图表11申万二级行业涨跌幅热力图9图表12市场交易与两融10图表13北向资金10图表14iFinD热门研报标题热词11图表15近一月机构调研部分热门公司20230821-2023092112图表16近一周机构调研部分热门公司20230915-2023092112图表17近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录13图表18近三月部分公司重要股东股票增持计划20230621-2024123114图表19近期部分公司股票增持计划公告详情15图表20部分公司股票回购计划20230915-20230921153一国庆节前后市场历史表现回顾1市场整体表现图表1近十年国庆节前后沪深两市成交额变化趋势资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所回顾近十年国庆节前后14个交易日沪深两市成交额变化选取国庆节前最后一个交易日为基准日期图中t-1取近十年每日两市成交额相对基准日比值的平均值得到沪深两市成交额近10年均值的走势蓝色虚线如上图所示由图可以看到在整体来看临近国庆节特别是最后5日市场交易活跃程度显著降低节后市场交易逐渐活跃特别是节后3天成交额显著增加考虑市场交易活跃程度变化主要原因可大致总结为以下3点1盈利盘锁定收益卖出后暂时离场2提前卖出股票满足节假日期间资金周转需求3规避海外市场风险事件可能造成对国内股票市场扰动的风险但同时也需注意具体年份市场成交额走势可能受当年其它因素影响如2021年国庆节后市场交易活跃程度恢复情况不及历年平均水平图表2近十年国庆节后部分指数平均涨跌幅与平均上涨概率T5T10上证指数深证成指沪深300创业板指上证指数深证成指沪深300创业板指平均涨跌幅101141108181123167132210平均上涨概率80007000800070008000800080009000资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所进一步考虑近十年国庆节后市场指数走势选取国庆节前最后一个交易日为基准日期考虑节后一段时期内如T5收盘价平均值相对基准日期收盘价涨跌幅计算近10年涨跌幅平均值及大于0比例得到平均涨跌幅及平均上涨概率如上所示整体来看节后5个交易日上述指数有1-2左右平均收益节后10个交易日平均收益进一步扩大其中创4业板指平均收益相对较大表现较好同时指数平均上涨概率均超过70创业板指节后10日平均上涨概率高达90同两市成交额走势类似具体指数及具体年份走势可能受其它多方面因素影响因而会存在一定差异图表3近十年国庆节前后上证指数走势资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所图表4近十年国庆节前后创业板指走势资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所52风格指数表现图表5近十年国庆节后部分风格指数平均涨跌幅与平均上涨概率T5T10金融周期消费成长小盘大盘金融周期消费成长小盘大盘平均涨跌幅092184181185109180108220219221138201平均上涨概率900080008000700080007000800090008000800080009000资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所考虑近十年国庆节后部分风格指数走势采用上述类似方法得到平均涨跌幅及平均上涨概率如上所示整体来看节后5个交易日上述风格指数有1-2左右平均收益节后10个交易日平均收益进一步扩大其中周期与成长平均收益相对较大表现较好同时指数平均上涨概率均超过70大盘及风格节后10日平均上涨概率高达90部分风格指数近十年走势取均值方法同上t-1固定为1如下所示可以看到成长风格在节后表现相较于节前最后一个交易日相对较为强势同时注意到消费风格走势较为独特在节前10个交易日即开启上涨走势节后进一步上涨图表6近十年国庆节前后部分风格指数走势资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所63行业表现图表7近十年国庆节后申万一级行业指数平均涨跌幅与平均上涨概率T5T10平均涨跌幅平均上涨概率平均涨跌幅平均上涨概率农林牧渔34790003908000计算机23270002498000纺织服饰21680002849000汽车21470002588000电力设备21380002678000通信21070002128000综合20290002099000美容护理19980002649000商贸零售19480002218000基础化工18680002189000机械设备18480002499000医药生物18080002369000环保17870002288000家用电器17680002088000国防军工17570002157000建筑材料16780001858000石油石化16690001696000轻工制造16080001708000建筑装饰15480001878000传媒15070001398000房地产14890001128000交通运输14780001749000公用事业13380001438000煤炭13180001366000有色金属12560001236000钢铁10580001427000电子09970001227000食品饮料09070000966000非银金融08670001147000银行07180000978000社会服务-0045000-0086000资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所考虑近十年国庆节后行业走势采用上述类似方法得到申万一级行业平均涨跌幅及平均上涨概率如上所示整体来看农林牧渔计算机纺织服饰汽车等行业平均涨跌幅相较节前最后一个交易日涨幅相对较大同时在10个交易日较长时期后平均涨跌幅进一步上涨部分申万二级行业近十年走势取均值方法同上t-1固定为1如下所示休闲食品表现相对较为强势部分行业如旅游及景区节前走势提前反应因而节后表现相对一般同时需注意近几年国庆假期可能因疫情等原因部分行业表现一般因而可能会拉低行业走势表现7图表8近十年国庆节前后部分申万二级行业指数走势资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所二本周市场基本概况1主要指数图表9主要指数涨跌幅等指数分位水平指数近期走势日均交易量日均交易量分位交易量近期走势估值估值分位水平指数名称本周指数涨跌幅5Y10D亿元水平5Y10DPETTM5Y上证指数0474185212053179613255692深证成指034250428510716722241914沪深300081155710897774111752315上证5014314662887832110376400中证500-010338674544122723584325中证1000-040336995372117038215362创业板指053294112723527102953297科创50-0470993218832973875362资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所本周国内股票市场主要指数较多上涨其中上证50涨幅最大为143科创50下跌047同时科创50周五收盘价处于成立至今099分位水平处于历史极低位置指数周中持续回落周五反弹指数交易量同样周中持续低迷周五出现反弹指数日均交易量大多低于20分位水平科创50和创业板指日均交易量相对较大交易较活跃创业板指估值水平回升到近5年297分位水平82行业21申万一级行业图表10申万一级行业涨跌幅资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所申万一级行业中通信板块涨幅最大为297美容护理板块跌幅最大为322受华为召开全联结大会等利好消息影响本周通信板块表现较好22申万二级行业图表11申万二级行业涨跌幅热力图资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示图中行业所在方块大小代表交易额占比大小颜色反映涨跌幅申万二级行业中通信设备汽车零部件IT服务II软件开发等板块交易活跃交易较活跃板块中通信设备大幅上涨507消费电子上涨34593市场交易与两融图表12市场交易与两融资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所近一年沪深300指数两市交易额及两融余额走势如上图所示本周指数周中持续回落周五反弹同时市场交易周中持续回落周四回落到579705亿水平日均交易量651029亿本周融资融券余额增长速度有所放缓4北向资金图表13北向资金资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所10近6个月沪深300指数两市交易额及北向资金走势如上图所示本周北向资金周一小幅净流入之后继续净流出但流出金额较上周有所收窄5资讯要闻12023年9月20-22日华为全联结大会在上海召开大会展出华为最新盘古大模型由五个基础大模型构成并深入到各个行业及其应用场景中致力于推动行业智能化将对行业生产力和格局产生变革作用目前已在汽车煤矿医药气象和金融等行业取得成功案例同时华为推出自研的昇腾AI算力硬件将解决大模型的高算力大带宽和大存储需求而云计算作为大模型基础未来华为云与大模型结合推广软硬件结合的发展路径已经清晰2当地时间9月20日下午美联储公布9月议息会议决议美联储决定保持当前联邦基金目标利率525-55不变暂缓加息符合市场预期本次议息会议利率点阵图显示2023年底预期利率55-575即到年底将再次加息25BP24年底预期利率上调至50-525即2024年降息100BP下调至50BP美联储本次议息会议如期暂缓加息但降息时点市场预期会推迟到2024年9月份当前高水平利率环境将持续更久时间CMEFedWatchTool数据9月21日9点表明市场预期12月加息25BP概率为406二机构与上市公司活动1机构研究图表14iFinD热门研报标题热词资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所11近一月iFinD热门研究报告标题热词表明近期机构发布证券研究报告中研究内容或主题主要集中在华为黄金复苏通信等方面近期受华为发布新机及发布会等较多研究关注华为等相关内容2机构调研图表15近一月机构调研部分热门公司20230821-20230921股票代码股票名称参与调研机构数股票代码股票名称参与调研机构数688212SH澳华内镜557688072SH拓荆科技411002698SZ博实股份523688160SH步科股份408002050SZ三花智控493002158SZ汉钟精机400688008SH澜起科技470002472SZ双环传动392603345SH安井食品451688036SH传音控股384603605SH珀莱雅446688676SH金盘科技383300760SZ迈瑞医疗446688059SH华锐精密372002475SZ立讯精密444002906SZ华阳集团370300124SZ汇川技术437300751SZ迈为股份366688777SH中控技术419688099SH晶晨股份361资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所近一月机构调研部分热门股票如上表所示澳华内镜博实股份三花智控等参与调研机构较多相较上周名单新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有汇川技术华锐精密迈为股份等图表16近一周机构调研部分热门公司20230915-20230921股票代码股票名称参与调研机构数股票代码股票名称参与调研机构数300124SZ汇川技术337603995SH甬金股份61603755SH日辰股份147300122SZ智飞生物57002867SZ周大生141002345SZ潮宏基5512600633SH浙数文化124688686SH奥普特53301377SZ鼎泰高科120300201SZ海伦哲48688248SH南网科技112873593BJ鼎智科技46688262SH国芯科技82688123SH聚辰股份45300415SZ伊之密67001208SZ华菱线缆44300601SZ康泰生物66688165SH埃夫特43688777SH中控技术66300164SZ通源石油42资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所近一周机构调研部分热门股票如上表所示汇川技术日辰股份周大生等参与调研机构数较多近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下图表17近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录股票代码公司简称公告日期公告名称汇川技术投资者关系活动记录表300124SZ汇川技术2023918192023年9月4日-9月15日等公告部分摘录1公司在国内自动化市场占有率已经很高了从长远来看公司的增长主要来自于哪些业务回复2023年上半年公司的低压变频器伺服系统在中国市场的份额排名第一小型PLC和SCARA机器人在中国市场的份额排名第二新能源汽车电机控制器在中国市场的份额排名第三未来公司的增长来自三个方面在中国市场继续提升市场份额从中国市场向海外市场延伸不断拓宽产品线股票代码公司简称公告日期公告名称日辰股份投资者关系活动记录表603755SH日辰股份20239202023-09-20公告部分摘录一上半年经营情况总结上半年公司所面临的外部市场环境总体改善向好呈现结构变化一方面社会餐饮需求回暖居家饮食需求减少另一方面食品制造行业成本上涨的压力有所缓解上半年公司的营业收入和归属于上市公司股东的扣非净利润同比均实现双位数增长其中营业收入1627721万元同比增长1230净利润2380万元同比下降679扣非净利润2199万元同比增长1108剔除股份支付成本因素影响后扣非净利润同比增长1449按季度拆分来看收入端二季度营收同比增长177环比一季度增长35呈现良好复苏态势利润端二季度扣非净利润同比增长45513环比一季度增长259持续改善向好二互动问答3公司烘焙预拌粉预制菜的开拓进展答烘焙预拌粉和预制菜项目是我们正在推进的定向增发项目中的募投项目目前暂不具备大规模生产的能力前期主要进行产品研发储备合作渠道搭建等工作在预制菜领域结合市场调研和现有数据分析公司逐步建立适合餐饮端的预制菜产品库为打造更具自身优势特色的预制菜品奠定基础在烘焙预拌粉领域公司已经开发了煎饼粉牛乳风味松饼粉舒芙蕾预拌粉等产品并形成小批量试销订单股票代码公司简称公告日期公告名称周大生2023年9月15日投资者关002867SZ周大生2023918系活动记录表公告部分摘录一问答环节1公司门店拓展是如何规划的答公司有具体的开店方法论配合机制力量调动开店积极性和信心同时公司深度打造品牌矩阵在周大生综合店的基础上推出周大生经典店提炼持续畅销款及品牌特色系列款进一步提升产品定位顾客定位价值定位从而协同综合店对品牌辐射有更强的影响力此外公司规划推出国家宝藏主题门店代表黄金产品的高端更注重发展强IP定位高档次高工艺高价值除此之外公司目前也正在规划推出世界大师艺术珠宝主题门店3门店产品结构和加盟商单店毛利的趋势答原来钻石销售在单店占比平均30多现在一般占比10左右公司经历了黄金转型后在黄金产品模式IP研发力度上都在加强产品结构中既要有走量的产品又同时要有改善支持毛利率的产品同时通过赋能八大支柱提高周转通过工艺技术改善档次改善创新IP去提高产品毛利率公司会协同帮助加盟店进行黄金转型通过刚柔并济金融支持资源倾斜精细化赋能等促进拿货量资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所3上市公司重要股东增持图表18近三月部分公司重要股东股票增持计划20230621-20241231上限占总股下限占总股代码名称公告日期上限万股下限万股本比例本比例600177SH雅戈尔2023-07-01925800200462900100000650SZ仁和药业2023-07-20--120----600196SH复星医药2023-09-14--200----资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所14近三月部分公司重要股东二级市场股票增持计划如上表所示雅戈尔仁和药业复星医药二级市场计划增持股票数占公司总股本比例相对较大另有电气风电的增持值得关注图表19近期部分公司股票增持计划公告详情股票代码公司简称公告日期公告名称复星医药复星医药关于控股股东增持股600196SH复星医药2023914份暨增持计划的公告公告部分摘录重要内容提示复星高科技及或通过一致行动人拟于2023年9月13日含当日起的12个月内通过包括但不限于证券交易所集中竞价或大宗交易协议转让等方式择机增持本公司股份包括A股及或H股累计增持总金额折合人民币不低于10000万元含本次增持累计增持比例不超过截至2023年9月13日本公司已发行股份总数的2含本次增持且滚动12个月内增持本公司股份数量不超过本公司已发行股份总数的2股票代码公司简称公告日期公告名称电气风电关于控股股东增持公司股份计688660SH电气风电2023919划的公告公告部分摘录重要内容提示近日本公司收到控股股东上海电气集团股份有限公司以下简称上海电气的书面通知上海电气基于对本公司未来发展的信心以及对本公司长期投资价值的认可同时为进一步维护本公司及全体股东的利益稳定市场预期经其董事会审议并一致通过将自愿增持本公司股份计划累计增持的股份数量不低于本公司股份总数的1最高不超过本公司股份总数的2增持股份的价格不超过本公司最近一期期末经审计的每股净资产截至2022年末本公司经审计的每股净资产为536元股资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所4上市公司回购图表20部分公司股票回购计划20230915-20230921是资金上资金下上限下限否最新收价格上股票代码股票名称方案进度限限占比占比注盘价限亿亿销002537SZ海联金汇董事会预案6489600300568284600062SH华润双鹤部分回购股是16151837432-225213份已注销871634BJ新威凌实施回购72293011006193096688381SH帝奥微实施回购26574168200100190095300765SZ新诺威董事会预案17912109422-171085300790SZ宇瞳光学董事会预案135821100050142071300853SZ申昊科技董事会预案2263382908004014207115688255SH凯尔达股东大会通251642060050130108430476BJ海能技术董事会预案过是118318020010129065001206SZ依依股份实施回购155222050030123074002756SZ永兴材料实施回购469980500300116070601877SH正泰电器部分回购股2324820820001000113057份已注销600273SH嘉化能源实施回购部848124200100113057分839725BJ惠丰钻石实施回购134015015008108054分605080SH浙江自然实施回购282242060030101050002075SZ沙钢股份全部回购股是4041469324-100050份已注销834014BJ特瑞斯实施回购8291234016008100050300918SZ南山智尚董事会预案10781742060030096048300733SZ西菱动力董事会预案11231747050030094056600810SH神马股份实施回购7351056100060091054688366SH昊海生科股东大会通11224130200100090045600570SH恒生电子董事会预案过是32155494150080014008资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所上周部分公司股票回购计划如上表所示其中大多公司股票回购用于员工持股计划或股权激励海能技术沙钢股份恒生电子公司公告显示回购目的全部用于注销并减少注册资本华润双鹤嘉化能源部分注销16附录1股债性价比附录图表1股债性价比资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所近2年沪深300指数和股债性价比1全A市盈率-10年期国债收益率走势如上图所示在沪深300指数小幅回升之后股债性价比小幅回落当前仍处于近3年90分位水平附近股票资产仍具有较高性价比2行业估值附录图表2申万一级行业PEPB估值表PETTMPETTM近5PBMRQPBMRQ近5行业名称最新值年分位数最新值年分位数农林牧渔74978196277902基础化工257673332014275钢铁1595398820963490有色金属167918432222745电子539170982741294家用电器15109022561412食品饮料306416866352941纺织服饰372840391914627轻工制造396859612201608医药生物3055254928923517公用事业246256861765843交通运输25185765139275房地产-11950471090510商贸零售3308995691816196社会服务-139375883362392综合-77592275140824建筑材料24289882134392建筑装饰102456080921725电力设备20160002723490国防军工696121573074471计算机989249803622824传媒816267842334039通信211343141793569银行48018040551922非银金融192076081342549汽车349136472185255机械设备340434902303922煤炭81421961417922石油石化115038821219333环保2598706158353美容护理513141184173176资料来源同花顺iFinD源达信息证券研究所申万一级行业PEPB估值如上表所示最新值表示截止到上周五31个申万一级行业中电力设备房地产社会服务PE值处于近5年历史低位钢铁建筑材料商贸零售农林牧渔PE值处于相对较高位置医药生物交通运输环保建筑材料房地产行业PB值水平处于近5年相对较低位置石油石化煤炭公用事业PB值处于相对较高位置18投资评级说明行业评级以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准投资建议的评级标准为看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下公司评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准投资建议的评级标准为买入相对于恒生沪深300指数表现20以上增持相对于沪深300指数表现1020中性相对于沪深300指数表现1010之间波动减持相对于沪深300指数表现10以下办公地址石家庄TableContact上海河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼2306C室分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明河北源达信息技术股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号911301001043661976本报告仅限中国大陆地区发行仅供河北源达信息技术股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估本报告仅反映本公司于发布报告当日的判断在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为源达信息证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测19