原油
　　周三油价重心再度大幅上行，其中WTI 11月合约收盘上涨3.29美元至93.68美元/桶，涨幅为3.64%。布伦特11月合约收盘上涨2.59美元至96.55美元/桶，涨幅2.76%。SC2311以712.6元/桶收盘，上涨18.1元/桶，涨幅为2.61%。EIA数据显示，上周美国原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加。截至9月22日当周，美国原油库存减少217万桶至4.163亿桶。上周俄克拉荷马州库欣的原油库存减少94.3万桶至2,196万桶/日。当周美国汽油库存增加102.7万桶至2.205亿桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加40万桶至1.201亿桶。近期油价强弱程度为WTI强于布油，强于SC。关注库欣交割库库存低位水平对油价带来的支撑影响。双节长假来临，市场仍表现强劲，预计油价也将呈现较大波幅，提醒投资者注意轻仓过节
　　燃料油
　　周三，上期所燃料油主力合约FU2311收涨2.55%，报3820元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收涨2.31%，报4792元/吨。低硫方面，10月上旬来自西半球的低硫燃料油套利流入将增加，叠加科威特对亚洲低硫发货量持续增加。高硫方面，来自中东供应有增加预期，巴基斯坦炼厂计划到10月底出口约10万吨高硫燃料油，但俄罗斯发货依然偏低；整体需求均表现平淡，高硫船燃需求略强于低硫。短期来看，新加坡高、低硫市场结构仍然偏弱，基本面较为宽松，因而FU和LU盘面或面临一定的下行压力，关注原油端的波动
　　沥青
　　周三，上期所沥青主力合约BU2311收涨1.47%，报3931元/吨。截至9月26日，本周国内沥青76家样本贸易商库存量共计126.6万吨，环比减少5.4万吨或4.1%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计91.4万吨，环比减少1.8万吨或1.9%；国内沥青81家样本企业产能利用率为40.0%，环比下降1.6个百分点。从供应端来看，在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，主营和地炼计划排产大幅下降，沥青供应压力将有所缓解；而需求处于施工旺季之中，出货表现整体良好，预计盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况和原油端的波动

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年9月28日一研究观点品种点评观点周三油价重心再度大幅上行其中WTI11月合约收盘上涨329美元至9368美元桶涨幅为364布伦特11月合约收盘上涨259美元至9655美元桶涨幅276SC2311以7126元桶收盘上涨181元桶涨幅为261EIA数据显示上周美国原油库存减少但汽油和馏分油库存增加截至9月22日当周美国原油库存减少217万桶至4163亿桶上周俄克拉荷马州库欣原油震荡的原油库存减少943万桶至2196万桶日当周美国汽油库存增加1027万桶至2205亿桶包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加40万桶至1201亿桶近期油价强弱程度为WTI强于布油强于SC关注库欣交割库库存低位水平对油价带来的支撑影响双节长假来临市场仍表现强劲预计油价也将呈现较大波幅提醒投资者注意轻仓过节周三上期所燃料油主力合约FU2311收涨255报3820元吨低硫燃料油主力合约LU2312收涨231报4792元吨低燃料油硫方面10月上旬来自西半球的低硫燃料油套利流入将增加叠震荡加科威特对亚洲低硫发货量持续增加高硫方面来自中东供应有增加预期巴基斯坦炼厂计划到10月底出口约10万吨高硫燃请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报料油但俄罗斯发货依然偏低整体需求均表现平淡高硫船燃需求略强于低硫短期来看新加坡高低硫市场结构仍然偏弱基本面较为宽松因而FU和LU盘面或面临一定的下行压力关注原油端的波动周三上期所沥青主力合约BU2311收涨147报3931元吨截至9月26日本周国内沥青76家样本贸易商库存量共计1266万吨环比减少54万吨或41国内54家沥青样本生产厂库库存共计914万吨环比减少18万吨或19国内沥青81家样沥青本企业产能利用率为400环比下降16个百分点从供应端来震荡看在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产主营和地炼计划排产大幅下降沥青供应压力将有所缓解而需求处于施工旺季之中出货表现整体良好预计盘面和现货价格或将出现一定的补涨关注需求实际兑现的情况和原油端的波动TA401昨日收盘在6146元吨收涨052现货报盘升水01合约26元吨EG2401昨日收盘在4139元吨收跌131基差增加17元吨至-126元吨现货报价4050元吨PX期货主力合约2405收盘在8980元吨收涨056现货商谈价格为1117美聚酯元吨折人民币价格9410元吨基差走扩111元吨至434元震荡吨美国一套36万吨年的MEG装置因效益原因暂缓开车进度该装置此前计划于9月底10月初开车江苏某直纺涤短工厂13万吨低熔点短纤装置计划10月底投产江浙涤丝产销整体放量平均估算在190左右国庆节前交易日市场避险情绪延续聚酯请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报产业链各品种持仓量有进一步下滑空间供需装置小幅降负成本端原油价格反弹聚酯产业链品种价格跟随成本端变动后期关注装置检修重启落实情况周三截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌35元吨至13800元吨NR主力下跌5元吨至10510元吨丁二烯橡胶BR主力下跌85元吨至12775元吨昨日上海全乳胶12700-50全乳-RU2401价差-114585人民币混合11600-50人混-RU2401价差-224585BR9000齐鲁现货13100-200BR9000-BR主力35020泰国前8个月天然橡胶混合胶合计出口299万吨同比降85合计出口中国1887万吨同比则增13截橡胶震荡至2023年9月24日中国天然橡胶社会库存1545万吨较上期下降1万吨降幅069中国深色胶社会总库存为1007万吨较上期下降168中国浅色胶社会总库存为538万吨较上期增加123国庆节前交易日市场避险情绪延续橡胶品种持仓量下滑拖拽胶价下行橡胶库存去库程度加深国外增产下到港货预期增加去库延续时间有限短期给予胶价底部支撑预计胶价偏弱震荡节前备货完成上游排库节奏下随着假期临近运力逐渐显紧甲醇市场交投气氛或逐渐转淡节中上游库存累积下游原料消甲醇震荡耗力度等9月国内主要港口卸货速率较顺畅以及美国首批货量流入俄罗斯货流入平稳等故初步预计9月国内甲醇进口环请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报比上月有增截止9月26日约有127万吨船货到港包括部分在卸货量油价偏强的带动下预计甲醇调整空间有限关注双节期价油价波动提醒投资者注意轻仓过节请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023928现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动09-2709-2609-2709-2609-2709-2609-2709-26据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC67827688106858069170-753-360-110-052-143-085-393-05804太平洋液化市场价液化PG5118511855305530-412-412-745-7450000000000000312石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3860386039173874-57-14-146-036000111-4300-1090472高硫高硫380到岸FU40053756377937252264307599082665145195775170332燃料油成本低硫新加坡含硫LU482448704757468482202173431-096156-11956-2580608燃料油05到岸成本甲醇MA江苏247583246024732473283-13011-05306400015830640693尿素UR山东250025602140216636039416821819-234-120-3400-1370894线型低密L华北70428250825082358246154018005000-01311000130849度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝78007820773277696851088066-026-04817000220717精对苯二TA华东内盘现货61706170614461542616042026000-01610000160629甲酸乙二醇EG华东内盘现货4050408041764223-126-143-302-339-074-11117000370139苯乙烯EB江苏921667931667878687444306757267490655-107048-14200-1650824云南国营全乳天然橡胶RU12700127501384513980-1145-1230-827-880-039-09785000530241胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR10817108071055010660267147253138009-103120211150878产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱332533251800180715251518847840000-0397000720972全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然7原油高硫燃料油的现货价格为前一日价格请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1美国能源信息署发布的报告显示上周美国原油库存减少但汽油和馏分油库存增加数据显示截至9月22日当周美国原油库存减少217万桶至4163亿桶远高于市场此前预期的减少32万桶上周俄克拉荷马州库欣的原油库存减少943万桶至2196万桶日EIA称上周炼厂原油加工量减少239万桶日至1607万桶日炼厂产能利用率下滑24个百分点至895此外数据还显示当周美国汽油库存增加1027万桶至2205亿桶市场此前预期为减少12万桶包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加40万桶至1201亿桶分析师此前预期为减少130万桶2俄罗斯国家通讯社塔斯社报道俄罗斯Transneft和哈萨克斯坦KazTransOil签署了一项合同将于2024年通过俄罗斯运输哈萨克斯坦石油哈萨克斯坦的原油将通过俄罗斯经由Makhachkala运至Novorossiysk由Atyrau至Samara管道运输塔斯社称这些石油将进一步分配到Novorossiysk港和Ust-Luga港并通过Druzhba管道运往德国请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨图16合成橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2023年2022年2023年15000150001400013000100001200011000500010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月020304050607080910111201050102030406070809101112图17欧线集运主力合约收盘价点图18对二甲苯主力合约收盘价元吨2023年2023年12009600950010009400800930092006009100900040089002008800870008600月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报42主力合约基差图19原油基差美元桶图20燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30图21低硫燃料油主力基差元吨图22沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图23乙二醇主力基差元吨图24PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图25LLDPE主力基差元吨图26天胶01基差元吨80002019202020212022202320012101220123012401600-500400-1000200-15000月月月月月月月月月月月月-20000103040506070809101112-20002-2500-400月月月月月月月月月月月月030102040506070809101112图2720号胶主力基差元吨图28对二甲苯主力基差元吨1500PX基差右1000期货收盘价活跃成交量对二甲苯PXPX现货折人民币5009800500096004003009400200-500920010090000-10002022920213202162021920223202262023320236202392020920201220211220221220230924202309162023091720230918202309192023092020230921202309222023092320230925202309262023092720230915图29合成橡胶主力基差元吨BR基差右BR期货收盘价BR现货150000010000014000005000013000000001200000-500001100000-1000001000000-1500002023-07-282023-08-28数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报43跨期合约价差图30燃料油合约价差01-05元吨图31燃料油合约价差09-01元吨300001500FU2001-2005FU2101-2105FU1909-2001FU2009-210120000FU2201-2205FU2301-2305FU2109-2201FU2209-2301FU2401-24051000FU2309-240110000000500-100000-20000-30000-50005月06月07月08月09月10月11月12月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图32沥青合约价差12-06元吨图33乙二醇合约价差01-05元吨400600BU1912-2006BU2012-2106EG2101-2105EG2201-2205BU2112-2206BU2212-2306400EG2301-2305EG2401-2405200BU2312-24062000006月08月10月12月02月04月06月08月10月-200-200-400-400-60005月06月07月08月09月10月11月12月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图34乙二醇合约价差09-01元吨图35PP合约价差01-05元吨400600EG2009-2101EG2109-2201PP2001-2005PP2101-2105PP2201-2205EG2209-2301EG2309-2401PP2301-2305PP2401-24052004002000005月06月07月08月09月10月11月12月-200-200-400-40001月02月03月04月05月06月07月08月09月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图36PP合约价差09-01元吨图37LLDPE合约价差01-05元吨800600PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L2001-2005L2101-2105L2201-2205PP2209-2301PP2309-2401L2301-2305L2401-24056004004002002000005月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月-200-200图38LLDPE合约价差09-01元吨图39天胶合约价差01-05元吨300800L1909-2001L2009-2101L2109-22012001-20052101-21052201-2205L2209-2301L2309-24016002301-23052004001002000001月02月03月04月05月06月07月08月-200-100-400-200-60005月06月07月08月09月10月11月12月图40天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报44跨品种价差图41原油内外盘价差美元桶图42原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTI系列3系列1系列2251401212010201510088061060454020200数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-50-2-10-15图43燃料油高低硫价差元吨图44燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201图45BUSC比值图46乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020221201972020120204202072021120214202172022420227202312023420237202010202110202210201910数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图47PP-LLDPE价差元吨图48天胶-20号胶价差元吨15006000500010004000500300002000-5001000-1000020233201992020320206202092021320216202192022320226202292023620239202012202112202212201912数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所45生产利润图49乙烯法制乙二醇现金流元吨图50PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023图51LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报光期能化研究团队成员介绍所长助理兼能化总监钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度2022年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖2022年度期货日报最佳工业品分析师十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例期货从业资格号F3045334期货交易咨询资格号Z0002410原油燃料油天然气沥青航运分析师杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士荣获2022年度上海期货交易所优秀能化分析师奖2022年度期货日报最佳工业品分析师称号所在团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件撰写多篇深度报告获得客户高度认可长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访期货从业资格号F3043760期货交易咨询资格号Z0015786天然橡胶聚酯分析师邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强期货从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报联系我们公司地址中国上海自由贸易试验区杨高南路729号6楼703单元公司电话021-80212222传真021-80212200客服热线400-700-7979邮编200127免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17