策略摘要
　　双节假期临近，工厂补货基本完成，市场交投清淡，聚烯烃期现价格均变化不大，横盘整理为主。国际原油价格冲高，聚烯烃生产利润保持较大亏损。受航运价格影响，液化气到岸成本居高不下，丙烷维持强势，聚烯烃成本端支撑较强。PP开工负荷维持，两套PE装置重启，PE开工率大幅提升，已至较高水平，加之新增产能集中投放，聚烯烃供应端压力加大。石化库存维持低位，PE中游库存持平，PP中游库存小幅累库，去化速率偏慢。PE进口窗口打开，维持微利，PP进口窗口关闭。预计聚烯烃维持窄幅震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存56万吨，相比前一日减少2.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差在+100元/吨，PP华东基差在+40元/吨，基差维持。
　　生产利润及国内开工方面，原油冲高，LL与PP油头制法维持大幅亏损，未有改善迹象。受航运价格影响，液化气到岸成本居高不下，丙烷维持强势，成本端支撑较强，PDH制PP利润亏损仍大。
　　聚烯烃新增产能集中投放，供应压力较大。存量装置开工负荷持续回升，PE开工率走高，PP开工保持相对稳定。广东石化40 PE装置、延长中煤30 PE装置重启。
　　进出口方面，PE进口窗口打开，维持微利，PP进口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：建议观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-09-28下游备货结束低库存强基差聚烯烃低位震荡期现横盘整理研究院化工组策略摘要研究员双节假期临近工厂补货基本完成市场交投清淡聚烯烃期现价格均变化不大横梁宗泰盘整理为主国际原油价格冲高聚烯烃生产利润保持较大亏损受航运价格影响020-83901031液化气到岸成本居高不下丙烷维持强势聚烯烃成本端支撑较强PP开工负荷维liangzongtaihtfccom持两套PE装置重启PE开工率大幅提升已至较高水平加之新增产能集中投从业资格号F3056198放聚烯烃供应端压力加大石化库存维持低位PE中游库存持平PP中游库存小幅投资咨询号Z0015616累库去化速率偏慢PE进口窗口打开维持微利PP进口窗口关闭预计聚烯烃维陈莉持窄幅震荡020-83901030clhtfccom核心观点从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421市场分析投资咨询业务资格证监许可20111289号库存方面石化库存56万吨相比前一日减少25万吨基差方面LL华东基差在100元吨PP华东基差在40元吨基差维持生产利润及国内开工方面原油冲高LL与PP油头制法维持大幅亏损未有改善迹象受航运价格影响液化气到岸成本居高不下丙烷维持强势成本端支撑较强PDH制PP利润亏损仍大聚烯烃新增产能集中投放供应压力较大存量装置开工负荷持续回升PE开工率走高PP开工保持相对稳定广东石化40PE装置延长中煤30PE装置重启进出口方面PE进口窗口打开维持微利PP进口窗口关闭策略1单边建议观望2跨期无风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230928目录聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20LL东南亚CFR-中国CFR单位美元吨10图21LL欧洲FD-中国CFR单位美元吨10图22PP进口利润单位元吨10图23PP出口利润单位美元吨10图24PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图25PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图26PP均聚注塑西北欧FOB-CFR中国单位美元吨11图27PE下游农膜开工率单位12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230928图28PE下游包装膜开工率单位12图29PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12图30PP下游BOPP开工率单位12图31PP下游BOPP毛利单位元吨12图32PP下游塑编开工率单位12图33石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230928聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20239272023926石化库存万吨-2556585LL01-1182198230LL05-781638170LL09-181478148LL1-LL5-45660LL5-LL9-61622LL9-LL110-72-82LL华北基差10-20-30LL华东基差1010090LL华南基差11331320brent主力美元桶18992879098LLDPE生产利润原油制-143-858-716LLDPE华北-181998200LLDPE华东-183198320LLDPE华南085508550HDPE注塑华东-5081508200HDPE低压膜华东-6587758840HDPE中空华东083008300LDPE华东091509150LL华东-华北0120120LL华南-华东1351350HD注塑-LL华东-49-490HD薄膜-LL华东-64576640HD中空-LL华东1101100LD-LL华东1951950LL美金成本元吨-782898295LL华东进口盈亏元吨63025LL中国CFR美元吨0935935华东缠绕膜元吨01100011000缠绕膜-LL-2300价差元吨1501500回料EVA一级造粒莒县061506150LL-回料不带票-114071408数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230928表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动9月27日9月26日石化库存万吨-2556585PP01-1577167731PP05-576507655PP09-3576137648PP1-PP5-106676PP5-PP930377PP9-PP1-20-103-83PP华东基差104030PP华北基差10190180PP华南基差-25-26-1brent主力美元桶18992879098PP生产利润原油制-147-1541-1395丙烷CFR华东美元吨-5695700PP生产利润PDH制49-450-499PP华东拉丝-577567761PP华北拉丝-3077307760PP华南拉丝-4076907730PP华东低融共聚-3079507980PP华东均聚注塑078007800PP拉丝华南-华东-35-66-31PP拉丝华东-华北25261PP均聚注塑-拉丝华东54439PP低融共聚-拉丝华东-25194219PP均聚注塑CFR中国美元吨0905905PP拉丝进口成本元吨-9580258119PP拉丝进口盈亏元吨90-269-358pp拉丝出口盈亏美元吨-10-44-34山东粉料元吨073707370山东丙烯元吨072007200华北PP拉丝-山东粉料元吨-30360390山东粉料生产利润元吨0-380-380华东BOPP厚光膜元吨-10093009400BOPP厚光膜毛利元吨-95394489回料白透明聚丙优质颗粒宿迁057005700PP拉丝-回料不带票-514481453数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230928聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-1507500-2507000-3506500202109202112202104202105202106202107202108202110202111202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230928聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020232022202110520232022202130001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨40002023年2022年2021年50002023年2022年2021年30004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2023年2022年2021年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230928聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002023年2022年2021年50002023年2022年2021年600400400020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位502023年2022年2021年502023年2022年2021年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132023年2022年2021年8002023年2022年2021年126001110400982007065-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230928图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年28232123191715181311139785月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230928聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002023年2022年2021年8002023年2022年2021年5006000400-500200-10000-1500-2001月2月3月4月5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