研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告私募基金月报2023年9月27日TableTitle海通证券2023年8月私募基金月报市场筑底中推荐标准略偏高配置TableAuthorInfoTableSummary投资要点行业要闻商品市场走强私募CTA再迎配置热投资大佬回归公募产品发行2023年8月新发私募基金942只较上月增加1268与去年同期相比减少了6312具体来看8月A股下跌国内发布的7月经济数据显示短期经济面临一定稳增长压力地产相关经济继续承压居民继续降杠杆整体来看8月A股震荡下行私募基金的发行量较上月有所提升不过私募基金产品的发行量或存在一定滞后性并可能受到不完全统计的影响业绩表现股票市场2023年8月国内发布的经济数据显示短期经济面临一定的稳增长压力7月生产消费和投资增速均小幅放缓地产相关经济继续承压居民继续降杠杆7月社融信贷均边际走弱A股整体下跌债券市场2023年8月全月资金面边际收紧15日央行超预期非对称降息叠加7月经济数据公布10Y国债利率当日下行45BP下旬21日5年期以上LPR保持不变1年期LPR降幅低于MLF全月来看债市走出牛平行情短端利率上行长端利率下降显著商品市场8月商品市场整体上涨南华商品指数上涨427投资策略股票市场稳增长政策不断落地推动经济修复最新经济数据已验证回暖趋势活跃资本市场措施落地提振投资者信心公募基金新发规模边际改善积极因素正在积累中短期稳增长类行业较优中长期科技更强本期股票多头策略给予标准略偏高配置建议债分析师吴其右券市场债市或震荡调整本期固定收益策略给予标准略偏低配置建议SAC编号S0850523010001期货市场四大期指远季合约呈现升贴水不一商品方面政策刺激与电话021-23185675金九银十提振大宗商品本期管理期货策略产品给予标准略偏高配置Emailwqy12576haitongcom此外考虑到股指期货整体还是呈现升水格局因此本期我们依然保持市场中性策略标准略偏高的配置比例首席分析师倪韵婷SAC编号S0850511010017风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点电话021-23185605Emailniythaitongcom评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性影响高级分析师徐燕红SAC编号S0850518040001电话021-23185600Emailxyh10763haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报2目录1行业要闻52私募基金发行与备案情况53私募基金业绩回顾731市场行情回顾732私募业绩总体回顾833股票策略型私募基金业绩表现834固定收益型私募基金业绩表现9341纯债策略私募基金业绩表现9342固收策略私募基金业绩表现1035其他类型私募基金业绩表现10351相对价值策略私募基金业绩表现10352管理期货策略私募基金业绩表现11353多资产策略私募基金业绩表现11354组合基金策略私募基金业绩表现114私募基金投资策略125风险提示13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报3图目录图1私募基金总体发行情况6图2私募基金单月产品发行策略分布6图3私募基金过去一年产品发行策略分布6图42023年8月市场行情回顾单位7图52023年8月份股票私募与公募股混基金收益率分布单位9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报4表目录表12023年8月私募基金收益率表现8表2今年以来私募基金收益率总体回顾8表3股票策略私募基金表现居前的产品9表4纯债策略私募基金表现居前的产品9表5固收策略私募基金表现居前的产品10表6相对价值策略私募基金表现居前的产品10表7管理期货策略私募基金表现居前的产品11表8宏观策略私募基金表现居前的产品11表9组合基金策略私募基金表现居前的产品11表10资产配置建议13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报51行业要闻商品市场走强私募CTA再迎配置热自5月底以来南华商品指数持续走高8月下旬以来更是受益于国内政策驱动高频数据结构性改善和海外制造业阶段性反弹叠加原油等供给端扰动指数增长再添信心私募排排网数据显示44家CTA策略基金年内收益超20的私募公司中基金管理规模在0-5亿元的小私募高达34家并且前十占据了八席而从类型来看主观私募数量为16家另外有15家主观量化的混合私募量化私募为8家思勰投资表示当前CTA市场的基本运行逻辑发生了较大变化一是全球宏观经济底层逻辑发生变化全球供需格局改变无论是股票还是CTA市场标的资产的定价逻辑跟之前有所不同基于原有市场逻辑而开发的各类量化CTA策略对交易机会的捕捉难度加大二是市场参与者结构发生变化在宏观经济和政策因素叠加扰动之下部分参与者退出新参与者入局导致市场呈现不一样的细节特征近期多个品种出现趋势性行情利好CTA策略获利当前商品供给侧不足后续商品市场需求改善的程度要看经济恢复情况后续是否会出现大的趋势行情仍有待观察同时CTA策略经过一年的洗礼行业规模整体收缩与之伴随的是商品市场的成交量增长赛道的整体拥挤度下降成本端压力略有缓减来源中国证券报投资大佬回归公募近日此前奔私的基金经理孙建波加盟北方某中小公募此前从宝盈基金离职的基金经理李健伟加盟华西基金另外此前担任私募高管的孙晔伟出任长安基金总经理业内分析认为优秀人才回流公募私募基金近年整体业绩下行是直接原因和私募相比公募基金的精细化分工运作尤其是投研市场和IT系统方面更能让基金经理专注于投资上述案例实际上并不少见即便是现役的公募基金经理当中比如富国基金的基金经理于洋于2015年11月加入富国基金2020年6月离开富国基金后加入钦沐资产但在2021年10月于洋退出了钦沐资产持股随后于当年底重新回到富国基金另外睿远基金的基金经理赵枫早年有过鹏华基金融通基金交银施罗德基金等公募从业经历2014年参与筹建私募基金兴聚投资但后于2019年回归公募加入睿远基金被称为基金诗人的徐彦早于2007年就加入大成基金后于2018年10月加入正心谷创新资本但很快在2019年8月重回公募加盟老东家大成基金银华基金的基金经理方建早年在南方基金工作2015年6月起任北京神农投资管理股份有限公司合伙人研究总监投委会副主席2019年重回公募加入银华基金来源券商中国2私募基金发行与备案情况2023年8月新发私募基金942只较上月增加1268与去年同期相比减少了6312具体来看8月A股下跌国内发布的7月经济数据显示短期经济面临一定稳增长压力地产相关经济继续承压居民继续降杠杆整体来看8月A股震荡下行私募基金的发行量较上月有所提升不过私募基金产品的发行量或存在一定滞后性并可能受到不完全统计的影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报6图1私募基金总体发行情况产品总数只左轴发行环比增速右轴30006025542349243923992360402500220719612020001684180401500-208369421000798851-40500-600-80202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日从私募基金发行的策略分布来看股票策略及多资产策略产品发行量占比仍较高各个策略发行占比基本维持稳定图2私募基金单月产品发行策略分布10090807060504030201002022082022092022102022112022122023012023022023032023042023052023062023072023081-股票策略2-固定收益策略3-相对价值策略4-管理期货5-多资产策略6-组合基金资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日从过去一年私募基金产品发行的策略分布来看股票策略产品发行占比约5903此外多资产策略和管理期货策略的占比也较高分别为1433和870由于不完全统计及分类的原因统计结果与实际情况或存在一定差异图3私募基金过去一年产品发行策略分布6241-股票策略14332-固定收益策略3-相对价值策略59038704-管理期货5-多资产策略6786-组合基金493资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报73私募基金业绩回顾31市场行情回顾股票市场2023年8月国内发布的经济数据显示短期经济面临一定的稳增长压力7月生产消费和投资增速均小幅放缓地产相关经济继续承压居民继续降杠杆7月社融信贷均边际走弱A股整体下跌整体来看截至2023年8月31日上证综指收于311988点全月下跌520深证成指收于1041821点全月下跌685风格方面全月较为均衡全月上证50指数下跌539中证100指数下跌567沪深300指数下跌621中证500指数下跌573创业板指下跌600科创50指数下跌272行业方面全月31个申万一级行业均下跌表现居前的为传媒煤炭石油石化计算机和环保分别下跌112209334372和386相反地表现靠后的行业为建筑装饰商贸零售电力设备农林牧渔和交通运输全月分别下跌10171009833818和793债券市场2023年8月全月资金面边际收紧15日央行超预期非对称降息叠加7月经济数据公布10Y国债利率当日下行45BP下旬21日5年期以上LPR保持不变1年期LPR降幅低于MLF全月来看债市走出牛平行情短端利率上行长端利率下降显著截至2023年8月31日1年期和10年期国债到期收益率分别为191和256相较上月末短端上行9BP长端下行10BP1年期和10年期国开债到期收益率分别为207和269相较上月末短端上行4BP长端下行7BP信用债方面全月AAA级企业债收益率下行9BPAA级企业债收益率下行14BP城投债收益率下行19BP主要指数中全月中债总净价指数上涨046中债国债总净价指数上涨057中债金融债总净价指数上涨036中债企业债总净价指数上涨035转债方面全月中证转债指数下跌166商品市场8月商品市场整体上涨南华商品指数上涨427其中南华能化南华农产品和南华工业品涨幅居前8月分别上涨505412和354南华贵金属和南华金属也有不同程度的涨幅分别上涨211和198图42023年8月市场行情回顾单位指数代码指数名称8月涨跌幅今年以来涨跌幅近52周波动率日000300SH沪深300-621-2751585000016SH上证50-539-4741716000905SH中证500-573-2131455399005SZ中小板指-752-8871741399006SZ创业板指-600-10411962CBA00301CS中债总财富072366119CBA02701CS中债信用债总财富044351055NH0100NHF南华商品4277161454NH0200NHF南华工业品3542281637NH0300NHF南华农产品4126811055NH0400NHF南华金属1980841671NH0500NHF南华能化5053581815NH0600NHF南华贵金属21110631333资料来源wind海通证券研究所数据截至2023年8月31日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报832私募业绩总体回顾2023年8月A股下跌上证综指全月下跌520所有策略中相对价值策略表现居前8月收益率为036纯债策略和管理期货策略8月也取得了正收益收益率分别为014和012若从收益为正的产品比例来看相对价值和纯债策略取得了不错的表现均有超过76的产品取得正收益从业绩标准差的角度来看管理期货和多资产策略内部分化相对较大标准差分别为841和778表12023年8月私募基金收益率表现收益为正策略类型平均数最小数中位数最大数标准差比例股票策略-440-7826-38289436051290纯债策略014-664606339895247644固收-049-622502519284355567相对价值036-275308120503587655管理期货012-8030055100168415768多资产策略-226-8979-08976247783809组合基金-213-2960-13816723822805资料来源wind海通证券研究所数据截至2023年8月31日2023年以来纯债策略表现较优收益率为506此外相对价值管理期货和固收策略也取得了不错的表现从收益为正的产品比例来看纯债策略相对价值和固收策略均有不错的表现有超过80的产品取得正收益从业绩标准差的角度来看管理期货等策略业绩分化相对较大标准差接近20表2今年以来私募基金收益率总体回顾收益为正策略类型平均数最小数中位数最大数标准差比例股票策略-158-9191-1402920517714424纯债策略506-68215561741916248448固收302-8134364757211858144相对价值382-522535567187868327管理期货308-90401972398019206034多资产策略098-91931421875317235781组合基金-031-581509448828215707资料来源wind海通证券研究所数据截至2023年8月31日33股票策略型私募基金业绩表现据私募排排不完全统计截至8月底存续且满足净值披露统计要求的股票策略私募基金共有20077只从产品收益分布来看8月份私募股票策略产品收益主要集中于-15-5之间收益率位于该区间内的产品占比约9447公募主动股混基金绝大多数产品收益率集中于-11-1之间收益位于该区间的产品占比约9891从收益分布来看8月份私募基金与公募基金的收益率均呈现正态分布私募基金的平均收益率为-440公募基金的平均收益率为-401请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报9图52023年8月份股票私募与公募股混基金收益率分布单位1800公募占比私募占比1600140012001000800600400200000-20-16-12-8-4048资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日从统计上来看8月份表现最好的股票策略型私募基金收益率达到8943表现居前的十只产品平均收益率为5378近1年来排名靠前的产品为稳博500指数增强尊享520号证道2号博惠臻选2期等表3股票策略私募基金表现居前的产品近1年基金名称管理公司基金经理成立日稳博500指数增强尊享520号稳博投资--2021129证道2号厦门证道私募--2020929博惠臻选2期博惠投资--2020731壹泽海天鸿成长1期壹泽投资曾依林曹家强2022114天岸马时珍号天岸马投资--20201111至简正隆三号至简资产罗建烽20181127牛牛聚配专享1号卓臻基金黄其民2020527中阅聚焦3号中阅资本孙建波门宁202063红荔湾6号红荔湾投资--202134宝盈一号宝信德投资韩颖201849资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日注由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计34固定收益型私募基金业绩表现341纯债策略私募基金业绩表现据私募排排不完全统计截至2023年8月底存续且满足净值披露要求的纯债策略私募产品共1074只从统计上来看8月表现最好的产品收益率达到了3989表现居前的五只产品平均收益率为2968近1年来排名靠前的产品为猎语天合6号禅龙17号汇牛紫安3号等表4纯债策略私募基金表现居前的产品近1年基金名称管理公司基金经理成立日猎语天合6号深圳猎语--202215请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报10禅龙17号禅龙资产顾瑶舒20211229汇牛紫安3号上海汇牛私募--2021315具力星辉六号具力财富姚智峰2019814金塔龙鑫1号金塔投资陈远军2020922资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日注由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计342固收策略私募基金业绩表现据私募排排不完全统计截至2023年8月底存续且满足净值披露要求的固收策略私募产品共1128只从统计上来看8月表现最好的产品收益率达到了1928表现居前的五只产品平均收益率为1410近1年来排名靠前的产品为同量强债利享6号和昇祥誉高收益债9号拿特稳进2号等表5固收策略私募基金表现居前的产品近1年基金名称管理公司基金经理成立日同量强债利享6号上海同量胡继强20211115和昇祥誉高收益债9号和昇山东基金--2022418拿特稳进2号拿特资管任毅202019拿特稳进1号拿特资管任毅2019215壹财青云债券1号壹财基金--2021118资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日注由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计35其他类型私募基金业绩表现351相对价值策略私募基金业绩表现据私募排排不完全统计截至2023年8月底相对价值策略私募产品存续且满足净值披露要求的共约1241只从统计上来看8月表现最好的产品收益率达到了2050表现居前的五只产品平均收益率为1510近1年排名靠前的产品为京华龙稳健成长5号积露九号耶诺稳健5号表6相对价值策略私募基金表现居前的产品近1年基金名称管理公司基金经理成立日京华龙稳健成长5号京华龙资管袁海堂2019517积露九号积露资产杨中现2020124耶诺稳健5号耶诺资产--202274京华龙稳健成长4号京华龙资管袁海堂201941聚宽对冲一号聚宽投资高斯蒙20191129资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日注由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报11352管理期货策略私募基金业绩表现据私募排排不完全统计管理期货型私募产品截至2023年8月底存续并满足净值披露要求的共3143只从统计上来看8月表现最好的产品收益率达到了10016表现居前的五只产品平均收益率为6600近1年来业绩表现靠前的产品为恒睿信恒汇CTA多策略恒睿信恒汇CTA基本面量化图灵林海9号等表7管理期货策略私募基金表现居前的产品近1年基金名称管理公司基金经理成立日恒睿信恒汇CTA多策略北海恒睿信私募--2022630恒睿信恒汇CTA基本面量化北海恒睿信私募--2022630图灵林海9号图灵基金王亚民202142七禾科技传奇进取贰号七禾聚资产傅旭鹏202068臻远茗瑜成长三号臻远投资--2021824资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日注由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计353多资产策略私募基金业绩表现据私募排排不完全统计多资产策略私募产品截至2023年8月底存续并满足净值披露要求的共4308只从统计上来看8月表现最好的产品收益率达到7624表现居前的五只产品平均收益率为6365近1年收益率排名靠前的产品为定鼎正奇壹号康腾和洛一号逸信臻萃多策略一号表8宏观策略私募基金表现居前的产品近1年基金名称管理公司基金经理成立日定鼎正奇壹号定鼎资本刘佳2017126康腾和洛一号康腾投资邓文杰2022217逸信臻萃多策略一号逸信基金--202217海豚量化共同基金--2017829杭州慧创-惠威胜二号慧创投资--2020814资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日注1由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计354组合基金策略私募基金业绩表现据私募排排不完全统计组合基金策略型私募产品截至2023年8月底存续并满足净值披露要求的共1515只从统计上来看8月表现最好的产品收益率达到了1672表现居前的五只产品平均收益率为1272近1年表现靠前的产品为滨海信合套利进取1号伯玄1号小狼多策略FOF阜华精选FOF量化7号等表9组合基金策略私募基金表现居前的产品近1年基金名称管理公司基金经理成立日滨海信合套利进取1号滨海天地--2021913伯玄1号小狼多策略FOF小狼资产庄曼娜2019924请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报12阜华精选FOF量化7号深圳阜华--2021913泰舜稳健进取9号泰舜资产朱鸿亮袁涛涛202168殊馥馥裕精选1号殊馥投资庄琦2019614资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2023年8月31日注1由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计4私募基金投资策略股票市场据海通策略团队在报告积极因素正在累积中指出市场底部保持信心政策宽松和基本面承压两股力量的相对大小决定市场底指数点位的高低22年4月底至今市场已处在政策底的区间中未来市场底的高低需关注基本面修复的进展当前稳增长政策正持续落地基本面积极因素正在悄然累积市场底或不会更低随着我国稳增长政策发力及经济周期见底回升投资者对经济和盈利的预期有望回暖预计全年GDP同比增速有望达53在经济回暖的背景下我们预计Q2-Q4A股盈利将稳步复苏23年全A归母净利润同比增速有望回升至5左右在具体行业配置上我们认为中短期需围绕稳增长和活跃资本市场等政治局会议亮点进行布局724政治局会议提出要活跃资本市场适时调整优化房地产政策地产和券商有望明显受益同时政策催化下低估低配的消费弹性或更大中期来看数字经济或仍是本轮行情的中期主线我们或可从政策和技术这两个角度出发寻找数字经济中订单好转业绩显现的方向一是政策发力的数字基建信创等领域二是技术变革下人工智能及上游半导体等领域本期股票策略基金给予标准略偏高配置债券市场海通固收团队在报告转债估值年内偏低位震荡关注调整后机会中指出债市或震荡调整9月以来中观高频经济数据边际改善政策效果继续显现临近季末资金面偏紧理财也有小幅的季节性赎回压力债市情绪延续谨慎趋势我们认为债市走势或延续震荡偏弱的格局借鉴今年1-2月经验若10Y国债曲线收益率调整至MLF利率18bp以上建议关注长端交易性机会信用策略方面2年以上AAA等级的企业债利差均位于3年来的55分位数水平以上建议关注配置机会城投债方面经过9月市场调整重新打开配置窗口关注外评AA以上城投债控久期挖掘收益的机会1Y高等级二级资本债利差已被压缩至近1年20分位数附近2-5Y期在50分位数附近配置性价比有所降低关注债市震荡调整中的阶段性机会转债策略方面近期转债估值处于年内偏低位置震荡成交明显下滑我们认为本轮负反馈影响或较为有限权益市场处在政策底建议一方面关注回调较多且赔率较高的弹性品种另一方面在市场没有主线且存在不确定性的时候关注交易机会以及近期新券及次新标的中规模较大且定位合理的品种行业上短期建议均衡配置关注热点机会如华为产业链自动驾驶等本期债券策略基金给予标准略偏低配置期货市场海通期货团队在报告筑底强基中指出四大期指远季合约呈现升贴水不一反映部分资金在震荡市中利用期指锁定收益对冲风险波段运作的特征9月15日当天股指期货IF远季合约升水5182点IH远季合约升水3942点IC远季合约贴水1466点IM远季合约贴水6046点同时股指期货净空单分化除IH外股指期货IFIC净空单压力进一步创新高IM净空单压力较8月下旬有所回升截至2023年9月15日IFIHICIM净空单手数分别达51831295091809210335手商品方面政策刺激与金九银十提振大宗商品欧佩克产量与消费旺季支撑油价进一步回升美元指数回升黄金价格波动降准与地产政策落地逆周期调节持续修复信心政策筑底坚实金九银十旺季开启或将拉动钢铁与铜需求预期钢政策积极价格回升铜价格承压等待旺季金美元冲高价格波动原油供不应求持续新高本期管理期货策略产品给予标准略偏高配置此外考虑到股指期货整体还是呈现升水格局因此本期我们依然保持市场中性策略标准略偏高的配置比例请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报13表10资产配置建议积极型稳健型保守型策略类型权重策略类型权重策略类型权重股票多头30股票多头25股票多头15固定收益15固定收益15固定收益20市场中性25市场中性25市场中性30管理期货25管理期货25管理期货15现金策略5现金策略10现金策略20资料来源海通证券研究所注标红数据为本期调整数据5风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金月报14信息披露分析师声明吴其右TableAnalyst金融s产品研究团队倪韵婷金融产品研究团队徐燕红金融产品研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明海通证券研究所金融产品研究中心声明海通证券研究所金融产品研究中心以下简称本中心具有证监会和证券业协会授予的基金评价业务资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所有信息均来源于公开资料本中心力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证评价结果不受任何第三方的授意或影响基金评价结果不是对基金未来表现的预测也不应视作投资基金的建议本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本中心所属的海通证券股份有限公司控股海富通基金管理公司参股富国基金管理公司本中心秉承客观公正的原则对待所有被评价对象并对可能存在的利益冲突制定了相关的措施本声明及其他未尽事宜的详细解释敬请浏览海通证券股份有限公司网站httpwwwhtseccom特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明