美元延续强势，贵金属承压。上周美联储上调美国经济预期并继续确认鹰派信号，鲍威尔发言为潜在加息留有余地。美元和美债收益率有望继续测试高点，贵金属震荡调整行情仍将延续。
　　市场目前主要问题在于美国通胀开始超预期，叠加外生的能源价格在抬头，能源问题叠加粮食问题都在今年年末和明年上半年施压美国通胀。而美联储资产负债表规模，美股价格和美债利率的偏高水平都是美联储政策的约束。
　　FOMC上周三宣布，将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%目标区间，此举符合市场预期，并预测利率将在今年达到5.50%-5.75%的峰值，即年底前还会再加息25个基点。FOMC声明称，12位官员预计今年还会加息一次，7位官员预计维持不变。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示:“我们准备好了在合适的情况下进一步加息，而且我们打算将政策维持在限制性水平，直到我们相信通胀正在朝着我们的目标持续下行。”
　　摩根大通戴蒙上周三在底特律经济俱乐部主办的一场活动上说道，美联储开始加息时“动手晚、准备不足”，过去18个月的快速加息只是在“迎头赶上”。戴龚当时表示:“他们不得不提高利率的可能性更大。我说的是四个月后，六个月后，通胀率将保持在4%，而且由于一大堆原因，通胀不会下降。”

研究报告全文：