国资背景禀赋优势，深入立足“高”与“新”。苏高新股份第一大股东苏州高新集团由苏州市虎丘人民政府直接持股，江苏省财政厅参股，以创新地产、文旅商贸、节能环保和战略新兴产业为主要发展方向，立足于“新兴产业投资运营和产城综合开发服务商”的定位，锚定高端医疗器械和绿色低碳两条创新主赛道，公司以产城综合开发，激活城市空间新价值。
　　 “产业园运营+高新技术产业投资”，推动双轮驱动。公司聚焦“医疗器械”、“绿色低碳”两大高新区重点打造产业，加快创新集群建设，全力构建医疗器械产业生态圈、打造医疗器械产业高地；绿色低碳产业以分布式光伏运营、绿色建筑、能源站建设为着力点，进一步壮大延伸产业链条，积极加快产业招引。产业投资方面，积极开展与转型主业相互协同的产业投资，并以融资租赁的形势推出多元金融服务方案，增厚投资收益，赋能产业发展。
　　 “产城融合”开创产城综合发展新局面。公司深耕区域发展，在产业地产、文旅商贸、节能环保等领域持续发力，推动城市基础设施开发、配套设施建设、产城融合升级，打造更为宜居的人居环境，构建现代化城市产业新体系。
　　营收增长稳定，财务结构健康，积极推进定向发行工作。公司近年来营业收入水平稳定，归母净利润存增长空间，整体负债率稳定增加，增长趋势温和可控。主营业务方面，东菱振动点燃发展引擎，助力产业发展再攀高峰；污水处理提质增效，实现管网运维一体化。积极推进定向增发工作，踊跃响应市场相关政策。
　　盈利预测与投资评级：公司作为苏州高新区重点“新兴产业投资运营和产城综合开发服务商”企业，园区开发业务处于领先位置。我们预计2023/2024/2025年营收分别为110.8/117.0/125.9亿元；归母净利润为3.1/3.4/3.7亿元；对应的EPS分别为0.27/0.29/0.32元/股。根据可比公司估值，我们给予其2023年24.8倍PE估值，对应目标价为6.7元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示：苏州及周边地区经济发展放缓；宏观经济环境及政策风险；行业下行压力超预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告公司深度研究房地产苏州高新600736多核驱动立足高与新2023年09月26日买入首次证券分析师房诚琦执业证书S0600522100002盈利预测与估值TableEPS2022A2023E2024E2025Efangcqdwzqcomcn证券分析师白学松营业总收入百万元10724110821170312585执业证书S0600523050001同比-10368baixsdwzqcomcn归属母公司净利润百万元310313338370证券分析师肖畅同比-241810执业证书S0600523020003每股收益-最新股本摊薄元股027027029032xiaocdwzqcomcnPE现价最新股本摊薄1818179616651520关键词TableTag行业整合股价走势TableSummary苏州高新沪深300投资要点1512国资背景禀赋优势深入立足高与新苏高新股份第一大股东96苏州高新集团由苏州市虎丘人民政府直接持股江苏省财政厅参股以30创新地产文旅商贸节能环保和战略新兴产业为主要发展方向立足-3-6于新兴产业投资运营和产城综合开发服务商的定位锚定高端医疗-9-12器械和绿色低碳两条创新主赛道公司以产城综合开发激活城市空间2022926202312520235262023924新价值产业园运营高新技术产业投资推动双轮驱动公司聚焦医疗器市场数据械绿色低碳两大高新区重点打造产业加快创新集群建设全力收盘价元489构建医疗器械产业生态圈打造医疗器械产业高地绿色低碳产业以分布式光伏运营绿色建筑能源站建设为着力点进一步壮大延伸产业一年最低最高价431590链条积极加快产业招引产业投资方面积极开展与转型主业相互协市净率倍076同的产业投资并以融资租赁的形势推出多元金融服务方案增厚投资流通A股市值百562982收益赋能产业发展万元总市值百万元产城融合开创产城综合发展新局面公司深耕区域发展在产业地产562982文旅商贸节能环保等领域持续发力推动城市基础设施开发配套设施建设产城融合升级打造更为宜居的人居环境构建现代化城市产基础数据业新体系每股净资产元LF645营收增长稳定财务结构健康积极推进定向发行工作公司近年来营资产负债率LF7409业收入水平稳定归母净利润存增长空间整体负债率稳定增加增长总股本百万股115129趋势温和可控主营业务方面东菱振动点燃发展引擎助力产业发展流通A股百万股115129再攀高峰污水处理提质增效实现管网运维一体化积极推进定向增发工作踊跃响应市场相关政策相关研究盈利预测与投资评级公司作为苏州高新区重点新兴产业投资运营和产城综合开发服务商企业园区开发业务处于领先位置我们预计202320242025年营收分别为110811701259亿元归母净利润为313437亿元对应的EPS分别为027029032元股根据可比公司估值我们给予其2023年248倍PE估值对应目标价为67元股首次覆盖给予买入评级风险提示苏州及周边地区经济发展放缓宏观经济环境及政策风险行业下行压力超预期129东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究内容目录1国资背景禀赋优势深入立足高与新411公司基本情况及发展历程412公司发展战略及业务板块经营情况513公司股权结构及公司管理人员组成62围绕产业园运营高新技术产业投资推动双轮驱动721聚集产业园区运营推动产城融合发展8211医疗器械汇聚龙头企业打造产业高地8212绿色低碳培育优质绿色产业引领低碳高质发展11213东菱振动点燃科技引擎助力产业发展1222产业投资重塑发展新格局释放产业新活力133产城融合开创产城综合发展新局面1531产业地产加速布局引入优质产业资源1532商业地产平稳发展适时补充土地储备1633旅游服务文旅融合探索发展新模式1834节能环保业态升级助力产业链价值提升194财务结构健康业绩未来可期2141主营业务表现稳定业绩存在增长空间2142债务结构稳定有息负债稳中有升2343积极推进定向增发工作踊跃响应市场相关政策245盈利预测与投资建议2551盈利预测与估值2552投资建议266风险提示26229东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究图表目录图1公司核心业务结构布局一览5图2公司近五年各业务营收详情百万元6图3截止至2023年公司中报披露苏州新区高新技术产业股份有限公司股权结构6图4苏高新相关产业园区光伏发电项目12图5公司振动试验设备制造与振动检测业务近五年营收及毛利率表现13图6公司2018-2022年销售额及产品均价17图7公司2018-2022年销售面积及同比17图8公司2022年新增土储区域分布18图92022年公司旅游服务板块营收及接待游客人次表现19图10公司旗下5座污水厂相关情况20图112022年公司污水处理业务污水处理量及同比20图122022年公司污水处理业务营收及同比20图13公司营收及增速详情亿元21图14公司归母净利润增速及详情亿元21图15振动试验设备制造与振动检测收入及增速百万元22图16公共事业污水处理营收及增速百万元22图17公司相关主营业务毛利率情况22图18公司资产负债率情况23图19公司净负债率及现金短债比23图20公司近年长短期有息负债整体占比变化24图21公司近年长短期有息负债整体变化24表1截至2023年9月公司高管团队情况概览7表22022年至2023年园区企业大事部分一览8表3园区规划一览9表42022年至2023年园区内部大事部分一览11表5苏州东菱振动实验器械有限公司主要产品服务及解决方案13表6公司部分已投企业14表7截止至2022年12月31日公司自营基金14表8截止至2022年12月31日公司参股基金15表9截止至2022年12月31日公司单一资管计划15表10公司产业及商业地产项目一览16表11公司主力明星楼盘一览16表12公司主力乐园情况一览18表13募集资金用途24表14苏州高新营收及毛利预测百万元25表15可比公司估值26329东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究1国资背景禀赋优势深入立足高与新11公司基本情况及发展历程苏州新区高新技术产业股份有限公司以下简称苏高新股份由苏州国家高新技术产业开发区管理委员会于1994年发起成立1996年挂牌上市是苏州高新区首家苏州市首批上市公司苏高新股份立足高新技术产业培育与投资运营商的战略定位以创新地产文旅商贸节能环保和战略新兴产业为主要发展方向公司承载区域建设与发展重任立足于新兴产业投资运营和产城综合开发服务商的定位锚定高端医疗器械和绿色低碳两条创新主赛道以产城综合开发激活城市空间新价值以资本赋能广泛链接区内外产业资源1基础奠定期1994-2005公司初创完成初期建设经江苏省体改委批准成立公司在近十年期间为公司未来业务发展打下坚实的基础期间公司投资苏州市规模最大的保税仓收购苏州乐园涉足旅游产业同中国外运集团香港钟山运输公司共同重组苏高新物流中心成功收购苏州新区自来水及污水处理厂受让华能热电公司股权成功涉足并拓展基础设施经营产业期间公司通过收购华融资产公司托管的新创建设50股权为苏州高新系统内房地产资源的整合铺平道路并积极投资由中新共同开发的中新苏州工业园区开发有限公司2发展加速期2005-2011夯实基础蓄力转型升级公司在加速发展期间积极增资房地产开发板块涉足商业地产领域增强公司房地产开发相关业务实力同时通过公开市场渠道进行融资公开发行公司债以充实公司资金储备为后续公司发展转型做足充分准备3转型外拓期2011-2017深化转型布局向外拓展2011年公司全资子公司苏州高新徐州投资发展有限公司成立打响走出苏州第一枪并完成对徐州商旅100的股权收购期间公司积极投资入股江苏省内优质公司公司加大非银金融业务板块的业务整合能力发起设立成立苏州融联创业投资企业产业基金相关基金管理公司公司期间通过对新港建设新创建设永新置地等三家公司进行整合完成了公司地产资源的整合同时通过与苏南万科的合作成立苏州高新万科置地有限公司4改革扩张期2017-至今立足高与新推进绿色智能2017年5月公司成功收购东菱公司735股权正式涉足先进制造业同年公司成立苏州高新投资管理有限公司提高对外投资管理能力并于2018年成功收购苏州苏高新能源服务有限公司及苏州创智融新能源科技有限公司积极推进产业绿色化429东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究智能化转型12公司发展战略及业务板块经营情况公司发展战略苏高新股份立足高新技术产业培育与投资运营商的战略定位以创新地产文旅商贸节能环保和战略新兴产业作为主要发展方向以非银金融与产业投资作为储能产业赋能主业全面发展创新地产板块公司统筹推进传统地产提质增效与地产模式路径创新已形成覆盖住宅商业开发城市服务代建产业新城运营的业务布局文旅商贸板块公司以苏州乐园为品牌核心深耕文商旅融合发展落地虹桥品汇苏州港收购苏州食行生鲜打造特色商贸消费和电商零售平台环保板块公司以传统水务经验优势为基础逐步延伸形成以污水处理为主要核心前中后段高度融合拓展端延伸发展的1N全环保产业链格局发挥高新要素聚集辐射作用非银金融与产业投资方面公司充分把握产业发展大趋势深化投资布局助力区域转型蝶变图1公司核心业务结构布局一览苏州新区高进技术产业股份有限公司产城综合开发新兴产业运营新兴产业投资创新地产文旅商贸水务环保高端制造高端医疗器械绿色低碳非银金融基金投资直接投资数据来源公司官网东吴证券研究所529东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究图2公司近五年各业务营收详情百万元12000100008000600040002000020182019202020212022融资租赁旅游服务公共事业污水处理振动试验设备制造与振动检测收入批发零售收入商品房销售数据来源公司年报东吴证券研究所13公司股权结构及公司管理人员组成苏州高新股份公司控股股东为苏州苏高新集团有限公司最终控制方为苏州市虎丘区人民政府作为公司主要控股股东苏州苏高新集团有限公司直接持股比例为438苏州苏高新集团由苏州市虎丘区人民政府控股持股比例为903江苏省财政厅参股持股比例为97公司第二第三大股东分别为东方国际创业股份有限公司和中央汇金资产管理有限责任公司分别持股30和13图3截止至2023年公司中报披露苏州新区高新技术产业股份有限公司股权结构苏州市虎丘区人民政府江苏省财政厅300东方国际创业股份有限公司130中央汇金资产管理有限责任公司9034966116百年人寿保险股份有限公司057杨婕029苏州苏高新集团有限公司苏州创元投资发展集团有限公司032史静岩0424379华宝信托有限责任公司049中国工商银行股份有限公司-南方中证全指房地产037苏州新区高新技术产业股份有限公司王丽娴数据来源公司年报东吴证券研究所管理层架构完备拥有丰富经验公司现任董事长王平先生于2017年开始任职629东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究公司董事长一职同时于集团内部分公司担任高管职位王平先生对集团公司运作模式熟悉具有长时间的集团内部任职经历公司副董事长兼总经理沈明先生曾就职于苏州高新区审计局在公司风险管理内部监控和财务管理等方面起到建设性作用公司副总经理屈晓云女士于2013年加入集团公司长时间就职于公司财务部并担任要职在公司财务管理方面经验丰富公司监事余传剑先生曾就职于苏州市高新区监察局为公司内部监控和风险管理事务再上一道防火墙表1截至2023年9月公司高管团队情况概览人员职务背景履历于2017年于苏州新区高新技术产业股份有限公司担任董事曾担任苏州高新创业投资集团有限公司副总经理苏州高新创业投资集团有限公司党总支副书记副董事长总经理苏州高新区经济发展集团总公司王平董事长党委副书记副董事长总经理苏州新区高新技术产业股份有限公司党委副书记副董事长总经理长时间集团内部任职经历经验丰富对集团运作模式熟悉是公司的领军人于2021年加入苏州新区高新技术产业股份有限公司担任总经理曾任沈明副董事长总经理苏州高新区虎丘区经济责任审计中心科员苏州高新区虎丘区财政局预算处处长苏州高新区财政局副局长苏州高新区财政局副局长于2013加入苏州新区高新技术产业股份有限公司曾任苏州高新区经屈晓云董事副总经理济发展集团总公司财务部科长结算中心主任财务部财务部主任苏州苏高新集团有限公司党委副书记董事副总经理于2021年加入苏州新区高新技术产业股份有限公司担任监事一职曾余传剑纪委书记监事任苏州高新区监察局副局长苏州市虎丘区监察委员会委员于2019年加入苏州新区高新技术产业股份有限公司曾任苏州永新置张晓峰董事副总经理地有限公司总经理助理副总经理总经理苏州新区高新技术产业股份有限公司总经理助理副总工程师运营管理部经理于2005年加入苏州新区高新技术产业股份有限公司曾任苏州新区高新技术产业股份有限公司证券事务代表董秘办主任苏州高新创业投徐征副总经理资集团有限公司投资部总经理科技金融部总经理风控部总经理苏州高新创业投资集团有限公司总经理助理副总经理于2009年加入苏州新区高新技术产业股份有限公司曾任苏州新区高宋才俊董事会秘书新技术产业股份有限公司董事会秘书处主任证券事务代表于2022年加入苏州新区高新技术产业股份有限公司曾任苏州苏高新总经理助理财务总蔡金春集团有限公司计划财务部主任助理副主任结算中心副主任主任监计划财务部主任数据来源公司年报东吴证券研究所2围绕产业园运营高新技术产业投资推动双轮驱动2022年公司围绕园区运营产业投资产城综合开发三大业务板块积极推动高质量发展园区运营方面公司聚焦医疗器械绿色低碳两大高新区重点打造产业加快创新集群建设2022年公司通过控股医疗器械产业公司充分发挥上市公司平729东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究台优势加快产业园招商运营建设等全方位工作全力构建医疗器械产业生态圈打造医疗器械产业高地绿色低碳产业以分布式光伏运营绿色建筑能源站建设为着力点进一步壮大延伸产业链条积极加快产业招引产业投资方面积极开展与转型主业相互协同的产业投资并以融资租赁的形势推出多元金融服务方案增厚投资收益赋能产业发展产城综合开发方面公司以城市更新完善配套服务为基础推动住宅建设文旅娱乐节能环保等产业从而提升城市功能驱动产业发展21聚集产业园区运营推动产城融合发展公司凭借建设运营生命健康小镇振动测试服务产业园积累的经验收购医疗器械产业园加快绿色低碳产业园建设进一步壮大产业园区的运营规模助力产业转型升级211医疗器械汇聚龙头企业打造产业高地截至2022年末产业园内累计新招引优质企业97家高新区已聚集生物医药及医疗器械相关企业超900家产业园已入驻企业产值规模超400亿元年均增速超30预计至2024年产业园载体总面积将达1442万平方米目前产业园内成功引进落户了中星医疗奕龙微创精微视达志恒生物等一系列细分领域龙头企业产业园启动迄今已有上市公司鱼跃医疗中生北控美康盛德乐普医疗恒瑞医疗等国内知名企业同时德国卡瓦科尔美国百特医疗等企业聚集表22022年至2023年园区企业大事部分一览企业名称时间企业定位事件详情企业具有血管介入器械全方位生产科塞尔医疗科技苏2022年1月和研发能力的平台企业致力于为完成超亿元融资州有限公司临床提供系统解决方案在TIL疗法领域的新赛道上企业苏州蓝马医疗技术有限完成数千万美元Pre-A轮融2022年3月凭借原始积累和高新区的政策扶公司资持正加速实现弯道超车脊柱外科手术导航定位设苏州铸正机器人有限公2022年3月公司致力于微创脊柱手术机器人备获得NMPA批准获司准上市国内首家专注于静脉治疗领域产品苏州天鸿盛捷医疗器械开发拥有自主知识产权的医疗创髂静脉支架系统正式获得2022年4月有限公司新型高新技术企业也是静脉治疗NMPA批准获准上市领域的领军企业完成2000万元天使轮融阿卡索生物资由绿洲资本独家投资2022年6月专注于高端微球产品的研发生产AksoBiotechnology本轮融资将用于技术研发和人才引进国内第一批开展腔镜手术机器人技术及系统研发的高科技企业获批自主研发的康多腔镜手术机苏州康多机器人有限公2022年6月国家高新技术企业江苏省潜在独器人获得国家药品监督管理司角兽企业苏州市独角兽培育局NMPA的上市批准企业苏州市企业技术中心苏州829东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究市生物医药产业潜力地标企业江苏艾玮得生物科技有重点从事人体器官芯片及配套装备完成总交易额近亿元人民币2022年8月限公司的研发和应用的pre-A轮融资创新医疗器械研发制造和应用推完成数千万人民币的A轮精微视达医疗科技苏广的高新技术企业始终专注于为融资资金将用于共聚焦显2022年8月州有限公司肿瘤的早期精准诊断和治疗提供具微内窥镜产品的持续研发有临床价值的先进技术规模化生产临床应用推广完成数千万元A轮融资此公司由顶尖的CT物理成像领域电苏州晟诺医疗科技有限次融资获得的资金将继续用子领域软件领域和机械领域专家公司下称晟诺医2022年9月于拓展产品线的宽度加大领衔针对探测器等核心部件采疗客户开发力度加快技术迭取模块化平台化的开发代和人才体系建设完成数千万元B轮融资天鸿盛捷在外周静脉狭窄和阻塞融资金额将用于公司髂静脉天鸿盛捷医疗2022年10月血栓以及静脉回流障碍性疾病治疗支架的市场推广及后续产品领域全面布局的研发推动打造静脉疾病治疗一站式解决方案通过协议授权的方式从奥地利JLPHealth公司获得胶专注于抗肿瘤和抗病毒候选药物的质母细胞瘤创新疗法在中国安酷生物技术苏州早期药物开发以及代谢和神经退行2022年11月地区的独家开发和商业化权有限公司性疾病的新疗法聚焦于尚未满足益与此相关的所有研究数的临床需求据和知识产权都于近期转移到安酷生物美国Qurgen公司在中国的全资子公复恩特研发的Qurgen抗肿苏州复恩特药业有限公2022年12月司2022年成功入选国家科技型中瘤药物美国FDA正式批司小企业准Qurgen的临床实验申请数据来源江苏医疗器械科技产业园官网公司公告东吴证券研究所2022年园区内部已投用的产业园出租率为90运营建设规划产业园载体面积达1442万平方米在建载体中产业园四期创新基地项目已经封顶同时五期上市总部基地项目已取得立项批文六期狮山生物医药基地已开工建设将尽快竣工交付并投入使用表3园区规划一览园区名称投入使用时间园区定位园区面积园区实景南部科研创新区权威检测评估机构占地207亩整体面积14产业园南区2011年区综合配套区万方占地40亩整体面积4产业园北区2014年产业示范区万方929东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究专注生命科技智慧健康高端医疗器占地70亩整体面积13产业园东区2020年械等生命健康前沿领域致力于做大做万方强健康产业国际化高端科技园区重点吸引国内外占地143亩整体面积28产业加速器2020年龙头企业创新型企业医疗器械细分万方领域领军者入驻三大企业基地瞪羚计划产业基地独产业园创新公司预计投角兽培育基地上市公司基地四大占地152亩整体面积38基地在建入使用时间细分领域集群心血管集群生物医用万方中2023年材料集群高端医学影像集群高分子诊断集群产业园上市公司预计投培育10家上市医疗器械企业引入10占地面积134亩整体面基地待入使用时间家全国及区域总部基地建立亚太及全积32万方建2024年国性大健康产业研发中心产业园生物医药创新中以高新区生物医药产业聚集区为起点占地63亩整体面积待定心产业化基打造长三角及全国生物医药产业高地142万方地待建数据来源公司公告苏州医疗器械科技产业园官网东吴证券研究所公司积极推动重大平台落地2022年内园区落地中国信通院国家药监局智能化医疗器械研究与评价重点实验室项目同时落地江苏省高端医疗器械技术创新中心项目推进医疗器械寄生物医药产业成果转化聚焦医学影像设备诊断检验医疗机器人植介入医疗设备等方向组织开展核心技术攻关推动关键技术工程化园区在产业运营方面积极完善服务体系推动园内企业高质发展园区内设立高端医疗器械产业创新集群服务中心为园内企业提供产品检测科技项目申报知识产权管理国内体考注册咨询等一系列服务定期收集企业需求对企业跟踪辅导截至2022年末累计开展各类辅导培训超过百次同时积极优化完善产业园区内生活配套设施搭建Medpark智慧园区系统苏州高新区医械通指标库小程序提升园区内部生活便利性1029东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究表42022年至2023年园区内部大事部分一览时间具体事项苏州高新区管委会江苏省产业技术研究院东南大学顾忠泽项目团队三方签订项目2022年1月合作协议人体器官芯片产业化项目正式落户高新区签约4个重点产业化项目和6个高质量创新项目涉及分子诊断新型医用材料辅2022年3月助生殖等前沿科技领域总投资20亿元预计投产后产值将达50亿元苏州高新区申报江苏省高端医疗器械技术创新中心是此批苏州大市唯一立项公示2022年6月的省技术创新中心也是迄今医疗器械领域全省唯一立项公示的省技术创新中心江苏医疗器械科技产业园Medpark入选未来医疗100强年度医疗健康标杆产业园区全2022年6月国仅10家园区入选苏州泰格捷通检测技术有限公司和泰格捷通苏州医药科技有限公司在江苏医疗器2022年9月械科技产业园Medpark举办了盛大的开业典礼又一上市总部基地落户园区江苏省高端医疗器械技术创新中心揭牌高新区高端医疗器械产业创新集群党委成2022年10月立第24届上海国际生物技术与医药研讨会BIO-FORUM系列中国生物技术与医药创2022年11月新论坛暨2022中国生物医药科技创新价值榜颁奖于上海盛大召开江苏医疗器械科技产业园Medpark被评为最佳生物医药产业园区由南方周末主办2022科创大会在上海召开江苏医疗器械科技产业园成为全国唯一获2022年12月奖园区Medpark凭借创新性的十个一运营模式荣获年度科技成果转化贡献奖项Medaprk园内企业科塞尔医疗经项目申报专家评审及省科技厅审核和公示成功获2022年12月批省级工程技术研究中心建设项目江苏医疗器械科技产业园Medpark获2022金i奖2022年度创新医疗健康产业2022年12月园区是医疗器械领域唯一获奖单位科技部火炬中心公开国家级科技企业孵化器2021年度评价结果江苏医疗器械科技产2023年1月业园Medpark获A类优秀评价数据来源江苏医疗器械科技产业园官网公司公告东吴证券研究所212绿色低碳培育优质绿色产业引领低碳高质发展截至2022年底公司已经建成运营光伏发电项目8个合计装机容量1214兆瓦全年累计发电10184万度同比增长327作为苏州市高新区的重要战略部署苏州高新绿色低碳产业发展有限公司成立于2021年8月27日是统筹区内绿色低碳产业发展的核心平台助力碳排放总量的控制和双碳目标的实现积极参与绿电交易加快苏州高新区双碳平台的搭建年内累计销售绿电近3000万度2022年在产业招商合作方面积极与固德威中建国际等龙头企业达成战略合作通过成立合资公司聚焦光伏发电绿色建筑绿色能源等绿碳全产业链发展联动资本和技术优势释放产业创新动能推动公司绿色低碳产业发展壮大1129东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究图4苏高新相关产业园区光伏发电项目数据来源公司官网公司公告东吴证券研究所公司围绕产业政策导向加快分布式光伏绿色建筑能源站等优质资源导入园区对其进行整合布局推动绿色发展公司主要以分布式光伏为切入点依托园区内厂房写字楼等屋顶资源加大分布式光伏投资运营围绕新技术新材料新建筑新园区新希望新工厂新财富新基建新生态等10大方面打造十大新能源示范场景建设全国首个柔性光伏项目全市首个TPO轻质组件项目等一系列重点项目213东菱振动点燃科技引擎助力产业发展苏州东菱振动实验仪器有限公司是苏州新区高新技术产业股份有限公司子公司国家知识产权示范企业全球知名的力学环境与可靠性试验设备专业制造商和整体解决方案服务商2022年东菱振动全年实现营业收入41亿元净利润8151万元业务稳定保持较高毛利率全年业务毛利率为334截至2022年末东菱振动累计授权专利441项其中发明专利104项软件著作等级证书22件东菱振动持续加大新品研发力度成功将感应式振动台等产品推向市场实现科技成果落地转化同时积极开展非标重大项目推广并顺利交付进一步提升东菱振动在行业内的品牌竞争力和影响力进一步夯实行业地位1229东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究图5公司振动试验设备制造与振动检测业务近五年营收及毛利率表现5006040040300200201000020182019202020212022振动试验设备制造与振动检测收入百万元业务毛利率数据来源公司年报东吴证券研究所表5苏州东菱振动实验器械有限公司主要产品服务及解决方案产品服务应用场景多种多样产品门类一应俱全电动振动试验系统智能减震系统液压振动试验系统计量校准系列多轴多功能转台系统疲劳试验系统复合环境试验系列质量特性检测装备冲击碰撞试验系统解决方案致力于为高端科技装备提供有力的条件保障和技术支持先后参与了神舟系列天宫系列探月工程风云系列等国家重大项目的研制建设实验相关配套工作航空航天轨道交通汽车船舶国防军工核工业电子试验服务有效帮助客户解决问题提供精确的的实验数据和权威的试验报告可靠性试验环境试验疲劳强度试验模态分析定制化试验服务配套服务数据来源东菱公司官网公司公告东吴证券研究所22产业投资重塑发展新格局释放产业新活力截至2022年末公司现有投资项目累计出资金额258亿元产业规模持续增长1329东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究2022年公司围绕转型目标将产业投资作为着力点公司旗下投资管理公司通过直投基金资管计划的模式聚焦战略新兴绿色低碳医疗器械等公司转型方向开展产业投资工作加大投资力度形成以战略投资产业投资财务投资为核心的三大投资维度表6公司部分已投企业所属行业企业名称艾益动物博瑞生物坤力生物生物医药特瑞药业艾棣维欣博思得电气耀视医疗霖晏医疗器械德品医疗景昱医疗虎丘影像IT思必驰荣旗科技智铸通信新能源赢双电机精控能源高端制造日发精密清洁技术申赛新材盖亚环境和林微纳珂玛材料联讯仪器半导体联盛德威电子博海创业合芯科技数据来源公司官网公司公告东吴证券研究所战略投资方面2022年公司加码对苏高新创投的战略投资力度以产业基金的合作方式扩大资源储备覆盖面年内公司分别取得杭州银行东方创业投资收益22亿元和16931万元通过增减持运作成功减持江苏银行获减持收益5644万元同时同年取得分红收益共计86671万元产业投资方面公司2022年以来成立了苏新股权基金规模2亿元苏新绿碳基金规模2亿元美德科一号基金5000万元新苏新兴基金规模5亿元投资领域聚焦绿色低碳医疗器械高端制造截至2022年底苏高新创投旗下基金所投资的裕太微华盛锂电普源精电铖昌科技等成功上市医疗器械产业公司参与基金投资合计认缴219亿元撬动产业资金规模达2133亿元基金投资标的包括艾玮得耀视医疗精微视达等一批医疗器械项目其中公司在2021年所投资的艾玮得项目在最近一轮融资完成后估值增长近30倍表7截止至2022年12月31日公司自营基金名称认缴规模投资方向重点投资高端装备制造新一代信息技苏州苏新股权投资合伙企业2亿元术新材料等战略新型产业方面的股权项目投资区域主要以长三角为主重点投资新能源节能环保等绿色低碳产苏州苏新绿碳产业投资合伙企业2亿元业方向的股权项目投资区域主要以长三角为主重点投资医疗产业方面的股权项目区域以苏州高新区为主重点投资苏州高新区苏州美德科一号股权投资基金合伙企业5000万元或者拟招商落地苏州高新区的项目以早中期项目为主1429东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究主要投资医疗器械生物医药医疗信息化等新兴产业或以上述产业为主要投资苏州苏新新兴产业投资合伙企业5亿元方向的在基金协会备案的私募投资基金数据来源公司公告东吴证券研究所表8截止至2022年12月31日公司参股基金名称持股比例苏州明善汇德投资企业497苏州苏新太浩股权投资合伙企业496苏州融享贝赢创业投资合伙企业328苏州融联创业投资企业80数据来源公司公告东吴证券研究所公司财务投资方面2022年公司通过基金资管计划参与目标企业定向增发并在报告期末成功减持收益率达358公司通过与东海证券和财通基金分别设立单一资管计划在基金投资基础上进一步搭配策略组合扩大投资范围实现优势互补分散投资风险提高投资效率表9截止至2022年12月31日公司单一资管计划名称认缴规模投资方向主要投资于主板创业板科创版上市公财通基金苏新单一资产管理计划5000万元司的非公开发行股票以现金管理为目的投资的银行存款国内依法非公开发行的各类股票货币市东海证券苏高新单一资产管理计划5000万元场基金债券逆回购银行活期存款等品种数据来源公司公告东吴证券研究所3产城融合开创产城综合发展新局面公司深耕区域发展在产业地产文旅商贸节能环保等领域持续发力推动城市基础设施开发配套设施建设产城融合升级打造更为宜居的人居环境构建现代化城市产业新体系31产业地产加速布局引入优质产业资源公司于2021年竞得两宗土地其一将用于开发产业配套引进中国检验认证集团产业资源于苏州浒墅关经开区打造中国检验认证集团苏州检验检测基地中国检验认证集团是国务院国资委管理的中央企业是唯一检验检测认可标准为主的中央企业拥有CICC和CQC两大品牌是国内第一世界知名的第三方检验检测认证机1529东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究构项目引进包括中检汽车技术有限公司总部基地中间溯源大数据中心检测认证产业基金等另一宗土地将用于引进北京中软国际信息技术有限公司资源成立中软国际苏州软件开发及集成测试中心中软国际有限公司是行业领先的全球化软件与信息技术服务企业之一基于苏州市高新区与中软国际在数字产业化产业数字化的全面合作项目于规划建设数智化服务平台中心及配套设施包括数字新价值服务中心数字政府建设创新中心产业数字化转型创新示范及推广中心等六大中心表10公司产业及商业地产项目一览项目名称项目规模项目简介项目配套数智能化服项目将依托中软及股份公司平台优势以数数字新价值服务中心数字政中软国际苏州软务平台中心智化平台为支撑实现苏州数字化产业和产府建设创新中心产业数字化件开发及集成及配套设施业数字化双轮驱动打造长三角数字经济发转型创新示范及推广中心等13万方展的新坐标六个中心将依托中检及苏高新股份平台优势组建苏中检汽车技术有限公司总部占地面积688州制造品牌认证联盟设立苏州认证服务基地中检溯源中心中检集中检集团苏州检验检亩总建筑面中心搭建国内外市场最具国际公信力权威团气象服务中心总部基地中测基地项目积136万方的国际品牌认定和产品检验鉴定认证测检集团气象研究院中检集团试平台机构华东药物检测中心等占地面积27天都大厦为狮山核心商务圈的地标性5A甲万方总建筑级办公项目为股份公司创新地产板块的城拥有便捷交通路网以及生天都大厦面积147万市名片作品位于高新区竹园路与长江路交态商业文化休闲资源方接处数据来源公司公告东吴证券研究所截至2022年年末公司商业地产租售方面累计引进129家企事业单位累计租赁面积745万方年内实收租金达7004万元天都大厦依托狮山CBD地段优势积极发挥产业载体作用加速租售招引步伐32商业地产平稳发展适时补充土地储备公司致力打造中高端住宅产品云庭系助力公司做强做优做精属于公司自己的地产品牌公司连续多年荣获江苏省房地产开发行业综合实力50强苏州市房地产开发综合竞争力20强等荣誉称号表11公司主力明星楼盘一览名称简介位置规模主力户型为97-142平位于滨河路占地面积867万滨河四季云庭配部分166平以改善型东横山路北方为主1629东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究拥有优质学区资源以小高新区科技科高层和高层产品为主主占地面积835万熙境云庭广路与天佑路推户型95至130平精方交汇处装现房交付低容积率高端改善设位于苏州工业计洋房主力户型142-占地面积849万海和云庭园区钟南街与193平高层主力户型为方共耀路交汇处143平位于苏州工业配套4万方中央公园主园区金鸡湖大占地面积716万泊云庭推户型105-144平道与星塘街交方汇处中新苏滁高新规划别墅洋房高层三东方玖著滁技术产业开发建筑面积约30万大产品线社区自建幼儿州区中心大道与方园商业配套常州路交汇处数据来源公司官网公司年报东吴证券研究所截至2022年底公司商品房销售方面实现合约销售面积257万方合约销售金额659亿元2022年房地产市场整体处于深度调整周期市场整体销售量跌但价格稳公司虽销售面积和销售金额同比皆有些下滑但并未选择降价促销等方法提振业绩表现依旧顺应市场节奏保持稳定的产品价格坚持自身产品定位图6公司2018-2022年销售额及产品均价图7公司2018-2022年销售面积及同比16046080140506012034040100208023006020401-201020-40000-602018201920202021202220182019202020212022合约销售额亿元左轴合约销售面积万方同比销售均价万元平右轴数据来源公司公告东吴证券研究所数据来源公司公告东吴证券研究所公司持续深耕苏州本地市场适时补充土地储备2022年公司共竞得5宗地块地块位置均处于苏州高新区及工业园区区域新增土地面积264万方新增计容建面429万方总投资金额为677亿元1729东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究图8公司2022年新增土储区域分布242758苏州市高新区苏州市工业园区数据来源公司公告东吴证券研究所33旅游服务文旅融合探索发展新模式截至2022年末公司文旅商贸板块共运营乐园4座生态农场民宿和现代化度假酒店共3座旅游服务作为公司产城综合开发重要板块2022年公司旅游服务全年实现营收21亿元旅游集团积极克服不利因素推出节庆活动通过社交媒体平台提高市场曝光度知名度积极进行市场宣传进一步提升目标人群客户粘性截至2022年末公司旅游板块全年接待游客人次达177万其中苏州乐园森林水世界接待游客创下开园7年以来最高记录保持华东地区水世界客流量第一表12公司主力乐园情况一览项目名称项目简介苏州乐园森林世界位于苏州位于大阳山国家森林公园东南侧项目规划总面积约760亩总投资约20亿元是苏州乐园森林度假区核苏州乐园森林世界心项目园区共计6大特色区域20余项娱乐主题园区集合游乐演艺园艺零售和主体餐饮一体苏州乐园森林水世界位于大阳山国家森林公园东南侧项目占地面积约100亩总投资约3亿元项目为全国森林主题水世界开启者苏州乐园森林水世界园区共计4大区域13大游乐项目园区凭借玩水项目生态环境服务品质互动体验等屡登国内爆款水乐园榜单徐州乐园加勒比水世界建筑面积07万方包含13个大型游乐设备为国内一流水平的综合水上乐园乐园市场影响力和美誉度实徐州乐园加勒比水世界现逐年提升连续两年获得中国游乐行业摩天奖最受欢迎水上乐园奖1829东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究徐州乐园欢乐世界致力于建成国内一流第五代高科技乐园项目占地1230亩总投资超25亿元园区融合科技游乐设施演艺巡徐州乐园欢乐世界游商业等综合性游玩体验共有49台大型游乐设备其中糖果世界为集教育安全欢乐亲子于一体的大型室内亲子主题乐园是徐州市第一家获得江苏省消防教育基地称号的室内乐园数据来源公司官网东吴证券研究所图92022年公司旅游服务板块营收及接待游客人次表现30025025020020015015010010050500020182019202020212022旅游服务营收百万元左轴接待游客万人次右轴数据来源公司公告东吴证券研究所34节能环保业态升级助力产业链价值提升为支撑城市区域未来发展需求近几年来公司旗下净水厂持续开展扩建及提标改造工程作为苏州高新区内重点民生工程项目项目于建成后除能满足区域污水处理需求同时能有效降低周边水域水环境污染提高生态环境质量2022年全年公司环保板块投入资金11亿元不含设施建设投入污水处理方面2022年公司污水处理提质增效5座水质净化厂污水处理能力进一步提升全年处理污水量96412万吨同比增长47实现营收39亿元同比增长6722022年内狮山地下净水厂作为全市首座全地下式净水厂顺利投用白荡厂浒东厂科技城厂迁扩项目稳步推进1929东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分公司深度研究图10公司旗下5座污水厂相关情况数据来源公司公告公司官网东吴证券研究所图112022年公司污水处理业务污水处理量及同比图122022年公司污水处理业务营收及同比12000165008010000147012400608000103005060008402004000630410020200021000002018201920202021202220182019202020212022实现营收百万元同比污水处理量万吨同比数据来源公司年报东吴证券研究所数据来源公司年报东吴证券研究所公司管网运维一体化方面截至2022年末公司管网运维规模进一步扩大管网规模增加至全区55座雨污水泵站及1900公里雨污水管网维护公司在环保材料业务方面持续发力2022年苏高新大乘实现营收92564万元2021年项目营收1634万元同比增长4665年内苏高新大乘创新混改模式顺利实现融合并入全年共完成79项专利的导入进一步激发企业创新动能同时加快全国性市场布局拓宽外围市场渠道2029东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分