LLDPE概述：
　　1.基本面：宏观方面，原油高位震荡，15日央行下调存款准备金率，8月进出口数据延续回落，降幅收窄，8月官方PMI为49.7，较上月上升0.4，财新PMI51，上升1.8个百分点。成本方面，油制利润维持低位。供应方面，开工率中性，预计后市装置重启偏多，新增产能宝丰三期，后市整体供应增，美金盘PE稳。需求端，下游平均开工率偏低，但边际好转。库存方面，两油库存变化不大，港口累库。当前原油价格高位震荡情况下，塑料高位回落，前期旺季预期兑现后短期恐继续走弱。聚烯烃当前LL交割品现货价8350（-100），基本面整体中性
　　2.基差：LLDPE 2401合约基差92，升贴水比例1.1%，偏多；
　　3.库存：PE综合库存45.6万吨（-4.4），中性；
　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；
　　5.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多；
　　6.预期：塑料主力合约盘面震荡，原油高位震荡，成本端偏强，进出口延续回落，前期旺季预期兑现，预计PE今日走势震荡偏弱
　　利多
　　1、国内需求边际转好
　　2、成本支撑
　　利空
　　1、加息预期
　　2、进出口数据弱
　　主要逻辑：成本端偏强国内旺季需求边际转好
　　主要风险点：原油大幅波动
　　PP概述：
　　1.基本面：宏观方面，原油高位震荡，15日央行下调存款准备金率，8月进出口数据延续回落，降幅收窄，8月官方PMI为49.7，较上月上升0.4，财新PMI51，上升1.8个百分点。成本方面，油制利润维持低位。供应方面，开工率中性，预计后市装置重启偏多，新增产能宝丰三期，后市整体供应增。美金盘PP稳。需求端，下游平均开工率偏低，但边际好转。库存方面，两油库存变化不大，港口累库。当前原油价格高位震荡情况下，塑料高位回落，前期旺季预期兑现后短期恐继续走弱。当前PP交割品现货价8000（-100），基本面整体中性；
　　2.基差：PP 2401合约基差211，升贴水比例2.7%，偏多；
　　3.库存：PP综合库存49.8万吨（-0.5），偏空；
　　4.盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；
　　5.主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；
　　6.预期：PP主力合约盘面震荡，原油高位震荡，成本端偏强，进出口延续回落，国内宏观偏强，前期旺季预期兑现，预计PP今日走势震荡偏弱
　　利多
　　1、国内需求边际转好
　　2、成本支撑
　　利空
　　1、加息预期
　　2、进出口数据弱
　　主要逻辑：成本端偏强国内旺季需求边际转好
　　主要风险点：原油大幅波动

研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面原油高位震荡15日央行下调存款准备金率8月进出口数据延续回落降幅收窄8月官方PMI为497较上月上升04财新PMI51上升18个百分点成本方面油制利润维持低位供应方面开工率中性预计后市装置重启偏多新增产能宝丰三期后市整体供应增美金盘PE稳需求端下游平均开工率偏低但边际好转库存方面两油库存变化不大港口累库当前原油价格高位震荡情况下塑料高位回落前期旺季预期兑现后短期恐继续走弱聚烯烃当前LL交割品现货价8350-100基本面整体中性2基差LLDPE2401合约基差92升贴水比例11偏多3库存PE综合库存456万吨-44中性4盘面LLDPE主力合约20日均线走平收盘价位于20日线下偏空5主力持仓LLDPE主力持仓净多翻多偏多6预期塑料主力合约盘面震荡原油高位震荡成本端偏强进出口延续回落前期旺季预期兑现预计PE今日走势震荡偏弱LLDPE概述利多1国内需求边际转好2成本支撑利空1加息预期2进出口数据弱主要逻辑成本端偏强国内旺季需求边际转好主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面原油高位震荡15日央行下调存款准备金率8月进出口数据延续回落降幅收窄8月官方PMI为497较上月上升04财新PMI51上升18个百分点成本方面油制利润维持低位供应方面开工率中性预计后市装置重启偏多新增产能宝丰三期后市整体供应增美金盘PP稳需求端下游平均开工率偏低但边际好转库存方面两油库存变化不大港口累库当前原油价格高位震荡情况下塑料高位回落前期旺季预期兑现后短期恐继续走弱当前PP交割品现货价8000-100基本面整体中性2基差PP2401合约基差211升贴水比例27偏多3库存PP综合库存498万吨-05偏空4盘面PP主力合约20日均线向上收盘价位于20日线下中性5主力持仓PP主力持仓净多增多偏多6预期PP主力合约盘面震荡原油高位震荡成本端偏强进出口延续回落国内宏观偏强前期旺季预期兑现预计PP今日走势震荡偏弱PP概述利多1国内需求边际转好2成本支撑利空1加息预期2进出口数据弱主要逻辑成本端偏强国内旺季需求边际转好主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8350001合约8258-37仓单67610LL进口美金9500基差9237PE综合厂库45600LL进口折盘84950L018258-37PE社会库存61000LL进口价差-1450L058202-48两油库存23500L098184-62现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8000001合约7789-100仓单4610-60PP进口美金9150基差211100PP综合厂库49800PP进口折盘81880PP017789-100PP社会库存27300PP进口价差-1880PP057719-83两油库存23500PP097688-132数据来源钢联大越期货整理L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品1100080060010000400900020080000坐标轴标题-2007000-4006000-6005000-8002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080060090004008000200坐标轴标题07000-200-4006000-6005000-8002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理供需平衡表-聚乙烯年份产能产能增速产量净进口量进口依赖度表观消费量期末库存实际消费量消费增速201818695159984137972463297956361229795620191964551176508163816481340324331340626143202023145178200847182816477383663326238371112620212754519023283414077637737361342237345-27202229295642532191274553353806743603380493192023E3189589286611462864012401254供需平衡表-聚丙烯年份产能产能增速产量净进口量进口依赖度表观消费量期末库存实际消费量消费增速20182245519568144838186240519236624051920192445589224048794179272794378627137412820202825515525809861912193320013783320013179202131485114292799352411073280435723282512620223413584296546335371023300834462329193032023E3838512530703511033421342139仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-12023-4-12023-7-1数据来源钢联大越期货整理PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-12023-4-12023-7-1数据来源钢联大越期货整理聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo