川财周观点
　　本周光伏设备指数走势弱于大盘，产业链各环节涨跌互现。截止9月22日收盘，本周申万光伏设备指数下跌1.77%，较上周环比缩窄0.67个百分点，跑输沪深300指数2.58个百分点，跑输申万电力设备指数1.49个百分点。个股表现来看，本周8只个股收涨，领涨的股票为锦浪科技（逆变器）、双良节能（硅料硅片）、迈为股份（加工设备）、帝科股份（辅材）、清源股份（辅材），涨幅分别为9.43%、5.77%、4.21%、1.47%、1.08%；跌幅靠前的个股为沐邦高科（硅料硅片）、宇邦新材（辅材）、钧达股份（组件）、TCL中环（硅料硅片）、爱旭股份（组件），跌幅分别为9.70%、-7.36%、-5.34%、-4.89%、-4.85%。
　　双良节能公告前三季度预增公告，盈利能力保持较高水平。公告显示，公司预计2023年前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长62.59%到92.70%，预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长59.32%到90.68%。硅料硅片价格企稳反弹，光伏上游企业迎来盈利修复，原材料企业盈利能力仍保持较高水平，行业整体业绩仍维持高增长态势。
　　本周市场表现
　　本周，上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.53%，沪深300上涨0.81%。申万一级指数中，共17只指数上涨，14只指数下跌，其中通信领涨，涨幅为2.97%，美容护理领跌，跌幅为-3.22%。同期，申万电力设备指数下跌0.28%，较上周跌幅进一步缩窄2.86个百分点，申万光伏设备指数下跌1.77%，跑输沪深300指数2.58个百分点，跑输申万电力设备指数1.49个百分点。
　　本周行业资讯与公司动态
　　嵊州市人民政府：发布关于加快推进新能源装备产业高质量发展的实施意见
　　国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据：太阳能累计发电装机容量同增44.4%
　　InfoLink公布本周光伏各环节产品价格：硅料价格上抬，组件价格再跌
　　晶科科技（601778.SH）：拟投资建设沙特阿拉伯400MW光伏发电项目
　　隆基绿能（601012.SH）：将投资扩建HPBC电池产能
　　双良节能（600481.SH）：发布2023年前三季度业绩预增公告
　　风险提示：光伏装机不及预期风险，产能过剩，上游价格变化，新电池技术产能扩建不及预期

研究报告全文：川财证券研究报告光伏行业整体反弹较弱硅料硅片企业盈利修复光伏行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年9月24日分析师高翔执业证书S1100522030001联系方式gaoxiangcczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点本周光伏设备指数走势弱于大盘产业链各环节涨跌互现截止9月22日收盘本周申万光伏设备指数下跌177较上周环比缩窄067个百分点跑输沪深300指数258个百分点跑输申万电力设备指数149个百分点个股表现来看本周8只个股收涨领涨的股票为锦浪科技逆变器双良节能硅料硅片迈为股份加工设备帝科股份辅材清源股份辅材涨幅分别为943577421147108跌幅靠前的个股为沐邦高科硅料硅片宇邦新材辅材钧达股份组件TCL中环硅料硅片爱旭股份组件跌幅分别为-970-736-534-489-485双良节能公告前三季度预增公告盈利能力保持较高水平公告显示公司预计2023年前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长6259到9270预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长5932到9068硅料硅片价格企稳反弹光伏上游企业迎来盈利修复原材料企业盈利能力仍保持较高水平行业整体业绩仍维持高增长态势本周市场表现本周上证指数上涨047深证成指上涨034创业板指上涨053沪深300上涨081申万一级指数中共17只指数上涨14只指数下跌其中通信领涨涨幅为297美容护理领跌跌幅为-322同期申万电力设备指数下跌028较上周跌幅进一步缩窄286个百分点申万光伏设备指数下跌177跑输沪深300指数258个百分点跑输申万电力设备指数149个百分点本周行业资讯与公司动态嵊州市人民政府发布关于加快推进新能源装备产业高质量发展的实施意见国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据太阳能累计发电装机容量同增444InfoLink公布本周光伏各环节产品价格硅料价格上抬组件价格再跌晶科科技601778SH拟投资建设沙特阿拉伯400MW光伏发电项目隆基绿能601012SH将投资扩建HPBC电池产能双良节能600481SH发布2023年前三季度业绩预增公告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明111川财证券研究报告风险提示光伏装机不及预期风险产能过剩上游价格变化新电池技术产能扩建不及预期本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明211川财证券研究报告正文目录一本周观点5二光伏板块本周概览5三本周行业资讯7四本周重要公司动态7风险提示9本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明311川财证券研究报告图表目录图1申万一级指数各板块表现5图2电力设备各子板块一周表现6图3光伏设备与电力设备沪深300走势对比6表格1本周光伏设备行业个股涨跌幅前十6本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明411川财证券研究报告一本周观点本周光伏设备指数走势弱于大盘产业链各环节涨跌互现截止9月22日收盘本周申万光伏设备指数下跌177较上周环比缩窄067个百分点跑输沪深300指数258个百分点跑输申万电力设备指数149个百分点个股表现来看本周8只个股收涨领涨的股票为锦浪科技逆变器双良节能硅料硅片迈为股份加工设备帝科股份辅材清源股份辅材涨幅分别为943577421147108跌幅靠前的个股为沐邦高科硅料硅片宇邦新材辅材钧达股份组件TCL中环硅料硅片爱旭股份组件跌幅分别为-970-736-534-489-485双良节能公告前三季度预增公告盈利能力保持较高水平公告显示公司预计2023年前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长6259到9270预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长5932到9068硅料硅片价格企稳反弹光伏上游企业迎来盈利修复原材料企业盈利能力仍保持较高水平行业整体业绩仍维持高增长态势二光伏板块本周概览本周上证指数上涨047深证成指上涨034创业板指上涨053沪深300上涨081申万一级指数中共17只指数上涨14只指数下跌其中通信领涨涨幅为297美容护理领跌跌幅为-322同期申万电力设备指数下跌028较上周跌幅进一步缩窄286个百分点图1申万一级指数各板块表现400300200100000通非传银家计食汽建机建医电商农综交轻电石房钢煤基纺环公国有社美-100信银媒行用算品车筑械筑药子贸林合通工力油地铁炭础织保用防色会容金电机饮材设装生零牧运制设石产化服事军金服护-200融器料料备饰物售渔输造备化工饰业工属务理-300-400资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明511川财证券研究报告本周电力设备分化较为明显子板块中电机电池收涨涨幅分别为224081其他电源设备领跌跌幅为185其次依次为光伏设备风电设备电网设备跌幅分别为177085006本周申万光伏设备指数跑输沪深300指数258个百分点跑输申万电力设备指数149个百分点图3光伏设备与电力设备沪深300走势对图2电力设备各子板块一周表现比其他SW电力设备左轴SW光伏设备左轴电源84003900电机设备光伏风电电网沪深300右轴82003850设备设备电池设备8000380037800760037502740037001720036500700068003600-166003550-2涨跌幅2023-08-302023-09-062023-09-132023-09-20-3资料来源iFinD川财证券研究所资料来源iFinD川财证券研究所个股表现来看以申万光伏设备40只成分股为样本本周8只个股收涨领涨的股票为锦浪科技逆变器双良节能硅料硅片迈为股份加工设备帝科股份辅材清源股份辅材涨幅分别为943577421147108跌幅靠前的个股为沐邦高科硅料硅片宇邦新材辅材钧达股份组件TCL中环硅料硅片爱旭股份组件跌幅分别为-970-736-534-489-485表格1本周光伏设备行业个股涨跌幅前十涨幅跌幅编号代码简称涨幅代码简称跌幅1300763SZ锦浪科技943603398SH沐邦高科-9702600481SH双良节能577301266SZ宇邦新材-7363300751SZ迈为股份421002865SZ钧达股份-5344300842SZ帝科股份147002129SZTCL中环-4895603628SH清源股份108600732SH爱旭股份-4856300080SZ易成新能020300316SZ晶盛机电-4147301168SZ通灵股份015000821SZ京山轻机-3968002459SZ晶澳科技012300724SZ捷佳伟创-3939601865SH福莱特-37010300274SZ阳光电源-321资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明611川财证券研究报告三本周行业资讯9月16日嵊州市人民政府发布关于加快推进新能源装备产业高质量发展的实施意见征求意见稿文件指出重点发展光伏等清洁能源装备产业积极布局光伏产业链重点引进光伏垂直一体化优质项目重点提升薄膜电池片光伏背板逆变器等光伏组件关键材料及部件配套能力支持发展智能光伏集成运维装备和安全管理系统支持发展分布式光伏提升光伏系统设计及关键设备供给能力做优风力发电机轴承齿轮箱等风电关键部件产业发展电线电缆等风电装备产业发挥热电联产以及节能环保技术领先优势推动热电联产应用从传统能源开发领域向太阳能风能氢能等新能源领域拓展嵊州市人民政府国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据太阳能累计发电装机容量同比增长4449月19日国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据数据显示1-8月份全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元其中太阳能发电完成投资1873亿元同比增长827此外国内光伏新增装机规模为11316GW累计装机规模突破5亿千瓦达到505亿千瓦而根据之前统计数据1-7月新增为9716GW因此8月份新增规模达到16GW国家能源局InfoLink公布本周光伏各环节产品价格硅料价格上抬组件价格再跌根据InfoLink更新的最新价格显示硅料与组价价格走势维持倒挂二者价格差进一步扩大具体数据方面硅料环节现货供应偏紧整体价格区间抬涨至每公斤83元-92元而组件环节受供应过剩需求暂时并无爆发式增量迭加电池片价格滑落等影响前期酝酿涨价动能减弱组件执行价格松动单玻均价略为下滑至12-122元人民币InfoLink四本周重要公司动态隆基绿能601012SH发布公告称将投资扩建HPBC电池产能9月19日隆基绿能发布关于投资建设铜川年产12GW高效单晶电池项目的公告公司预计总投资391510万元建设年产12GW单晶电池项目公告表示该项目的实施有利于实现公司先进高效电池技术的商业化和规模化量产进一步强化公司技术和产品优势持续引领行业技术创新项目投产后将进一步提升公司高效电池产能规模完善公司产业链布局提升公司盈利能力和市场竞争力iFinD公司公告晶科科技601778SH拟投资建设沙特阿拉伯400MW光伏发电项目9月20日晚间晶科科技发布关于投资建设沙特阿拉伯400MW光伏发电项目的公告公告显示公司拟推进沙特400MW项目的投资建设及运营并同意晶科香港签署包括购售电协议在内的整套项目协议文件项目实际建设规模约450MWp项目投资总额约315亿美元折合人民币约23亿元其中固定资产投资约294亿美元项目建设期预计21个本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明711川财证券研究报告月运营期预计30年项目建成后预计年等效利用小时数约2874小时年均发电量约1245亿千瓦时资本金内部收益率约8投资回收期约14年iFinD公司公告双良节能600481SH发布2023年前三季度业绩预增公告9月22日双良节能公告2023年前三季度业绩预增公告公告显示经公司财务部门初步测算预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东净利润为135000万元到160000万元与上年同期相比将增加5197074万元到7697074万元同比增长6259到9270预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为127000万元到152000万元与上年同期相比将增加4728596万元到7228596万元同比增长5932到9068iFinD公司公告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明811川财证券研究报告风险提示光伏装机不及预期风险产能过剩上游价格变化新电池技术产能扩建不及预期本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明911川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1011川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1111