「本周小结及下周配置建议」
　　联储按兵不动，前路道阻且长。本周FOMC会议美联储如期按兵不动，将基准利率维持在5.25%至5.50%的二十二年来高位。政策声明重申通胀保持高企，并改称就业增长放缓，经济活动稳健增长。而在最新点阵图中多数决策者预计今年内还有一次加息，预计明年可能至少降息一次。此外，经济展望显示，美联储官员大幅上调今年的GDP增速预期。美联储主席鲍威尔在公开演讲中表示，如果合适，准备进一步提高利率，将会逐次会议做出决策。美联储在今年最后两次会议上做出的决策将取决于全部数据的综合情况；美联储也从未打算就任何降息的时间发出信号，降息的时机会在适当的时候出现。往后看，即便美联储重申年内再次加息的可能性，但多种经济指标已反映当前美国经济增速已逐渐放缓，劳动力市场供需的持续修复或将继续带动薪资增速下行。因此，若后继经济数据未显著超出预期，美国利率走势或于高位停留更长时间而非进一步抬升，美元指数在利率支撑下或持续保持强势，而走势拐点或多于年末隐含利率到达峰值时到来。
　　◆本周我国央行公开市场净投放5520亿元。利率方面，9月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，均与前一期持平。考虑到金融让利实体的背景，未来LPR仍有下调的可能，预计年内LPR仍有降息空间，幅度为5-10个基点，形式可能为MLF带动LPR下调，也可能为MLF保持不变、LPR单独下调。
　　◆资本市场方面，本周A股主要指数弱势震荡。沪指周涨0.47%，一度回落至3100点下方，周五交易日强势回升。深成指周涨0.34%，创业板指周涨0.53%，周内一度回落至历史低位。四期指中大盘指数抗跌性较强，沪深300周涨0.81%，上证50周涨1.43%，金融股发力护盘效应明显。沪深两市成交量降至冰点，外资净流出幅度有所收敛。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230923宏观市场周报关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者柳瑜萍期货投资咨询证号Z0012251联系电话4008-8787-66目录1本周小结及下周3本周国内外经济4下周重要经济指2重要新闻及事件配置建议数据标及经济大事本周小结及下周配置建议股票债券沪深30008110年国债到期收益率016本周变动043BP沪深300股指期货124主力10年期国债期货-021本周点评本周A股主要指数弱势震荡沪指周涨本周点评本周期债合约延续回调周五前债市维持窄047一度回落至3100点下方周五交易日强势回幅震荡周五权益市场大幅走强压制债市情绪股债跷升深成指周涨034创业板指周涨053周内一跷板效应较为明显短期考虑到政策冲击和基本面脉冲度回落至历史低位四期指中大盘指数抗跌性较强沪复苏影响暂未结束市场预计仍继续承压债市或仍将深300周涨081上证50周涨143金融股发力护延续波动调整态势但基本面回暖持续性有待验证再盘效应明显沪深两市成交量降至冰点外资净流出幅度大幅上行的可能性也较小度有所收敛配置建议谨慎观望配置建议谨慎观望大宗商品外汇Wind商品指数-061欧元兑美元-005中证商品期货指数-023欧元兑美元2312合约-022本周点评本周市场风险偏好有所下降商品指数偏弱本周点评美联储停止加息但延长高利率周期维持时间表现美联储会议公布利率维持不变但鹰派立场强化英国央行意外放鸽停止加息欧元区经济前景暗淡这导致美元升至3月初以来的价格高点不利于商品市场价格配置建议轻仓逢低做多配置建议轻仓缝高做空本周国内外经济数据图1国内股指期货结算价图2国债期货结算价2510年期CFFEX2CFFEX5上证50期货沪深300期货中证500期货年期国债期货年期国债期货CFFEX10年期国债期货65000000104600000005500000010350000000103450000001024000000010235000000101300000002500000010120000000100来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院4本周小结及下周配置建议联储按兵不动前路道阻且长本周FOMC会议美联储如期按兵不动将基准利率维持在525至550的二十二年来高位政策声明重申通胀保持高企并改称就业增长放缓经济活动稳健增长而在最新点阵图中多数决策者预计今年内还有一次加息预计明年可能至少降息一次此外经济展望显示美联储官员大幅上调今年的GDP增速预期美联储主席鲍威尔在公开演讲中表示如果合适准备进一步提高利率将会逐次会议做出决策美联储在今年最后两次会议上做出的决策将取决于全部数据的综合情况美联储也从未打算就任何降息的时间发出信号降息的时机会在适当的时候出现往后看即便美联储重申年内再次加息的可能性但多种经济指标已反映当前美国经济增速已逐渐放缓劳动力市场供需的持续修复或将继续带动薪资增速下行因此若后继经济数据未显著超出预期美国利率走势或于高位停留更长时间而非进一步抬升美元指数在利率支撑下或持续保持强势而走势拐点或多于年末隐含利率到达峰值时到来本周小结及下周配置建议本周我国央行公开市场净投放5520亿元利率方面9月贷款市场报价利率LPR为1年期品种报3455年期以上品种报420均与前一期持平考虑到金融让利实体的背景未来LPR仍有下调的可能预计年内LPR仍有降息空间幅度为5-10个基点形式可能为MLF带动LPR下调也可能为MLF保持不变LPR单独下调资本市场方面本周A股主要指数弱势震荡沪指周涨047一度回落至3100点下方周五交易日强势回升深成指周涨034创业板指周涨053周内一度回落至历史低位四期指中大盘指数抗跌性较强沪深300周涨081上证50周涨143金融股发力护盘效应明显沪深两市成交量降至冰点外资净流出幅度有所收敛重要新闻及事件多个二线城市优化楼市调控政策近期合肥济南福州郑州兰州等多个二线城市优化楼市调控支持合理住房需求调整限购限售政策业内人士预计更多二线城市或逐步跟进随着购房门槛进一步降低刚需和改善性购房需求将进一步释放有助于提振金九银十楼市旺季销售数据国常会研究加快推进新型工业化有关工作国务院总理李强9月20日主持召开国务院常务会议审议通过清理拖欠企业账款专项行动方案听取推动经济持续回升向好督查调研情况汇报审议通过未成年人网络保护条例草案雄安在现房销售上迈出一大步据雄安新区住房管理中心雄安新区取消商品住房预售实行现房销售实现所见即所得交房即交证同时雄安新区支持有意愿的人才通过租房解决住房问题并在教育医疗就业等公共服务领域租售同权央行货币政策委员会委员王一鸣中国的货币政策更具自主性央行货币政策委员王一鸣表示在美联储激进加息节奏下中国的货币政策没有简单跟随这是基于中国的宏观经济和通胀形势应该说中国的货币政策表现出更强的自主性相较于美联储或者说主要发达经济体利率的大幅变化中国的货币政策是稳健的重要新闻及事件美联储如期按兵不动美联储如期将基准利率维持在525至550的二十二年来高位政策声明重申通胀保持高企并改称就业增长放缓经济活动稳健增长点阵图显示多数决策者预计今年内还有一次加息预计明年可能至少降息一次此外经济展望显示美联储官员大幅上调今年的GDP增速预期美联储主席鲍威尔如果情况合适我们准备进一步提高利率美联储主席鲍威尔表示任何有关未来降息的决定都将取决于经济的需求如果经济强于预期则意味着我们将不得不采取更多措施来降低通胀加息导致经济衰退总是一大担忧欧央行管委称必要时将把利率维持在4欧洲央行管委会成员法国央行行长维勒鲁瓦表示只要有必要欧洲央行将把利率维持在4的水平以平息通胀日本央行继续实施超宽松货币政策日本央行宣布继续实行超宽松货币政策将短期利率维持在负01的水平并通过购买长期国债使长期利率维持在零左右该行表示将更加灵活地实施收益率曲线控制政策在一定情形下允许该收益率波动幅度超过正负05另外有必要密切关注金融和外汇市场的发展本周国内外经济数据国家地区指标名称前值预期值今值中国中国至9月20日一年期贷款市场报价利率345345345美国至9月20日美联储利率决定上限555555美国美国至9月16日当周初请失业金人数万人221225201美国9月Markit制造业PMI初值47948489欧元区8月CPI年率终值535352欧盟欧元区9月制造业PMI初值43544434德国8月PPI月率-040703英国8月零售物价指数月率-060806英国至9月21日央行利率决定52555525英国英国9月Gfk消费者信心指数-25-27-21英国8月季调后零售销售月率-120504英国9月制造业PMI4343442德国德国8月PPI月率-110203日本8月核心CPI年率31331日本日本至9月22日央行利率决定-01-01-01央行公开市场操作央行公开市场累计进行了12560亿元逆回购和500亿元国库现金定存操作本周央行公开市场有7040亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期因此净投放1840亿元图3Shibor图4逆回购数量18BP变化左轴3001600000周五利率右轴16140000025014120000012200100000010150880000061006000004050400000220000000000002023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-22逆回购数量7天周合计值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周国内外经济数据现货市场Wind商品指数图5商品期货指数8000007000006000005000004000003000002000002023-04-032023-05-032023-06-032023-07-032023-08-032023-09-03Wind行业指数工业Wind行业指数农产品Wind行业指数贵金属与矿石Wind行业指数化工Wind行业指数能源Wind行业指数金属非金属来源wind瑞达期货研究院11本周国内外经济数据图6国际大宗商品期货价格涨跌幅图7全球主要股指涨跌幅050标普500英国富时100恒生指数日经2250-1NYMEX11LME3COMEXNYMEXNYMEX-1-05个轻黄月棉-2-1质金铜号花原糖油-2-15-3-2-3-25涨跌幅-4来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院12本周国内外经济数据图8银行间回购利率R001R007R014图9中美国债收益率10年期050450R001R007国债到期收益率10年-美国国债收益率10年400R0140003503000502502001001501001500502000001900-01-091900-02-061900-03-051900-04-021900-01-011900-01-051900-01-131900-01-171900-01-211900-01-251900-01-291900-02-021900-02-101900-02-141900-02-181900-02-221900-02-261900-03-011900-03-091900-03-131900-03-171900-03-211900-03-251900-03-291900-04-061900-04-101900-04-141900-04-181900-04-221900-04-26来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院13本周国内外经济数据图10标普500英国富时100指数图11美元指数9000001060000105000080000010400007000001030000102000060000010100005000001000000400000990000980000300000标普500英国富时100970000美元指数2000009600002023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-05-252023-06-252023-07-252023-08-25来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院14本周国内外经济数据图12高炉开工率图13全钢胎开工率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院15本周国内外经济数据图14水泥发运率图15纯碱开工率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院16本周国内外经济数据图16玻璃开工率图17PVC开工率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院17本周国内外经济数据图18PTA开工率图19乙二醇开工率来源wind瑞达期货研究院来源同花顺瑞达期货研究院18本周国内外经济数据图20聚酯聚合开工率图21涤纶开工率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院19本周国内外经济数据图22库存螺纹钢图23库存铁矿石来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院20