【行情复盘】
　　本周COMEX12月黄金微跌0.07%，周K线图呈十字星，收报1944.9美元/盎司；COMEX12月白银本周上涨了1.86%，收报23.820美元/盎司。
　　【重要资讯】
　　9月21日（周四）凌晨02:00美联储宣布维持利率在5.25%-5.5%区间不变、继续缩表计划、保留“额外收紧政策”的措辞。这是自2022年3月开启激进加息周期以来第二次按下“暂停键”。点阵图显示年内还有一次加息，2024年的潜在降息幅度从100BP缩水至50BP，2026年的利率预期为2.9%，高于长期预期。但随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话却释放“鹰派”信号。鲍威尔称如果合适将进一步加息。未打算就任何降息的时间点发出信号。中性利率或已上升，并可能高于长期利率。点阵图略微上调2023年PCE通胀预期，但下调核心PCE预期；预计2026年达到通胀目标。持续的高能源价格将影响通胀预期，但倾向于忽略短期波动。经济前景方面，美联储将今年美国GDP增速预期从之前的1%大幅上调至2.1%、明年的预期增长率也从1.1%上调至1.5%。全线下调2023-2025年失业率预期。近几个月就业增长放缓，但依然强劲。；英国央行周四意外维持利率不变，这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息。英国央行维持基准利率在5.25%不变，而市场原本预期加息25个基点。英国央行本次意外维持利率不变，这令英镑遭受打压，英镑/美元延续跌势，周五下跌逾0.4%至1.2239，徘徊在约半年低点。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周线升0.27%，连续十周收高，也是近十年来最长连涨趋势。截至本周五收市，ICE美元指数的50日均线已经高于200日均线。
　　【操作建议】
　　目前金价处于窄幅交投区间，没有显示出明确的方向。不过金价在美债收益率和美元刷新新高的情况下没有投降本身就在一定程度上说明其价格有着相当有力的支撑。；黄金内外盘价差有所回落，但沪金的溢价仍处在较高水平，沪金走势仍偏强

研究报告全文：贵金属周报美联储和英国央行都保持利率不变美债收益率和美元创新高摘要行情复盘华龙期货投资咨询部本周COMEX12月黄金微跌007周K线图呈十字星收报19449美投资咨询业务资格元盎司COMEX12月白银本周上涨了186收报23820美元盎司证监许可20121087号重要资讯贵金属研究员徐艺倩9月21日周四凌晨0200美联储宣布维持利率在525-55区期货从业资格证号F3051417间不变继续缩表计划保留额外收紧政策的措辞这是自2022年3投资咨询资格证号Z0015748月开启激进加息周期以来第二次按下暂停键点阵图显示年内还有一电话18909442516次加息2024年的潜在降息幅度从100BP缩水至50BP2026年的利率预期为29高于长期预期但随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲邮箱xuyq2015126com话却释放鹰派信号鲍威尔称如果合适将进一步加息未打算就任何报告日期2023年9月24日星期天降息的时间点发出信号中性利率或已上升并可能高于长期利率点阵图略微上调2023年PCE通胀预期但下调核心PCE预期预计2026年达到通胀目标持续的高能源价格将影响通胀预期但倾向于忽略短期波动经济前景方面美联储将今年美国GDP增速预期从之前的1大幅上调至21明年的预期增长率也从11上调至15全线下调2023-2025年失业率预期近几个月就业增长放缓但依然强劲英国央行周四意外维持利率不变这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息英国央行维持基准利率在525不变而市场原本预期加息25个基点英国央行本次意外维持利率不变这令英镑遭受打压英镑美元延续跌势周五下跌逾04至12239徘徊在约半年低点追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周线升027连续十周收高也是近十年来最长连涨趋势截至本周五收市ICE美元指数的50日均线已经高于200日均线操作建议目前金价处于窄幅交投区间没有显示出明确的方向不过金价在美本报告中所有观点仅供参债收益率和美元刷新新高的情况下没有投降本身就在一定程度上说明其价考请投资者务必阅读正文之后的免责声明格有着相当有力的支撑黄金内外盘价差有所回落但沪金的溢价仍处在较高水平沪金走势仍偏强一宏观分析本周COMEX12月黄金微跌007周K线图呈十字星收报19449美元盎司COMEX12月白银本周上涨了186收报23820美元盎司周初由于投资者在美联储宣布政策之前离场观望金价难以保持看涨势头周一有外媒报道中国央行于上周五取消了黄金进口限制沪金周一走低黄金的内外盘价差也已开始大幅回落周二美国公布的政府数据显示由于房贷成本居高不下8月份新屋开工年率大幅下降113至128万套新屋开工率下跌主要是由于多户住宅建设急剧下降营建申请未来建筑的代表上升至154万份为近一年来最多的一次独栋房屋的建造许可加速至2022年5月以来的最快速度表明对未来需求的乐观态度最近房贷利率的上升将住房负担能力推至创纪录低点从而抑制了需求购房贷款申请目前处于上世纪90年代中期以来的最低水平而且不清楚借贷成本何时会回落随着越来越多的美国人买不起房建筑商的信心已降至五个月来的低点尽管如此由于现房库存仍然非常有限建筑商仍有机会吸引更多潜在买家周三英国CPI数据显示英国通胀降至18个月低点英国8月份消费者物价指数CPI同比上升67前值为68经济学家预期为7扣除食品和燃料的核心通胀涨幅从69降至62该数据很大程度上支持了一天后英国央行本次会议不加息的决定本周市场都将目光聚集在美联储利率决定9月21日周四凌晨0200美联储宣布维持利率在525-55区间不变继续缩表计划保留额外收紧政策的措辞这是自2022年3月开启激进加息周期以来第二次按下暂停键点阵图显示年内还有一次加息2024年的潜在降息幅度从100BP缩水至50BP2026年的利率预期为29高于长期预期但最新的利率掉期显示美联储首次降息时间推迟到明年九月份此前为明年年中11月加息概率近30预期到明年底的利率为47但随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话却释放鹰派信号鲍威尔称官员将以逐次会议决定利率如果合适将进一步加息未打算就任何降息的时间点发出信号中性利率或已上升并可能高于长期利率点阵图略微上调2023年PCE通胀预期但下调核心PCE预期预计2026年达到通胀目标持续的高能源价格将影响通胀预期但倾向于忽略短期波动经济前景方面美联储将今年美国GDP增速预期从之前的1大幅上调至21明年的预Page1特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负期增长率也从11上调至15全线下调2023-2025年失业率预期近几个月就业增长放缓但依然强劲鲍威尔称不会将软着陆作为基本预期但视为主要目标黄金价格曾在美联储宣布加息决议之前上涨COMEX12月黄金最高触及1969美元但从声明公布后黄金整体下行美国三大股指再度集体受挫美债收益率走高道指纳指盘中双双创出近1个月新低标普500指数盘中创出近3个月新低2年期美债收益率创2006年以来最高水平10年期美债收益率创15年来新高当天稍晚一些英国央行周四意外维持利率不变这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息英国央行此前连续14次加息自2021年12月以来累计加息515个基点英国央行维持基准利率在525不变而市场原本预期加息25个基点货币政策委员会以5-4的投票结果通过维持利率不变的决定8月为6-3加息25个基点货币政策委员会0人投票支持降息英国央行预计第三季度GDP增长018月份为042023年下半年的潜在增长可能比8月份的预测更为疲弱预计通胀在短期内将显著下降尽管油价上涨服务业通胀预计将保持高位英国央行本次意外维持利率不变这令英镑遭受打压英镑美元延续跌势周五下跌逾04至12239徘徊在约半年低点追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周线升027连续十周收高也是近十年来最长连涨趋势截至本周五收市ICE美元指数的50日均线已经高于200日均线目前金价处于窄幅交投区间没有显示出明确的方向但在美债收益率和美元都创出新高之际金价仍顶住了主要阻力没有大幅下跌而是保持中性这已然说明了金价有着一定的支撑即经济的不确定性继续支持黄金作为避险资产最新的Kitco黄金周度调查显示更多市场分析师持看涨和中性立场而散户投资者预计金价将突破近期交投区间散户投资者预计下周金价交投于1936美元盎司附近较上周预测高出12美元6位分析师46预计下周金价会走高只有2位分析师15预计金价会下跌另有5位分析师占38对未来一周的黄金前景持中性看法与此同时有591人在网上投票其中有292位受访者49预计下周金价将上涨另有208人35预计金价会走低91人15对近期前景持看平预期Page2特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负图源Kitco黄金调查二CFTC非商业持仓及ETF持仓情况美国商品期货交易委员会CFTC9月19日当周黄金非商业净持仓为135163张合约较一周前的123864张增加了11299张全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在9月22日持有量87739吨较一周前减少约3吨目前该持仓量降降至2020年1月以来的最低水平这反映了黄金投资者的看跌情绪ETF的买盘是值得关注的一个信号黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上图源windPage3特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负图源windSPDR黄金ETF黄金持有量吨美国商品期货交易委员会CFTC9月19日当周投机者持有的白银非商业净多仓为15231张合约较一周前18033张减少了2802张Page4特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负全球最大白银ETFiSharesSilverTrustSLV截至9月22日的白银持仓量1398077吨较上周增加了约250吨图源wind图源windPage5特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负iShares白银ETF白银持有量吨三技术分析本周COMEX12月黄金微跌007周K线图和上周一样继续呈十字星本周收报19449美元盎司截至本周收盘日线图上COMEX黄金跌破20日60均线和关键支撑1950美元以及COMEX12月黄金的倒v形走势这些都显示出其上行乏力不过如第一部分所写金价在美债收益率和美元刷新新高的情况下没有投降本身就在一定程度上说明其价格有着相当有力的支撑目前从技术上看外盘黄金短线前景仍不明朗短期内大概率将维持区间波动如果金价站稳1950美元之上将有更多上涨空间另一方面1900美元区域仍是关键门槛跌破该区域可能导致金价测试8月低点但金价跌破1900美元的可能性不大黄金内外盘价差有所回落但沪金的溢价仍处在较高水平沪金走势仍偏强COMEX12月白银本周上涨了186收报23820美元盎司在2060日均线处本周四的周内最低点触及23美元关口本周五的周内最高点触及24美元上周的最低点22555美元跌破前低6月22日8月15日的227美元COMEX期银同样上行乏力近期走势不明朗但略强于COMEX黄金而沪银走势仍偏强Page6特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负Page7特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负四下周重要财经事件未来一周美国将有大量经济数据发布重点有美国GDP和PCE物价数据周四美国经济分析局BEA将公布第二季国内生产总值GDP年化增长率终值预计将从之前的21略微上调至22周五美国将公布8月份个人消费支出PCE价格指数其是美联储首选的通胀指标按月计算剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出PCE价格指数预计将上涨02与7月份的涨幅持平除非与市场预期出现显著差异否则市场对这一数据的反应可能仍是短暂的周二美国消费者信心指数新屋销售周三美国耐用品周四美国二季度GDP终值每周初请失业金人数成屋销售美联储主席鲍威尔在华盛顿市政厅发表讲话周五美国个人消费支出PCE物价指数Page8特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有未经华龙期货股份有限公司的书面授权任何人不得更改或以任何方式发送复印传播本报告的内容此报告中所使用的商标标记均为华龙期货股份有限公司的商标标记此报告所载内容仅作参考之用并不构成对任何人的投资建议且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料意见和预测均反映本报告发布时的资料意见和预测可能在随后会做出调整此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出仅供参考据此入市风险自负此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问本报告并不构成投资法律会计或税务建议且不对任何投资及策略做担保此报告不构成给予阁下的私人咨询建议联系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