白糖：当前，广西甘蔗整体长势良好，预计后期温度接近常年，降雨量偏多，但甘蔗黑穗病、甘蔗螟虫等病虫发生较为明显，后期需密切关注天气和病虫害影响；甜菜长势总体良好，新年度甜菜糖生产或将在9月中下旬开启。国际方面，巴西食糖产量和出口持续增长，但难以填补因印度和泰国食糖产量和出口下降带来的缺口，国际糖业组织（ISO）预测2023/24年度全球食糖产需缺口为212万吨，供需关系偏紧，后期需关注巴西甘蔗压榨进度及物流情况、北半球甘蔗主产国的天气情况和食糖出口政策变化。
　　棉花：至8月末，全国大部棉花处于裂铃吐絮期，新疆部分棉区发育期较往年偏晚5-10天，天气对棉花单产的影响有待进一步观察。整体保持观望。

研究报告全文：期货研究报告美元走强压制外棉郑棉区间震荡T报ab告le日R期eportDate2023-09-25商品研究报告内容摘要TableSummary软商品周报白糖当前广西甘蔗整体长势良好预计后期温度接近常年降雨量偏多但甘蔗黑穗病甘蔗螟虫等病虫发生较为明显后期需密切关注天气和走势评级白糖震荡病虫害影响甜菜长势总体良好新年度甜菜糖生产或将在9月中下旬开启棉花震荡国际方面巴西食糖产量和出口持续增长但难以填补因印度和泰国食糖产量和出口下降带来的缺口国际糖业组织ISO预测202324年度全球食张秀峰分析师糖产需缺口为212万吨供需关系偏紧后期需关注巴西甘蔗压榨进度及物流情况北半球甘蔗主产国的天气情况和食糖出口政策变化从业资格证号F0289189投资咨询证号Z0011152棉花至8月末全国大部棉花处于裂铃吐絮期新疆部分棉区发育期较联系电话0571-28132619往年偏晚5-10天天气对棉花单产的影响有待进一步观察整体保持观望邮箱zhangxiufengcindasccom信达期货有限公司CINDAFUTURESCOLTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编311200请务必阅读正文之后的免责条款1数据速览外盘报价2023-09-232023-09-24涨跌幅美白糖美元27322732000美棉花美元85948594000现货价格2023-09-212023-09-22涨跌幅白糖南宁7610076000-013白糖昆明7380073550-034棉花指数32832813280-013棉花新疆181600181500-006价差速览2023-09-232023-09-24涨跌幅SR01-05470470000SR05-09500500000SR09-01-970-970000CF01-0525502550000CF05-09650650000CF09-01-3200-3200000白糖01基差79207920000白糖05基差83908390000白糖09基差88908890000棉花01基差1052010520000棉花05基差1307013070000棉花09基差1372013720000进口价格2023-09-212023-09-22涨跌幅棉花cotlookA9749695-046利润空间2023-09-212023-09-22涨跌幅白糖进口利润69206920000期权合约隐含波动率期货标的历史波动率SR401C690001522SR4011188SR401P69000151CF401C1720002298CF4011614CF401P1720002305仓单张2023-09-212023-09-22涨跌幅白糖255100254100-039棉花5160050320-248请务必阅读正文之后的免责条款2PowerBIDesktop全球白糖供需平衡千吨产量消费量期末库存库存消费比200000030150000100000025500000200201020152020资料来源WIND信达期货研究所中国白糖供需平衡千吨产量国内消费期末库存进口量库存消费比200000615000100000450000202015年2020年资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop白糖进口走势吨100000050000002016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所白糖月度进口对比吨20152016201720182019202020212022202310000005000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop白糖新增工业库存万吨80060040020001995年2000年2005年2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所白糖新增工业库存月度对比4002000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop白糖进口成本估算元吨泰国巴西1000080006000400020002012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所白糖进口成本月度对比巴西的平均值泰国的平均值400020000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop白糖配额内进口利润估算元吨400020000-20002012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所白糖配额内进口利润月度对比2000150010005000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop重点制糖企业产销率万吨产糖量榨季累计值糖销率累计百分率10010008060500400202010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所重点制糖企业产销率月度对比产糖量榨季累计值糖销率累计百分率的平均值150001001000080500060040yyhlyeytrrrararrcriMaunulusbebebenuruMaApJJugemememJaebAptovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop郑糖注册仓单张1000005000002010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所郑糖注册仓单月度对比3000020000100000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktopICE原糖基金净多单张4000002000000-2000002000年2010年2020年资料来源WIND信达期货研究所ICE原糖基金净多单月度对比3000020000100000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop白糖月间价差01-05元吨2018年2019年2020年2021年2022年2023年0-5002023年2月2023年3月2023年4月2023年5月资料来源WIND信达期货研究所白糖月间价差05-09元吨2018年2019年2020年2021年2022年2023年5000-5002023年6月2023年7月2023年8月2023年9月资料来源WIND信达期货研究所白糖月间价差09-01元吨2018年2019年2020年2021年2022年2023年2001000-100-2002023年10月2023年11月2023年12月资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop白糖基差走势元吨150010005000-5002019年2020年2021年2022年2023年资料来源WIND信达期货研究所白糖基差走势对比2018年2019年2020年2021年2022年2023年150010005000-5002023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop全球棉花供需平衡百万包产量消费总计期末库存库存消费比20010002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年资料来源WIND信达期货研究所中国棉花供需平衡千吨总供给量总消费量期末库存库存消费比20000150150001000010050005002016201820202022资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop棉花进口走势吨进口量当月同比8000001000600000400000500200000002005年2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所棉花月度进口总量对比吨6000000400000020000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop美国陆地棉出口包出口总量出口中国20000001500000100000050000002015年2020年资料来源WIND信达期货研究所美国陆地棉出口月度总量对比累计出口总量出口中国3000000020000000100000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop进口棉到岸指数美分磅FCIndexLFCIndexMFCIndexS20010002010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所进口棉到岸指数月度对比累计FCIndexLFCIndexMFCIndexS400003000020000100000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop棉花工业库存万吨工业库存新疆棉占比进口棉占比1005002010年2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所棉花工业库存月度对比累计10005000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop棉花商业库存万吨棉花商业库存内地棉新疆棉60040020002012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所棉花商业库存月度对比累计400020000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktop郑棉注册仓单张仓单数量有效预报4000030000200001000002010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所郑棉注册仓单月度对比累计3000000200000010000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所PowerBIDesktopCFTC棉花基金净多单张150000100000500000-500001990年1995年2000年2005年2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所CFTC棉花基金净多单月度对比累计3000000200000010000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovecFSeND资料来源WIND信达期货研究所