行情回顾：周四（9月21日），北证50指数继续下跌补缺口，至收盘，跌3.74点，跌幅0.46%，成交7.78亿元，市场已连续9个交易日成交金额在10亿之下。沪深A股三大指数单边下跌以最低点收盘，其中沪指跌破3100点，深成指跌破万点，创业板第二日运行在2000点之下，深成指和创业板指数均创下自2020年4月15日以来的新低，至收盘，沪市跌0.77%，深成指跌0.9%，创业板跌0.99%，沪深总成交额5790亿元，比昨日增加58亿元，市场已经连续一段时日成交量在8000亿元以下，昨日和今日连续2日更是罕见跌至6000亿元之下，成交量极度萎缩，市场情绪非常悲观，场外资金观望气氛浓厚。
　　要闻及公告：曙光数创（872808.BJ）关于接待机构投资者调研情况的公告：公司9月19日接待了中信证券等30家机构的现场调研。武汉蓝电（830779.BJ）关于接待机构投资者调研情况的公告：公司9月20日接待了国海证券的现场调研。
　　风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。

研究报告全文：2023年9月21日证券研究报告市场日报北交所日报指数缩量小幅下跌个股普跌行情寡淡摘要南京证券研究所分析师韩紫馨行情回顾周四9月21日北证50指执业证书号数继续下跌补缺口至收盘跌374点S0620522100001跌幅046成交778亿元市场已连续9电话025-58519166个交易日成交金额在10亿之下沪深A股邮箱zxhannjzqcomcn三大指数单边下跌以最低点收盘其中沪指跌破3100点深成指跌破万点创业板第基础数据二日运行在2000点之下深成指和创业板成分个股220指数均创下自2020年4月15日以来的新平均市值亿元低至收盘沪市跌077深成指跌118609创业板跌099沪深总成交额5790日成交金额亿元亿元比昨日增加58亿元市场已经连续778一段时日成交量在8000亿元以下昨日和日成交量万股今日连续2日更是罕见跌至6000亿元之843687下成交量极度萎缩市场情绪非常悲观日换手率场外资金观望气氛浓厚076市盈率TTM要闻及公告曙光数创872808BJ关于2332接待机构投资者调研情况的公告公司9月19日接待了中信证券等30家机构的现场调分析师声明研武汉蓝电830779BJ关于接待机构作者具有中国证券业协会投资者调研情况的公告公司9月20日接授予的证券投资咨询执业待了国海证券的现场调研资格保证报告所采用的风险提示资本市场大幅波动北交所政策数据均来自合规渠道分执行不及预期析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明北交所日报2022年9月21日每日市场综述周四9月21日北证50指数继续下跌补缺口至收盘跌374点跌幅046成交778亿元市场已连续9个交易日成交金额在10亿之下沪深A股三大指数单边下跌以最低点收盘其中沪指跌破3100点深成指跌破万点创业板第二日运行在2000点之下深成指和创业板指数均创下自2020年4月15日以来的新低至收盘沪市跌077深成指跌09创业板跌099沪深总成交额5790亿元比昨日5732亿元增加58亿元市场已经连续一段时日成交量在8000亿元以下昨日和今日连续2日更是罕见跌至6000亿元之下成交量极度萎缩市场情绪非常悲观场外资金观望气氛浓厚从成交金额和成交量上看今日北交所成交金额778亿元比前一日832亿元减少054亿元成交量8400万股比前一日789382万股减少115092万股从个股涨跌情况看下跌占绝对上风北交所220只个股49只上涨26只持平145只下跌下跌家数66盘面上北证所属的23个申万一级行业5个上涨18个下跌其中通信321国防军工182和纺织服装031位列涨幅前三位美容护理-158公共事业-089和食品饮料-089位列跌幅前三位近期北交所个股分化非常明显热点仍集中在少部分处于上行通道中的个股今日同力股份涨489连续创新高球冠电缆涨213创新高其他上升趋势较好的个股还有禾昌聚合-093盘中再创新高锦波生物天罡股份利通科技诺思兰德康普化学德源药业路斯股份苏轴股份等而绝大多数个股陷入无量阴跌无人问津状态在整个市场流动性匮乏之际个股两级分化在所难免消息面上央行等四部门集中回应中国经济形势相关负责人表示货币政策应对超预期挑战和变化仍然有充足的政策空间中国经济不存在所谓的通请务必阅读正文之后的重要法律声明2公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月21日缩后期也不会出现通缩唱衰中国从没实现过人民币对美元汇率非常重要但并不是人民币汇率的全部人民币对一篮子货币稳中有升央行外汇局将坚决防范汇率超调风险降低存量房贷利率已在积极有效推进预计超九成借款人可及时享受政策红利其余也将在10月底前完成调整9月4日受深改19条利好消息刺激北证50指数大幅跳空29点高开后一路走高收盘涨幅592单日涨幅和成交量均创下北交所开市以来的最大值之前最大涨幅是2023年1月31日创下的58最大成交量是2022年9月21日的243亿元之后市场出现连续回调回调最低点81106点部分回补9月4日受消息刺激留下的大缺口80252-83157点之后指数在81106点上方横盘9个交易日昨日开始打破横盘整理平台再度下探今日最低探至80371点9月4日留下的29点大缺口仅剩下个119点80252-80371点尚未回补成交量始终在10亿元之下市场陷入低迷观望的状态估计近期将会反复试探补缺缺口能否全部回补或者部分回补尚需继续观察展望后市北证50指数在75139点处获得支撑后已连收6根阳线75139点将成为北证50指数的中期底部毋庸置疑9月4日大缺口处留下的剩余跳空缺口位置80252-80371点的支撑力度随着横盘时间太长缺口意义已不大中期底部虽已探明但是成交量太小热点集中在少数个股行情非常鸡肋接下来北交所还将迎来几个重要的时间节点11月15日北交所正式开市二周年年底第一批2年期定开的北交所公募基金开放赎回目前北交所在利好消息刺激大幅高开高走之后再度陷入缩量横盘走势中因目前沪深市场走势也是大幅回调场外资金观望严重市场信心不足在不良的投资背景下北交所很难不受沪深市场的影响估计一时很难完全走出独立行情关注北交所的投资者可密切关注北交所成交量变化耐心等待新的投资机会请务必阅读正文之后的重要法律声明3公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月21日图1每日行情回顾数据来源iFinD南京证券整理表1北交所个股涨跌幅数据来源iFinD南京证券整理请务必阅读正文之后的重要法律声明4公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月21日图2北证A股行业日平均涨跌幅数据来源iFinD南京证券整理图3北交所行业平均市盈率TTM数据来源iFinD南京证券整理请务必阅读正文之后的重要法律声明5公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月21日北交所要闻及公司重要公告曙光数创872808BJ关于接待机构投资者调研情况的公告曙光数据基础设施创新技术北京股份有限公司于2023年9月19日接待了中信证券中信建投证券盘京投资安信证券广发证券幸福人寿鸿道投资上银基金银河证券钟港资本国寿资产泓德基金华夏财富创新泉果基金方正资管永安国富众安保险银华基金汇安基金浙商通信光大永明国海证券弥加投资北汽产投磐泽资产尚正基金盛世景农银汇理民生加银犁得尔排名不分先后等30家机构的现场调研点评曙光数创是一家以高效制冷技术为核心的数据中心整体解决方案供应商是服务器液冷技术领先的数据中心小巨人公司以冷板式液冷技术和相变浸没式液冷技术为主其中浸没相变液冷是高超高密度数据中心散热问题的唯一方案公司是业内唯一掌握相关技术且实现商业化部署的企业公司凭借多年的技术研发及产品开发经验积极推动产品从无到有升级更新在服务器液冷技术方面处于世界领先地位主要产品可以分为浸没相变液冷冷板液冷数据中心基础设施产品以及模块化数据中心三大类公司相变液冷技术中使用的冷媒由公司自主研发拥有自主知识产权可以委托国内具有化工资质的厂家生产并未使用3M公司的产品目前已实现国产化该冷媒具有无毒不易燃且无臭氧破坏倾向的特点使用稳定安全可靠对人体和环境无毒无害不可燃不助燃具有长期稳定性并且易运输易储存符合国家绿色环保的相关政策要求根据公司披露的定期报告信息以往年度浸没液冷产品的毛利率在40左右冷板液冷产品的毛利率在30左右冷板液冷的毛利率要低于浸没液冷产品主要由于冷板液冷市场竞争相对激烈随着竞争加剧公司的冷板液冷产品存在毛利率进一步下滑的可能公司年初开始积极布局冷板液冷市场切入互联网和运营商等细分市场并取得一定进展虽请务必阅读正文之后的重要法律声明6公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月21日然公司在手订单充足由于项目实施周期的影响小项目实施周期3-6个月大项目实施周期在1-2年甚至更长在手订单需要根据项目实施周期及验收情况转化为收入因此并未体现在上半年收入中但从全年预期来看冷板液冷产品收入较去年会有大幅度增长近年来公司营业规模不断扩大盈利能力逐年攀升2020年度2021年2022年度实现营业收入分别为335亿元407亿元和518亿元CAGR为243520-22年净利润分别为68159万元9372万元和11678万元归母净利润CAGR为3092023年上半年营收226亿同比增长5825净利润47744万元同比增长569公司收入具有较强的季节性下半年收入明显高于上半年主要原因是公司主要采用终验法确认收入由于产品定制化的特点较为突出项目的验收周期受项目的多种因素影响会造成不同月份收入同比存在较大差异且最终用户主要为政府国有企业高校等多集中于年底进行项目验收因此导致下半年收入明显高于上半年从往年披露的数据来看第四季度收入占到下半年收入的80-90以上今年四季度收入占比以披露公告为准同时公司称公司年初开始积极布局冷板液冷市场切入互联网和运营商等细分市场并取得一定进展虽然公司在手订单充足由于项目实施周期的影响小项目实施周期3-6个月大项目实施周期在1-2年甚至更长在手订单需要根据项目实施周期及验收情况转化为收入因此并未体现在上半年收入中但从全年预期来看冷板液冷产品收入较去年会有大幅度增长武汉蓝电830779BJ关于接待机构投资者调研情况的公告武汉市蓝电电子股份有限公司于2023年9月20日接待了1家机构国海证券的现场调研点评武汉蓝电是湖北省专精特新小巨人企业公司自成立以来主营电池测试设备的研发生产和销售经过多年自主研发公司在电池测试设备的软硬件方面形成了自身的核心技术并积累了一定的技术优势公司相请务必阅读正文之后的重要法律声明7公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月21日关核心技术涉及产品的精度控制稳定性不同功率需求能量回馈多量程设计等方面截至2022年12月31日公司拥有53项专利25项计算机软件著作权公司主要产品为微小功率设备小功率设备大功率设备化成分容设备2023年公司上半年微小功率设备小功率设备和大功率设备营业收入分别占比为57502582和1307其中公司微小功率设备上半年收入占总收入比重为575其中高校及科研院所类客户占比约51企业类客户占比约49增长原因主要系客户研发投入增加加大了购买量预计全年增速持续保持大功率设备上半年收入中企业类客户占比约9213因其收入基数占比较小预计全年增速持续保持公司产品竞争优势主要体现在测试精度稳定性软件功能方面劣势是价格相对较高主要竞争策略1持续对小电流微小电流高精度设备进行技术升级迭代以继续巩固公司在该领城内的竞争优势2继续大力拓展大电流大功率动力电芯的检测市场这是公司未来业绩大幅增长的关键3充分利用已有的技术积累适时进入化成分容设备市场寻求进一步的业绩增长公司2020年至2022年公司产能利用率分别为1119111279和10425截至2023年6月30日公司产能利用率仍维持在100以上水平截至2023年6月30日公司在手订单充足公司经营业绩可持续增长关于募投项目进展情况公司答复称公司募投项目目前正处于施工图设计阶段预计2024年底竣工投产募投项目为公司生产基地建设项目和研发中心建设项目投产后公司总部将全部迁入新厂区拟投产产品为用于电池研发质检的电池测试设备以及电池电芯生产的化成分容设备请务必阅读正文之后的重要法律声明8公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-833678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