行情回顾：周五（9月15日），北证50指数窄幅整理，至收盘，跌1.15点，跌幅0.14%，成交8.93亿元，全日振幅不足8个点，市场已连续五日成交金额在10亿之下。沪深A股三大指数全部下跌，三大指数连续6周收阴线，今日创业板盘中一度跌破2000点大关，创下自2020年4月15日登上2000点关口以来的新低点1996.12点，深成指逼近万点大关，至收盘，沪市跌0.28%，深成指跌0.52%，创业板跌0.45%，沪深总成交额7217亿元，比昨日增加559亿元，今日有降低存款准备金率利好出台，仍未能改变高开低走的市场格局，成交量除第一个小时有所放大之外，总体还是萎缩，场外资金观望气氛浓厚。
　　要闻及公告：森萱医药（830946.BJ）关于接待机构投资者调研情况的公告：公司9月13日接待了开源证券等16家机构的电话调研。峆一药业（430478.BJ）关于取得发明专利证书的公告：公司“一种拉多替尼的高收率合成方法”收到国家知识产权局《发明专利证书》。
　　风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。

研究报告全文：2023年9月15日证券研究报告市场日报北交所日报指数缩量窄幅整理万德股份首日破发摘要南京证券研究所分析师韩紫馨行情回顾周五9月15日北证50指执业证书号数窄幅整理至收盘跌115点跌幅S0620522100001014成交893亿元全日振幅不足8个电话025-58519166点市场已连续五日成交金额在10亿之邮箱zxhannjzqcomcn下沪深A股三大指数全部下跌三大指数连续6周收阴线今日创业板盘中一度跌破基础数据2000点大关创下自2020年4月15日登成分个股219上2000点关口以来的新低点199612点平均市值亿元深成指逼近万点大关至收盘沪市跌1201028深成指跌052创业板跌045日成交金额亿元沪深总成交额7217亿元比昨日增加559893亿元今日有降低存款准备金率利好出台日成交量万股仍未能改变高开低走的市场格局成交量除857992第一个小时有所放大之外总体还是萎缩日换手率场外资金观望气氛浓厚108市盈率TTM要闻及公告森萱医药830946BJ关于2374接待机构投资者调研情况的公告公司9月13日接待了开源证券等16家机构的电话调分析师声明研峆一药业430478BJ关于取得发明作者具有中国证券业协会专利证书的公告公司一种拉多替尼的高授予的证券投资咨询执业收率合成方法收到国家知识产权局发明资格保证报告所采用的专利证书数据均来自合规渠道分风险提示资本市场大幅波动北交所政策析逻辑基于作者的职业理执行不及预期解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明北交所日报2022年9月15日每日市场综述周五9月15日北证50指数窄幅整理至收盘跌115点跌幅014成交893亿元全日振幅不足8个点市场已连续五日成交金额在10亿之下沪深A股三大指数全部下跌三大指数连续6周收阴线今日创业板盘中一度跌破2000点大关创下自2020年4月15日登上2000点关口以来的新低点199612点深成指逼近万点大关至收盘沪市跌028深成指跌052创业板跌045沪深总成交额7217亿元比昨日增加559亿元今日有降低存款准备金率利好出台仍未能改变高开低走的市场格局成交量除第一个小时有所放大之外总体还是萎缩场外资金观望气氛浓厚从成交金额和成交量上看今日北交所成交金额893亿元比前一日增加005亿元成交量857992万股比前一日减少42102万股从个股涨跌情况看涨跌各半北交所219只个股80只上涨25只持平114只下跌上涨家数跟昨日基本持平盘面上北证所属的23个申万一级行业9个上涨14个下跌其中美容护理506有色金属099和农林牧渔054位列涨幅前三通信-228食品饮料-094和计算机-059位列跌幅前三位今日有一新股万德股份上市跌破发行价收跌873换手2955这是9月上市的第三只股票之前上市的两只股票上市首日表现较好力王股份上市首日收涨8717视声智能收涨234回顾8月份上市6只股票一只破发跌1408鸿智科技5只上涨华洋赛车上市当日上涨2497路桥信息收涨1283博讯生物收涨3149宏裕包材收涨963总体而言8月以来上市的9只新股仅有今日上市的万德股份收跌873和8月8日上市的鸿智科技收跌14082只破发总体表现非常不错消息面上19月15日央行下调存款准备金率025个百分点当前我国经济运行持续恢复内生动力持续增强社会预期持续改善为巩固经济请务必阅读正文之后的重要法律声明2公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日回升向好基础保持流动性合理充裕中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为742国家统计局发布数据8月份全国规模以上工业增加值同比增长45比上月加快08个百分点环比增长050分三大门类看采矿业增加值同比增长23制造业增长54电力热力燃气及水生产和供应业增长02装备制造业增加值同比增长54比上月加快21个百分点高技术制造业增加值增长29加快22个百分点9月4日受深改19条利好消息刺激北证50指数大幅跳空29点高开后一路走高收盘涨幅592单日涨幅和成交量均创下北交所开市以来的最大值之前最大涨幅是2023年1月31日创下的58最大成交量是2022年9月21日的243亿元之后市场出现连续回调目前已经调整了9个交易日9月4日受消息刺激留下的大缺口80252-83157点已部分回补目前仍留有854个点的缺口80252点-81106点近6日指数均在81106点上方窄幅整理成交量也连续4日萎缩至10亿元之下市场陷入低迷观望的状态估计近期将会反复试探补缺缺口能否全部回补或者部分回补尚需继续观察展望后市北证50指数在75139点处获得支撑后已连收6根阳线75139点将成为北证50指数的中期底部毋庸置疑周一留下的剩余跳空缺口位置仍将是后市最强劲的支撑点位个股在普涨之后走势分化是必然的接下来北交所还将迎来几个重要的时间节点11月15日北交所正式开市二周年年底第一批2年期定开的北交所公募基金开放赎回目前北交所在利好消息刺激大幅高开高走之后再度陷入缩量横盘走势中因目前沪深市场走势也是大幅回调场外资金观望严重市场信心不足在不良的投资背景下北交所很难不受沪深市场的影响估计一时很难完全走出独立行情关注北交所的投资者可密切关注北交所成交量变化耐心等待新的投资机会请务必阅读正文之后的重要法律声明3公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日图1每日行情回顾数据来源iFinD南京证券整理表1北交所个股涨跌幅数据来源iFinD南京证券整理请务必阅读正文之后的重要法律声明4公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日图2北证A股行业日平均涨跌幅数据来源iFinD南京证券整理图3北交所行业平均市盈率TTM数据来源iFinD南京证券整理请务必阅读正文之后的重要法律声明5公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日北交所要闻及公司重要公告森萱医药830946BJ关于接待机构投资者调研情况的公告江苏森萱医药股份有限公司于2023年9月13日接待了开源证券谈水泉北京聚鸣投资嘉实基金上海勤辰私募进门财经等16家机构的电话调研董事长吴玉祥董事会秘书财务负责人朱狮章负责接待点评森萱医药主要从事化学原料药医药中间体及含氧杂环类化工中间体的研发生产及销售公司经过多年发展已形成巴比妥类抗病毒抗艾滋病类药物中间体和含氧杂环医药化工中间体等系列产品原料药方面公司是国内取得氟尿嘧啶抗肿瘤原料药苯巴比妥抗癫痫类原料药GMP认证的2家企业之一是国内取得保泰松吡罗昔康解热镇痛抗炎类原料药GMP认证的4家企业之一并且是独家通过扑米酮抗癫痫类原料药GMP认证的企业公司原料药产品的客户主要是制剂企业医药中间体及化工中间体主要客户为各类医药农药企业客户分布广泛除了国内优质客户外海外例如美国欧盟俄罗斯等市场我们也做了布局知名药企拜耳辉瑞梯瓦药明康德等制药企业都和公司建立了合作关系公司医药中间体大致可分为四大类利托那韦系列医药中间体抗癫痫类医药中间体氟氯系列医药中间体含氧杂环类化工中间体其中利托那韦系列医药中间体主要用于生产抗病毒药物利托那韦抗癫痫类医药中间体主要用于生产抗癫痫类原料药苯巴比妥扑米酮等氟氯系列医药中间体主要用于氟胞嘧啶氟尿嘧啶的合成和其他医药农药领域含氧杂环类化工中间体目前主要有二氧六环二氧五环二氧六环它是一种优良的溶剂主要应用于医药行业二氧五环主要应用于高新材料共聚甲醛的合成部分也涉及到锂电池的电解液从内外销的分布情况来看公司中间体产品的出口占比相对比较小原料药品种出口占比较大占原料药比重50以上公司在8月底公布了半年报上半年度公司实现请务必阅读正文之后的重要法律声明6公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日营业收入318亿同比下降961实现归属于上市公司的净利润766322万元同比下降1982实现经营活动产生的现金流量净额579993万元同比下降2730从主要经济指标看公司上半年的经营业绩出现了一定程度的下滑但总体平稳可控上半年在需求供应端低迷的情况下大多数化工原料及产品农药产品价格大幅下跌的情况下应该可以说基本完成了既定的目标同时在公司的三大板块产品原料药医药中间体以及含氧杂环类化工中间体中产业链后段的原料药产品收入在上半年还是实现了一定小幅度的增长上半年公司营业收入整体下滑与处于公司产业链偏上游的医药中间体和含氧杂环类化工中间体特别是二氧六环产品的下滑有很大的关系此外从销售收入结构按地区分方面国外的销售也就是出口实现了小幅增长营业收入下降的主要因素是国内销售中产品价格的影响关于集采医疗控费以及医疗反腐一系列政策的影响公司认为关于医药集采实施后对制剂端产品的影响较大但森萱医药的原料药主要为小众特色原料药其下游的制剂产品目前大多没有列入国家集采范围只有氟尿嘧啶制剂在集采范围里其制剂价格相对有所下降同时部分传导至原料药但整体影响有限目前氟尿嘧啶需求量总平稳集采并未对其造成重大影响产品本身面向特殊群体主要是用于抗癌药未来需求相对稳定关于医药反腐对原料药行业或者森萱医药来讲影响有限公司合规的经营模式规避了相关风险但对制剂销售来说未来影响可能会相对很大同时对合规的企业也是机遇此外目前化工产品的价格已出现回升的趋势公司判断影响公司上半年收入下降的含氧杂环类产品价格继续下跌的可能性不大应该是平稳中略有上升对于公司未来在原料药方面采取的策略公司答复称公司现有8-10个主要原料药品种历史较悠久竞争相对较小在对产品未来的发展规划上首先是通过精细化管理降本增效保持竞争力未来通过深耕国际市场和高端市场来保证存量其次公司将通过产业链的上下游延伸来丰富现有品种最后根据公司战略规划在仿制药和创新药领域通过合作研发和自行开发结合的方式已经作了相关布局对于机构比较关请务必阅读正文之后的重要法律声明7公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日注的鲁化森萱三聚甲醛切片目前现状公司称三聚甲醛切片项目在6月份已经建设完成并试产成功预计10月份获得全部行政许可目前处于市场推广和开拓阶段在国内和俄罗斯市场已达成一定的意向未来在营销策略上以外销为主内销为辅根据目前的产能结合市场情况预计明年随着该品种的正常销售会对公司收入形成一定贡献但对公司合并报表影响较小峆一药业430478BJ关于取得发明专利证书的公告安徽峆一药业股份有限公司于2023年9月14日收到由国家知识产权局颁发的一项发明专利证书发明名称为一种拉多替尼的高收率合成方法点评峆一药业主营业务为高级医药中间体原料药及相关产品的研发生产与销售主要类别包括抗过敏类抗血栓类抗氧化类胃溃疡类抗病毒类解热镇痛类和紫外线吸收剂等主要产品为普仑司特盐酸沙格雷酯白藜芦醇莫沙必利塞来昔布4-羟基香豆素联苯双酯二苯甲酰基间苯二酚等特色原料药的高级医药中间体及相关产品具有生产线较长过程复杂对技术和工艺要求较高市场供给较少产品竞争优势明显主要产品中普仑司特盐酸沙格雷酯莫沙必利市场参与度较高部分细分产品产量市场份额较高细分产品产量位居世界前列以上三种产品的市场参与度占全球分别为506340公司主要产品终端市场面向韩国日本等境外市场终端客户包括韩国大熊制药韩国CKD韩国日东制药日本住友制药日本三洋化学日本日医工等知名医药企业公司于2021年9月投资设立控股子公司杭州小蓓开始布局化学原料药CDMO业务打造CDMO一站式服务平台业绩方面2019-2022年公司分别实现营业收入15亿元202亿元209亿元和259亿元收入规模整体呈上升态势归母净利润分别为321079万元531544万元333216万元和56442万元上述发明专利证书为公司自主研发取得有利于提升公司产品的自主知识产权优势加强对知识产权的保护力度增强公司的核心竞争力对公司未来的经营发展具有积极意义请务必阅读正文之后的重要法律声明8公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日风险提示资本市场大幅波动北交所政策执行不及预期请务必阅读正文之后的重要法律声明9公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386北交所日报2022年9月15日免责声明本报告仅供南京证券股份有限公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对投资者私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为南京证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必阅读正文之后的重要法律声明10公司地址中国南京市江东中路389号邮编210019公司总机86-025-83367888公司网址wwwnjzqcomcn客服热线95386