每日观点
　　利多：大厂继续抬价；产量提升节奏明显；交易所仓单可交割量偏低，厂库压力较轻，社库增速放缓。
　　下游：多晶硅下游需求上升；硅料供需恢复平衡，库存处于相对低位，支撑上游工业硅需求
　　铝合金企业维持低库存，按需采购，价格略有上涨；
　　有机硅DMC开工持续恢复，成本支撑下，报价回升，支撑上游工业硅需求。
　　利空：421与553价差调整至1300-1600元/吨区间内；厂家开工率持续上行，交割库库存或对后期价格上涨形成阻力。
　　下游：多晶硅下游电池片涨价空间减少，预计多晶硅涨价空间也将下调，节前备货需求减少;有机硅下游消耗库存，节前备货需求逐渐减少。
　　预期：供给端总体上供给压力有上升趋势，大厂调价与下游博弈，下游需求复苏明显，且后市预期将持续，期市价格短期内仍将震荡偏多调整。

研究报告全文：证券代码839979工业硅期货早报2023-09-22投资咨询部分析师祝森林投资咨询证Z0013626联系方式0575-852267591每日观点利多大厂继续抬价产量提升节奏明显交易所仓单可交割量偏低厂库压力较轻社库增速放缓下游多晶硅下游需求上升硅料供需恢复平衡库存处于相对低位支撑上游工业硅需求铝合金企业维持低库存按需采购价格略有上涨有机硅DMC开工持续恢复成本支撑下报价回升支撑上游工业硅需求利空421与553价差调整至1300-1600元吨区间内厂家开工率持续上行交割库库存或对后期价格上涨形成阻力下游多晶硅下游电池片涨价空间减少预计多晶硅涨价空间也将下调节前备货需求减少有机硅下游消耗库存节前备货需求逐渐减少预期供给端总体上供给压力有上升趋势大厂调价与下游博弈下游需求复苏明显且后市预期将持续期市价格短期内仍将震荡偏多调整2一工业硅行情概览表1昨日行情概览类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅08合约135851358500008-9-865-8650000致密料8080000009合约144501445000008-10-1170-915-2552787多晶硅菜花料7676000010合约14755145002551768-11-1275-1000-2752750复投料8282000011合约14860145852751898-12-1735-1525-2101377单晶M62952950000期货收盘价12合约15320151102101398-1-1775-1550-2251452单晶M10333333000001合约15360151352251498-2-1815-1570-2451561硅片单晶G12525000002合约15400151552451628-3-1590-1835245-1335单晶G12418418000003合约1517515420-245-1598-4-1585-1870285-1524多晶型215215000004合约1517015455-285-1849-10-305-50-25551000单晶M60690690000081415141500009-11-410-135-27520370单晶M10070700000955055000009-12-870-660-2103182电池片单晶G1075075000010245500-255-51009-1-910-685-2253285单晶G12073073000011140415-275-66279-2-950-705-2453475多晶型0710710000基差12-320-110-210190919-3-725-970245-2526单面单晶158141141000001-360-135-225166679-4-720-1005285-2836单面单晶166116116000002-400-155-2451580610-11-105-85-202353单面单晶182122122000003-175-420245-583310-12-565-61045-738单面单晶2101251250000组件04-170-455285-626410-1-605-63530-472单面多晶型1531530000553不通氧月间价差10-2-645-65510-153P型双面双玻1661171170000上海基准1500015000000010-3-420-920500-5435P型双面双玻1821231230000四川14400143505003510-4-415-955540-5654P型双面双玻2101261260000天津1450014500000011-12-460-52565-1238DMC产量周度464472-008-169广东14650146005003411-1-500-55050-909DMC开工率周度7412722100191265553通氧11-2-540-57030-526DMC华东15200152000000云南15400153505003311-3-315-835520-6228DMC新疆14900149000000新疆149501485010006711-4-310-870560-6437有机硅107胶15300153000000天津16100160505003112-1-40-25-156000硅油16500165000000广东153001520010006612-2-80-45-357778产能利用率736173610000现货价浙江16100160505003112-3145-310455-14677成本154501542525016421通氧12-4150-345495-14348毛利-450-425-25588云南1625016200500311-2-40-20-2010000铝合金ADC12佛山1920019100100052四川1600015950500311-3185-285470-16491新疆15950158501000631-4190-320510-15938天津1610016050500312-3225-265490-18491广东161001610000002-4230-300530-17667浙江1610016050500313-45-3540-11429青海1600015900100063仓单注册仓单数2970529012693239内蒙古16050159501000633数据来源WIND我的钢联大越期货二工业硅价格走势-期价2000020001900015001800010001700050016000015000-5001400013000-100012000-1500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日953397417374171523291117302127152127311319251016222613192713192531101622281319月月月月月月月月月月月月月月21233456677899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2111223333444555566677778888991212第四第一季第二季第三季季20222023年年基差收盘价上海553不通氧数据来源上海钢联4二工业硅仓单走势注册仓单量35000300002500020000150001000050000788966666667777777777777777777788888888888888888888899999999999999月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月638520212627282930345710111213141718192021242526272831124791011141516171821222324252829303114678111213141518192021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日第二季第三季2023年数据来源WIND5二工业硅价格走势-价差421-55330002400025002200020002000015001800010001600014000500120000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3441786466473024181818182917311529132710242211252220182020181731142913271021月月月月月月月月月月月月4134912359月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1812344556677889111212345566778910101112第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季2022年2023年浙江价差浙江553通氧浙江421通氧数据来源上海钢联6二工业硅成本-电价和硅石云南四川电价走势硅石成本06526006240055220052000451800416003514003日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日120273849381928191514261527201628212720132521142620日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月月月月2497913569123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月232013241526203112231829201214251627152617283127113345567899101112月月月月月月月月月月1011111212356789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月7112233445567889911121210111112第一季第二季第三季第四季10第一季第二季第三季第四季四川电价-2020年四川电价-2021年四川电价-2022年四川电价-2023年云南电价-2020年云南电价-2021年云南电价-2022年云南电价-2023年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联7二工业硅成本-电极和兰炭石墨电极普通功率价格走势兰炭中料神木价格走势240004000220003500200003000180002500160002000140001500120001000010008000500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9327365393161654982271426191527211830112317291022151628211527132518132518301224172911231628211527201426月月月月月月月月月月月月月月月月月月月41235791234689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月91011233455667788911121123344556677889111210101112121010111212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联8二工业硅成本-石油焦和SI4210成本预估走势石油焦4B上海石化价格走势水电4210成本走势预估300019000180002500170002000160001500150001400010001300050012000011000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3249791569351824673127301324152620122318292012231425162715261728203114251610211324191021132415261728162718291021月月月月月月月月月月月月月月月月月月812356791245789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月32511223445567788991112112334456677889911101011111212101011111212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联9二工业硅产量和产能利用率走势产量产能利用率34000055533200005149300000472800004543260000413924000037220000351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2022年2023年数据来源上海钢联10二工业硅产量按地区份走势3500003000002500002000001500001000005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月2022年2023年云南四川新疆附件甘肃贵州重庆湖南内蒙古青海陕西河南广西宁夏湖北东北地区数据来源上海钢联11二工业硅出口走势90000800007000060000500004000030000200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联12三工业硅下游-有机硅-下游价格走势107胶价格走势硅油价格走势4500050000400004500040000350003500030000300002500025000200002000015000150001000010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日71361931883343397417143021162518291928112213231324142414261225181427131322311019271827162513221019291627122414241628月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月62123478913567892121233445566778899111213334445566778889911121010111212101011111212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2022年2023年2022年2023年数据来源上海钢联13三工业硅下游-有机硅-DMC价格和生产走势华东DMC价格走势DMC产能利用率70000100600009050000804000070300006020000501000040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日36238122318581681359258531725101826132129152229121926101724311427121119282210181220271624101725101826101826101724152229202816241018251322301624101826111928132130月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23211123344455666777888999101112111223344455566777888999101112101011111112121210101011111112121212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2021年2022年2023年2021年2022年2023年山东有机硅DMC利润成本走势有机硅DMC产量开工率走势20000600005309085150005000048084307510000400003807500030000065330602000028055-5000100000523045-1000001804日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2321687419831599629741829182819161412162211232211211030191728282525232118121414121119232320111926162330142128111825152917201529月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135726789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234667899月月月月4912356788910121234567812345123455566677788899111210111210111211101212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第一季第二季第三季第四季2021年2022年2023年2022年-dmc产量万吨2023年-dmc产量万吨2022年-开工率右轴2023年-开工率右轴山东有机硅DMC毛利山东有机硅DMC成本右轴14数据来源上海钢联三工业硅下游-多晶硅产能多晶硅有效产能走势140112008100068004600240020-020-042011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年中国年度多晶硅有效产能有效产能变动同比数据来源上海钢联15三工业硅下游-多晶硅开工率和产量多晶硅月度开工率多晶硅月度产量1301400001201200001101000001008000090806000070400006020000500401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年2019年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联16三工业硅下游-多晶硅进出口走势多晶硅出口走势多晶硅进口走势60004000035000500030000400025000300020000150002000100001000500000第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源上海钢联17三工业硅下游-多晶硅价格西北菜花料西北菜花料34034029029024024019019014014090904040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日741319871853978741853737151018261121291523101826112129231211191727152331111926162330142127111825152229121927111917271523311119261623301421271118251522291927月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月37212256889123567889月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月911223334445556667778889991112112233344455566677788899111212101010111111121210101011111112第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2022年2023年2022年2023年西北复投料西北多晶用料3501303001201102501002009015080100705060050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日746319871853238137437362810182611212915231018261119142230181119172715233111192616233014212711182515222912192711192814221027122027162410192610172431142128111826月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3721225688913456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月311223334445556667778889991112111223344455666777788899911121110101011111112121010101111121212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季数据来源2022年2023年2021年2022年2023年上海钢联18三工业硅下游-多晶硅-多晶型硅片电池片价格华东多晶硅片电池片价格走势33131095290927085250823075210719170651506日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日391839178749382728172013291414202714251521271319242919253113192429141924131823281217222810152127192513192430月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334456778899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月257111223334444555666677788889999111112121110101010111112121212第一季第二季第三季第四季2021年-华东硅片多晶市场价2022年-华东硅片多晶市场价2023年-华东硅片多晶市场价2021年-华东电池多晶市场价右轴2022年-华东电池多晶市场价右轴2023年-华东电池多晶市场价右轴数据来源上海钢联19三工业硅下游-多晶硅-M6M10型硅片电池片价格华东单晶M6硅片电池片价格走势华东单晶M10硅片电池片价格走势7148514651313756121255655111145155140909453508083352507072062506日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日33939571939393571922301629112417281326221425162718191426221629112422172813262214251627183019142622月月月月月月月月月月月月月月月月月月71346891346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月39112244556778891112112234455677889911121011111210111112第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2021年-华东硅片单晶M6市场价2021年-华东硅片单晶M10市场价2022年-华东硅片单晶M6市场价2022年-华东硅片单晶M10市场价2023年-华东硅片单晶M6市场价2023年-华东硅片单晶M10市场价2021年-华东电池片单晶M6市场价右轴2021年-华东电池片单晶M10市场价右轴2022年-华东电池片单晶M6市场价右轴2022年-华东电池片单晶M10市场价右轴2023年-华东电池片单晶M6市场价右轴2023年-华东电池片单晶M10市场价右轴数据来源上海钢联20