研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货煤焦早报2023年9月22日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡震荡焦煤2401震荡观望多空博弈加剧焦煤高位震荡偏强偏弱震荡震荡负反馈担忧隐现焦炭期价小幅焦炭2401震荡观望偏强偏弱回落备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种焦煤JM日内观点震荡偏弱中期观点震荡偏强参考策略观望核心逻辑市场看涨情绪逐渐释放目前焦煤估值已相对偏高随着焦炭提涨落地钢厂利润收缩并引发负反馈的担忧逐渐强烈焦煤主力合约或进入高位震荡环节供应端煤矿安监形势依然严峻山西省近期受连续强降雨影响安全生产隐患增加国家矿山安监局山西局对当地煤矿展开为期一个月的以水害为主的致灾因素治理回头看检查预计9月期间国内焦煤产量仍将受到一定压制需求端虽然负反馈担忧隐现但目前钢厂铁水产量仍维持高位带动焦炭产量小幅增加短期内焦煤需求端压力尚不明显此外近年来黑色产业链各环节均维持低库存策略焦钢企业主动降低自身厂内存煤导致当前中下游环节焦煤库存普遍偏低这也使得焦煤具备较高的价格弹性总的来说焦煤前期看涨的逻辑逐渐兑现随着十月临近后续或进入强预期验证环节焦煤主力合约多空博弈加剧近期或开始高位震荡运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种焦炭J日内观点震荡偏弱中期观点震荡偏强参考策略观望核心逻辑近期焦煤价格有所抬升焦化利润继续走缩部分地区焦企开始首轮提涨不过钢厂暂未答复焦炭现货价格企稳运行本周以来楼市利好继续兑现市场情绪仍偏乐观且高炉铁水产量维持高位焦炭需求端压力尚未显现金九银十需求端强预期有待后续验证从数据来看根据钢联统计截至9月15日大样本焦化厂焦炭日均产量合计11695万吨环比微降023万吨247家钢厂铁水日均产量24784万吨环比降04万吨仍维持较高水平可见短期内焦炭需求端仍有支撑总的来说随着金九银十到来焦炭即将进入预期验证环节楼市利好转移到黑色商品需求存在较长时滞10月钢材需求大幅好转的可能性较小焦炭期价缺乏持续上涨的动能后续或将进入宽幅震荡环节仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名涂伟华宝城期货投资咨询部作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地从业资格证号F3060359出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观投资咨询证号Z0011688点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬电话0571-87006873邮箱tuweihuabcqhgscom免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款