今日豆类期价涨跌互现，豆一期价盘中涨幅0.18%；豆二期价跌幅超2%，跌破60日均线压力；豆粕期价震荡偏弱，期价跌幅0.5%，伴随减仓1.45万手；菜粕期价盘中跌幅超1%，跌破5日均线，伴随减仓近2.5万手，表现弱于豆粕。油脂跌幅扩大，豆油跌幅近3%，承压于60日均线。棕榈油跌幅超2%，承压于5日均线，伴随增仓2.6万手；菜籽油期价承压下挫，跌幅超2.3%，承压于5日均线，伴随增仓1.6万手。
　　豆类市场来看，虽然近期豆类期价内强外弱，但今日盘中市场情绪明显转弱，豆粕主力2401合约盘中围绕3450一线震荡偏弱运行。随着油脂期价跌幅的扩大，市场悲观情绪开始向粕类市场扩散。
　　油脂市场来看，油脂期价驱动减弱，近期三大油脂期价持续承压于5日均线。油脂形态整体转弱无法对豆类市场构成有效支撑，反而有一定的拖累效应。在马棕报告利空影响释放之后，美豆报告影响释放，原料成本支撑减弱，豆油期价震荡重心明显下移。未来关注美国密西西比河水位偏低对运输带来的影响、南美市场新豆播种期的天气变化情况，南北美出口竞争和国内豆油收储政策变化对豆油价格的影响。短期豆油期价难以摆脱油脂市场整体下行的拖累，但相比棕榈油和菜籽油仍将表现出一定的抗跌性。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报15专业研究创造价值2023年9月21日豆类油脂两粕震荡偏弱油脂跌幅扩大豆类油脂核心观点今日豆类期价涨跌互现豆一期价盘中涨幅018豆二期价跌幅超2跌破60日均线压力豆粕期价震荡偏弱期价跌幅05伴随减仓145万手菜粕期价盘中跌幅超1跌破5日均线伴随减仓近25万手表现弱于豆粕油脂跌幅扩大豆油跌幅近3承压于60日均线棕榈油跌幅超2承压于5日均线伴随增仓26万手菜籽油期价承压下挫跌幅超23承压于5日均线伴随增仓16万手豆类市场来看虽然近期豆类期价内强外弱但今日盘中市场情绪明显姓名毕慧转弱豆粕主力2401合约盘中围绕3450一线震荡偏弱运行随着油脂期价宝城期货投资咨询部跌幅的扩大市场悲观情绪开始向粕类市场扩散从业资格证号F0268536油脂市场来看油脂期价驱动减弱近期三大油脂期价持续承压于5日均线油脂形态整体转弱无法对豆类市场构成有效支撑反而有一定的拖累投资咨询证号Z0011311效应在马棕报告利空影响释放之后美豆报告影响释放原料成本支撑减电话0411-84807266弱豆油期价震荡重心明显下移未来关注美国密西西比河水位偏低对邮箱bihuibcqhgscom运输带来的影响南美市场新豆播种期的天气变化情况南北美出口竞争和国内豆油收储政策变化对豆油价格的影响短期豆油期价难以摆脱油脂市场整体下行的拖累但相比棕榈油和菜籽油仍将表现出一定的抗跌性作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证仅供参考不构成任何投资建议书期货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值16请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报1产业动态1随着9月份美国大豆收获开始通常美国大豆出口销售进入高峰期但是今年情况似乎有所不同本周公布的数据显示9月份迄今南美大豆出口表现强劲而美国对华大豆销售步伐却继续迟缓消息人士称过去两周中国买家已经从巴西和阿根廷订购了至少20船大豆将在10月11月和12月期间运往中国早在7月份中国买家就已经开始抢购第四季度交付的巴西大豆近期随着阿根廷实施第四轮大豆优惠汇率阿根廷对中国的大豆销售也在增长目前中国已经部分完成采购11月份所需大豆但是12月和1月份的大部分大豆订单依然有待敲定国内一家大型油厂的采购经理表示目前不急于购买美国大豆如果巴西大豆价格更划算就会继续采购巴西大豆他所在油厂尚未预订11月和12月的大豆巴西大豆出口强劲得益于本年度大豆产量创纪录今年头9个月巴西大豆出口量估计超过8800万吨比去年全年出口量高出近1000万吨目前巴西农户手中仍有近3000万吨大豆这使得巴西能够继续以低于竞争对手的价格向海外销售大豆延长了巴西大豆的出口窗口相应挤占了美国大豆出口窗口航运公司的货轮跟踪数据显示目前有105艘船将在11月初装载巴西大豆运往中国按照每船载重55万吨到6万吨计算这相当于大约580万到630万吨作为对比2022年第四季度的三个月里巴西对中国出口大豆总量为690万吨这意味着今年第四季度对华大豆出口量有望较去年同期大幅提高美国农业部公布的数据显示截至9月14日也就是202324年度的前两周美国对华大豆销售总量包括已装船和未装船的销售量为667万吨同比减少近50今年夏季美国天气炎热干燥导致密西西比水位下降进一步对美国出口构成挑战自6月份以来承载着美国近一半农产品出口的密西西比河水位一直下降驳船吃水受限意味着每艘驳船能够装载的货物数量下降导致驳船供应紧张运费上涨与此同时中国国内大豆压榨利润下降也可能制约未来进口需求虽然中国国内生猪存栏量庞大但是今年养殖利润一直微薄甚至亏损迫使一些养殖户削减存栏数量这将会影响到豆粕消费也会导致压榨厂对于进口大豆的成本更为敏感2周三中国海关总署公布的统计数据显示8月份中国从巴西进口大豆909万吨比去年同期增长4558月份中国从巴西进口的大豆占到当月进口总量936万吨的971今年1至8月中国从巴西进口大豆4799万吨比去年同期增长173今年巴西大豆产量创下历史最高纪录价格相对其他主要出口国最低促使中国买家加大采购力度不过巴西大豆在中国的市场份额仍保持不变海关数据还显示8月份中国从美国进口大豆120073吨同比下降58这主要是因为美国新豆在9月份收专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报获前美国陈豆供应紧张价格也缺乏竞争力今年前8个月中国从美国进口大豆1995万吨比去年同期增长143阿根廷农业部发布的报告显示在阿根廷实施新一轮大豆优惠汇率后阿根廷农户销售大豆的步伐加快近期市场传言中国上周买入了多船阿根廷大豆9月10月船期截至9月13日阿根廷农户预售了1321万吨202223年度大豆比一周前增加了84万吨低于去年同期的2718万吨作为对比之前一周销售33万吨阿根廷农户销售了3696万吨202122年度大豆比一周前高出33万吨低于去年同期的4143万吨作为对比之前一周销售12万吨就新季大豆而言阿根廷农户预售108万吨202324年度大豆比一周前高出4万吨低于去年同期的133万吨作为对比之前一周销售14万吨阿根廷政府9月5日发布的官方公报显示本月出口商可以使用25的外汇收入来补充大豆库存而无需将这些美元兑换成比索这意味着大豆汇率约为455比索兑1美元而官方汇率为350比索黑市汇率超过700比索该项目将带来25亿美元收入8月14日阿根廷央行宣布比索汇率为350比索兑1美元比之前贬值18此前一天极右翼候选人贾维尔米雷赢得初选其竞选纲领包括使用美元作为本国货币由于阿根廷通胀高企今年迄今通胀率高达1244加上货币存在持续贬值预期阿根廷农户不愿出售大豆将大豆作为抵御比索走软的硬通货阿根廷农户销售大豆获得的是比索收入因此比索贬值意味着持有大豆要比持有比索更划算阿根廷政府曾在2022年9月5日到30日期间实施200比索兑1美元的大豆销售特别汇率在2022年11月28日到12月31日期间实施230比索兑1美元的大豆销售汇率在4月10日到5月31日期间实施1美元兑换300比索的大豆汇率以鼓励农户加快销售大豆补充国内枯竭的外汇储备4船运调查机构ITS的数据显示8月份印尼棕榈油出口量为2668万吨比7月份的2729万吨减少224比去年同期减少348月份毛棕榈油出口量为426337吨比7月份的399941吨增加6624度精炼棕榈油出口量为1096万吨比7月份的111万吨减少1333度精炼棕榈油进口量为402448吨比7月份的463178吨减少131从目的地情况看8月份印尼对欧盟出口棕榈油406275吨比7月份的368641吨增加102但同比减少427对印度出口832941吨比7月份的1008万吨减少174同比减少383对中国出口602690吨比7月份的508893吨增加184但同比减少455船运调查机构ITS周三公布的数据显示2023年9月1日到20日期间马来西亚棕榈油出口量为847890吨比8月份同期的827975吨提高241作为对比9月1-15日期间马来西亚棕榈油出口量为580893吨比8月份同期减少1178这意味着9月16日到20日期间马来西亚棕榈油出口量为266997吨比8月份同期的169500吨提高5752ITS的数据显示2023年8月份马来西亚棕榈油出口量为1201488吨比7月份的出口量1238438吨降低298专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等485030大豆均价502916豆粕张家港434720-40豆粕均价4704-25豆油张家港四级8420-140豆油均价8449-140棕油广东24度7230-40棕油均价7316-40菜油张家港进口四级8850-70菜油均价8933-70数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆盘面压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款