策略摘要
　　原油价格回落，整个化工板块偏弱运行，聚烯烃也大幅下跌。聚烯烃现货价格小幅下跌，基差有所走强，下游交投谨慎，维持刚需采购。聚烯烃生产利润维持较大亏损，成本端支撑较强。开工率提升至较高水平，新增产能集中投放，聚烯烃供应端压力较大。石化库存小幅去库，上游库存压力不大。虽部分下游产品缓慢恢复，但传统“金九银十”旺季不及预期。LL进口窗口持续打开，PP拉丝进口利润跌破盈亏平衡线。预计聚烯烃偏震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存60万吨，相比前一日减少2.5万吨，小幅去库。
　　基差方面，LL华东基差在+30元/吨，PP华东基差在-10元/吨，基差走强。
　　生产利润及国内开工方面，原油仍强势，LL与PP油头制法均维持大幅亏损，丙烷跟随原油，PDH制PP利润仍亏损较大。
　　聚烯烃新增产能集中投放，供应压力较大。开工负荷持续回升。茂名石化22万吨PE装置停车，PE开工率已至较高水平；茂名石化30万吨PE装置重启，绍兴三圆30万吨PP装置停车，PP开工保持中等水平。
　　进出口方面，LL进口窗口持续打开，PP拉丝进口利润跌破盈亏平衡线。
　　■策略
　　（1）单边：暂观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。