策略摘要
　　烧碱供应偏紧，上游氯碱企业整体库存仍维持低位，下游需求端节前备货增加，开工稳定运行，短期价格或维持偏强运行。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：截止9月20日SH主力收盘3113元/吨（+2.40%）；基差-144.25元/吨（-10.5）。
　　现货：截至9月20日山东32液碱报价：950元/吨（+20）；山东50液碱报价：1670元/吨（0）；西北片碱报价3400元/吨（0）。
　　价差(折百价)：山东50液碱-山东32液碱：410元/吨（-109）；广东片碱-广东液碱：534元/吨（0）；32液碱江苏-山东：257元/吨（-94）
　　观点：国内烧碱现货市场坚挺状态维持，液碱现货价格走强，期货盘面受提振而持续上行。供应端，部分氯碱企业维持检修状态，加之后期部分企业存检修、降负荷预期，货源供应阶段性收紧。上游氯碱企业库存难以累积，整体库存仍维持低位，且下游需求端节前备货增加，入市采购积极，开工稳定运行，短期价格或维持偏强运行。
　　策略
　　谨慎偏多。烧碱供应偏紧，上游氯碱企业整体库存仍维持低位，下游需求端节前备货增加，开工稳定运行，短期价格或维持偏强运行。
　　风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱。