[原油]
　　隔夜油价延续震荡，API数据显示上周美国商业原油及库欣原油均为去库。目前市场交易重心仍集中在沙特额外减产延长至年底，四季度供应紧缺较为明确。另一方面，高油价下远期需求预期已有所下调，且非0PEC+供应国增产加速，预计油价进入高位震荡期，月间正套逻辑廷续。
　　[贵金属]
　　美联储会议前夕，贵金属波动有限。上周美国经济数据显示通胀压力回升，当前市场已经完全定价本周美联储不会加息，但鹰派转向门槛很高。在美国核心数据和美联储态度出现关键变化前，贵金属延续振荡概率大，等待明日凌展会议指引。
　　[铜]
　　隔夜铜价震荡，伦铜库存接近15万吨，欧洲、美洲、亚洲地区铜库存持续流入，加大消费隐忧，并可能流向中国。美联储此次大概率跳过加息选项，但因美债收益率继续走高，年内再加息一次以及利率将在更长时间保持高位的看法比较普遍。指标面，欧通胀降溫，美新屋开工不及预期、跌至2020年6月最低。同时，0ECD上调今年全球经济增长率，美联储也可能上调美经济增速。技术上，沪铜有再向60日均线寻找支撑的可能。昨日现铜升水70元/吨;精废价差缩窄到700元以下，正为沪铜提供支撑。倾向沪铜仍能在关键位置获得支撑，延续多头思路。
　　[铝]
　　隔夜沪铝小幅回落，本周现货升水略扩大至230元，在云南复产和进口增量逐渐释放后市场进入累库过程，但累库速度緩慢。国内逆周期调节持续性信号较强情况下，沪铝继续以高位震荡对待，大Back结构下维持回调买入思路。
　　

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