【财经要闻】
　　1、央行、国家外汇管理局召开座谈会，研究加大金融支持稳外贸稳外资力度，进一步优化外商投资环境有关工作。
　　 2、国家发展改革委、国家能源局联合发布的《电力现货市场基本规则(试行)》提出，发挥电力现货市场分时价格信号作用，有序推动新能源参与电力市场交易。
　　 3、根据美国财政部发布的数据，美国国债总额于9月18日首次超过33万亿美元。如果国会无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期支出法案，政府将面临停摆危机。
　　资料来源：中国人民银行，国家能源局，Wind资讯
　　【宏观策略】
　　市场分析：防御行业领涨A股窄幅波动
　　策略专题：多层次资本市场周报：主要指数收涨
　　市场分析：汽车消费领涨A股先抑后扬
　　周度策略：积极因素增多，市场震荡磨底
　　周度策略：行业周观点
　　【行业公司】
　　行业月报：暑期电影市场表现优异，细分板块基本面修复
　　行业分析报告：白酒行业竞争格局优化，盈利进一步增强
　　行业分析报告：上半年整体业绩回升，下半年有望继续维持
　　行业深度分析：行业景气低位运行，多数子行业二季度环比出现改善
　　行业月报：行业存估值修复机会
　　行业专题研究：2023年中报增速有所反弹，产业链上游增速下滑，中下游开始领跑
　　行业月报：销量历史新高，短期偏谨慎
　　行业月报：化工品价格延续回暖，关注景气复苏子行业
　　行业月报：美国经济数据弱于预期，金属价格先跌后升
　　行业专题研究：机械行业2023年中报总结：行业盈利好转，成长与周期共舞
　　【重点数据更新】
　　近期限售股解禁明细
　　沪深港通前十大活跃个股明细
　　今日新股申购
　　IPO信息

研究报告全文：分析师周建华登记编码S0730518120001zhoujh-yjsccnewcm021-50586758晨会聚焦证券研究报告-晨会聚焦发布日期2023年09月20日财经要闻上证指数深证成指91央行国家外汇管理局召开座谈会研究加大金融支持稳外贸稳外资64力度进一步优化外商投资环境有关工作1-22国家发展改革委国家能源局联合发布的电力现货市场基本规则试-4-7行提出发挥电力现货市场分时价格信号作用有序推动新能源参与-10202209202301202305202309电力市场交易资料来源Wind中原证券3根据美国财政部发布的数据美国国债总额于9月18日首次超过33国内市场表现万亿美元如果国会无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期指数名称昨日收盘价涨跌幅支出法案政府将面临停摆危机上证指数312496-003资料来源中国人民银行国家能源局Wind资讯深证成指1012573-073创业板指200266-088宏观策略沪深300372050-019上证50253228002市场分析防御行业领涨A股窄幅波动科创5087362-067策略专题多层次资本市场周报主要指数收涨创业板50190125-079市场分析汽车消费领涨A股先抑后扬中证100356576-025周度策略积极因素增多市场震荡磨底中证500568790-056中证周度策略行业周观点1000603104-087国证2000756169-100行业公司资料来源中原证券国际市场表现行业月报暑期电影市场表现优异细分板块基本面修复指数名称收盘涨跌幅行业分析报告白酒行业竞争格局优化盈利进一步增强道琼斯3077279-067行业分析报告上半年整体业绩回升下半年有望继续维持标普500380178-045行业深度分析行业景气低位运行多数子行业二季度环比出现改善纳斯达克1124758-015德国DAX1275632-116行业月报行业存估值修复机会富时100715637-074行业专题研究2023年中报增速有所反弹产业链上游增速下滑中下日经2252664339062游开始领跑恒生指数2081827010行业月报销量历史新高短期偏谨慎资料来源Wind中原证券行业月报化工品价格延续回暖关注景气复苏子行业行业月报美国经济数据弱于预期金属价格先跌后升行业专题研究机械行业2023年中报总结行业盈利好转成长与周期本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共18页共舞重点数据更新近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共18页财经要闻1央行国家外汇管理局召开座谈会研究加大金融支持稳外贸稳外资力度进一步优化外商投资环境有关工作2国家发展改革委国家能源局联合发布的电力现货市场基本规则试行提出发挥电力现货市场分时价格信号作用有序推动新能源参与电力市场交易3根据美国财政部发布的数据美国国债总额于9月18日首次超过33万亿美元如果国会无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期支出法案政府将面临停摆危机资料来源中国人民银行国家能源局Wind资讯宏观策略市场分析防御行业领涨A股窄幅波动2023-09-19张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周二A股市场冲高遇阻小幅震荡整理早盘股指低开后震荡回落沪指盘中在3113点附近获得支撑后企稳回升午后股指维持震荡盘中医疗器械水泥建材保险以及资源等行业轮番领涨软件开发汽车通信设备以及计算机等行业震荡回落沪指全天基本呈现窄幅波动的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1251倍3388倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周二成交量6350亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方政治局会议指出加强逆周期调节和政策储备要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策延续优化完善并落实好减税降费政策发挥总量和结构性货币政策工具作用大力支持科技创新实体经济和中小微企业发展要活跃资本市场提振投资者信心适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策二季度国内经济复苏步伐有所放缓但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大相关部门迅速落实将在融资端投资端交易端进行改革未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者短线关注工程基建医疗器械以及资源等行业的投资机会策略专题多层次资本市场周报主要指数收涨2023-09-19叶英刚S0730517060001021-50588666-8135yinggangyeqqcoml根据Wind统计上周市场主要指数收涨上海市场的科创50和深圳市场的创业板指数涨幅稍大深圳市场相对上海市场涨幅偏大具体来看深证成指涨14上证指数00上证小盘跌04上证50微涨02创业板指涨23l根据Wind数据统计上周主要市场指数周成交额均有所减少各指数周成交额低于历史均值具体如下上证指数上周成交额为15235亿元深证成指为21117亿元科创50为2692亿元创业板指为10105亿北证50为47亿沪深300为7972亿l根据Wind数据统计主要市场指数的估值PE均低于历史均值上证指数9月17日PE为1309历史均值为1386上证50PE为1016历史均值为1058科创50PE在估值均值以下一个标准差以下为389同时创业板指的估值水平也处于一个标准差以下为2942l根据Wind数据统计上周整个市场共有4家公司IPO融资金额为39亿本周只有4家公司网上申购其中科创板2家为爱科赛博688719SH和浩辰软件688657SH创业板2家三态股份301558SZ和中集环科301559SZ行业覆盖电子设计类工业软件跨境电商和罐式集装箱等l根据Wind统计我们重点关注了发展较快的科创板北京板情况着重从规模和审核情况进行分析同时我们对新三板的规模内部结构变化IPO审核情况进行分析新三板和北京板信息更新明显增加市场分析汽车消费领涨A股先抑后扬2023-09-18本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共18页张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周一A股市场先抑后扬小幅震荡整理早盘股指低开后震荡回落沪指盘中在3098点附近获得支撑后返身向上午后股指维持震荡盘中汽车能源金属消费以及医疗器械等行业轮番领涨半导体通信设备以及房地产等行业震荡回落沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1248倍3364倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周一成交量6985亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方政治局会议指出加强逆周期调节和政策储备要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策延续优化完善并落实好减税降费政策发挥总量和结构性货币政策工具作用大力支持科技创新实体经济和中小微企业发展要活跃资本市场提振投资者信心适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策二季度国内经济复苏步伐有所放缓但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大相关部门迅速落实将在融资端投资端交易端进行改革未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者短线关注汽车消费以及医疗服务等行业的投资机会周度策略积极因素增多市场震荡磨底2023-09-16周建华S0730518120001021-50586758zhoujh-yjsccnewcml消费明显改善投资有待加强消费明显改善8月社会消费品零售总额同比增长46较7月回升21个百分点固定资产投资有待加强前8个月全国固定资产投资同比增长32较前7个月回落02个百分点民间固定资产投资同比下降07前8个月房地产开发投资同比下降88工业生产有所回升8月工业增加值同比实际增长45就业状况有所改善8月全国城镇调查失业率为52比上月下降01个百分点8月多项经济指标边际改善积极因素累积增多经济继续恢复向好l金融数据企稳央行继续降准8月社会融资规模同比增长9当月新增312万亿元M2同比增长106M1同比增长22社融增速小幅回升结构有待进一步改善主要贡献项是政府债券和企业债券当月分别新增118万亿元和2698亿元信贷方面企业和居民中长期贷款同比有所下降信贷结构有待改善央行宣布下调金融机构存款准备金率025个百分点这是年内第二次降准按存款余额246万亿元计算预计释放流动性规模超过6000亿元降准有利于支持经济复苏改善市场预期为银行补充流动性支持政府债券发行鼓励银行加大信贷投放l证监会回应市场关切放缓IPO节奏证监会表示近期阶段性收紧IPO节奏是维护市场稳健运行的安排证监会交易所IPO受理审核注册等相关工作没有暂停目前各板块的定位发行和上市条件信息披露要求等没有变化不存在提高上市门槛的情形证监会正在研究制定资本市场服务高水平科技自立自强的行动方案进一步畅通科技-产业-金融良性循环l美国通胀略有反弹美联储加息预期不强美国8月通胀反弹CPI同比上涨37略高于市场预期8月核心CPI同比上涨438月美国通胀回升主要还是因为油价上涨较多导致核心CPI继续处于下行趋势中市场预期美联储可能在9月货币政策会议上维持联邦基金利率不变11月加息概率只有31投资建议市场震荡磨底经济数据继续改善消费工业就业等数据均出现改善投资受房地产拖累增速继续回落随着认房不认贷等政策的落实固定资产投资有望企稳政策继续保持宽松积极态度央行降准释放中长期资金证监会放慢IPO节奏减少资金压力整体积极因素增多市场继续震荡磨底建议近期重点关注建材白酒养殖芯片证券等板块周度策略行业周观点2023-09-16唐俊男S0730519050003021-50586738tangjnccnewcoml摘要近期重点关注行业传媒电力及公用事业l锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共18页本期锂电池指数下跌175板块跑输沪深300指数结合行业景气度产业链价格及板块走势短期建议谨慎关注板块投资机会风险提示行业政策变动原材料价格大幅波动新能源汽车销量不及预期行业竞争加剧l食品饮料本期食品饮料板块下跌123板块处于涨少跌多的震荡阶段同期沪深300下跌083科创50下跌156本期食品饮料板块下跌主要由白酒和休闲食品所拖累食品加工和调味品分别上涨115和163板块内部行情有所分化下一阶段由于2023年的成本和销售环境双双优化我们预计上市公司的基本面也将会得到进一步优化增强目前宏观消费数据的表现仍然较弱消费需求不足的问题较难解决这是构成板块二级市场表现偏弱的核心原因风险提示居民就业和收入进一步恶化对消费的负面影响持续深化l证券本期券商指数周初尝试向上反弹尝试失败后再度回落但回落的幅度保持收敛短周期内券商板块进一步回落的空间已相对较为有限在资本市场投资端改革持续发力的推动下券商板块有望反复活跃风险提示1权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑2市场波动风险3全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期l光伏本期光伏行业下跌183跑输沪深300指数光伏板块周成交额76715亿元环比大幅缩量光伏板块连续阴跌资金呈持续流出状态前期机构资金持仓较多的标的显现出更多的资金减仓-股价下跌-资金减仓恶性循环短期市场情绪的影响远超行业基本面的变化光伏板块二级市场股价仍将处于探底阶段中期建议关注技术创新和成本领先类企业风险提示全球装机需求不及预期业绩增长不及预期l传媒本期传媒板块下跌198同期沪深300下跌083疫情影响的结束经济和消费的修复叠加监管政策的好转传媒板块上半年整体业绩回升二季度回升趋势更加明显影视广告等疫后复苏的板块业绩增长较快广电出版等传统媒体业务业绩增长稳健游戏板块受产品周期影响上半年利润有所减少下半年文化消费需求有望继续维持回升的节奏AI技术的革新有望给行业带来新的变化提升内容生产效率和质量改变内容交互模式挖掘全新增长点为传媒板块带来业绩和估值的双重修复风险提示宏观经济波动影响文娱消费监管政策收紧超预期市场竞争加剧产出内容质量不及预期项目制特点导致公司业绩波动AI技术应用效果不及预期l机械本期CS机械板块下跌22跑输沪深300-083137个百分点排在30个CS一级行业第26名本周子行业油气设备其他运输机械核电设备涨幅排名前三工业机器人锅炉设备光伏设备表现靠后近期大盘继续走弱机械板块跌幅靠前传统周期板块包括油气设备船舶矿山冶金机械等表现开始强于成长子行业我们认为今年机械行业周期仍需聚焦景气度高的领域重点关注受益国产产业链安全自主可控的工业机器人及产业链机床工具仪器仪表等专精特新板块今年周期机械部分开始复苏值得重视关注船舶高铁设备油气设备等龙头上市公司风险提示宏观经济下行原材料价格继续大幅上涨新能源政策出现重大变化l农林牧渔本期农林牧渔中信指数上涨059沪深300指数下跌083农林牧渔行业跑赢对标指数142个百分点从农林牧渔细分子行业来看本周子行业中林木加工板块涨幅居前水产养殖水产加工板块跌幅居前建议继续关注养殖板块的周期底部机遇和政策预期下的种业板块本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共18页风险提示猪价大幅波动原材料大幅波动我国生物育种商业化进程不及预期l汽车本周汽车板块下跌020沪深300指数下跌083跑赢沪深300指数063个百分点涨跌幅排行位列30个中信一级行业中第16位个股表现来看本周上涨个股73个下跌个股140个涨幅前五个股分别是文灿股份1434冠盛股份1358松原股份1107合力科技1092德迈仕1088分子板块来看除汽车零部件摩托车及其他分别下跌117079乘用车商用车汽车销售及服务分别上涨0720910179月汽车行业再迎利好工信部等七部门印发关于汽车行业稳增长工作方案2023-2024年目标2023年汽车销量2700万辆同比增长3新能源汽车销量900万辆同比增长30汽车制造业增加值同比增长5方案明确要支持扩大新能源汽车消费进一步刺激金九银十消费旺季的市场需求特斯拉FSD正式版落地在即北美官网FSD套餐价格有所下调新势力品牌城市NOA进展三季度开始纷纷落地进一步推进L3级别及以上自动驾驶进度持续看好智能电动化转型速度较快的自主品牌产业链的投资机会商用车迎来复苏周期且出口亮眼整车关注客车和重卡板块投资机会风险提示新能源汽车渗透率不及预期行业政策执行力度不及预期智能化迭代速度低于预期原材料价格上涨l电力及公用事业本周电力及公用事业指数上涨097同期沪深300指下跌083行业整体表现强于市场各子行业本周涨跌幅排名依次为燃气074水电053火电039其他发电022环保及水务012电网-068供热或其他-068根据国家统计局数据水电8月份发电由降转增增长1857月份为下降175考虑来水具有季节性水电整体属于高净资产收益率高分红优质标的8月用电量同比增长39说明国内经济仍处于稳步复苏回升向好我们对此充满信心行业整体景气度持续提升综上建议关注业绩稳定增长净资产收益率高股息率高的水电核电龙头企业及盈利持续改善的火电投资标的风险提示项目进展不及预期产业链价格波动风险来水不及预期电力需求不及预期电价下滑风险政策推进不及预期系统风险l新材料本周新材料指数下跌172同期沪深300指数下跌083行业整体表现弱于市场各子行业均处于下跌态势涨跌幅排名为稀土及磁性材料-026有机硅-051半导体材料-061碳纤维-127工业气体-157电子化学品-226其他金属新材料-233膜材料-287锂电化学品-289超硬材料-310半导体材料行业以及已经进入半导体产业供应链体系在技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业具有一定市占率的专精特新企业工业气体行业近年来石化煤化工行业高景气为大宗气体需求提升注入动力半导体产业的国产化进程不断推进带动电子特气市场的持续增长气凝胶行业作为新一代隔热材料气凝胶拥有重量轻隔热性能好等优点随着光伏风电等新能源输送贮存及电池热失控阻断等工业隔热材料需求的增加气凝胶市场规模有望扩大风险提示半导体材料国产化进程不及预期行业政策变化地缘政治因素影响上游原材料价格大幅波动行业公司行业月报暑期电影市场表现优异细分板块基本面修复2023-09-19乔琪S0730520090001021-50586985qiaoqiccnewcoml传媒板块近期出现较大幅度调整市场表现低迷但行业的基本面正进入改善向好阶段从中报业绩来看传媒板块上半年业绩回升明显Q2单季度改善情况则更加显著影视广告等疫后复苏本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共18页概念板块上半年业绩实现较大幅度的增长广电出版等传统媒体板块业绩稳健游戏板块受到产品生命周期以及宣传推广需求增加的影响导致整体业绩下滑但下半年也有望企稳回升预计下半年国内文化消费需求将继续回暖另外AI的技术革新也有望给内容产业带来新的变化提升内容生产的效率改变内容产品交互模式挖掘新的增长点和商业化空间为传媒板块带来业绩和估值的双重修复风险提示宏观经济波动影响文娱消费监管政策收紧超预期市场竞争加剧产出内容质量不及预期项目制特点导致公司业绩波动AI技术应用效果不及预期行业分析报告白酒行业竞争格局优化盈利进一步增强2023-09-18刘冉S0730516010001021-50586281liuranccnewcoml2021年以来白酒上市公司的销售增长恢复较好20231H白酒板块的营业收入同比增长162320211H20221H20231H三期平均增长为1787与2019年同期的1879基本持平说明2021年以来白酒上市公司的销售增长恢复较好l就白酒板块而言应收账款周转天数持续下降说明经销商的回款效率持续地修复和提升白酒板块的应收账款数量同比和环比均略有上升但是伴随着周转天数的下降说明销售规模扩张得较快而在优化的消费环境中厂商的信用政策也趋于积极但是部分白酒上市公司的应收账款数量增加较多且大都是当期收入增长较好的白酒上市公司我们认为公司通过给予经销商更大的信用力度来拉动销售的增长不失为偏弱的消费环境下的必要经营策略较为适用于现金流充足的上市公司l就整体而言我们认为白酒上市公司的存货保持了正常稳健近年来存货增加与销售增长基本保持一致具体地20201H至20231H期间白酒上市公司的存货数量年均增幅为1655同期销售年均增长1392期间存货增长略快于销售延续2022年的趋势20231H白酒存货周转天数持续增加我们认为如果存货周转天数持续增加并不一定意味着渠道阻滞或动销放缓也有一种可能是经过了2022年去库存后厂商基于对市场的预判发货较为积极主动增加了发货数量从而导致周转放缓l2023年以来白酒毛利率上扬的斜率趋于平缓我们判断这是厂商积极地投入生产和发货导致生产和物流成本上升所致所以就这点而言我们认为白酒毛利率上行趋缓是关于市场复苏的积极信号l截至20231H白酒上市公司的股东回报率ROE达到1646的水平较20201H的14上升了246个百分点达到2018年同期以来的新高水平我们认为2020年以来白酒上市公司的股东回报率升至新高是市场竞争格局优化头部上市公司在市场渠道管理等诸多领域的边际投入减少的结果l投资评级由于与宏观经济的关联度较大白酒行业的周期性较强我们给予白酒行业同步大市的投资评级风险提示市场信心不足引发较大的行情波动经济修复不及预期行业分析报告上半年整体业绩回升下半年有望继续维持2023-09-15乔琪S0730520090001021-50586985qiaoqiccnewcoml投资建议疫情影响的结束经济和消费的修复叠加监管政策的好转传媒板块上半年整体业绩回升二季度回升趋势更加明显细分子板块来看疫后复苏相关的板块在上半年实现比较好的业绩增长传统媒体延续稳健的增长游戏板块虽然受产品生命周期的影响出现业绩下滑但下半年也有望逐步回升从细分领域的行业变化情况来看1暑期档票房表现暑期电影市场表现优异打破同档期票房纪录进一步缩小与2019年的差距也为Q3影视板块提供业绩支撑预计2024年电影市场有望实现全面复苏并超越2019年影视板块有望继续维持较高的景气度2游戏板块随着新产品在下半年逐渐释放业绩增加利润贡献预计将带来业绩的修复目前A股游戏公司公布多个新品将于2023H2或2024年上线推动行业规模和公司业绩持续增长3广告投放需求回升作为顺周期行业有望随着经济和消费的回升同步回暖4图书零售市场正处于缓慢复苏降幅收窄网点渠道二季度已实现同比增长本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共18页下半年文化消费需求有望继续维持回升的节奏AI技术的革新有望给行业带来新的变化提升内容生产效率和质量改变内容交互模式挖掘全新增长点为传媒板块带来业绩和估值的双重修复建议关注三七互娱完美世界吉比特恺英网络万达电影中国电影光线传媒风语筑芒果超媒分众传媒兆讯传媒风险提示宏观经济波动影响文化消费需求行业监管政策变化新技术应用不及预期文化产品表现不及预期商誉减值风险行业深度分析行业景气低位运行多数子行业二季度环比出现改善2023-09-14顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00ccnewcom2023上半年基础化工行业景气延续下行态势收入利润同比下滑2023年上半年中信基础化工行业实现营业收入1200969亿元同比下滑873实现净利润97093亿元同比下滑52052023上半年基础化工行业的收入利润同比呈下滑态势与一季报业绩相比下滑幅度进一步提升2023年第二季度基础化工行业的收入利润同比下滑但营业收入与净利润环比均出现回升显示行业的盈利出现边际改善2023上半年基础化工33个子行业营收利润总体下滑仅3个子行业净利润实现同比增长轮胎民爆用品日用化学品涂料油墨颜料和碳纤维等行业业绩表现相对较好2023年二季度各子行业收入利润同比多数下滑环比来看多数子行业环比出现改善行业盈利能力呈现下滑态势受产品价格下跌以及行业需求下滑等因素影响2022年以来基础化工行业的盈利能力持续下滑行业毛利率净利率均呈下滑态势上半年子行业盈利能力多数下滑轮胎日用化学品涂料油墨颜料等行业受益于需求提升及成本下行盈利能力实现同比提升2023年二季度部分子行业盈利能力环比出现改善基础化工行业财务指标整体稳健现金流回落在建工程保持增长态势营运能力略有下滑维持行业同步大市的投资评级建议关注行业龙头以及景气复苏的子行业包括氟化工轮胎和涤纶长丝行业行业月报行业存估值修复机会2023-09-14李琳琳S0730511010010021-50586983lillccnewcom市场行情回顾8月2023年8月1日至8月31日中信生物医药行业指数下跌459按照流通市值加权平均计算同期沪深300下跌524按照流通市值加权平均计算跑赢沪深300065个百分点行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名第11位较上月排名快速上升从估值情况看从近十年来申万生物医药指数的PE走势看截至2023年8月25日行业的动态PE为3545倍处于近10年来的中位偏下水平国家统计局数据显示医药工业1-7月实现收入14万亿同比下滑26实现利润总额200720亿元下滑166截至2023年5月医药制造业毛利率为4409盈利能力已经超过2019年同期水平上市公司看上半年营业收入同比增长382利润总额同比下滑2208上半年呈现增收不增利的态势子板块看中药行业上半年营业收入同比增长1389利润总额同比大幅增长4350在所有子板块中一枝独秀行业政策及消息面看8月25日国务院常务会议审议通过医药工业高质量发展行动计划2023-2025年医疗装备产业高质量发展行动计划2023-2025年会议提出要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平增强高端药品关键技术和原辅料等供给能力加快补齐我国高端医疗装备短板要着眼医药研发创新难度大周期长投入高的特点给予全链条支持鼓励和引导龙头医药企业发展壮大提高产业集中度和市场竞争力金融界报道9月9日在中国医院院长论坛上国家卫生健康委医疗应急司司长郭燕红以把稳政策基调推进医药腐败集整治为主题进行讲话此次讲话为7月28日以来的医疗反腐释放了积极信号医药行业目前估值较低具备修复机会给予行业强于大市的投资评级投资建议建议关注中期策略报告中提到的三条确定性成长投资主线1继续关注中药领域的投资机会重点关注羚锐制药600285东阿阿胶000423博济医药3004042继续关注血制品行业重点关注派林生物0004033关注AI医疗相关公司重点关注润达本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共18页医疗603108行业专题研究2023年中报增速有所反弹产业链上游增速下滑中下游开始领跑2023-09-12刘智S0730520110001021-50586775liuzhiccnewcom2023年中报国防军工行业业绩小幅反弹盈利能力持续提升2023年中报申万国防军工实现营业收入260202亿同比增长1099实现归母净利润1955亿同比增长568毛利率净利率分别为206779同比去年年报分别提升1个pct和176个pct盈利能力持续提升军工集团业绩分析航海装备周期复苏航空装备稳健增长2023年中报航海装备航空装备营业收入分别增长23481246归母净利润分别增长1287811912双双大幅跑赢其他集团产业链各环节业绩分析上游增速下滑中下游开始领跑2023年中报营收增速上零部件加工2435零部件2291环节是仅有的两个营收增速超过20的产业链发动机18主机厂1275新材料1176处于第二梯队净利润增速方面零部件加工3061主机厂2982零部件2482分系统2321归母净利润增速超过20位于第一梯队中下游环节明显好于上游投资策略上我们继续看好景气传导的中下游环节零部件分系统主机厂龙头此外军工上游新材料钛合金石英纤维隐身材料高温合金等具备高成长盈利能力强等特点产业渗透仍在加速并具备从航空装备向其他军工领域渗透的趋势行业相对增速仍然较高尽管短期行业增速仍处于低点但仍然建议持续关注风险提示国防开支预算增速不及预期原材料价格上涨持续军工订单交付不及预期军工改革有重大变化行业月报销量历史新高短期偏谨慎2023-09-12牟国洪S0730513030002021-50586980moughccnewcom2023年8月锂电池板块指数下跌1013弱于沪深300指数我国新能源汽车销售846万辆同比增长2699环比增长8468月月度销量占比3277主要系政策支持新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等2023年7月我国动力电池装机3324GWh同比增长3329其中宁德时代比亚迪和中创新航位居前三短期上游主要原材料价格总体承压其中电池级碳酸锂氢氧化锂电解钴钴酸锂三元523磷酸铁锂六氟磷酸锂和电解液价格均下降截止2023年9月11日锂电池和创业板估值分别为1767倍和3336倍结合行业景气度维持行业强于大市投资评级考虑行业相关政策表述原材料价格走势目前市场估值水平及行业未来增长预期短期建议关注板块投资机会同时密切关注指数走势及市场风格行业月报化工品价格延续回暖关注景气复苏子行业2023-09-11顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00ccnewcom2023年8月份中信基础化工行业指数下跌696在30个中信一级行业中排名第21位子行业中轮胎氟化工和合成树脂行业表现居前主要产品中8月份化工品价格继续回暖涨跌情况强于上期上涨品种中液氯硫酸纯碱冰醋酸和异丁醇涨幅居前根据wind数据截止2023年9月8日中信基础化工板块TTM市盈率整体法剔除负值为2151倍2010年以来行业估值平均水平为3022倍目前估值水平低于历史平均水平与其他中信一级行业横向对比基础化工行业估值在30个行业中位居17位维持行业同步大市的投资评级2023年以来受美联储持续加息全球化工品需求下滑等因素影响化工产品价格持续回落行业景气持续下行对化工企业营收和利润均造成明显压制2023年政府工作报告定调稳定和增长将全年经济增长目标设定在5政府工作报告释放出积极信号对化工行业的主要下游房地产汽车等均有明确的政策支持近期多部分出台石化化工等多个行业的稳增长政策有望推动化工行业需求逐步修复未来化工行业的投资思路上建议从基本面出发选择部分景气复苏的子行业具体可继续关注制冷剂轮胎和涤纶长丝行业本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共18页行业月报美国经济数据弱于预期金属价格先跌后升2023-09-06李泽森S0730523080001投资要点l8月有色板块下跌751在30个行业中排名第22表现较弱子行业中黄金-082铜-329铝-555其他稀有金属-865钨-887铅锌-896稀土及磁性材料-902锂-1582镍钴锡锑-1802l基本金属LME铅SHFE铝SHFE铅SHFE锌价格上涨由于8月公布的美联储会议纪要偏鹰金属价格普遍承压随后公布的美国8月小非农及经济数据弱于预期导致美联储暂缓加息预期增强金属价格普遍有所回升8月国内铝库存继续下降随着国内利好政策的持续推出地产汽车等行业有望继续回暖建议继续关注铝板块的投资机会l贵金属COMEX黄金白银价格下跌SHFE黄金白银价格上涨由于8月公布的美联储会议纪要偏鹰贵金属价格一度承压随后公布的美国8月小非农及经济数据弱于预期导致美联储暂缓加息预期增强黄金价格有所回升受到国际局势复杂多变全球央行持续购金地缘政治冲突欧美经济滞胀预期增强美债违约预期等因素影响贵金属配置价值凸显建议继续关注黄金板块的投资机会l锂7月新能源车产销同比保持较快增长截至8月末电池级碳酸锂价格达2080万元吨月度跌幅达2505根据安泰科数据造成8月国内碳酸锂呈现持续快速下跌地主要因素为供应充足需求低迷加之买涨不买跌的市场情绪价格快速逼近碳酸锂高生产成本预期在供应仍维持小幅增加需求预期逐步好转以及锂矿成本支撑的背景下9月份市场价格有望止跌企稳l稀土稀土氧化物价格普遍上涨根据SMM数据8月稀土价格的上涨主要受稀土7月产量的减少风电新能源等终端订单需求有所增加以及月初月末稀土长协交单采购的支撑此外大企业在市场上的收货以及缅甸日前启动的封关使得稀土价格8月出现了整体的上扬预计稀土价格有望在9月维持偏强走势l投资建议截至8月31日有色板块PE为1640倍贵金属板块PE为2530倍工业金属板块PE为1819倍稀有金属板块PE为1253倍受到国际局势复杂多变欧美经济滞胀预期增强地缘政治冲突等因素影响大宗商品价格波动加剧维持有色金属行业同步大市评级建议关注铝稀土和黄金板块行业专题研究机械行业2023年中报总结行业盈利好转成长与周期共舞2023-09-05刘智S0730520110001021-50586775liuzhiccnewcom中信机械行业2023年中报总结行业形势好转盈利能力提升2023年中报中信机械行业营业收入1045152亿同比增长606归母净利润72656亿同比增长448扣非归母净利润63755亿同比增长1129增速均有小幅反弹2023年中报行业毛利率净利率分别为2273743对比去年年报分别小幅上升027个pct和102个pct子行业2023年中报总结成长有所放缓部分周期复苏2023年中报中信机械子行业营业收入增速光伏设备5776船舶制造32643C设备2729半导体设备2704锂电设备2105工业机器人及工控系统2047营业收入增速较高2023年中报中信机械子行业扣非归母净利润增速金属制品工业机器人光伏设备叉车等增速超过50高空作业车油气设备机床设备电梯3C设备等增速也超过了30工程机械半导体设备其他通用机械增速超过20毛利率净利率稳步上升的子行业有高空作业车半导体设备光伏设备基础件等成长子行业机床设备其他通用机械叉车矿山冶金机械等传统行业也出现了持续的盈利能力提升投资建议综合机械行业2023年中报分析可以看出2023年上半年机械行业财报有所复苏盈利能力相本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共18页对有所改善财报表现在30个中信一级行业中由去年年报的中下游水平提升到中上游水平整体上机械行业呈现出成长子行业继续较高增长部分成长子行业增速开始放缓部分周期子行业开启启动复苏自主可控方向持续加强的新行业格局给过去几年机械行业侧重成长子行业龙头的投资思路带来新的变化下半年来看机械行业仍然要关注自主可控及成长子行业但也需要重视像船舶铁路设备等周期板块复苏的机遇投资策略上持续重点推荐包括工业机器人机床工具半导体设备高端仪器仪表传感器等领域核心设备核心零部件龙头企业未来在国产自主可控产业链安全大潮下具有明显的成长空间其次传统的成长方向我们持续推荐储能设备环节龙头周期领域我们建议关注景气回升逐步体将现在财报里的船舶制造板块铁路设备板块以及底部走出来的通用自动化行业风险提示1制造业投资增速不及预期2出口需求不及预期3下游行业需求不及预期4原材料价格继续上涨5新能源半导体产业政策发生重大转变重点数据更新近期限售股解禁明细代码简称本次解禁数量万股总股本万股占总股本比例解禁日期300880SZ迦南智能1080216193196205620230921605369SH拱东医疗840000112615107520230921605116SH奥锐特3170628406195007820230921688536SH思瑞浦5457271201955454020230921837539思瑞浦5457271201955454020230921688127SH蓝特光学23055124015800574120230921300590SZ移为通信1129458691400020230921600976SH健民集团1848153398600020230921688448SH磁谷科技149858712611210320230921301326SZ捷邦科技1243272192800220230921601615SH明阳智能558262271983700020230921002629SZ仁智股份123500436648000320230921600370SH三房巷273122573896344007020230921688428SH诺诚健华1441521764321508220230921301345SZ涛涛车业13307109333600120230921301246SZ宏源药业28855400006800120230920002881SZ美格智能212085261463900820230920300256SZ星星科技15000002268393400720230920002145SZ中核钛白89320003871026302320230920300396SZ迪瑞医疗12472275208300020230920300875SZ捷强装备50860499834805120230920688035SH德邦科技5004011422400351820230919300878SZ维康药业1038537144790307220230919002936SZ郑州银行561409092091400020230919002716SZ金贵银业2407692210479100120230919001238SZ浙江正特55785110000000520230919300886SZ华业香料25243474555003420230919301306SZ西测测试3300084400000420230919605006SH山东玻纤3164416610616305220230919301327SZ华宝新能27300124800000220230919300750SZ宁德时代586284397223900020230919本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共18页688184SH帕瓦股份2557011612539158620230919601388SH怡球资源410172201255000020230919资料来源Wind中原证券沪深港通前十大活跃个股明细股十大活跃个股数据更新日期2023年09月19日A成交金额涨跌幅成交金额涨跌幅排序代码证券名称收盘价代码证券名称收盘价RMB亿RMB亿1601127SH赛力斯61515260101002230SZ科大讯飞300346750452600895SH张江高科43472259-027000766SZ通化金马257913340153600519SH贵州茅台2728182694-054002654SZ万润科技240611890634601138SH工业富联20071848018000536SZ华映科技20923730635603000SH人民网19833547-038002229SZ鸿博股份20793699-0266600418SH江淮汽车19171392-037002371SZ北方华创2065239900807600256SH广汇能源1860758273000851SZ高鸿股份19096390558600415SH小商品城1703969-003002547SZ春兴精工18455730499600188SH兖矿能源17012185052000858SZ五粮液182416091-03110601012SH隆基绿能16332595-014000977SZ浪潮信息17793490-003资料来源Wind中原证券今日新股申购股票名称申购代码发行总量申购上限发行价资料来源Wind中原证券IPO信息公司名称公司代码申购日期发行数量申购上限发行价格资料来源Wind中原证券近期报告日期题目作者2023-09-19市场分析防御行业领涨A股窄幅波动张刚S07305110100012023-09-19行业月报暑期电影市场表现优异细分板块基本面修复乔琪S07305200900012023-09-19策略专题多层次资本市场周报主要指数收涨叶英刚S07305170600012023-09-19晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-18市场分析汽车消费领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012023-09-18中报点评重点关注AI产品进展李琳琳S07305110100102023-09-18行业分析报告白酒行业竞争格局优化盈利进一步增强刘冉S0730516010001本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共18页2023-09-17晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-16周度策略积极因素增多市场震荡磨底周建华S0730518120001唐俊男S0730519050003牟国2023-09-16周度策略行业周观点洪刘冉张洋乔琪刘智张蔓梓陈拓余典石临源2023-09-15市场分析央行再次降准A股冲高回落张刚S07305110100012023-09-15行业分析报告上半年整体业绩回升下半年有望继续维持乔琪S07305200900012023-09-15晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-14行业深度分析行业景气低位运行多数子行业二季度环比出现改善顾敏豪S07305121000012023-09-14市场分析资源医药领涨A股窄幅波动张刚S0730511010001中报点评国内气体传感器龙头深耕主业不断扩展新应用智能仪表业务持续2023-09-14乔琪S0730520090001高成长2023-09-14行业月报行业存估值修复机会李琳琳S07305110100102023-09-14公司点评报告上半年业绩亮眼未来成长空间广阔顾敏豪S0730512100001石临源2023-09-13晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-13中报点评上半年业绩表现稳健CVD金刚石项目持续推进顾敏豪S0730512100001石临源2023-09-13中报点评业绩良好增长加速数字化转型唐俊男S0730519050003李璐毅2023-09-13公司深度分析流水不争先争的是滔滔不绝陈拓S07305221000032023-09-13公司深度分析两年增速位居行业前列信创业务实现持续高增长唐月S07305120300012023-09-13中报点评成本持续优化屠宰产能释放张蔓梓S07305221100012023-09-13市场分析亚太市场普遍走弱A股震荡回落张刚S07305110100012023-09-13晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-12公司点评报告煤铝价格下跌拖累业绩核心竞争力继续提升李泽森S07305230800012023-09-12公司点评报告重点项目增速提效盈利逐季改善李泽森S07305230800012023-09-12中报点评光伏并网逆变器和储能逆变器放量盈利能力显著提升唐俊男S0730519050003行业专题研究2023年中报增速有所反弹产业链上游增速下滑中下游开始2023-09-12刘智S0730520110001领跑2023-09-12策略专题多层次资本市场周报主要指数微回调叶英刚S07305170600012023-09-12行业月报销量历史新高短期偏谨慎牟国洪S07305130300022023-09-11晨会聚焦晨会聚焦周建华S0730518120001中报点评国内汽车存储器龙头23Q2开始复苏计算存储模拟产品矩2023-09-11乔琪S0730520090001阵不断完善2023-09-11中报点评二季度业绩承压关注储能业务牟国洪S07305130300022023-09-11行业月报化工品价格延续回暖关注景气复苏子行业顾敏豪S07305121000012023-09-10晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-09周度策略经济边际改善市场寻找支撑周建华S07305181200012023-09-08宏观专题错位发展高质量扩容助力中小企业创新发展邓淑斌S0730518030001郑婷唐俊男S0730519050003牟国2023-09-08周度策略行业周观点洪刘冉唐月张洋乔琪刘智欧洋君张蔓梓陈拓余典石临源2023-09-08公司点评报告重点工作取得新突破重点项目提速推进李泽森S07305230800012023-09-08中报点评经纪资管优于行业固收自营业绩优异张洋S07305160400022023-09-08公司点评报告河南唯一燃气上市公司维持高净资产收益率和高分红比例陈拓S07305221000032023-09-08公司点评报告持续深化改革创新充分发挥全产业链优势李泽森S07305230800012023-09-08月度策略北交所市场月度运行跟踪2023年第8期李济生S0730522100002郑婷本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共18页2023-09-08晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-07中报点评智能底盘系统布局加速产能持续扩充刘智S0730520110001余典2023-09-07中报点评光伏组件盈利能力突出持续深化一体化布局唐俊男S07305190500032023-09-07市场分析恒指回调影响A股宽幅震荡张刚S07305110100012023-09-07中报点评经纪业务优于行业投资收益显著回暖张洋S07305160400022023-09-07中报点评股基交易份额创新高自营业绩跑赢市场张洋S07305160400022023-09-07中报点评显示周期修复上行23Q2业绩增速回正欧洋君S07305221000012023-09-07公司点评报告重点项目顺利投产业绩有望逐步修复李泽森S07305230800012023-09-06晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-06行业月报美国经济数据弱于预期金属价格先跌后升李泽森S07305230800012023-09-06中报点评23H1研发投入继续加大新产品进展顺利乔琪S07305200900012023-09-06市场分析半导体行业持续领涨A股低开高走张刚S07305110100012023-09-06中报点评上半年业绩持续修复订单获取情况良好乔琪S07305200900012023-09-06中报点评投资收益快速改善国际业务增势喜人张洋S07305160400022023-09-06公司深度分析定增批复即将完成与移动云安全业务合作成绩显著唐月S07305120300012023-09-06中报点评业绩暂时承压持续扩建全球营销网络带来长期增长动力顾敏豪S0730512100001公司点评报告新能源发电业务高速成长的核电龙头积极开拓核能应用新领2023-09-06陈拓S0730522100003域2023-09-06中报点评业绩稳步增长中药订单增长较快李琳琳S07305110100102023-09-06中报点评业绩符合预期平台协同优势显现牟国洪S07305130300022023-09-06中报点评新产品进展顺利有望受益于信创市场需求复苏及AIGC浪潮乔琪S07305200900012023-09-06晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-05中报点评经营稳健天翼云保持高速增长唐俊男S0730519050003李璐毅2023-09-05中报点评产品生命周期影响业绩新一轮产品测试将至乔琪S07305200900012023-09-05中报点评投资收益显著改善推动公司释放业绩弹性张洋S07305160400022023-09-05中报点评公募业务收入稳定投资收益明显改善张洋S07305160400022023-09-05市场分析电力半导体领涨A股小幅整理张刚S07305110100012023-09-05策略专题多层次资本市场周报主要指数迎来普涨叶英刚S07305170600012023-09-05公司点评报告下游地产发布利好政策控股股东及高管增持股份陈拓S07305221000032023-09-05行业专题研究机械行业2023年中报总结行业盈利好转成长与周期共舞刘智S07305201100012023-09-05晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-04市场分析周期行业领涨A股震荡上扬张刚S07305110100012023-09-04中报点评新品上线及收入结构变化影响短期利润三季度预计将大幅改善乔琪S07305200900012023-09-04中报点评二季度环比增长钾肥资源优势保障长期增长顾敏豪S07305121000012023-09-04中报点评业绩快速增长机器人业务量产在即刘智S0730520110001余典2023-09-04中报点评投资收益显著改善信用减值拖累业绩张洋S07305160400022023-09-04中报点评二季度盈利改善长期关注LFP龙头牟国洪S07305130300022023-09-04中报点评资管增长自营复苏汇兑收益增厚业绩张洋S07305160400022023-09-04晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-09-03月度策略经济景气边际改善政策推动市场企稳周建华S0730518120001唐俊男S0730519050003牟国2023-09-03周度策略行业周观点洪唐月张洋乔琪刘智欧洋君张蔓梓陈拓石临源2023-09-01中报点评经营业绩显著回升下半年回暖趋势持续乔琪S07305200900012023-09-01公司点评报告培育钻石热度减弱上半年业绩短期承压顾敏豪S0730512100001石临源本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共18页2023-09-01中报点评轮胎行业景气提升上半年业绩大增顾敏豪S07305121000012023-09-01中报点评主营产品销量下降业绩短期仍承压牟国洪S07305130300022023-09-01中报点评华安基金实现并表投资收益明显改善张洋S07305160400022023-09-01公司点评报告钼市场稳中向好公司业绩再创同期最佳水平李泽森S07305230800012023-09-01晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-31行业月报上游价格触底回升国内光伏装机需求旺盛唐俊男S07305190500032023-08-31金股组合中原证券股票池跟踪月报2023年9月刘智S07305201100012023-08-31中报点评核心品种量价齐升预收款延续高增长张蔓梓S07305221100012023-08-31中报点评高铁站点再扩张铁路客运恢复提升投放价值乔琪S07305200900012023-08-31中报点评产品价格下跌业绩承压新项目提供增长助力顾敏豪S07305121000012023-08-31市场分析八月PMI数据发布A股冲高回落张刚S07305110100012023-08-31中报点评业绩波动显著收敛利润总额维持高位张洋S07305160400022023-08-31晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-30中报点评上半年毛利率大幅提升下半年重磅新游计划上线乔琪S07305200900012023-08-30中报点评中报光伏业务高增长半导体充电桩拓展新的成长曲线刘智S07305201100012023-08-30中报点评营销策略成效显著H1业绩逆势增长张蔓梓S07305221100012023-08-30市场分析通信半导体领涨A股蓄势震荡张刚S0730511010001行业月报产业链安全中长期大势所趋关注工业机器人仪器仪表传感器等2023-08-30刘智S0730520110001自主可控龙头2023-08-30中报点评业绩符合预期动力储能放量牟国洪S07305130300022023-08-30中报点评盈利能力大幅提升智能化进展加速刘智S0730520110001余典2023-08-30晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-29中报点评经营稳中有进产业互联网成为重要引擎唐俊男S0730519050003李璐毅2023-08-29中报点评电影业务复苏较多影片有望下半年上映乔琪S07305200900012023-08-29策略专题多层次资本市场周报主要指数延续回调叶英刚S07305170600012023-08-29市场分析领涨热点扩散A股迎来普涨张刚S07305110100012023-08-29中报点评盈利回落业绩短期承压牟国洪S07305130300022023-08-29中报点评23Q2TWS耳机及智能手表需求复苏新产品市场拓展顺利乔琪S07305200900012023-08-29中报点评业绩稳步增长渠道拓展是关键李琳琳S07305110100102023-08-29宏观点评实质性政策重磅出台战略布局A股正当时周建华S07305181200012023-08-29晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-28豫股专题河南资本市场月报2023年第8期总第10期李济生S0730522100002郑婷2023-08-28中报点评二季度业绩环比改善产业链一体化优势显著顾敏豪S07305121000012023-08-28行业点评报告政策组合拳出台投资端改革进入实质性阶段张洋S07305160400022023-08-28市场分析利好政策提振A股显著反弹张刚S07305110100012023-08-28行业月报2023冷年空调复苏增长关注后续大家电需求释放欧洋君S07305221000012023-08-28中报点评上半年显著改善下半年有望延续乔琪S07305200900012023-08-28中报点评投行业务总量明显增长自营业务实现较好收益张洋S07305160400022023-08-28中报点评投行自营推动释放较强业绩弹性张洋S07305160400022023-08-28中报点评产品价格下跌导致业绩承压未来制冷剂景气有望上行顾敏豪S07305121000012023-08-28晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-27周度策略财政收支改善市场期待政策周建华S0730518120001刘智S0730520110001牟国洪张2023-08-27周度策略行业周观点洋乔琪欧洋君陈拓余典石临源2023-08-25中报点评公司营收表现稳健持续布局海外业务顾敏豪S0730512100001石临源本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共18页2023-08-25中报点评需求回暖列控系统恢复增长铁路安防等新产品逐步发力刘智S07305201100012023-08-25市场分析金融地产领涨A股震荡整固张刚S07305110100012023-08-25中报点评经纪业务核心指标排名稳定投资业务实现反转张洋S07305160400022023-08-25宏观专题当前基本面与主要政策梳理钮若洋离职S07305221200022023-08-25中报点评生鲜品盈利水平提升高股息率突出张蔓梓S07305221100012023-08-25中报点评维生素价格下跌公司业绩承压李琳琳S07305110100102023-08-25行业月报暑期电影市场表现优异细分板块基本面修复乔琪S07305200900012023-08-25晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-24行业深度分析稀缺战略资源致知力行继往开来李泽森S07305230800012023-08-24中报点评上半年业绩下滑未来有望恢复增长顾敏豪S07305121000012023-08-24市场分析金融科技领涨A股震荡上扬张刚S07305110100012023-08-24行业月报券商板块2023年7月回顾及8月前瞻张洋S07305160400022023-08-24中报点评中报稳健增长半导体需求稳步复苏刘智S07305201100012023-08-24公司深度分析2023年业务有望回归高增长轨道唐月S07305120300012023-08-24中报点评业绩符合预期关注欧洲项目进展牟国洪S07305130300022023-08-24行业月报7月全社会用电量同比增长65长江三峡来水情况改善明显陈拓S07305221000032023-08-24晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-23中报点评中报稳健增长连接器各项业务齐头并进刘智S07305201100012023-08-23市场分析煤炭环保走强A股震荡整固张刚S07305110100012023-08-23中报点评广告业务边际改善会员内容电商及运营商业务带来增量乔琪S07305200900012023-08-23中报点评中报高速增长机房液冷散热储能温控散热双轮推动业绩增长刘智S07305201100012023-08-23公司点评报告特气业务量价齐升上半年业绩高增顾敏豪S0730512100001石临源2023-08-23晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-22中报点评TOPCon电池起量盈利能力回升明显唐俊男S07305190500032023-08-22中报点评核心产品业绩小幅下滑关注新产品上线进度乔琪S07305200900012023-08-22行业月报促消费政策持续推动智能化迭代加速刘智S0730520110001余典2023-08-22中报点评中报高速增长光伏半导体助力真空泵高速成长刘智S07305201100012023-08-22公司点评报告火电业务进入景气度上行周期加快发展新能源发电业务陈拓S07305221000032023-08-22市场分析通信互联网领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012023-08-22中报点评自营业务明显改善业绩稳定性较强张洋S07305160400022023-08-22中报点评投行业务势头强劲固收自营收益较好张洋S07305160400022023-08-22中报点评电池化学品业绩承压有机氟化学品高景气牟国洪S07305130300022023-08-22策略专题多层次资本市场周报主要指数继续回调叶英刚S07305170600012023-08-22晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-08-21中报点评中报业绩符合预期设备服务稳健增长刘智S07305201100012023-08-21中报点评盈利回落短期业绩仍承压牟国洪S07305130300022023-08-21行业月报板块迎来调整建议关注运营商唐俊男S0730519050003李璐毅2023-08-21晨会聚焦晨会聚焦周建华S0730518120001唐月S0730512030001刘智张2023-08-20周度策略行业周观点洋张蔓梓陈拓余典石临源2023-08-20周度策略投资消费回落市场维持震荡周建华S0730518120001本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共18页行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15以上增持未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5至15观望未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿本报告版权属于中原证券股份有限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