行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　股市走弱叠加午后资金宽松支撑债市回暖。今日30年期主力合约TL2312收盘价报99.020元，涨幅0.18%；10年期主力合约T2312收盘价报101.740元，涨幅0.06%；5年期主力合约TF2312收盘价报101.825元，涨幅0.04%；2年期主力合约TS2312收盘价报101.145元，涨幅0.02%。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率多数上行，短端上行幅度更大，十年国债活跃券上行在1bp以内。至16:30，十年国债活跃现券230012收益率报2.6758%上行0.75bp。
　　资金市场：
　　午后资金面恢复宽松，央行继续投放逆回购呵护缴税期流动性。今日有2090亿元逆回购到期，央行开展了2680亿元7天逆回购操作，实现净投放590亿元。银行间资金利率多数上行，隔夜资金回落，午后资金面转为宽松，今日隔夜资金加权在1.9%左右，7天加权在2%左右。
　　结论：
　　上周降准可能略透支宽松预期，而短期资金面压力还未完全消退，基本面已进入空窗期无法给出进一步指示，因此短期对市场影响较大的可能还是边际收紧的资金面冲击，本周债市或维持偏弱震荡。但考虑四季度政策大幅加码的概率并不大,基本面弱复苏背景下债市很难出现大幅调整，另外考虑到月末资金面存在边际转松的可能，后期债市有望震荡回暖。

研究报告全文：行业日期国债日报2023年9月20日宏观金融团队研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwenxinccbccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezhuoqiaoccbccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员董彬股指外汇021-60635731dongbinccbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtianleccbccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1国债期货9月19日交易数据汇总涨跌幅合约前结算价开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量仓差TL23129884098940990209903001800182460733760836TL2403985409863098660986800120012864462711TL2406982609838098380983900120012692355T2312101675101700101740101700006500669921183251-1129T24031013551013801013851013600030003245110222-1T24061010001010351010351010200035003291108415TF2312101785101790101825101790004000458729109101127TF2403101600101615101640101605004000412196140-12TF2406101415101420101425101415001000129671038TS2312101125101135101145101130002000233129652721301TS24031010751010801010901010900015001429184276TS240610103510104010106010105500250029241440数据来源Wind建信期货研究发展部当日行情股市走弱叠加午后资金宽松支撑债市回暖今日30年期主力合约TL2312收盘价报99020元涨幅01810年期主力合约T2312收盘价报101740元涨幅0065年期主力合约TF2312收盘价报101825元涨幅0042年期主力合约TS2312收盘价报101145元涨幅002利率现券今日银行间主要利率债现券收益率多数上行短端上行幅度更大十年国债活跃券上行在1bp以内至1630十年国债活跃现券230012收益率报26758上行075bp资金市场午后资金面恢复宽松央行继续投放逆回购呵护缴税期流动性今日有2090亿元逆回购到期央行开展了2680亿元7天逆回购操作实现净投放590亿元银行间资金利率多数上行隔夜资金回落午后资金面转为宽松今日隔夜资金加权在19左右7天加权在2左右结论上周降准可能略透支宽松预期而短期资金面压力还未完全消退基本面已请阅读正文后的声明-2-每日报告进入空窗期无法给出进一步指示因此短期对市场影响较大的可能还是边际收紧的资金面冲击本周债市或维持偏弱震荡但考虑四季度政策大幅加码的概率并不大基本面弱复苏背景下债市很难出现大幅调整另外考虑到月末资金面存在边际转松的可能后期债市有望震荡回暖二行业要闻宏观央行外汇局召开外资金融机构与外资企业座谈会听取有关意见建议研究加大金融支持稳外贸稳外资力度进一步优化外商投资环境有关工作央行行长潘功胜表示将持续优化政策安排营造市场化法治化国际化一流营商环境不断提升金融服务质效助力高水平对外开放摩根大通银行汇丰银行德意志银行法国巴黎银行瑞银证券三菱日联银行特斯拉巴斯夫托克施耐德等外资金融机构和外资企业参加座谈会中国金融时报发文称房地产政策大礼包有望推动市场重迎金九银十房地产市场信心明显提升房企融资也出现恢复迹象8月份房企发债金额同比翻番此前市场一度担心人民币汇率会受房地产市场走弱影响一系列政策出台后市场担忧将快速有效消除为汇率基本稳定进一步夯实基础根据美国财政部发布的数据美国国债总额于9月18日首次超过33万亿美元如果国会无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期支出法案政府将面临停摆危机美国财政部官网发布报告显示7月持有美国国债规模前三的国家分别是日本中国大陆地区英国其中中国当月持有美国国债规模为8218亿美元连续四个月减持美国国债续创2009年5月以来新低欧洲央行管委维勒鲁瓦表示只要需要欧洲央行将保持利率在4水平通胀是一种疾病利率是药物现在药物已经起效目前欧洲央行利率处于良好水平现在最好保持耐心一旦通胀率回到2左右欧洲央行利率可以再次下降无法预测利率将在多长时间保持在4水平本周市场将迎来多家央行的最新利率决议对于各国货币政策目前市场都有充分预期但是事情的结果往往在预期之外如美联储虽然在不断推动加息但是消费数据的走低以及三大汽车厂工人罢工事件都给加息制造了很多障碍变数就在这些因素之中国际清算银行不应排除通胀风险比预期更为顽固的可能性央行沟通与金融市场预期之间仍存在差异当前在美国国债期货市场上建立的杠杆空头头寸是一个值得监测的金融脆弱性请阅读正文后的声明-3-每日报告三数据概览1国债期货行情国债期货主力合约走势数据来源Wind建信期货研究发展部国债期货主力合约跨期价差数据来源Wind建信期货研究发展部国债期货主力合约跨品种价差2年与30年10年5年数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每日报告国债期货主力合约跨品种价差5年与30年10国债期货主力合约跨品种价差10年与30年年数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部2货币市场图4SHIBOR期限结构变动图5SHIBOR走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图6银行间质押式回购加权利率变动图7银存间质押式回购利率变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告3衍生品市场图14Shibor3M利率互换定盘曲线均值图15FR007利率互换定盘曲线均值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-7-