PX方面：
　　【行情复盘】
　　期货市场:周一，PX价格下跌为主，PX2405合约价格下跌274元/吨，跌幅2.85%，收于9346元/吨。
　　现货市场：9月18日，PX现货价格收1149美元/吨CFR中国，日度下跌11美元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端:美国九月份维持利率不变几乎板上钉钉，而未来几个月原油现货市场流动性有望收紧、全球原油库存有望继续回落，维持原油价格上涨判断。
　　PX供给方面：华东一家900万吨产能装置降负荷10-15%，西南一套75万吨PX装置兑现检修计划，PX开工负荷出现回落，截至9月15日当周，PX开工负荷75%,周度下降5.5%，本周福化集团一套80万吨PX装置目前已经重启出产品。
　　需求方面：虹港石化250万吨装置9月10日按计划检修，上周末已重启；嘉通能源250万吨产能装置上周末负荷已提升，目前正常运行，该装置9.10附近降负至5成运行；四川能投PTA总产能100万吨/年，装置计划20日附近停车，预期检修2个月。总体来看，PTA开工负荷边际回升。
　　【套利策略】
　　9月18日，2405合约期货PTA加工费收156.37元/吨，加工费虽按预期回升但依然偏低，建议继续择机参与多PTA2405空PX2405合约机会。
　　【交易策略】
　　成本端原油价格表现强势，PX供需双增，且现货升水下，预计05合约PX价格依然有支撑，关注回落做多机会。
　　风险关注:原油价格大幅回落

研究报告全文：PTAPX期货及期权日报DailyReportonPTAPXFuturesandOptionPX方面行情复盘期货市场周一PX价格下跌为主PX2405合约价格下跌274元吨跌幅285收于9346元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号现货市场9月18日PX现货价格收1149美元吨CFR中国日度下跌11美元吨重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端美国九月份维持利率不变几乎板上钉钉而未来几个月原油现货市场流动性有望收紧全球原执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询油库存有望继续回落维持原油价格上涨判断联系方式010-6857-5359PX供给方面华东一家900万吨产能装置降负荷10-15西南一套75万吨PX装置兑现检修计划PX开工负荷出现回落截至9月15日当周PX开工负荷75周度下降55本周福化集团一套80万吨PX装置企业邮箱chengxuefeifoundersccom目前已经重启出产品成文时间2023年9月18日星期一需求方面虹港石化250万吨装置9月10日按计划检修上周末已重启嘉通能源250万吨产能装置上周末负荷已提升目前正常运行该装置910附近降负至5成运行四川能投PTA总产能100万吨年装置计划20日附近停车预期检修2个月总体来看PTA开工负荷边际回升套利策略9月18日2405合约期货PTA加工费收15637元吨加工费虽按预期回升但依然偏低建议继续择机参与多PTA2405空PX2405合约机会交易策略成本端原油价格表现强势PX供需双增且现货升水下预计05合约PX价格依然有支撑关注回落做多机会更多精彩内容请关注方正中期官方微信风险关注原油价格大幅回落请务必阅读最后重要事项第1页PTA方面行情复盘期货市场周一PTA价格下跌为主PTA2401合约价格下跌112元吨跌幅174收于6320元吨现货市场9月18日PTA现货价格跌119至6336元吨供应商及贸易商正常出货有贸易商补库基差稳至240118元吨重要资讯原油成本端美国九月份维持利率不变几乎板上钉钉而未来几个月原油现货市场流动性有望收紧全球原油库存有望继续回落维持原油价格上涨判断PX方面华东一家900万吨产能装置降负荷10-15西南一套75万吨PX装置兑现检修计划PX开工负荷出现回落截至9月15日当周PX开工负荷75周度下降55本周福化集团一套80万吨PX装置目前已经重启出产品周一PX价格收1149美元吨CFR中国日度下跌11美元吨供给方面虹港石化250万吨装置9月10日按计划检修上周末已重启嘉通能源250万吨产能装置上周末负荷已提升目前正常运行该装置910附近降负至5成运行四川能投PTA总产能100万吨年装置计划20日附近停车预期检修2个月总体来看PTA开工负荷边际回升需求方面受计划内聚酯装置停车影响聚酯负荷降至889附近短时间利空PTA需求终端江浙织机开工负荷80周度回升3江浙加弹开工负荷84周度提升1周一江浙涤丝产销整体偏弱平均估算在4成附近套利策略短期受供增需减影响现货加工费继续低位徘徊关注低估值下择机战略参与多现货加工费机会PTAPTA交易策略短期聚酯负荷回落PTA供应回升供需短期走弱但原油价格继续坚挺且终端企业有补库需求下聚酯企业产成品库存有望进一步去库关注PTA价格运行节奏预计后市PTA价格重心继续维持升势结构风险关注原油价格大幅回落PTA检修装置集中重启请务必阅读最后重要事项第2页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约638663206330-112-17416211513028416123002TA05合约633862786288-106-16610053159062476076TA09合约625662406244-48-0760041121003002单位9月18日9月15日涨跌单位9月18日9月15日涨跌PTA仓单数量张73767580-204PTA有效预报张000PTA仓单总计张737610305-2929近月基差元吨-564-69PTA01-05价差元吨4248-6PTA05-09价差元吨4496-52PX05-06价差元吨36288PX05-09价差元吨19416628数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位9月18日涨跌涨跌幅品种单位9月18日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶9393057061WTI原油美元桶9077104115石脑油CFR日本美元吨71275212030石脑油FOB新加坡美元桶7522004005PXFOB韩国美元吨1136001200107PXCFR中国美元吨114900-1100-096MEG外盘美元吨49400400082MEG内盘元吨4275008000191PTA外盘美元吨82000000000PTA内盘元吨634000-11500-178聚酯切片元吨730000000000瓶级切片元吨73000010000137涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨785000-5000-063数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨PXCFR中国1600162080014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200010001000-4000-2000-600202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页多单量空单量180000180000160000160000140000140000120000120000100000100000800008000060000600004000040000200002000000中信期货国贸期货银河期货国泰君安浙商期货中信期货摩根大通乾坤期货国泰君安东证期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比166715254499121590353098711196819572701722中信期货摩根大通乾坤期货国泰君安东证期货其他中信期货国贸期货银河期货国泰君安浙商期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源文华财经方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年9月18日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨667404-10483829632422935--看跌514143-88571312446-1219--PTA期权738772-19340943247021716770410544数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年9月14日PTA期权合约总成交量为738772张较上一交易日-193409张总持仓432470张较上一交易日21716张期权成交量PCR为7704持仓量PCR为10544手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量180000010000001600000900000140000080000012000007000006000001000000500000800000400000600000300000400000200000200000100000002022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070806070605050404030302020101002021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092021-032021-052021-072022-032022-052022-072022-092023-052023-072023-092020-112021-012021-092021-112022-012022-112023-012023-032020-09图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页3期权策略短期聚酯负荷回落PTA供应回升供需短期走弱但原油价格继续坚挺且终端企业有补库需求下聚酯企业产成品库存有望进一步去库关注PTA价格运行节奏预计后市PTA价格重心继续维持升势结构期权策略在持有期货的同时建议买入虚值看跌期权规避价格大幅下跌风险请务必阅读最后重要事项第7页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座16062304湖南第二分公司0731-8411833723052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼1419南昌营业部0791-838810261420岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优托邦第3株洲营业部0731-28102713号写字楼第7层C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层021-20778818请务必阅读最后重要事项第8页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第9页