【宏观及行业新闻】
　　1.法国央行行长维勒鲁瓦：欧洲央行将根据需要将利率维持在4%。
　　2.上海航交所9月18日公布SCFIS指数。最新数据显示，欧线运价下跌5.67%至780.47点，美西运价下跌8.33%至1198.65点。
　　3.9月15日，马士基宣布将于2024年一季度针对欧盟排放配额在远东-欧洲航线上征收70美元/FFE的碳排放附加费（Emissions surcharge）。附加费价格将基于欧盟排放配额（EuropeanUnion Allowance, EUA）价格以及碳排放量征收比例每季度调整一次。
　　4. ONE将于10月10日新增一条航线SITC，新航线连接韩国、中国和印度尼西亚，4艘2,600-3000 teu的集装箱船将投入运营。SITC航线的挂靠港序为：釜山、青岛、上海、宁波、雅加达、泗水、蛇口、厦门、釜山。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日，集运指数期货全线小涨，其中04主力合约收于897.7点，上涨2.07%，涨幅略超于我们预期。近期，马士基宣布2024年一季度将对远东-欧洲航线征收70美元/FFE的碳排放附加费，市场基于附加费对运价的边际拉动作用产生了一定的多配热情。现货市场方面，订舱需求不景气引导即期运价继续下跌，盘后公布的SCFIS欧线价格下跌5.67%至780.47点。短期来看，随着十一假期临近，未来1-2周内订舱需求收缩相对确定性较高，上游延续低价揽货的竞争策略或延续至黄金周。建议短期以弱势震荡的思路对待，并密切关注10月船公司提价计划对短线价格的扰动。从驱动上看，未来8个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，叠加2023年四季度2024年一季度期间海外尤其是欧洲潜在的宏观下行压力，EC在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此趋势策略上逢高空胜率更佳。此外，由于市场对2024旺季出口景气度边际回暖抱有信心，EC2408等远月合约整体走势强于主力EC2404，呈现近低远高的Contango结构，也比较符合市场对于2024年集运运力供需平衡的预期。在策略上，单边上可考虑布局逢高空。从安全边际的角度看，当前EC2404距离历史低点空间依旧较大（或有30%以上幅度），逢高做空依旧合适。
　　整体来看，从驱动上看未来9个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，箱量过剩幅度甚至比2022年运价快速回落阶段还要大，历史上少有此类情形。叠加2023年四季度2024年一季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此出现趋势上涨的概率较低，趋势策略上暂时不宜逢低多，逢高空胜率更佳。历史上看，欧线FEUXSIC运费到达过500美元/FEU以下的水平，对应SCFIS 400点以下的水平。因此，中长期看EC2404在交割前的低点仍距离挂牌价有较大空间，保守估计或有20%以上的跌幅。更长期来看，美国家具行业库存周期已经接近底部，或在2024年一旦补库周期开启，或对EC构成支撑。时间上看出现在2024年二季度及以后概率相对更多，或在下跌后给出阶段性多配置机会。（详见我们8月17日发布的上市首日策略《集运指数（欧线）：首日关注反套机会，年内仍有下行压力》））。此外，我们注意到EC的成交/持仓比值中枢或明显比其他商品期货高出很多，这也可能放大EC的波动率。任何一个商品期货品种，持仓结构占比最大的是套利或者对冲盘，而不是单边。但是因为航运是服务，不可储存，所以市场寻找期现套利的逻辑可能需要时间。叠加运价自身高波动的特点，EC成交/持仓比或长期处于高位，EC自身波动率也会较高。考虑到运价波动较大以及上市初期流动性相对较低的特点，建议投资者参与需理性。