镍品种：
　　9月18日沪镍主力合约开于162100元/吨，收于162900元/吨，较前一交易日收盘上涨0.06%。当日成交量为152595手，持仓量为50979手。昨日夜盘沪镍主力合约开于162250元/吨，收于161870元/吨，较昨日午后收盘下跌0.63%。
　　昨日镍价维持震荡走势，精炼镍现货成交整体尚可，现货升水走势分化，其中金川镍升水明显走高。SMM数据，昨日金川镍升水上涨1000元/吨至5350元/吨，进口镍升水上涨150元/吨至-50元/吨，镍豆升水下降500元/吨至-2000元/吨。昨日沪镍仓单减少23吨至3533吨，LME镍库存增加1020吨至39960吨。
　　镍观点：
　　镍处于库存低位、较高利润、预期偏弱的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于较高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩的格局向全面过剩过渡，镍中线以逢高卖出套保思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于较低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，近期镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之当前宏观情绪偏强，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
　　镍策略：
　　中性。
　　风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　9月18日不锈钢主力合约2311开于15440元/吨，收于15490元/吨，较前一交易日收盘上涨0.29%，当日成交量为126224手，持仓量为88642手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15445元/吨，收于15470元/吨，较昨日午后收盘下跌0.13%。
　　昨日不锈钢期货价格弱势运行，现货价格持稳为主，交投氛围暂未见明显好转，市场成交偏弱，基差走势分化，目前处于相对低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨60元/吨至140元/吨，佛山市场不锈钢基差下降40元/吨至140元/吨，SS期货仓单增加1254吨至92045吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1172.5元/镍点。
　　不锈钢观点：
　　304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。8-9月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，不锈钢社会库存持续增高，现货市场售货压力偏大，不过由于近期不锈钢产业链价格重心整体有所上行，给予不锈钢价格一定的支撑，并且由于近期宏观情绪提振，加之传统消费旺季的支撑，不锈钢价格不宜悲观，短期价格或弱势震荡，建议暂时观望。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化。