钢材：宏观利好频发，成材成交转好
　　逻辑和观点：
　　近日，随着宏观政策转暖，钢材期现价格持续反弹。至收盘，期货主力螺纹合约收于3842元/吨，较前日上涨18元/吨；热卷主力合约收于3903元/吨，较前日上涨11元/吨。现货方面，昨日钢银公布上周全国城市钢材库存周度环比减少16万吨。受期货影响，螺纹现货有10-30元/吨的上涨，热卷10-20元/吨的下跌，高价成交较好，昨日全国建材成交18.46万吨。
　　综合来看：目前虽然铁水产量维持季节性高位，但是由于废钢供给持续偏低，钢材消费仍维持韧性，钢材供需呈现季节性转好态势，然而市场预期未见明显改善，全行业持库意愿依旧不足。随着宏观利好政策不断释放，政府稳经济意愿较强，加之后续逆周期调节政策仍有储备，因此后期需要观察政策落地效果和执行情况，同时关注产业政策执行效果。当前，螺纹处于低产量、低库存、消费存在韧性，为此我们认为螺纹将会震荡偏强；热卷产量、消费均有回落，库存小幅增加且处高位，为此我们认为热卷将会延续震荡走势。
　　策略：
　　单边：螺纹震荡偏强、热卷震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢铁产业政策、旺季需求成色、原料价格走势、进出口表现等。
　　铁矿：成交情绪高涨，进口矿涨跌互现
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石主力合约2401收于871.5元/吨，较上一交易日下跌1.5元/吨，跌幅0.17%。现货价格强稳运行，其中进口铁矿石涨跌互现。青岛港PB粉943元/吨，下跌7元/吨，超特粉842元/吨上涨7元/吨。全国主港铁矿累计成交140.7万吨，环比上涨51.3%。山东进口铁矿石现货市场价格窄幅震荡，成交量较昨日小幅上涨。
　　整体来看，宏观政策利好持续出台提振了市场信心，黑色建材整体受益明显。近期铁矿石发运有所回落，但整体供给仍处于较高水平，由于废钢供给长期受限，而非建材产量保持韧性，刺激铁矿石消费强度，使得矿价连续上涨。后期关注旺季钢材需求、钢铁行业政策以及废钢供给回升情况，从而综合研判铁矿石的供需平衡。同时，紧密跟踪宏观经济政策，以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。
　　策略：
　　单边：震荡偏强
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢铁产业政策，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
　　双焦：焦煤供应偏紧，双焦持续走强
　　逻辑和观点：
　　昨日双焦偏强运行，焦炭主力2401合约收于2519元/吨，较上一交易日上涨57.5元/吨，涨幅2.34%，焦煤2401收于1890元/吨，较上一交易日上涨78元/吨，涨幅4.3%。现货方面，日照港准一级焦较前一日上涨20元/吨，随着原料煤强势拉涨，部分焦企上调价格，焦炭市场暂稳运行，市场情绪表现良好。进口蒙煤方面，期货与主产地煤价大涨，支撑蒙煤价格偏强运行。
　　综合来看：受产地安全检查影响，焦煤供应持续偏紧，焦炭价格涨价预期增加，加之铁水持续维持高位，废钢到货未见明显好转，钢厂对于焦煤焦炭的需求旺盛，另一方面，临近十一长假，钢厂有一定的补库需求，支撑焦煤焦炭价格偏强运行，后续关注在安全要求下，供应端带来的波动。更进一步，需关注冬季的煤炭补库行情。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡偏强
　　焦煤方面：震荡偏强
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢铁产业政策、钢厂利润、旺季需求成色、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：资源偏紧市场支撑明显港口挺价心态升温
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区大矿竞价表现依旧较好，交易活跃度平稳，支撑市场价格延续上行。鄂尔多斯区域较为平稳，市场供给略为收缩态势，部分煤矿库存持续增加，价格维持弱稳运行。晋北地区观望气氛明显，矿方积极保供发运，市场煤交易低位运行，价格暂稳。港口方面，市场询价需求有所增加，港口优质货源偏少，贸易商挺价心态升温，报价有小幅上涨，但成交偏弱，市场整体表现僵持。进口方面，人民币贬值叠加海运费上涨，进口煤与国内煤相比价格优势明显收窄，近期外矿报价有所上调，进口煤市场持稳运行。运价方面，截止到9月18日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于584.84，相比上一交易日上涨24.73点。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库影响，以及发运利润低，消费低价格有所上涨。中长期看，动力煤供给趋向于宽松。需关注在安全要求下，供应的明显的波动，尤其是短期的发运节奏对沿海煤价的影响。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　关注及风险点：港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。
　　玻璃纯碱：玻璃缺乏驱动，纯碱贴水修复
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃2401合约缩量震荡运行，收于1708元/吨，涨1元/吨。现货方面涨跌互现，昨日全国均价2070