宏观策略
　　宏观周报20230917：地产调控效果几何？—与2015年的对比
　　核心观点：地产调控集中落地半月后，销售数据与2015年地产放松周期开端呈现类似的弱复苏，不过这次政策或许等不了当年那么久（2014年“930”至2015年“330”），若当下的地产销售弱企稳的态势延续，区别化、重点化的新一轮地产调控政策可能快速“接力”。风险提示：地产政策落地时间不及预期；政策定力超预期；出口超预期萎缩。
　　宏观点评20230917：8月财政：财政掏出“家底”，背后逻辑如何演绎？
　　若用一般公共预算收入与一般公共预算支出的差额来粗略估算财政缺口，8月财政收支差额为7297亿元，为有数据以来最大的8月财政开支缺口。在寻找经济复苏突破口的道路上，财政压力并不小，而“史上最大”8月财政缺口似乎也暗示了当前稳经济的急迫性——支出端对于来自收入端限制的顾虑似乎在下降，而往基建、就业等稳经济领域的发力也愈发明显。风险提示：政策推进不及预期；专项债发行进度不及预期；出口超预期萎缩。