【铜】
　　周一沪铜在短期均线密集区止跌，交割换月后，今日现货升水报130元/吨，低于上月同期水平，且SMM社库流入9900吨至11.08万吨，进口窗口再次打开。相较确定的国内精铜四季度产出增量，部分涉铜消费排产年底的不确定性较高。不过废铜供应紧张非常明显地支持沪铜。外盘，我们倾向在宏观氛围影响下，突破阻力区的可能性较大，且海外可能低估了中国强劲的表观消费增速。短线多单依托20日均缄持有。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝先抑后扬收长下影线阴线，换月后现货升水超过200元。在云南复产和进口增量逐渐释放后，市场进入累库过程，但过去一周铝锭铝棒累库量仅在1万吨附近，需求虽无明显旺季表现但开工在季节性回升。国内逆周期调节持续性信号较强情况下，沪铝继续以高位震荡对待，Back结构将会维持，震荡中维持回调买入思路。氧化铝投复减产并行，上周运行产能回落100万吨。短期内期现套利需求增加使得现货市场偏紧格局依然存在，现货价格延续小幅上调，氧化铝暂时继续以3000-3200元区间震荡对待，不过远期看大概率会回到偏过利局面。
　　【锌】
　　9月合约交割，资全挤仓略有缓解，沪锌0-1月差收窄。海外需求维持弱势，内强外弱基本面格局下，进口窗口打开，加上高锌价对需求的抑制，周一一SMM锌锭社库环比增加0.73万吨至10.03万吨，基本面难以支撑单边持续反弹。SMM锌锭现货报价对近月升水245元/吨，沪锌持仓库存比依然偏高，沪锌延续back结构，短线向上仍有一定空间。本周四凌展英利率决议即将公布，资金面有望保持谨慎，反弹关注年线2.25万元/吨附近压力。