事项：
　　9月15日财政部公布1-8月财政收支情况。全国一般公共预算收入15.18万亿，同比增长10%；全国一般公共预算支出17.14万亿，同比增长3.8%。政府性基金收入累计同比-15.0%，政府性基金支出累计同比-21.7%。
　　评论：
　　结论：一般公共预算收入下滑，支出提速。8月一般公共收入同比由正转负录得-4.6%，剔除留抵退税后同比-7.8%，税收和非税收入增速均继续下滑。鉴于8月经济数据边际回暖，预计后续财政收入增速将有所回升。一般公共支出同比7.2%，显著回升。1-8月支出进度（62%）相对提升，单月进度（7.2%）为近五年最高；结构上，民生类支出维持较高增速，基建类支出总体增速回升。随着专项债发行加快，基建相关支出有望进一步提速。
　　受土地市场拖累，政府性基金收支增速继续处于深度负增长区间。8月全国政府性基金预算收入同比-18.5%，降幅扩大。全国政府性基金预算支出同比-10.1%，降幅收窄。随着8月房地产相关政策密集出台，后续房地产销售或将回升，从而带动土地交易回暖。
　　总体来看，8月财政政策有明显发力迹象。9月支出增速和专项债发行节奏有望继续提升，后续关注“稳增长”政策组合和“一揽子化债方案”。
　　一般公共预算：收入下滑，支出提速
　　6月份美国失业率由前月的9.1%升至9.2%，高于市场预期的9.1%，为连续两个月回升（09年10月份为本轮危机以来失业率最高点10.1%）；非农就业人口仅增长1.8万人（经季调），远低于市场预期的9.0万人，为2010年9月份以来最低增幅。前月就业增长由5.4万下修为2.5万人。分行业来看，私营就业仅增长5.7万人，远低于预期的增长11.0万人和前三个月的均值17.8万人，其服务业就业增长由4月的17.4万人锐减至1.4万人；政府部门削减3.9万人。产品生产部门就业仅增加0.4万人，其中制造业就业人口仅增0.6万人，前月数据略上修；建筑业就业减少9千人，低于前月增幅。不过，社会整体劳动力人口减少27.2万人，劳动参与率在连续五个月持平于64.2%后降至64.1%。
　　从统计角度来看，美国劳工部将失业周期较长仍找不到工作的人-放弃寻找工作者（discouraged workers），以及希望获得全职工作但因经济环境而只能从事兼职的从业者（part time for economic reasons）排除在官方统计的失业率之外（U3）。包括这两项在内的“广义”失业率（U6）由15.8%上升0.4个点，至16.2%，反映出美国就业增长乏力！
　　一般公共预算：收入下滑，支出提速
　　8月一般公共预算收入同比由正转负录得-4.6%，低于上月值（1.9%）。剔除留抵退税后同比-7.8%，较上月（-4.8%）下降3个百分点。鉴于8月经济数据边际回暖，预计后续财政收入增速将有所回升。8月一般公共预算支出同比7.2%，较前值（-0.8%）显著回暖，结束连续两个月的负增长，1-8月支出累计增速（3.8%）仍低于全年预算支出增速（5.6%）。
　　收入端，税收、非税收入继续下滑。8月税收收入同比-2.2%，为22年7月以来首次转负，累计同比12.9%；非税收入同比减少15.0%，较上月回落0.1个百分点，累计增速-3.6%，降幅继续扩大
　　各税种表现分化。增值税同比1.8%，较上月（34.4%）回落，主要受留抵退税因素消失的影响。消费税同比-4.2%，较上月（14.5%）下滑18.7个百分点。企业所得税同比-16.8%，降幅扩大，仍处于深度负增长，反映企业盈利继续承压。随着工业企业利润数据边际改善，未来企业所得税增速有望回升。个人所得税同比3.8%，增速由负（-0.8%）转正。与进出口相关的税种继续映射对外贸易的疲弱态势，但降幅有所收窄：进口货物增值税、消费税同比下降3.9%；关税同比-9.6%。此外，与土地相关的税收继续边际改善，土地增值税和土地使用税增速均由有所上升。
　　支出端，1-8月一般公共预算支出进度（62%）有所提升，8月进度（7.2）为近五年最高；结构上，民生类支出维持较高增速，基建类支出总体增速回升。与民生相关的支出中，教育支出同比增长3.4%，较前值（2.6%）有所提升。卫生健康支出同比5.3%，较前值（-2.9%）显著回升。社保就业支出比上年同期增长15.7%，远高于前值（2.5%），显示出发力“稳就业”。与基建相关的项目中，交通运输支出增速为6.8%，城乡社区事务支出增速7.9%，农林水事务支出同比4.8%，均由负转正。随着专项债发行加快，相关支出有望进一步提速
　　政府性基金预算：土地出让继续拖累
　　受土地市场拖累，政府性基金收支增速继续处于深度负增长区间。8月全国政府性基金预算收入同比-18.5%，较前值（-6.0%）下滑。其中国有土地使用权出让收入同比下降22.2%。全国政府性基金预算支出同比下降10.1%，较前值（35.9%）降幅收窄。其中国有土地使用权出让相关支出同比下降12.8%，较前值（-29.9%）有所改善。随着8月房地产相关政策密集出台，房地产销售数据或将回升，从而带动土地交易回暖。
　　将一般公共预算账户与政府性基金账户之和定义为广义财政，8月广义财政支出同比增长1.6%，较上月显著回暖。
　　总结：