◆相关咨询：
　　尽管美国商业原油库存连续第四周下降，但是美元汇率走强，预期全球需求疲软，欧美原油期货结束持续连涨趋势而收低。截至9月7日收盘：2023年10月WTI跌0.67报86.87美元/桶，跌幅0.77%；2023年11月布伦特原油跌0.68报89.92美元/桶，跌幅0.75%。
　　◆盘面表现：期价短期来看，120日线附近支撑较强，5日线的方向目前拐头向上。目前多头加仓较多，但是空单量整体大于多单量。
　　◆现货表现：本周国内PVC粉市场震荡上涨，价格重心上移。截至9月7日，电石法PVC粉周均价6390元/吨，较上周上涨198元/吨，涨幅为3.20%，均价由下跌转为上涨。
　　◆核心逻辑：宏观情绪层面，目前城中村改造的政策支持后，我们认为宏观情绪已经好转。成本端，煤矿事故使得煤炭价格上涨，带动PVC价格上行。供给端，开工率小幅下行。后期停车检修企业较多，可能8月之后供应会回落，对价格造成支撑；需求端，下游开工变化不大；PVC社会库存上周持续去库，目前为41.16万吨。原料端价格较为稳定，我认为PVC随整个化工板块和宏观情绪上行。
　　◆策略建议：逢低做多。
　　◆风险因素：库存变化，宏观情绪转变的风险。
　　

研究报告全文：成本端仍支撑PVC震荡下方空间不大期货研究报告TableReportDate报告日期2023年9月8日商品研究报告内容摘要TableSummary相关咨询聚酯日报PVC日报走势评级PVC-看涨尽管美国商业原油库存连续第四周下降但是美元汇率走强预期全球需求疲软欧美原油期货结束持续连涨趋势而收低截至9月7日收盘2023年10月WTI跌067报8687美元桶跌幅0772023年11月布伦特原油跌068报8992美元桶跌幅075TableChart张秀峰盘面表现期价短期来看120日线附近支撑较强5日线的方向目前拐头向上目前多头加仓较多但是空单量整体大于多单量化工研究员投资咨询编号Z0011152现货表现本周国内PVC粉市场震荡上涨价格重心上移截至9月7从业资格号F0289189日电石法PVC粉周均价6390元吨较上周上涨198元吨涨幅为联系电话0571-28132619320均价由下跌转为上涨邮箱zhangxiufengcindasccom核心逻辑宏观情绪层面目前城中村改造的政策支持后我们认为宏观情绪已经好转成本端煤矿事故使得煤炭价格上涨带动PVC价格上行章轩瑜供给端开工率小幅下行后期停车检修企业较多可能8月之后供应会化工研究员回落对价格造成支撑需求端下游开工变化不大PVC社会库存上周从业资格号F03100563持续去库目前为4116万吨原料端价格较为稳定我认为PVC随整个化工板块和宏观情绪上行联系电话0571-28132515邮箱zhangxuanyucindasccom策略建议逢低做多风险因素库存变化宏观情绪转变的风险信达期货有限公司CINDAFUTURESCOLTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编311200请务必阅读正文之后的免责条款11生产利润图1PVC外采电石法利润图2PVC氯碱综合利润元吨元吨PVC氯碱综合利润PVC外采电石法利润350000201920202021201920202021300000300000202220232022202325000020000020000010000015000010000000050000-10000000050000-200000100000-300000150000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112101211资料来源Wind信达期货研究所资料来源Wind信达期货研究所图3PVC一体化利润图4乙烯法PVC利润元吨元吨PVC一体化利润乙烯法PVC利润450000202020212022202320192020202120222023375000300000225000550000150000750000007500015000050000日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789111210资料来源Wind信达期货研究所资料来源Wind信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款22库存图5PVC华东库存图6PVC华南库存万吨PVC华东库存万吨PVC华南库存2019年2020年2021年2019年2020年2021年400020002022年2023年2022年2023年3000200010001000000000数据来源卓创信达期货研究所数据来源卓创信达期货研究所图7PVC华东华南库存万吨PVC华东华南库存60002019年2020年2021年2022年2023年40002000000日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月612345789101112数据来源卓创信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款33基差价差图8V01合约基差图9V15价差元吨V01合约基差V15价差200121012201元吨18001901-19052001-20052101-2105230124012201-22052301-23052401-24051500140012001200100090080060060040030020000200300数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款4免责声明本报告由信达期货有限公司以下简称信达期货制作及发布本公司已取得期货交易咨询业务资格交易咨询业务资格证监许可20111445号本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人除非另有说明信达期货拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经信达期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经信达期货或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记评级说明走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上请务必阅读正文之后的免责条款5信达期货简介信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司系经中国证券监督管理委员会核发经营期货业务许可证浙江省工商行政管理局核准登记注册统一社会信用代码913300001000226378由信达证券股份有限公司全资控股注册资本6亿元人民币是国内规范化信誉高的大型期货公司之一公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位为上海期货交易所郑州商品交易所大连商品交易所全权会员单位为中国证券业协会观察员上海国际能源交易中心会员中国证券投资基金业协会观察会员全国分支机构请务必阅读正文之后的免责条款6