股指期货：缩量，机会有限。盘后，央行降准，释放5000亿资金，消息发布之后，A50期货小幅拉升，现券利率中枢下移。对于此次降准，主要目的是释放流动性，预计资金更倾向在债市博弈，而非流入股市，边际利好不宜高估。而当前市场的主要矛盾在于，一是地产金九银十能否如约而至，市场存有分歧，资金担忧政策的效果，二是股市增量资金有限，市场认为目前是存量博弈市，此时盘面难出现持续性行情。故当下仍判断是底部震荡行情。
　　股指期权：保持耐心，增厚收益。期权持仓量整体变化不大，中期观点不改，但是近两天的短线博弈亦有所加剧。基本面方面，盘后降准释放流动性或将短暂提振市场情绪，但考虑到北向资金连续大幅离场，市场依旧处于存量博弈阶段。目前主线轮动较快，在有明确趋势前，期权端可保持耐心，卖出看跌期权增厚收益为主。
　　国债期货：债市持续回暖。昨日央行降准25bp意在缓解短期流动性压力，以及补充未来信贷增长的流动性需求。不过，后续税期、跨季和债券发行等因素都将使得资金面有着一定的波动风险，短期来看资金利率持续下行空间或也不足，并且宽信用预期升温也将使得债市面临一定扰动。未来行情仍然依赖于政策落地状况和基本面的修复，短期内交易性需求维持中性。
　　风险因子：1）政策力度不及预期；2）市场流动性持续萎缩